金十数据6月16日讯，星展发表研究报告指，中国南方航空股份(01055.HK)主要受惠于飞机燃油价格下 跌及美元走弱，令营运开支下降，预期公司的盈利能力将有所改善。不过，公司在消费者价格敏感及宏 观经济不明朗的情况下，客运收益率持续受压，而货运方面亦有不利因素。该行对南航今明两年盈测分 别上调40%及65%，续予"持有"评级，H股目标价由3.2港元调升至3.8港元。 星展升南航目标价至3.8港元 上调盈测 ...

美元已连续五个月走弱，上个月一项悲观指标触及极端水平。如今，距离美联储下一次利率决议仅剩六天，期权 市场暗示美元将进入相对平静期。 据法国巴黎银行（BNP Paribas）策略师称，欧洲养老基金已开始增加外汇对冲，这一趋势持续将导致大量美元抛 售。 尽管美元处于三年低位，但期权交易员押注这一全球储备货币的疯狂抛售潮将在未来几周内逐渐消退。 该行分析显示，仅在荷兰和丹麦——欧洲私人养老金规模最大的两个国家，基金经理已将未对冲美元敞口占总资 产的比例从去年的23%降至4月的20%。策略师称，若进一步降至15%，将意味着再抛售2170亿美元。 丹麦（绿）、德国（蓝）养老基金的对冲比率 市场参与者正密切监控外汇对冲的趋势，以判断美元下跌空间。美元跌至三年多低位加剧了美国以外资产管理人 未对冲美股投资的损失。 "欧元区投资者已开始减少美元敞口，"亚历克斯·杰科夫（Alex Jekov）领导的策略师团队周四在报告中写道，建 议投资者押注欧元兑美元涨向1.20，"我们仍认为美元走弱主要受更高对冲比率驱动，而非对美国资产的主动抛 售。" 策略师称，丹麦养老基金自年初以来已减少370亿美元的美元敞口，3月和4月在欧元上涨时首次 ...

美元走弱可能帮助比特币再次上涨 金十数据6月12日讯，LMAX Group策略师Joel Kruger在一份报告中说，美元走弱，加上投资者冒险意愿 的增强，可能有助于再次提振比特币。由于贸易不确定性和对中东紧张局势的担忧，比特币下跌 1.7%。美元指数跌至97.789的三年低点。"美元的疲软通常有利于加密货币，随着投资者重新转向风险 更高的资产，比特币和以太坊的潜在反弹将得到支持。" ...

美国疲软的通胀数据激励美联储降息预期，美元进一步走弱，带动台币出现类似5月初暴涨以来的快速 升势，终场创三年来最强收盘价。台币兑美元一度升值近1%至29.625，触及5月5日以来盘中最强，收 盘升幅缩减至0.88%，报29.660。 ...

消息面上，据Wind金融终端，当地时间6月5日，美元指数跌幅0.07%、报98.74，当日盘中一度下探近 32日新低；今年以来，美元指数已累计下跌近9%。 东海期货指出，美元走弱叠加美国数据疲软支撑，贵金属近期小幅上涨。展望后市，地缘风险持续发酵 叠加美国经济疲软，贵金属短期震荡偏强。美国财政赤字扩张与信用下降趋势不变，贵金属中长期上行 逻辑依然稳固，关注阶段性回调后的长线布局机会。后续关注非农就业报告、关税政策及地域局势变 化。 6月6日，国际金价盘中走高。截至发稿，COMEX黄金上涨0.51%，报3392.6美元/盎司。 黄金相关ETF方面，上海金ETF（159830）午后一度翻红涨0.09%，成交额超1700万元。 上海金ETF（159830）紧密跟踪上海金（SHAU.SGE）；费率方面，上海金ETF（159830）管理费率 0.25%，基金托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，同时该ETF支持T+0交易。该ETF还配置 了场外联接基金（联接A：014661，联接C：014662）。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） （文章来源 ...

【导读】摩根大通全球宏观研究主管：若人民币升值预期增强，投资者或更青睐中国国债 中国基金报记者吴娟娟 日前，摩根大通全球宏观研究主管Luis Oganes在摩根大通中国峰会期间接受本报独家专访时表示，在关税等带 来的不确定性下，美联储或难以实施预防性降息，欧元和亚洲货币获支撑。 Luis Oganes认为，若人民币升值预期增强，投资者可能更青睐中国国债，贸易谈判结果为关键影响因素。全球 投资者或降低对美国资产的高配幅度。 美国财政状况令美国国债市场承压 中国基金报：穆迪最近下调了美国信用评级，如何看待目前的国债市场形势？ Luis Oganes：长期以来，美国的财政状况难言乐观。2024年，美国的财政赤字占GDP比率为6.28%，今年我们 预计这一数值约为6%。不过，国会正在讨论财政法案。依照该法案，明年财政赤字将会增加。摩根经济学家估 计，2026年美国财政赤字占GDP比率约7%，这不是好的信号。疫情后，美国财政赤字理应比现在低得多。但 是，赤字易升难降。 穆迪的决定并不令人意外。标普早在2011年取消了对美国的3A评级，2023年惠誉亦取消了对美国的3A评级。 根据国会讨论的法案，10年内，美国政府债务占 ...

美银证券称，鉴于美元料继续下跌，新兴市场资产今年有望实现"数个百分点"的回报。"今年，我们可 以轻松保持两位数的回报，因为我们认为美元是最重要的驱动因素，并且美国长端利率料保持稳 定，"这家美国券商的全球新兴市场固收策略主管David Hauner称。 ...

美银证券：美元走弱预期下，看好新兴市场资产 金十数据6月5日讯，美银证券表示，随着市场预期美元继续走弱，新兴市场资产今年有望带来数个百分 点的回报。美银证券全球新兴市场固定收益策略主管大卫·豪纳表示："我们完全有理由维持新兴市场全 年两位数回报的预期。我们认为美元是最重要的驱动因素，并预计美国长端市场将趋于稳定。"美银证 券对东欧货币和股票持乐观态度。在固收市场上，巴西仍是其首选投资地，因为该国利率水平非常高， 且可能在今年年底开始降息。目前，美元正接近两年来的最低水平。包括摩根士丹利和摩根大通在内的 华尔街大行也认为，由于美联储可能降息、经济增长放缓以及财政与贸易政策的不确定性持续存在，美 元将进一步走弱，这或将加速资金从美国资产流向发展中国家。 ...

正如我们前期所说，之前特朗普关税暂时受阻事件，对市场短期情绪影响或大于实质。市场波动带来的 短期回调反而使得投资价值进一步突出。相比于黄金资产，黄金股的投资性价比或更高。从财务数据 看，黄金股上市公司一季报业绩亮眼，净利润增速较高且超出市场预期。往后看，随着金价中枢上移和 金矿公司的持续扩产，企业业绩有望持续高增；而指数成分股中也包含黄金珠宝商等领域的公司，正在 迎来业绩拐点和产品高端化的趋势变革，同样具备较好的成长空间。从股价和估值的角度来看，当前主 要黄金股市盈率仍处于历史中枢下方，金价中枢上行背景下或迎来系统性的估值提升。 投资者或可持续关注黄金股及黄金资产，把握黄金产业从"周期β"向"成长α"切换的历史机遇。 永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇 端午假期国际金价重启上涨趋势，COMEX黄金突破3400美元/盎司，伦敦现货黄金同样大涨2.5%突破 3370美元/盎司。黄金股也持续呈现出金价放大器的效果。 永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，复盘本轮金价上涨的原因，一方面是避险情绪的再次升温：5月 31日美国提高钢铁和铝的关税且欧盟表示将采取反制措施，俄乌冲突再次升级推升地缘风险；另一方 面，最新公布的美国5 ...

南方财经记者李依农 上海报道 在经历了4月的全球股市震荡之后，市场情绪正逐步回稳。伴随美国特朗普政府的关税措施释放缓和信号，亚太市场亦显现修复 迹象。面对错综复杂的国际环境，未来市场走向备受关注：全球经济风险尚未完全消散，投资者该如何平衡乐观与谨慎？亚洲 哪些市场或行业具有更强的防御性？近日，南方财经记者专访了高盛亚太区首席股票策略分析师慕天辉（Timothy Moe）。 他指出，鉴于短期内新闻事件频繁变化，未来的可预测性正变得越来越有限，投资者需要不断应对形势的发展。目前来看，全 球经济增长面临的下行风险可能较一个月前有所缓解，基本面虽有改善，但国际环境依然充满不确定性，市场仍需保持谨慎， 避免过度乐观。 展望2025年下半年，慕天辉表示，尽管外部不确定性依然较高，但高盛对亚太市场前景保持乐观，预计未来12个月MSCI亚洲除 日本指数（MXAPJ）有望录得8%的涨幅，主要受企业盈利推动。 在行业选择上，慕天辉指出，高盛尤其看好与人工智能相关的软件和应用板块，并强调道，这是中国市场的强项之一，也是其 增持中国资产的重要原因。 全球经济下行风险略有缓解 《南方财经》：MXAPJ指数从4月初的暴跌中强劲反弹。在近 ...