Focus Event - The Central Economic Work Conference has set a relatively positive policy tone for the upcoming year, emphasizing the importance of major projects to stabilize investment and address weak demand in the economy [1][3] - The conference highlighted the need for a strong domestic market and the continuation of proactive fiscal and moderately loose monetary policies to support economic growth [3] - Historical market performance indicates that large-cap stocks tend to outperform in the week following the conference, with sectors like oil, petrochemicals, telecommunications, and electronics showing higher probabilities of gains [1] Macro News - The Central Economic Work Conference identified eight key tasks for the economy next year, with a focus on domestic demand and market stability [3] - Policies will include deepening capital market reforms and stabilizing the real estate market through targeted measures [3] - The government aims to enhance macroeconomic governance and maintain a balance between fiscal deficits and spending [3] Industry Dynamics - The automotive industry has seen record production and sales, with November figures reaching 3.532 million and 3.429 million units, respectively, marking a historical high [7] - For the first eleven months of the year, production and sales increased by 11.9% and 11.4% year-on-year, indicating a robust recovery in the sector [7] - The real estate market is expected to experience a decline in new housing sales area by 6.2% in 2026, although the rate of decline is expected to narrow compared to this year [8] Company Focus - Moore Threads, known as the "first domestic GPU stock," has seen its stock price surge by over 700% within five days of listing, raising concerns about potential short-term volatility [10] - Zhongwei Electronics announced a change in its actual controller, which will now be Fu Yingbo, following a transfer of partnership interests [12] - Jincheng Pharmaceutical's chairman resigned amid a stock manipulation investigation, resulting in significant financial losses for the company [12] - Zhaoxin Holdings plans to acquire a 70% stake in Youde New Energy for up to 220 million yuan, enhancing its position in the renewable energy sector [17]

今日关注 申购提示：今日两只新股申购。 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。 股价突破900元，摩尔线程发布关于股票交易风险提示公告。 中兴通讯回应公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查。 重要的消息有哪些 1．申购提示：新股方面，锡华科技申购代码732248，发行价10.10元/股，申购上限2.1万股。天溯计量申购代 码301449，发行价36.80元/股，申购上限0.4万股。 2．中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求 进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。 要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财 政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层"三保"底线。严肃财经纪律， 坚持党政机关过紧日子。要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策 的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机 构加力支持扩大内需、科技创新、中小 ...

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。对于明年的经济政策，大家不仅关心"要做什么"，也想 知道"不做什么"。从会议释放的信号看，有三件事已经明确不会做。 第一，不会"松油门" "更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争""更好统筹发展和安全""实施更加积极有为的宏观政策"...... 与几天前的中央政治局会议类似，此次中央经济工作会议也用了许多"比较级"，且部署更细，方向更明 晰： ——政策力度，不减。 更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策将延续，效果突出的"两新""两重"政策将优化实施。"发挥 存量政策和增量政策集成效应"，从会议这一表述看，在既有政策落地见效的基础上，还会根据形势变 化推出新工具，解决新问题。 ——政策质量，会升。 把该做的事坚持下去，把定下来的事做到底——中国经济的韧性和动力在"长期主义"里不断积累、显 现。 也正是基于这种可预期性，世界银行、国际货币基金组织（IMF）、亚洲开发银行等国际机构近日密集 上调中国经济增速预测。 IMF总裁格奥尔基耶娃判断，中国在稳定而有力的政策支持下，有望保持强劲增长，未来几年对全球增 长的贡献率仍将维持在约30%。 第三，不会"单打独斗" 此次中央 ...

股指期货全景日报 2025/12/11 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF主力合约（2512） IH主力合约（2512） | 4539.6 2969.8 | -35.0↓ IF次主力合约（2603） -10.4↓ IH次主力合约（2603） | 4496.6 2961.8 | -38.0↓ -8.2↓ | | | IC主力合约（2512） | 7074.4 | -53.8↓ IC次主力合约（2603） | 6894.0 | -54.2↓ | | | IM主力合约（2512） | 7304.6 | -70.0↓ IM次主力合约（2603） | 7063.0 | -67.0↓ | | 期货盘面 | IF-IH当月合约价差 | 1569.8 | -23.6↓ IC-IF当月合约价差 | 2534.8 | -13.2↓ | | | IM-IC当月合约价差 | 230.2 | -19.0↓ IC-IH当月合约价差 | 4104.6 | -36.8↓ | | | IM-IF当月合约价差 ...

对于未来中国宏观经济政策的建议，IMF工作人员认为，中国应继续向消费拉动增长模式转型，由此应 当采取更有力的一揽子政策，主要包括三个方面：第一，通过更加积极的宏观经济政策和配套改革，推 动强化社会保障体系，增强消费信心。第二，推进地方政府融资平台债务重组，减轻财政压力；同时， 将强化金融部门监管、加强财政纪律与透明度改革相结合，从而最大限度地降低长期成本。第三，实施 放宽服务业市场准入限制、营造更为公平的竞争环境等结构性改革举措。 "根据我们的计算，如果这三项政策能取得实质性进展，到2030年中国GDP有望大幅提高约2.5个百分 点，创造约1800万个额外的就业岗位。"格奥尔基耶娃称。 （文章来源：证券时报） 12月10日，国际货币基金组织（IMF）赴中国代表团一行在北京召开新闻发布会，介绍对中国经济年度 评估（即2025年中国第四条款磋商）的初步结论。 "虽然今年遭遇了相当大的冲击，但中国经济仍呈现出显著韧性。"IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃 在会上指出，预计中国经济2025年将增长5%。这一预测值较IMF在10月份发布的《世界经济展望》报 告数据上调了0.2个百分点。 格奥尔基耶娃解释称，之所以上调 ...

格奥尔基耶娃解释称，之所以上调中国经济增长预期，是因为今年以来强劲的出口，以及广受欢迎的宏 观经济政策。她认为，今年中国经济有韧性的增长支撑了收入增长，中国对全球经济增长的贡献率约为 30%，这一发展前景为中国政府部门应对挑战提供了有利环境。 12月10日，国际货币基金组织(IMF)赴中国代表团一行在北京召开新闻发布会，介绍对中国经济年度评 估(即2025年中国第四条款磋商)的初步结论。 "虽然今年遭遇了相当大的冲击，但中国经济仍呈现出显著韧性。"IMF总裁克里斯塔利娜.格奥尔基耶娃 在会上指出，预计中国经济2025年将增长5%。这一预测值较IMF在10月份发布的《世界经济展望》报 告数据上调了0.2个百分点。 对于未来中国宏观经济政策的建议，IMF工作人员认为，中国应继续向消费拉动增长模式转型，由此应 当采取更有力的一揽子政策，主要包括三个方面：第一，通过更加积极的宏观经济政策和配套改革，推 动强化社会保障体系，增强消费信心。第二，推进地方政府融资平台债务重组，减轻财政压力；同时， 将强化金融部门监管、加强财政纪律与透明度改革相结合，从而最大限度地降低长期成本。第三，实施 放宽服务业市场准入限制、营造更为公 ...

股指期货全景日报 2025/12/10 | 项目类别 | 数据指标 IF主力合约（2512） | 最新 4574.2 | 环比 数据指标 -6.8↓ IF次主力合约（2603） | 最新 4534.2 | 环比 -8.8↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IC主力合约（2512） | 7122.2 | +28.0↑ IC次主力合约（2603） | 6944.0 | +24.6↑ | | | IH主力合约（2512） | 2980.8 | -10.4↓ IH次主力合约（2603） | 2970.6 | -11.0↓ | | | IM主力合约（2512） | 7371.4 | +19.4↑ IM次主力合约（2603） | 7123.0 | +8.2↑ | | | IF-IH当月合约价差 | 1593.4 | +1.8↑ IC-IF当月合约价差 | 2548.0 | +36.8↑ | | 期货盘面 | IM-IC当月合约价差 | 249.2 | -4.2↓ IC-IH当月合约价差 | 4141.4 | +38.6↑ | | | IM-IF当月合约价差 | 27 ...

当前，全球经济深度调整，科技创新成为产业升级与经济增长的核心驱动力。股权投资作为资本与实体产业的关键纽带，在赋能科创企业、优化资源配 置、强化产业链韧性等方面作用凸显。上海正加速推进国际金融中心与科创中心联动建设，构建全球竞争力产业生态，为股权投资行业提供广阔发展空间。 近日，第十八届"上海国际股权投资论坛"（2025SIPEF）在上海成功举办。本次论坛由上海市国际股权投资基金协会主办、上海市杨浦区投资促进办公 室、上海市中小企业发展服务中心（上海市中小企业上市促进中心）联合主办，复旦大学经济学院、上海市杨浦区投资服务发展中心协办。 本届论坛以"凝聚资本力量，助力科技创新"为主题，汇聚行业领军者、投资人、企业代表及政府相关负责人，共探资本赋能科创的新路径、新机遇。 上海市杨浦区委副书记、区长周海鹰在致辞中表示，杨浦区作为国家创新型城区、上海科创中心重要承载区，近年来持续深化"三区联动、三城融合"理 念，充分发挥高校集聚、创新创业活跃的特色优势，因地制宜，发展新质生产力，着力构建以数字经济为核心主导的创新型现代化产业体系。目前杨浦区内 集聚抖音、美团、B站等数字经济企业8300余家，形成多层次企业梯队。 周海鹰 ...

| | | 沪镍产业日报 2025-12-09 镍库存延续增长，市场按需采购为主，现货升水上涨；海外LME库存亦呈现增长。技术面，持仓持稳价格 免责声明 调整，多空分歧增加。观点参考：预计短线沪镍震荡调整，关注MA30压力。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 117350 | -680 01-02月合约价差:沪镍(日,元/吨) | -270 | -100 | | | LME3个月镍(日,美元/吨) | 14885 | -85 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the content 2. Core Viewpoints of the Report - The report expects the Shanghai tin market to undergo oscillatory adjustments and suggests paying attention to the MA10 support. On the macro - front, China will implement a more proactive fiscal policy and a moderately loose monetary policy. On the fundamental side, the supply of domestic tin ore imports remains tight, the production of refined tin is expected to be limited, and the demand from downstream enterprises for high - priced goods is extremely limited. Technically, the position volume has decreased, the price has corrected, the divergence between long and short positions has increased, and it has fallen below the MA5 support [3]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Futures Market - The closing price of the main futures contract of Shanghai tin is 312,320 yuan/ton, a decrease of 6,880 yuan; the closing price of the January - February contract of Shanghai tin has a change of - 590 yuan with an increase of 20 yuan. LME 3 - month tin is at 39,800 US dollars/ton, a decrease of 375 US dollars. The main contract holding volume of Shanghai tin is 43,424 lots, a decrease of 5,047 lots. The net holding of the top 20 futures of Shanghai tin is - 331 lots, an increase of 89 lots. LME tin total inventory is 3,075 tons, a decrease of 10 tons; Shanghai Futures Exchange inventory of tin is 6,865 tons, an increase of 506 tons; Shanghai Futures Exchange warehouse receipts of tin are 7,237 tons, a decrease of 29 tons [3]. 3.2 Spot Market - The SMM 1 tin spot price is 316,000 yuan/ton, an increase of 2,000 yuan; the Yangtze River Non - ferrous Market 1 tin spot price is 315,590 yuan/ton, an increase of 2,300 yuan. The basis of the Shanghai tin main contract is - 5,200 yuan/ton, a decrease of 2,500 yuan; the LME tin premium (0 - 3) is 46 US dollars/ton, a decrease of 24 US dollars [3]. 3.3 Upstream Situation - The import quantity of tin ore and concentrates is 1.16 million tons, an increase of 0.29 million tons. The average price of 40% tin concentrate is 302,000 yuan/ton, a decrease of 800 yuan; the average price of 60% tin concentrate is 306,000 yuan/ton, a decrease of 800 yuan. The processing fee for 40% tin concentrate by Antaike is 10,500 yuan/ton with no change; the processing fee for 60% tin concentrate by Antaike is 6,500 yuan/ton with no change [3]. 3.4 Industry Situation - The monthly output of refined tin is 14,000 tons, a decrease of 1,600 tons; the monthly import quantity of refined tin is 983.25 tons, a decrease of 518.38 tons [3]. 3.5 Downstream Situation - The price of 60A solder bar in Gejiu is 202,870 yuan/ton, an increase of 720 yuan. The cumulative monthly output of tin - plated sheets (strips) is 1.2454 million tons, an increase of 136,100 tons; the monthly export quantity of tin - plated sheets is 222,600 tons, an increase of 25,000 tons [3]. 3.6 Industry News - The Political Bureau of the CPC Central Committee held a meeting to analyze and study the economic work in 2026. It will continue to implement a more proactive fiscal policy and a moderately loose monetary policy. In November, China's passenger car sales declined for the second consecutive month, with a year - on - year decrease of 8.5% to 2.24 million vehicles. New energy vehicle sales accounted for 58.9% but the growth rate was only 4.2%, while exports increased by 52.4% [3].