美联储古尔斯比表示，如果关税通过达成协议或其他方式得以避免，可能会重新回到可以降息的局面。 ...

目前，美国的关税问题依旧没有解决，而它对中国的措施又再度升级。对于日本而言，当前最为紧迫的任务便是与美国达成一项关税协议。美国财政部已经 发出最后通牒，若协议不能及时达成，关税将恢复至历史高位。 面对美国的强势施压，许多人原本以为日本可能会与中国联手，共同对抗美国的要求。然而，令人意外的是，日本选择了迎合美国，甚至开始考虑对中国的 小额包裹征税，税率高达10%。这是否意味着日本正打算实行闭关锁国政策？赚取中国的钱后，是否已经决定与中国"切割"？ 其实，早在十多年前，美国的电商平台，如亚马逊，尚未受到来自中国电商的威胁时，几乎没有对中国的小额包裹征税。而现在，随着以希音（Shein）、 Temu等平台为代表的中国电商的崛起，欧美国家的电商受到了极大的挑战，因此，针对中国电商的压力愈发增大。 值得注意的是，小额包裹通常是一些网购的日常商品，这些商品对美国、欧盟甚至日本而言，并没有直接的负面影响，反而可以为其市场带来实实在在的好 处。因为许多低端产品已经被这些国家淘汰，而中国的商品则能够填补这些空白，成为市场的补充。尤其是在通胀压力不断上升的今天，这些商品也为这些 国家的经济提供了重要支持。 面对这一局面，全球各国 ...

德国总理默茨：关税问题上存在迹象显示美国可能有意与欧盟达成协议。 ...

局和投入加大。此外，东南亚也因国内供应链布局而呈现增量状态。 【弘则•策略】中美关税协议落地对出口贸易影响 20250519 摘要 • 美国新关税政策导致物流价格上涨，一个集装箱运费已涨至 6,000 美元， 较前期增加 1,000-1,500 美元，预计短期内将出现抢运潮，持续约一到两 个月，6 月出口高峰后或将回落，企业对后期关税谈判持谨慎乐观态度。 • 跨境电商在俄罗斯、墨西哥和中东等非美航线发展迅速，俄罗斯轻工业产 品增量大，墨西哥作为美国通道火热，中东地区布局加大，东南亚也因国 内供应链布局而呈现增长态势。 • 实体企业恢复对美发货，优先处理前期订单，圣诞订单也在加紧排产，预 计 6 月出现出口高峰。企业对 90 天暂缓期后的关税谈判持乐观态度，操 作谨慎，避免过度抢出口。 • 部分行业如电动工具和割草机已向东南亚转移产能，节奏未受短期变动影 响，已建工厂加快排产，利用东南亚对欧洲零关税优势，供应链转移策略 保持不变。 • 消费电子企业在东南亚已建立成熟供应链，但仍有 70%产能依赖中国。未 在东南亚建厂的企业倾向于选择离美国更近的墨西哥、加拿大，甚至考虑 在美国本土建厂以规避关税风险。 Q&A 当 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/5/16 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本公 ...

由个股看，美容护理板块领涨，食品饮料、化学制药等板块表现也相对稍好，而软件开发、互联网服 务、电源设备、半导体、多元金融、证券板块跌幅相对稍多。 周边市场方面，隔夜美股三大股指涨跌互现，道琼斯指数小跌，标普500小涨几乎持平，而纳指涨 0.72%，纳指已是连续三天显著上涨。周四港股回落，恒指跌0.79%，恒生科技指数跌1.56%。 本周四A股全线回落，截至收盘，上证综指跌0.68%至3380.82点；深综指跌1.37%，创业板综指跌 1.77%，科创50指数跌1.26%，北证50指数跌0.38%。 自中美达成关税协议后，美股于周一跳空暴涨，但其后仅纳指表现强势，以蓝筹股为主的道指及标普 500相对疲弱。纳指之所以表现远强于道指及标普500，主因是美股的科技股这两天的利好较多。 汇市方面，周三美元探低后回升，但周四亚欧交易时段又下跌，两天来整体上仍跌了一些。人民币汇率 周三有所贬值，周四则大致持稳，至傍晚时段，离岸人民币汇率暂于7.2080附近波动。 中美贸易摩擦对国际金融市场的影响大致上已暂告一段落，但投资者可能很难彻底放心，这应该也是股 市在上冲了一程就失去动能的重要原因之一。未来90天的谈判时间窗口不能算 ...

市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-05-14，沪铜主力合约开于 77930元/吨，收于 78940元/吨，较前一交易日收盘1.09%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 78,900元/吨，收于 78,650 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.19%。 现货情况： 据 SMM 讯， 昨日日内，采购和销售情绪均有所降低，主因临近交割，下游采购情绪受到高月差影响，基本换月 后在进行采购，采购指数为3.07；持货商手持可注册仓单货源基本不愿低价出货，市场低价铜基本为进口或不可注 册仓单货，整体出货意愿不高，销售情绪指数降至3.14。第一交易时段，市场如铁峰、中条山PC等货源贴水50元/ 吨左右成交，祥光/JCC等贴水40-30元/吨。随后月差走扩，贴水扩大，持货商下调报价，主流平水铜成交亦降至贴 水50元/吨。湿法货源紧张，非注册贴水150元/吨左右。 采购与销售情绪均有所下降 铜价高位震荡 新能源及有色金属日报 | 2025-05-15 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，据外媒讯美国与日本、韩国、印度的贸易关税协议"接近达成"；②消息人士：美国在关税谈判 中不寻求美元贬值。此外，特朗普在卡塔尔达成1.2万亿美元经济承诺 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/5/14 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本公 ...

2025年05月14日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：中美贸易取得进展 | 3 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 3 | | 铜：情绪改善，价格上涨 | 5 | | 铝：震荡上行 | 7 | | 氧化铝：大幅反弹 | 7 | | 锌：短期宏观支撑 | 9 | | 铅：供需双弱，震荡运行 | 10 | | 锡：窄幅震荡 | 11 | | 镍：消息面扰动情绪，基本面变化有限 | 13 | | 不锈钢：社会库存边际累增，盘面成本预期支撑 | 13 | | 碳酸锂：需求改善有限叠加矿价暂未止跌，偏弱震荡格局或延续 | 15 | | 工业硅：整体弱势基本面 | 17 | | 多晶硅：市场消息扰动，关注现货报价 | 17 | | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 19 | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 硅铁：宏观情绪扰动，硅铁宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：宏观情绪扰动，锰硅宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：一轮提降发起，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：煤矿库存增加，震 ...

季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei015111@gtjas.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 78,090 | -0.22% | 78650 | 0.72% | | | 伦铜3M电子盘 | 9,625 | 1.29% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜主力合约 | 90,876 | -34,221 | 181,940 | -5,790 | | | 伦铜3M电子盘 | 10,175 | 2,025 | 290,000 | -1,454 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 29,157 | 9,073 | - | - | | | 伦铜 | 189,650 | -1,100 | 42.86% | -0.24% | | | | | 昨日价差 | 前日价差 | 较前日变动 ...