在投资领域，因子被视作"破局"的关键钥匙，而指数基金则成为"重构"资产的重要载体。面对日益丰富 的投资工具与复杂的市场环境，如何借助指数工具实现资产的科学配置与动态调整，成为众多投资者关 注的核心议题。 2025年12月20日，在2025年雪球嘉年华主会场上，富国基金量化投资部总经理王保合带来《如何用指数 基金实现投资配置》的主题分享，结合市场数据与行业趋势，深入解析指数基金的投资价值与配置策 略，为不同风险偏好的投资者提供了专业参考。 指数基金市场发展迅猛，投资价值凸显 其二，房地产市场的触底企稳。全国房地产价格已经趋于稳定，其对经济增速的影响已基本消除，这为 整体经济的平稳运行与盈利修复创造了有利条件。 其三，出口市场的稳健表现。中美贸易博弈背景下，海外市场的供需关系成为影响中国出口的核心因 素。目前美国需求呈现复苏态势，欧洲也于2024年3月调整预算政策，海外市场需求的增加将为中国出 口提供有力支撑。同时，中国在关键领域的产业优势，也为出口稳定性提供了保障，无需过度担忧贸易 政策带来的短期波动。 值得注意的是，当前A股市场估值呈现结构化特征，并非全面高估。与纳斯达克30倍左右的估值水平相 比，沪深300 ...

华鑫信托胸怀"国之大者"，深刻践行金融政治性、人民性，将财富管理业务融入服务国家战略、推动高质量发展、助力共同富裕的大局中，通过构建体 系化、专业化、生态化的财富管理体系，成为值得客户长期信赖的财富伙伴，矢志书写"央企信托、财富为民"的时代篇章。 升级战略定位 华鑫信托坚持以客户为中心，推动财富管理从单一金融产品供给向"资产配置+综合服务"转型，积极拓展家族信托、家庭服务信托、其他个人财富管理 信托、特殊需要信托等创新业务，着力打造以信托账户为载体的综合生态体系。 针对普惠性财富管理需求，华鑫信托创新推出"安鑫"系列家庭服务信托，依托标准化、线上化的"一账户多功能"服务模式，有效满足中等收入家庭在财 富规划、风险隔离、养老保障及子女关爱等方面的现实需求，助力信托工具飞入寻常百姓家。 针对高净值客户财富管理需求，华鑫信托2024年5月推出"鑫传"、"鑫合"系列家族信托品牌，截至2025年11月末，公司自主营销管理的财富管理服务信 托，规模突破120亿元人民币，包括家族信托、其他个人财富管理信托、保险金信托等多种类型。 华鑫信托积极践行"金融助善"理念，充分发挥慈善信托架构灵活、运作规范、管理透明等核心优势，助力 ...

Core Viewpoint - QDII funds have emerged as a significant channel for investors to participate in global wealth growth amid increasing volatility in global capital markets and diversified asset allocation needs [1]. Group 1: 2025 Performance Overview - As of December 18, 2025, the QDII fund market showed a clear trend of "overall improvement with partial differentiation," with most products achieving positive returns [2]. - Over half of the QDII products recorded returns exceeding 15%, with more than 50 products surpassing 50%, and 17 products achieving returns over 70%, with some top products exceeding 100% [2]. - Notable performers include Huatai-PineBridge Hong Kong Advantage Selection A and C classes, with total returns of 118.70% and 118.38% respectively, leading the market [3]. Group 2: 2026 Investment Outlook - The market is optimistic about investment opportunities in QDII funds for 2026, particularly in Hong Kong and U.S. stocks, with a focus on sectors like innovative pharmaceuticals and new consumption [4][5]. - Analysts suggest that the structural trends in the innovative pharmaceutical sector are expected to continue, despite some short-term risks related to high valuations and geopolitical disturbances [5]. - The Hong Kong market is viewed positively due to its expanding asset base and increasing participation from mainland investors, with a notable reduction in the AH premium [5]. Group 3: Investment Strategy for 2026 - Investment strategies for 2026 recommend allocating to broad-based index QDII funds tracking major indices like the Nasdaq 100 and S&P 500, as well as comprehensive index funds covering the Hong Kong market [6]. - Given potential market volatility, a systematic investment approach such as dollar-cost averaging is advised to mitigate risks associated with short-term market fluctuations [7]. - Investors are encouraged to consider the management capabilities of fund managers, the research strength of fund companies, and fee structures when selecting QDII funds to build a diversified portfolio for long-term asset appreciation [7].

转自：新华财经 新华财经上海12月22日电 中信证券研报分析认为，推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度也开 始升温，投资者要逐步适应在一个人民币持续升值的环境下去做资产配置。 从过去20年间7轮人民币升值周期来看，汇率并不是主导行业配置的决定性因素。然而，部分行业在持 续升值预期形成的初期确实会有更好表现，市场可能会复制这样的肌肉记忆，同时从成本收入分析来 看，约19%的行业会因为升值带来利润率提升，这些行业也会逐步被投资者重视起来。此外，为抑制过 快单边升值趋势而做出的政策应对，反而是影响行业配置的更重要因素。 编辑：林郑宏 行业配置上，在人民币持续升值的背景下，可以关注短期肌肉记忆驱动、利润率变化驱动以及政策变化 驱动三条线索。基于2023年的国民经济投入产出表数据对211个细分行业进行了人民币升值背景下的成 本收入分析，受益于人民币升值的行业大概可以分为四类：1）上游资源品和原材料，包括：钢铁、有 色、石油石化（炼化）、基础化工（化肥、涂料、化纤、塑料等）、建材（耐火材料）、电子（半导体 材料）；2）内需消费品，主要包括：农林牧渔（饲料、植物油、糖）、轻工制造（造纸、纸制品）、 消费电子等；3）服务 ...

市场已到年末收官阶段，基金"专业买手"们已悄然进入2026年的"播种季"。"精耕细作"已成为当下头部 基金投顾机构岁末调仓的共同画像。近期，中国证券报记者实地走访多家机构，目睹了这场着眼来年的 系统性工程：从结构再平衡到左侧前瞻布局，从组合系统性"体检"到风格防御性铺垫，每一步都在为 2026年的投资做着精心的准备。 然而，调仓仅是战术动作，背后是资产配置理念的深刻演进。面对2026年更加复杂的宏观和市场环境， 简单的"股债分散"策略已成过去时，融合全球视野、强调风险平价、追求动态战术调整的科学配置体 系，正成为专业机构寻求的优解方案。 在完成顶层设计后，基金投顾机构的"作战地图"随之浮现：围绕"科技创新、'反内卷'红利、新消费复 苏"三大主线进行掘金，而执行层面则依托高度精细化、纪律化的"核心—卫星"配置策略进行布局。 岁末调仓进行时 随着2025年交易进入倒计时，专业的"基金买手"——基金投顾机构们，已进入一年中最繁忙、最关键的 布局时节。 近日，中国证券报记者实地走访多家头部基金投顾机构，从机构紧凑的日程、电脑屏幕上不断刷新的数 据和投研团队专注的讨论中，深切感受到岁末的调仓绝非追逐短期排名的博弈，而是 ...

中信证券研报称，推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度也开始升温，投资者要逐步适应在一个 人民币持续升值的环境下去做资产配置。从过去20年间7轮人民币升值周期来看，汇率并不是主导行业 配置的决定性因素。然而，部分行业在持续升值预期形成的初期确实会有更好表现，市场可能会复制这 样的肌肉记忆，同时从成本收入分析来看，约19%的行业会因为升值带来利润率提升，这些行业也会逐 步被投资者重视起来。此外，为抑制过快单边升值趋势而做出的政策应对，反而是影响行业配置的更重 要因素。行业配置上，在人民币持续升值的背景下，可以关注短期肌肉记忆驱动、利润率变化驱动以及 政策变化驱动三条线索，我们在本期聚焦详细梳理了潜在受益行业。 ...

Core Insights - The public fund issuance market has seen a significant shift since 2025, with equity funds taking center stage, marking a departure from the previously dominant bond funds [1][4][10] - A total of 1,468 new funds were established in 2025, the highest number in nearly four years, indicating a return of market vitality and a shift towards a more refined approach in fund management [2][3][10] Fund Issuance Trends - The total fundraising scale for new funds in 2025 reached 11,637.62 billion, remaining stable compared to previous years, reflecting a more rational and detailed market issuance rather than reliance on a few blockbuster products [3][10] - The number of new equity funds reached 807, with a fundraising scale of 4,083.62 billion, accounting for 35.96% of the total new fund issuance, the highest proportion in nearly a decade [4][5] Structural Changes in Fund Types - The proportion of bond funds has significantly decreased from 70.19% in 2024 to 41.22% in 2025, indicating a clear shift in market risk appetite [6][10] - Mixed funds saw an increase in issuance to 13.66% (1,551.03 billion), but still far from the peak of 56.58% in 2021, suggesting a preference for clearer investment styles among investors [7][10] Innovation in Fund Products - The market has seen a surge in innovative products, with FOFs (Fund of Funds) growing to 81 new funds and a scale of 810.68 billion, reflecting increasing demand for professional asset allocation [8][10] - Public REITs have also expanded, with 19 new products and 10.5 billion shares issued, providing new channels for investors to participate in physical assets [9][10] - QDII funds have shown a focus on strategy diversity, with recent products covering various international markets, indicating an active global investment approach [10] Future Outlook - The public fund industry is expected to play a more critical role in supporting the transformation of the real economy and meeting the wealth management needs of residents, driven by the clarity of equity investment and the development of diverse tools like FOFs, REITs, and QDIIs [11]

□本报记者 张凌之 市场已到年末收官阶段，基金"专业买手"们已悄然进入2026年的"播种季"。"精耕细作"已成为当下头部 基金投顾机构岁末调仓的共同画像。近期，中国证券报记者实地走访多家机构，目睹了这场着眼来年的 系统性工程：从结构再平衡到左侧前瞻布局，从组合系统性"体检"到风格防御性铺垫，每一步都在为 2026年的投资做着精心的准备。 然而，调仓仅是战术动作，背后是资产配置理念的深刻演进。面对2026年更加复杂的宏观和市场环境， 简单的"股债分散"策略已成过去时，融合全球视野、强调风险平价、追求动态战术调整的科学配置体 系，正成为专业机构寻求的优解方案。 面对新旧动能转换、市场风格可能生变的2026年，部分投顾的调仓明显带有未雨绸缪的色彩。华安基金 投顾相关业务负责人认为，2026年科技成长板块如果大涨，需警惕其拥挤度，市场存在风格反转的可 能。在低利率环境下，红利品种的投资逻辑依然坚实。"在组合层面，对组合整体的风格进行再平衡， 用红利价值风格部分持仓作为打底，同时保留一部分进攻性仓位，以博取成长风格的投资机会。" 岁末调仓进行时 随着2025年交易进入倒计时，专业的"基金买手"——基金投顾机构们，已进入 ...

Core Insights - The article highlights the career transition of Chen Xue, who joined Taikang in July 2023 as a Health Wealth Planner (HWP), emphasizing her commitment to the health and retirement planning sector [3][4]. Group 1: Career Transition - Chen Xue's decision to join Taikang reflects her deep consideration of professional value and a strong belief in retirement security [3]. - Her background in the banking system provided her with essential skills in asset allocation and risk management, which she now applies in her new role [3][4]. - The encounter with Taikang's health industry model was pivotal for her career shift, as it aligns with her desire to offer comprehensive and empathetic service solutions [4]. Group 2: Professional Development - The transition to HWP necessitated a comprehensive upgrade of Chen's skills, integrating her financial expertise with Taikang's high-quality, full-lifecycle health and wellness service system [4]. - Chen has evolved into a professional capable of providing a one-stop service for retirement, health, and wealth management, addressing clients' needs throughout their entire lifecycle [4]. Group 3: Vision and Mission - Chen emphasizes the importance of Taikang's ecosystem in the longevity era, which aims to create a closed loop of longevity, health, and wealth [5]. - Her professional mission is to make insurance accessible, convenient, and affordable, contributing to people's longevity, health, and wealth, while positioning Taikang as a part of their happy lives [5].

□本报记者 张凌之 市场已到年末收官阶段，基金"专业买手"们已悄然进入2026年的"播种季"。"精耕细作"已成为当下头部 基金投顾机构岁末调仓的共同画像。近期，中国证券报记者实地走访多家机构，目睹了这场着眼来年的 系统性工程：从结构再平衡到左侧前瞻布局，从组合系统性"体检"到风格防御性铺垫，每一步都在为 2026年的投资做着精心的准备。 然而，调仓仅是战术动作，背后是资产配置理念的深刻演进。面对2026年更加复杂的宏观和市场环境， 简单的"股债分散"策略已成过去时，融合全球视野、强调风险平价、追求动态战术调整的科学配置体 系，正成为专业机构寻求的优解方案。 在完成顶层设计后，基金投顾机构的"作战地图"随之浮现：围绕"科技创新、'反内卷'红利、新消费复 苏"三大主线进行掘金，而执行层面则依托高度精细化、纪律化的"核心—卫星"配置策略进行布局。 岁末调仓进行时 随着2025年交易进入倒计时，专业的"基金买手"——基金投顾机构们，已进入一年中最繁忙、最关键的 布局时节。 近日，中国证券报记者实地走访多家头部基金投顾机构，从机构紧凑的日程、电脑屏幕上不断刷新的数 据和投研团队专注的讨论中，深切感受到岁末的调仓绝非追逐 ...