国产替代

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江波龙(301308):25Q2营收创历史新高,企业级+主控自研驱动高成长
Tianfeng Securities· 2025-08-25 14:46
公司报告 | 半年报点评 江波龙(301308) 证券研究报告 25Q2 营收创历史新高,企业级+主控自研驱动高成长 事件:公司发布 2025 年半年度报告。2025 年 H1 公司实现营收 101.96 亿元(yoy+12.80%),归母净利润 1476.63 万元 (上半 年股份支付费用 4857.63 万元,剔除该影响后归母净 6334.26 万元),扣非净利润 32 20.69 万元。2025 Q2 公司营收 59.39 亿 元(qoq+39.53%),单季度营收创历史新高,扣非净利润 2.34 亿元(qoq+215.94%),2025 Q2 收入与利润环比均呈现大幅改 善趋势。 点评:公司 25H1 营收同比稳健增长,25Q2营收与利润环比显著改善,看好周期复苏及 TCM模式+企业级存储+自研主控加 持下公司业绩持续回升。公司 25H1 营收同比增长主要系:1)手机、PC 等主要下游市场温和复苏,AI 推动服务器需求增长, 带动存储市场持续增长;2)重点业务表现强劲,驱动业绩提升:企业级业务实现放量增长,同比增长 138.66%;嵌入式存 储市场地位保持领先,技术与模式创新驱动业务增长;海外业务影响 ...
AIDC液冷、备电、UPS、柴发观点更新:出海预期迎边际变化,投资斜率向上
2025-08-25 14:36
AIDC 液冷、备电、UPS、柴发观点更新:出海预期迎边 际变化,投资斜率向上 20250825 摘要 液冷板块受益于 AI 服务器需求增长和液冷方案价值量提升,GB300 液 冷单柜价值量约为 70 万元,比 GB200 提升近 20%,国产供应链切入 配套预期改善,新技术迭代窗口期为新供应商提供了机会。 液冷市场空间广阔,预计 2026 年整体市场规模达 700 亿至 800 亿元, 其中 CDU 和液冷板占据较高价值量,占比分别约为 40%和 30%以上。 投资者对行情持续性存在担忧,但基本面仍处于第一阶段,长期来看行 情未结束。 投资液冷技术应关注代工链和上游辅材,龙头企业和业绩支撑较强的标 的更具优势。华光新材作为液冷板钎焊料供应商,受益于海外订单外溢, 正在积极扩产。 水冷机组市场由海外厂商主导,但本土供应商如冰轮环境通过收购进入 北美市场。磁浮压缩机节能优势明显,国产替代加速,磁谷科技、新雷 股份等有望受益于订单外溢。 近期 IDC 市场行情的主要驱动因素是什么? 近期 IDC 市场行情的主要驱动因素包括景气度、通胀以及国产供应链切入配套 预期。首先,海外 CSP 厂商上调了 2025 年的资本 ...
风华高科20250825
2025-08-25 14:36
2025 年上半年,公司在内生变革和加大研发投入方面取得了一些进展,营收 稳中有升,行业整体处于温和复苏状态。稼动率保持较高水平,并且公司持续 扩产,包括电容、电阻、电感等产品的新产能释放。营收同比增长 15%,但归 母净利润有所下滑,主要原因包括研发费用增加、部分金属材料价格上涨以及 前几年大项目的折旧分摊压力。此外,还有一些存货跌价准备影响了利润表现。 总体来看,公司基本面和行业表现仍然稳中向好。 关税政策对国内元器件市场有何影响? 风华高科 20250825 摘要 风华高科营收稳健增长,2025 年上半年营收同比增长 15%,但归母净 利润因研发投入、材料成本及折旧压力有所下滑,存货跌价准备也带来 影响。公司基本面和行业表现整体保持稳中向好态势。 关税政策短期影响有限,2025 年一季度订单增加,二季度趋于平稳。 长期来看,国产替代和国内市场份额提升的趋势不变,为公司发展提供 机遇。 汽车板块成为增长亮点,2025 年上半年占比提升至 15%,家电和通信 领域占比分别为 35%和 25%,工控领域占比 10%。各板块需求端平稳, 下半年整体预计保持平稳。 被动元件仍是核心业务,电容、电阻和电感分别占比超 ...
全球产业趋势跟踪周报:DeepSeekV3.1推动国产芯片适配,英伟达将为人形机器人推新大脑-20250825
CMS· 2025-08-25 14:35
证券研究报告 | 策略定期报告 2025 年 08 月 25 日 DeepSeek V3.1 推动国产芯片适配,英伟达将为人形机器人推新大脑 定期报告 ——全球产业趋势跟踪周报(0825) 相关报告 1.《OpenAI 万亿基建计划启 动,海洋经济孕育新动能——全 球产业趋势跟踪周报(0818)》 2.《世界机器人大会正式开幕, ChatGPT-5 重磅发布——全球 产业趋势跟踪周报(0811)》 3.《科技巨头算力竞赛再加码, AI+应用端加速落地——全球产 业趋势跟踪周报(0804)》 4.《2025 世界人工智能大会开 幕,GPT-5 或于 8 月初发布—— 全球产业趋势跟踪周报(0728)》 5.《ChatGPT 统一智能体横空 出世,Kimi 大模型新突破——全 球产业趋势跟踪周报(0721)》 6.《Grok-4 大模型正式发布,多 行业聚焦整治"内卷式"竞争— — 全 球 产 业 趋 势 跟 踪 周 报 (0717)》 本周产业趋势主要集中在国产大模型及算力和海外 AI 应用端方面。国产大模型 及 算 力 方 面 : DeepSeek 在 8 月 21 日 下 午 于 官 方 公 众 号 正 式 ...
2025中国算力大会召开,可关注哪些方向?
Datong Securities· 2025-08-25 14:14
证券研究报告|基金配置周报 证券研究报告|基金配置周报 2025 年 08 月 25 日 2025 中国算力大会召开,可关注哪些方向? 【20250818-20250824】 | ◼ | 市场回顾:上周权益市场主要指数继续走强,科创 50 涨幅最 | | | --- | --- | --- | | | 大,上涨 13.31%;债券市场长短端利率均有所上行,其中十年 | 大同证券研究中心 | | | 期国债上行 3.53BP,一年期国债上行 0.42BP,期限利差和信用 | 分析师:杨素婷 | | | 利差均有所走阔;基金市场中偏股基金指数和二级债基指数均 | 执业证书编号: | | | 周度收涨,中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数周度收 | S0770524020002 | | | 跌;申万 31 个行业全线偏红,TMT 板块进一步走强。 | 邮箱:yangst@dtsbc.com.cn | | ◼ | 权益类产品配置策略: | | | ➢ | 事件驱动策略:(1)三部门发布"稀土新规",可关注:嘉实 | | | | | 地址:山西太原长治路 111 号山 | | | 中证稀土产业 ETF 联接 A(011 ...
纳思达(002180):2025年半年报点评:打印机市场龙头地位巩固,芯片业务多点开花
Minsheng Securities· 2025-08-25 13:42
纳思达(002180.SZ)2025 年半年报点评 打印机市场龙头地位巩固,芯片业务多点开花 2025 年 08 月 25 日 ➢ 事件概述:2025 年 8 月 23 日公司发布 2025 年半年报,2025 年上半年公 司实现营业总收入 123.27 亿元,同比下降 3.65%,归母净利润-3.12 亿,同比 止盈转亏。 ➢ 重大资产出售对利润产生影响,短期波动不改长期发展前景。公司重大资产 出售已于 2025 年 7 月 1 日完成交割。根据公司半年报,公司 2025 年上半年持 有待售资产的减值额度较大。但短期波动不改长期预期,近几年利盟业绩波动较 大,待剥离完成后,公司业务发展将更加稳健。 ➢ 奔图实现产品结构升级与技术突破,市场拓展等方面不断取得进展。1)高 端产品放量:A3 复印机成为核心增长引擎,上半年销量同比激增 115%。2)技 术可靠性验证:发布的"扛打系列"打印机创下连续打印超 40 万页、卡纸率< 0.02‰的世界纪录。3)信创市场突破:信创打印机出货量同比增长 65%,二季 度环比增长 130%,深度适配鸿蒙、统信 UOS 等 10 余种国产操作系统。 ➢ 极海微在多个应用场景实现 ...
奥浦迈(688293):培养基业务延续快速增长,盈利能力呈现提升中
HUAXI Securities· 2025-08-25 13:28
证券研究报告|公司点评报告 [Table_Title] 培养基业务延续快速增长,盈利能力呈现提升 中 [Table_Title2] 奥浦迈(688293) [Table_Summary] 事件概述 公司公告 2025 年中报:25H1 实现营业收入 1.78 亿元,同比增 长 23.77%、实现归母净利润 0.49 亿元,同比增长 62.55%、实 现扣非净利润 0.38 亿元,同比增长 55.55%。 分析判断: ► 培养基业务延续快速增长,盈利能力呈现提升中 公司 25H1 实现收入 1.78 亿元,同比增长 23.77%,其中 25Q2 单 季度实现收入 0.94 亿元,同比增长 47.2%,业绩延续快速增长趋 势。分业务来看,产品业务实现收入 1.55 亿元,同比增长 25.5%、服务业务实现收入 0.22 亿元,同比增长 13.2%,产品业 务延续快速增长趋势。25H1 归母净利润为 0.49 亿元,同比增长 62.55%,对应净利率为 20.96%,相对 24 年和 25Q1 净利率均有所 上升。展望未来,考虑到培养基业务国际化业务拓展以及国内服 务管线数量持续增长,我们判断培养基业务将呈现高速增 ...
近年9月交易线索及其相对8月变化
GOLDEN SUN SECURITIES· 2025-08-25 11:32
证券研究报告 | 策略研究 gszqdatemark 2025 08 25 年 月 日 投资策略 一、策略专题:近年 9 月交易线索及其相对 8 月变化 2.1 A 股复盘:科技股涨势不止,沪指突破 3800 点关口 上周报告《历史上融资盘快速流入如何演绎?》的结论显示,历史上三次 融资盘快速流入均在 2~3 个月后出现速度放缓,本轮融资盘快速流入 6 月 开始,9 月初可能是重要时点,此外,9 月 3 日阅兵也可能引发市场变盘, 站在当前时点需要做好对未来的应对。基于上述思路,本文重点对近年 9 月交易线索及其相对 8 月变化进行梳理和分析。 本周 A股市场加速上行,万得全 A、上证指数分别累计上涨 3.87%、3.49%, 涨幅较上周进一步扩大,沪指接连突破 3700、3800 点关口,同时成交量 能进一步提升,周一成交额超 2.8 万亿,周二至周四成交额在 2.5 万亿上 下波动。本周科技股涨势不止,是指数强势上涨的重要驱动,科创 50 指 数大涨 13.31%、表现一骑绝尘,风格层面看科技 TMT 板块 5.54%的涨幅 明显强于其他风格,行业层面看本周三大领涨行业分别为通信、电子、计 作者 梳理 2 ...
突然井喷!一图梳理AI芯片产业链
天天基金网· 2025-08-25 11:06
以下文章来源于财经图解 ,作者十字路口 | AI 芯片设计制造 | | AI 端侧芯片 | | | --- | --- | --- | --- | | 其武纪 | 瑞丽尔微 | 全志科技 | 恒玄科技 | | 海光信息 | 晶晨股份 | 星宸科技 | 炉不科技 | | 芯原股份 | 乐器科技 | 中科监讯 | 北京君正 | | 翱捷科技 | | | | | 龙芯中科 | AI 端侧存储 | AI 服务器 | 配套技术服务 | | If 云天励飞 | 东心股份 | 工业富联 | 华大九天 | | | 北易创新 | 浪潮信息 | 芯原股份 | | 参股控股 | | | | | 昆仑万维 | 聚辰股份 | 航锦科技 | ·· | | 科德教育 | 普申股份 | 华勤技术 | 拓尔思 | | 艾布鲁 | 恒炼股份 | Agon 中科曙光 | 博彦科技 | 财经图解 . 财经大事早知道,关注东方财富股票! 周五AI芯片概念突然井喷,寒武纪、海光信息、云天励飞等20CM涨停,恒烁股份涨超13%,航锦科技等涨停,瑞芯微、炬芯科技等跟涨。 消息面上,据证券时报,AI芯片概念板块总计有三大利好。 第一是,DeepSeek8月2 ...
兴业策略:AI板块还有哪些低位方向?
智通财经网· 2025-08-25 11:01
智通财经APP获悉,兴业证券发布研报称,8月以来,AI行情从前期海外算力的"一枝独秀",向国产算力、中下游软件应用等低位方向持续轮动、扩散, 尤其是8月22日国产算力的大涨,进一步标志着AI主线进入国产生态的扩散阶段。往后看,结合股价位置与本轮国产替代逻辑,兴业证券倾向于认为当前 AI行情向国产算力和应用生态的扩散仍在早期,内部有众多细分方向值得挖掘、关注。 兴业证券指出,后续继续以扩散的思路布局AI主线,包括国产算力链的扩散(半导体设备材料)、国内中下游应用端的扩散(港股互联网、软件应 用)。其中6月以来,港股互联网持续跑输A股TMT产业链,后续港股互联网具备多重补涨逻辑。国产算力β行情启动,国产AI芯片、GPU等核心龙头率先 上涨,与北美算力链龙头相比涨幅仍低,长期继续关注。 兴业证券主要观点如下: 7月下旬以来,我们基于股价位置、后续催化等维度,反复提示AI主线内部向国产算力和中下游端侧应用的扩散。 8月以来,我们已经看到AI行情从前期海外算力的"一枝独秀",向国产算力、中下游软件应用等低位方向持续轮动、扩散,尤其是8月22日国产算力的大 涨,进一步标志着AI主线进入国产生态的扩散阶段。 此外,经历前期 ...