hyzqdatemark 2025 年 05 月 22 日 政策发力，经济稳增向好 ——2025 年 4 月经济数据点评 投资要点： 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 证券研究报告 固收定期报告 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 4 月消费改善。4 月社会消费品零售总额 3.7 万亿元，同比增长 5.1%，环比增长 0.2%。 4 月升级类商品与绿色消费成为核心驱动力，金银珠宝、体育娱乐用品、家用电器、 家具分别同比+25.3%/+23.3%/+38.8%/+26.9%。1-4 月服务零售额同比增长 5.1%。 联系人 投资增速略微放缓。1-4 月全国固定资产投资（不含农户）14.7 万亿元，同比增长 4.0%，增速较 1-3 月份放缓 0.2pct。前四个月全国基础设施投资同比增长 5.8%， 制造业投资同比增速达 8.8%。房地产行业整体仍承压，但结构性改善信号显现，1-4 月新建商品房销售面积同比降幅较一季度收窄 0.2pct 至 2.8%。 4 月出口数据展现出较强韧性，在复杂国际环境中实现超预期增长。4 月在 ...

记者5月14日获悉，中电信量子集团近日发布了全球首个融合量子密钥分发（QKD）和后量子加密算法 （PQC）的分布式密码体系。该体系创新融合QKD和PQC技术，为用户提供端到端抗量子计算的密钥 分发与密钥全生命周期管理，已具备商用能力。与此同时，全球首例基于融合QKD和PQC的分布式密 码系统的跨域量子密信电话横跨超1000公里成功接通。这意味着，QKD与分布式密码架构的深度融合 将重塑全球通信安全边界。 中国科学技术大学教授、中电信量子集团首席科学家彭承志表示，全球量子计算的发展将对基于公钥密 码机制的信息安全提出严峻挑战，需加快建设抗量子计算的新型信息安全基础设施。量子通信作为抗量 子计算新型信息安全基础设施的重要组成部分，将充分发挥基石作用，保障国家安全。 目前，该体系架构已通过多场景验证。现网的正式启用，标志着我国基于"QKD+PQC"的融合密码技术 体系正式迈入可规模商用的新阶段，也预示着新一代量子安全基础设施实现了体系化技术突破。 基于QKD和PQC的分布式密码体系，中电信量子集团建设了全球首个天地一体的量子安全基础设施， 为量子安全业务规模发展提供基础支撑。目前，中国电信已在合肥、上海、北京、广州 ...

周强表示，包括氮化镓量子光源芯片在内的量子产品有望在2026年实现多场景技术验证。 据悉，从外观上看，这颗氮化镓量子光源芯片毫不起眼，实际尺寸仅有0.14平方毫米，大约等同于一粒 盐的大小。然而，"麻雀虽小，五脏俱全"，其在发光范围、出射亮度、纠缠质量等关键指标方面，均达 到了国际先进水平，可谓是"小身材，大能量"。 值得注意的是，该芯片攻克了高质量氮化镓晶体薄膜生长、波导侧壁与表面散射损耗等技术难题，在国 际上首次运用氮化镓材料，使芯片的输出波长范围从25.6纳米增加到100纳米，具备了朝着单片集成方 向发展的潜力。单片集成意味着芯片能够将更多的功能集成在一个微小的芯片之上，不仅可以减小设备 体积，降低成本，还能提高系统的稳定性和可靠性，为未来量子信息系统的小型化、便携化发展奠定了 坚实基础。 近日，电子科技大学教授、天府绛溪实验室量子互联网前沿研究中心主任周强发布了全球首个氮化镓量 子光源芯片。这一突破性成果标志着中国在量子科技领域迈出了重要一步，为量子互联网的发展提供了 关键硬件支撑。 氮化镓材料因其在LED灯中的广泛应用而被熟知，其在量子光源领域具有独特优势。它不仅具备高亮度 和高效率的特点，还能提供 ...

经济观察网讯 5月17日，第十届中国（北京）军事智能技术装备博览会（以下简称"军博会"）在北京国 家会议中心圆满落幕。作为国内军事科技领域的顶级展会，本届军博会以"新领域新质生产力引领，指 挥控制战斗力生成"为主题，吸引了500余家参展企业、3000余项前沿技术成果集中亮相，覆盖指挥控 制、智能装备、数据安全、军事训练等全产业链，累计接待政府、军队、军工集团等领域专业观众超6 万人次。多家上市公司携自主研发的"黑科技"产品登台，成为展会焦点，充分展现了中国军事智能技术 自主创新的最新突破。 量子通信、国产化安全：硬核技术筑牢战场指挥"生命线" 在指挥控制领域，兴图新科（股票代码：688081）全球首发"量子可信视频指挥体系"，首次将量子密钥 分发技术（QKD）与战场指挥系统深度融合。该系统通过量子加密动态保护视频指令传输，即使遭遇 强电磁干扰或网络攻击，仍可确保指令100%不可破解。现场演示中，该系统在模拟复杂战场环境下， 仅用0.3秒即完成加密指令的跨域传输。 信息安全领域，中孚信息（300659）（股票代码：300659）推出的"国产化办公保密防护体系"直击军队 数字化办公痛点。该体系以国产操作系统为底座 ...

52 (40) 15.7 1445 上下一 2017 STATE SECT r F al 15 L - 10 r A .. ALL 12 t ATAN 1 B 4 4 - : - ipper 3 2000 . 上演 A 81 4 13 0 50 154 de "通过32纤对海缆,只要眨一下眼,就能完成3200部时长2小时的4K超清电影传输。"中国信通院最新报告 显示,我国企业参与国际通信海缆建设取得新突破。 事实上,全球95%的数据正通过遍布深海的"信息血管"传输,它们的每一次搏动,都牵动着数字世界的神 经。 奇迹▼ 海底"超高速"通道再升级 "海内存知己,天涯若比邻",如今通过网络,我们几乎能与地球上任何国家实时联系,就算视频通话也很方 便。不过你知道吗?这些越洋数据流量的传输,很大程度上要利用海底光缆。 这些光缆铺设在海洋最底部,就像给花园浇水用的橡胶软管一样,以光速在全球各大陆间传输着信号。 目前,全球海底光缆长度约为140万公里,相当于绕地球35圈,支撑起全球超过95%的国际通信数据高速传 输。 那么,国际通信海缆到底是什么?中国信通院产业规划所总工程师牟春波介绍,它是一种敷设于海底、用于 跨国通信与 ...

机构简介： 世诚投资成立于2007年，实缴注册资本3000万元，基金业协会普通会员，具备"3+3"投顾资格，是第一 批在基金业协会备案登记的私募证券基金管理人。公司专注权益投资，坚守"高质量成长"的投资理念； 旗下产品兼顾收益和风险，风格高度一致，重视客户的投资体验，不同时期成立的产品均有出色表现。 自成立以来，世诚投资连续多年荣获业内各项大满贯奖项，与多家大型金融机构开展了长期的资管业务 合作。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 根据市场公开信息及5月14日披露的机构调研信息，知名私募世诚投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）国盾量子 （世诚投资参与公司券商策略会） 调研纪要：国盾量子在量子通信、计算、测量三个领域均有布局。量子保密通信利用量子物理原理生成 不可破解的密钥，与经典信息安全技术融合发展，公司提供量子保密通信基础设施设备、量子安全平台 及解决方案、量子安全服务三种业务模式。量子计算机主要用于科研，客户包括高等科研院所、超算中 心及企业科研部门，已交付多台量子计算机，价格从几千万到大几千万不 ...

通信行业 超配 （维持） 行业业绩稳中有进，盈利能力提升 业 绩 通信行业 2024 年报及 2025 年一季报业绩综述 2025 年 5 月 12 日 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 分析师：罗炜斌 SAC 执业证书编号： S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn 分析师：陈湛谦 SAC 执业证书编号： S0340524070002 电话：0769-22119302 邮箱： chenzhanqian@dgzq.com.cn 通信行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，iFind 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 通信行业 2024 年报及 2025 年一季报业绩综述 目 录 | 1. | 行情及机构持仓回顾 | 3 | | --- | --- | --- | | 2. | 行业业绩稳中有进，盈利能力提升 | 7 | | 3 ...

丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报。公司 2024 年全年营业收入 73.2 亿元，同比-4.7%； 归母净利润 6.8 亿元，同比-17.6%；扣非净利润 6.9 亿元，同比-11.6%。单季度看，公司 2024Q4 营业收入 35.7 亿元，同比-4.4%；归母净利润 3.8 亿元，同比-20.8%；扣非净利润 4.0 亿元， 同比-16.9%。公司 2025 一季度营业收入 11.1 亿元，同比+9.1%；归母净利润 0.3 亿元，同比 +117.2%；扣非净利润 0.3 亿元，同比+116.2%。 分析师及联系人 联合研究丨公司点评丨国网信通（600131.SH） [Table_Title] 数字化业务节奏影响全年表现，电网 AI 需求蓄 势向前 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Author] 邬博华 宗建树 曹海花 司鸿历 袁澎 SAC：S0490514040001 SAC：S0490520030004 SAC：S0490522030001 SAC： ...

公司发布2024 年年报，公司收入27.48 亿元，同比减少22.91%；归母净利润5903.74 万元，同比减少 69.29%；扣非净利润4025.28 万元，同比下降77.20%。 盈利预测：我们预计公司2025-2027 营业收入为51.98/65.35/78.32 亿元，归母净利润分别为3.05、4.01 及 4.85 亿元，对应PE 分别为53.4X、40.6X、33.6X，维持"强烈推荐"评级。 下游需求快速复苏，公司业绩迎来快速增长。2024年，公司实现营业收入27.48亿元，同比-22.91%，实 现归属于上市股东的净利润5903.74 万元，同比-69.29%，归母扣除非经常性损益后的净利润4025.28 万 元，同比-77.20%。 风险提示：公司产品迭代风险；下游需求波动；竞争格局变动风险；行业估值波动。 毛利率短期波动与费用率上升影响业绩。2024 年公司实现毛利率22.64%，同比下降2.17pct，实现净利 率3.24%，同比下降3.78pct。财务费用率为-0.52%，同比提升0.12pct，主要系定期存款减少导致利息收 入下降，叠加融资租赁利息费用增加；管理费用率8.87%，同 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 星光股份（维权）（股票代码：002076.SZ）因2024年度业绩预告与实际年报数据差异巨大，且未及时 披露退市风险提示，于2025年4月27日收到广东证监局的警示函。公司董事长戴俊威、总经理兼财务总 监李振江、董事会秘书张桃华因未能勤勉尽责，被一并采取行政监管措施。 1. 业绩预告与年报数据的严重背离 2025年1月20日，星光股份发布业绩预盈公告，预计2024年利润总额为150万至225万元，归母净利润为 355万至520万元，扣非净利润为135万至200万元。然而，4月27日发布的年报显示，实际数据全面恶 化：利润总额亏损3253.20万元，归母净利润亏损3097.56万元，扣非净利润亏损2696.90万元。业绩预告 的盈亏性质与实际数据发生根本性反转，差异幅度超3000万元，远超市场预期。 2. 监管认定的违规行为 广东证监局指出，公司存在两项核心违规： 信息披露不准确：业绩预告未合理反映子公司商誉减值、诉讼损失等重大风险，导致投资者决策信息失 真。 退市风险提示延迟：根据《深圳证券交易所股票上市规则》，若公司利润总额、净利润、扣非净利润均 为负且营业 ...