国内主业烘焙酵母需求持续复苏，同时衍生品业务有望驱动结构升级，低毛利的贸易类业务逐步剥离。 海外市场预计随着本土化运营策略执行，借助性价比优势，持续提升市占率。原材料成本环比持续下 降，预计H2 进一步释放利润空间。 8 月14 日公司发布半年报，25H1 实现营收79.00 亿元，同比+10.10%；实现归母净利润7.99 亿元，同比 +15.66%；扣非归母净利润7.42 亿元，同比+24.49%。其中，25Q2 实现营收41.05 亿元，同比+11.19%； 实现归母净利润4.29 亿元，同比+15.35%；扣非归母净利润4.05 亿元，同比+34.39%，扣非显著超预 期。 经营分析 国内需求改善，海外延续高增长。1）分业务看，25Q2 酵母及深加工销售收入为29.81 亿元，同比 +11.7%，预计烘焙面食酵母环比Q1 改善实现个位数增长，YE 延续双位数高增长态势。25Q2 制糖/包 装/其他产品销售收入分别为2.28/0.99/7.76 亿元，同比+20.1%/+3.6%/+9.3%，制糖和包装业务均有回 暖。2）分区域看，25Q2 国内/ 国外业务实现收入23.05/117.78 亿元， 同比 ...

8月8日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，周线料将收高，因美元走软，且预期需求改 善。 澳新银行分析师在周五的一份报告中称："短期内，由于矿山供应中断，现货价格可能会回升。这也将 给加工精炼费用带来下行压力。" LME其他金属方面，三个月期铝上涨0.31%，至每吨2,618美元；三个月期镍下跌0.05%，至每吨15,110 美元；三个月期铅下跌0.47%，至每吨2,000美元；三个月期锡上涨0.34%，至每吨33,850美元；三个月 期锌上涨0.43%，至每吨2,825美元。 沪铝跌0.4%，报每吨20,685元；沪镍跌0.1%，报每吨121,180元；沪铅跌0.1%，报每吨16,845元；沪锡涨 0.1%，报每吨267,780元；沪锌下跌0.10%，报每吨22,515元。 海关总署网站8月7日发布数据显示，中国7月铜矿砂及其精矿进口量为256.0万吨，1-7月累计进口量为 1,731.4万吨，同比增加8.0%。中国7月未锻轧铜及铜材进口量为48.0万吨，1-7月累计进口量为311.3万 吨，同比减少2.6%。出口方面，中国7月未锻轧铝及铝材出口量为54.2万吨，1-7月累计出口量为346.2万 吨 ...