Wind实时监测数据显示，国防军工行业获得逾133亿元主力资金净流入，计算机获得逾96亿元净流入，传媒获得逾82亿元净流入，通信获得逾63亿元净流 入。有色金属遭主力资金净流出逾20亿元，公用事业、食品饮料、交通运输均净流出超10亿元。 展望后市，海通国际指出，市场初步调整到位，若反弹力度较强，将有望带动一轮新的行情；若反弹偏弱，则仍需时间继续夯实阶段性底部。看好科技板 块的反弹机会，尤其是回调充分的恒生科技和以国产算力为代表的科创板。在年末均衡配置思路下，低位的消费与地产处于震荡上行阶段，在低估值与政 策预期共振下，板块仍具备上行潜力。 中航证券认为，近期A股缺乏持续性主线，部分机构年内已获得较大盈利，四季度或更倾向于稳健。但从中期来看，本轮经济转型牛的两个核心驱动，即 人工智能科技革命和推动再通胀，二者大方向均未有改变。因此，本轮牛市并未结束，近期外部影响或正在为本轮牛市构建难得的布局机会。建议短期内 关注红利板块，后续外部环境企稳后，春季行情或将提前演绎。 市场热点方面，人工智能概念股午后走强，板块指数放量涨逾2%。品高股份连续第2日20%涨停，股价创历史新高；光云科技、招标股份等亦20cm封板； 蓝色 ...

天猫宣称2025年是首个AI全面落地的"双11"，重磅推出6款AI导购应用；京东于大促前夕发布京小智 5.0，着力提升售前咨询转化率；抖音借力豆包大模型，开拓电商领域新入口……随着2025年电商大促 收官，AI技术的规模化应用成为这场消费盛宴中最抢眼的核心亮点。 坤元资产相关负责人就此表示，人工智能已全面渗透电商大促场景，驱动行业从"流量竞争"向"效率竞 争"深度转型，更为资本市场打开了长期投资空间。投资者可重点聚焦算力基础设施、跨境电商、生成 式AI应用、智能供应链等细分领域，把握行业变革中的投资机遇。 "双11"激战正酣 AI重构电商生态 消费端，6款AI导购应用精准覆盖多元购物场景："AI万能搜"能精准理解复杂语义表述，并提供购物攻 略；"AI帮我挑"以对话引导精准筛选商品，直击用户核心需求；"拍立淘"升级为多模态AI搜索，为消费 者推荐价格更优的商品；淘宝主页搜索基于全网口碑自动生成"品类清单"，更能实时解答购物问 题；"AI试衣"支持一键上身试穿心仪穿搭；每位用户还可获得专属定制的"AI清单"，尽享个性化购物体 验。 商家端，淘宝天猫持续推动AI技术渗透电商经营全链路，围绕AI数据分析、AI营销、A ...

证券日报网讯光启技术11月24日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司发展至今形成了七大能 力平台，分别是超算+AI、微纳制造、高分子新材料制造、先进复合材料制造、先进精密加工、微波射 频天馈系统、先进检验检测。其中超算+AI平台作为超材料技术从理论走向产业化的基础条件之一，在 超材料设计环节起到重大作用，通过强大的算力和AI辅助，将产品需求"逆解"成设计方案，再依次进入 下一能力平台加工，最终实现产品交付。同时，公司还实现了功能材料多目标协同智能研发（智能研 发）、AI驱动工业检测与产线决策自动化（智能制造）、企业级AI助手与智能流程自动化（智慧运 营）三大类AI应用，可以说公司已经将AI技术融入了七大能力平台和日常运营中，提供了全链路赋 能。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯顺络电子11月24日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，AI服务器（数据中心）是 公司战略布局的新兴战略市场之一，公司立足于小型化、高精度、高功率密度技术优势，从服务器整体 供电架构出发，为客户供应从一次电源、二次电源、三次电源（各类xPU芯片、网卡、内存、SSD周 边）的一整套产品解决方案。国产算力客户是公司数据中心业务的重要基石之一，自年初至今，因国产 算力大模型的快速应用，国产算力业务于本年度内逐季稳步蓬勃发展；海外重量级客户对ASIC芯片、 CPU、GPU周边的xPU供电环节各类模块化电感方案快速增长的需求，为公司数据中心市场持续增长奠 定了另一块基石。公司基于对材料、设备、设计、制造工艺的能力，把握住产业机会，为各类AI服务 器类客户提供一站式元器件解决方案。客户已覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂 商，目前公司AI服务器相关的订单饱满，相关业务快速增长（海外业务快速增长）。 ...

东方证券最新研报指出，阿里通过千问APP加大AI应用布局力度，看好AI应用布局完善后阿里的全栈AI 优势强化，且千问APP可与集团其他生活服务双向赋能，实现流量共享与收入提速，看好千问APP在阿 里业务内的多方向增长潜力。东方证券维持上次估值及目标价206.11港元，维持"买入"评级。 招商证券（香港）则认为，千问APP的发布，彰显阿里C端AI原生应用的野心。阿里作为全栈AI提供商 的领导地位再获确认，持续创新驱动盈利加速与估值回升。重申中国互联网板块首选标的，维持阿里巴 巴美股目标价204美元。 今天，港股市场的最大看点来自阿里巴巴（HK09988），在前期累计跌幅近20%之后，阿里今日最大涨 幅一度接近6%，最终收涨4.67%。 今日（11月24日），港股市场终于迎来强势反弹。 截至收盘，恒生指数报收于25716.50点，上涨496.48点，涨幅1.97%。 打开百度APP畅享高清图片 恒生科技指数报收于5545.56点，上涨150.07点，涨幅2.78%。 消息面，有报道称阿里旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、 Sora、DeepSeek等，成为史上增长最快 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【聚酯周报】 PX供给持续紧张，聚酯震荡偏强 国贸期货 能源化工研究中心 2025-11-24 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 聚酯：PX供应紧张，盘面领先于实货 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏多 | 汽油裂解利润创下两年多新高的背景下，炼油厂持续优先将重整油用于汽油调和，而非芳烃生产，进一步加剧了PX原料供应的紧张局面。市场普遍预期， | | | | PX供需偏紧的格局将延续至2026年，PX价格走势偏强，显著利好PTA市场。 | | 需求 | 偏多 | 当前PTA供应端略有收紧，而聚酯行业开工率保持稳定，整体负荷维持在90%以上。受益于部分海外国家贸易政策的积极调整，聚酯产品出口询盘明显增 | | | | 加，国内聚酯出口前景依然乐观。 | | 库存 | 中性 | PTA的港口 ...

眼下，美股科技巨头正领衔一场白热化的AI军备竞赛。为抢占新一轮产业革命先机，今年以来，以微 软、谷歌为首的科技巨头已累计投入3800亿美元，密集加码数据中心建设、AI芯片研发等关键基础设 施领域。 然而，狂热扩张的背后，市场情绪已悄然生变。就在 10月29日，AI芯片巨头英伟达刚创下5万亿美元市 值的历史新高，仅一周后便遭遇重挫——11月4日其股价单日暴跌 3.9%，单日市值蒸发超1.4万亿元人 民币，极端波动引发市场广泛关注。 投资者不禁要问，AI领域巨额投入是否正在催生新一轮泡沫？若恐惧效应扩散，是否会引发连锁反 应？记者就此梳理三大核心问题，为读者深度解读。 图片来源：视觉中国 美股患上"英伟达依赖症"？ AI"军备竞赛"是否正在吹大泡沫？ 历史经验表明，市场泡沫的形成虽有行业差异，但始终呈现出偏离价值、情绪驱动、风险积聚的共性特 征。全球科技巨头掀起的这场AI"军备竞赛"，在推动技术进步的同时，泡沫风险也在持续累积。 据高盛预测，2025-2027年头部企业AI基建资本开支将达1.4万亿美元，仅2025年全球相关支出就超4000 亿美元。但疯狂砸钱并未转化为对等回报，OpenAI单季亏损超120亿美元 ...

3.大模型企业的增长斜率足够高，对芯片供应的需求持续提升。从收入来看，以OpenAI和Anthropic为 代表的美国企业在个人用户和企业用户两端均已实现可观收入。如预计今年底OpenAI的年化收入将超 过200亿美元，比之前预测的130亿美元大幅增长，相比去年的40亿美元更是增长5倍，并计划到2030年 增长至数千亿美元。 4.今年三季度，亚马逊、微软和谷歌的云计算收入受AI拉动，分别达330亿美元、309亿美元152亿美 元，同比增长分别达20%、28%和34%。大量的行业使用，也推高了Token使用量，仅Google 一家，10 月公布的月均Token使用量就达到1300万亿。 5.历史上，并非所有的长期投资都是泡沫。关于是否是大的泡沫，一方面看其到底是生产性的，还是非 生产性的，如荷兰郁金香泡沫就是典型的非生产性泡沫，更容易破裂。另一方面，看钱的来源，是否 是产业自有投资，还是大量举债，且是否被包装成各种金融衍生品，通过加杠杆酝酿更大的风险。对 比2000年互联网泡沫时大型企业的估值，当前整体上虽然有一定程度的上升，但仍然处于一个相对合 理的区间，有较强的业绩支撑保障。 6.美国当前的AI算力投资浪潮 ...

时代正在向前，我们清晰地看到， 不动产行业正迎来智能化转型的重要时刻。 人工智能正在改变各行各业。 在不动产领域，我们看到许多同行仍受限于分散的数据、复杂的决策流程、有限的专业人力。 这些挑战，需要的不仅是工 具，更是系统性的解决方案。 我们认为，这并非一场简单的技术迭代，而是一次深入业务肌理的系统性重构。 为此，深度智联选择躬身入局，希望将我们多年积累的行业经验，以 AI 原生的方式重新呈现。 这些年来，我们的同事在一线与客户的深入沟通中，带回了大家最真实的困惑与需求；这一年时间以来，我们的研发团队为此日以继夜，不断试错与迭 代。我们深知，真正的人工智能能力，除了先进的技术，更离不开对行业的深刻理解、海量的数据资产和系统化的知识沉淀。 正是基于易居过去三十年 穿越周期的行业洞察与克而瑞二十年孜孜不倦的数据积累，我们才有了持续创新的底气。 本期编辑：花卷 克而瑞地产研究 专注于房地产行业和企业课题的深入探究 系统性结构化数据库 是熔炉，基于克而瑞数据库，我们更新升级炼成AI可用的"钢筋铁骨"； 知识库 是引擎，我们将非结构化知识锻造成可追溯的"智慧 罗盘"； 专家库 是传承，我们将克而瑞行业专家们的地产思维" ...

多位美联储高级官员"放鸽"，12月降息预期再次升温。港股三大指数今日集体走高，恒指盘中涨超 2%，恒科指数一度涨超3%。截止收盘，恒生指数涨1.97%或496.48点，报25716.5点，全日成交额为 3026.42亿港元；恒生国企指数涨1.79%，报9079.42点；恒生科技指数涨2.78%，报5545.56点。 华泰证券认为，近期市场波动率上升，流动性、情绪和风险偏好是主要原因。在市场波动放大的情况下 部分投资者再度担忧转弱的经济数据与股市之间"背离"问题，该行对此并不悲观。国内资产重估主线脉 络未变，资金寻找核心资产的诉求也未变，但估值向盈利的切换和内外资的重新平衡要求配置思路需要 更加去伪存真。港股本轮调整相对 A 股更早、跌幅也更深，当前位置已经开始具备性价比。 蓝筹股表现 阿里巴巴-W(09988)表现亮眼。截至收盘，涨4.67%，报154.5港元，成交额307.21亿港元，贡献恒指 104.44点。阿里巴巴微信公众号今早发消息称，公测一周，千问APP下载量突破1000万。据悉，该应用 超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为史上增长最快的AI应用。 其他蓝筹股方面，快手-W(0102 ...