投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-6-24 多空要素交织，⾦价震荡 美国美联储审慎、地缘风险升温、经济数据超预期，多空要素交织， 金价震荡。 重点资讯： 1）美国6月标普全球制造业PMI初值 52，预期51，前值52；美国 6月标普全球服务业PMI初值 53.1，预期52.9，前值53.7。 2）美国5月成屋销售总数年化 403万户，预期397万户，前值400 万户。 3）俄罗斯总统普京周五表示，他认为整个乌克兰"都是我们 的"，并警告说推进中的俄军可能会占领乌克兰的苏梅市，以期 在边境开辟缓冲区。 价格逻辑： 美国本周末针对伊朗关键核设施发动了代号"午夜铁锤"的协调军事 打击，特朗普宣称行动成功。尽管此次地缘政治紧张局势显著升级， 且伊朗立即予以谴责并威胁报复（伊朗议会特别批准了关闭重要石油 咽喉要道霍尔木兹海峡的动议），但黄金价格回落，交投于3,370美 元附近并伴有轻微日内跌幅。伊朗威胁可能关闭霍尔木兹海峡，加剧 了人们对全球能源供应中断的担忧，推高了通胀风险。尽管这种地缘 政治不确定性增强了黄金的避险吸引力，但金价仍难以突破关键阻力 位3,400美 ...

周二（6月24日）亚市早盘，现货黄金延续震荡走弱态势，盘中一度跌破3350美元/盎司关口至3342.59美元/盎司，主要因美国总统特朗普宣布以色列与伊朗 已就全面停火达成一致，中东地缘政治风险显著降温，直接削弱了黄金的避险需求。与此同时，国际油价延续周一跌势，盘中跌幅扩大至6%，最低触及 64.38美元/桶，创近两周新低，反映出市场对能源供应中断的担忧大幅缓解。 中东局势：停火协议落地，市场风险偏好回升 特朗普北京时间周二凌晨通过社交媒体宣布，以色列与伊朗已同意实施"全面彻底停火"，协议将于6小时后启动，持续12小时后战争正式结束。这一消息与 此前伊朗对美国军事基地的有限报复行动形成对比——尽管伊朗周一袭击了美国在卡塔尔的基地，但未采取封锁霍尔木兹海峡等可能扰乱全球石油运输的激 烈措施。以色列第12频道电视台亦援引政府消息称，以方目标是在"数日内"结束冲突，而伊朗高级官员随后确认接受卡塔尔斡旋的停火协议。 地缘政治紧张局势的缓和直接冲击黄金市场。作为传统避险资产，黄金在地缘风险升温时通常获得资金流入，但此次停火协议的达成使市场对冲突升级的预 期迅速消退。数据显示，现货黄金周一仅微幅收涨0.03%至3368.9 ...

鲍曼鸽派言论引发市场热议除了地缘政治因素，美联储的货币政策动向对黄金价格同样至关重要。6月 23日，美联储副主席鲍曼意外发表鸽派言论，称最早可能在7月降息，因其对劳动力市场风险的担忧超 过了对关税引发通胀的顾虑。这一表态令市场哗然，因为鲍曼此前以鹰派立场著称。她的转向被视为美 联储内部对经济前景判断的分歧加剧。鲍曼的言论推动美国国债收益率下跌，两年期国债收益率降至 3.851%，十年期国债收益率跌至4.34%。美元指数也应声回落，下跌0.32%至98.45。黄金作为非收益资 产，通常在美元走弱和实际利率下降时表现强势。然而，停火消息对避险需求的打压盖过了降息预期的 利好，金价未能借机反弹。降息概率与通胀压力市场认为7月降息的可能性仅为23%，但9月和10月降息 的概率分别升至80%和92%。美联储主席鲍威尔将于本周二和周四将在国会作证，投资者期待从中获取 更多政策线索。尽管鲍曼和芝加哥联储主席古尔斯比均表示关税对经济的冲击低于预期，但市场仍担忧 特朗普的贸易保护主义政策可能推高通胀，迫使美联储推迟降息。 亚市早盘，现货黄金震荡走弱，一度失守3350关口至3342.59美元/盎司，因美国总统特朗普宣布以色列 和 ...

行业 贵金属日评 日期 2025 年 6 月 24 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 周末美国空袭伊朗三个主要核设施基地并造成极大破坏，伊朗誓言报复且可 能关闭霍尔木兹海峡，地缘政治风险在 23 日亚盘时段一度将伦敦黄金推高至 3400 美元/盎司附近；但市场也预计伊朗可能不会有大规模报复措施，且近期原油价格 大涨叠加关税武器化将会推高下半年美国通胀压力并提高美联储重启降息的门 槛，因此盘中伦敦黄金震荡回落到 3350 美元/盎司附近。特朗普 2.0 新政推动全 球政经格局重组进入乱纪元模式，黄金的避险需求得到极大提振；目前看黄 ...

黄金高位回调后陷入盘整，中东局势加剧，黄金能否再迎涨势？点击查看详细分析！ 相关链接 美元有所反弹，黄金为何不再避险？ ...

周一（6月23日）亚市盘中，国际黄金小幅下探，截至发稿报3362.37美元/盎司，跌幅0.16%，今日金价开盘于3367.49美元/盎司，最高上探 3387.79美元/盎司，最低触及3351.69美元/盎司。 从日K级别来看，上周开盘3452算是一个短期见顶了，一周的跌势证明黄金的避险只是短期影响，虽然美联储鹰转鸽，周五也以一根阴十字 K收盘，黄金今日高开走低回补缺口，最低3350止跌反弹，截止发文与3362附近震荡交投。周评内容主要是看金价震荡，虽然消息面有影 响，但是多空都有缘由，故给出的策略还是看金价震荡运行。上方3378的空单看58有效，下方50多单看69目前最高给到65缺乏延续。 现在盘面上看，3378周评的压制还是继续作关注，下方支撑依然关注3350早盘回落的位置，只不过高开回落后需要关注延续度。接下来的操 作思路建议是上方触及3368附近去布空，保护3375位置，看下方3350早盘低点破位去到3340的位置； 没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业十余载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球稳健的交 易系统在这里，对黄金、原油、等投资领域研究多年，具有扎实的理论基 ...

新华财经北京6月23日电上周（6月16日至20日当周）国际现货黄金开盘3448.02美元／盎司，最高触及 3452.37美元／盎司，最低3440.4美元／盎司，报收3468.52美元／盎司，当周下跌64.95美元或1.89%， 周K线收阴。 展望新的一周，随着周末美国对伊朗出手，地缘政治紧张局势将刺激投资者涌向黄金这个传统的避险资 产。另外，本周全球市场重要经济数据将密集出炉，而以美联储主席鲍威尔为首的多位美联储官员也将 先后发表讲话，或进一步可能释放有关降息路径的更多信息。 美国空袭伊朗核设施，再度提升避险需求 美国这一举动引发了地缘局势进一步升级的担忧。北京时间22日晚间，伊朗议员称，伊朗议会已得出结 论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。 另外，也门胡塞武装控制的萨巴通讯社22日援引该组织声明报道说，胡塞武装谴责美国对伊朗的军事行 动，将重新开始袭击美国在红海的船只。 市场普遍担忧，如果中东冲突进一步升级，在避险需求的支持下，资金将流向黄金。 美联储继续按兵不动 以伊冲突升级曾一度导致金价在上周初突破3450美元的8周高点，但随着中东地缘紧张局势仍在可控范 围，金价遭遇获 ...

止损，永远是对的，错了也对！ 死扛，永远是错的，对了也错！ 横批：止损无条件！ 如果没有交易原则，那么，一切技术等于零！ 黄金，原油果真高开，但对多头不好的消息是，高开后上演了大跌，黄金缺口完全回补，且破了周五尾盘低点，目前最低触及周五多头突破口3355-60区 间！ 原油，白银，美股期货，美元和沪金银及融通金参考周末分析！！！ 上述个人观点，仅供参考！ 周末分析，我们强调黄金必定高开，原油也是高开，只是幅度大小罢了。但是，黄金高开3400不是还要跌，只有上去3400才是强势。目前来看，黄金高开 3385最高3398.5下跌，符合我们预期，只是时间太早，无法执行做空策略，错过空单利润，如果有参考周末思路做空黄金的，30美元以上的利润轻松到手。 美国空袭伊朗，全球金融市场大地震；黄金避险回归，多头能否一飞冲天？ 当前，黄金触及突破口短线止跌，我们关注反弹，低多也参与了，能反弹到哪里，要看多头的力度和消息指引。伊朗太怂，黄金多头都看不起他！接下来， 日内两档关键压力，第一3370-75是日内强弱分水岭，然后3380-85区域压力，多空分水岭3400关口，突破走多头！早盘下跌测试5周均线和20日均线3350区 域， ...

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货黄金周报 短期对黄金上涨保持谨慎乐观 20250622 段福林 走势：2025年以来伦金和沪金二大指数涨跌幅分别为28.44%和26.07%；上周伦金和沪金涨跌幅分别为-1.83% 和-1.99%。 2022年6月CPI数据创新高9.1%，随后连续温和下行。PCE也是2022年6月见顶回落。核心CPI和核心PCE数据出 现下行趋势。2024年2月以来CPI首次反弹，核心通胀下跌速度减缓甚至回升。美国5月CPI同比上涨2.4%，低 于预期2.5%，前值2.3%。核心CPI同比2.8%，预期2.9%，前值2.8%。4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合 预期，较前值修正值2.7%放缓。4月PCE物价指数同比上涨2.1%，不及预期2.2%和前值2.3%。 利率：2023年10月中下旬美国中期国债利率震荡下行，一直延续至今年1月；2024年2月以来美国国债利率震 荡反弹，临近去年高点后高位附近震荡回落，临近24年低点宽幅震荡。 供需：从黄金供需平衡表来看，当黄金供需紧平衡时，有助于黄金价格上涨，但黄金供需处于弱平衡时，对 黄金价格影响不大。2024全 ...

救命！被我发现了女生靠韩式炸鸡一年买房的秘密！最近，国际现货黄金价格陷入了 "跌跌不休" 的困 境。从 6 月 16 日至 18 日，已经连续 3 天呈现下跌态势。到了北京时间 6 月 19 日，国际现货黄金价格 依旧在 3400 美元 / 盎司关口下方震荡调整。截至 15 时 10 分，伦敦现货黄金下跌 0.48%，盘中最低更 是跌至 3347.20 美元 / 盎司 。 在国内市场，部分品牌黄金和银行投资金条价格也出现了小幅下跌。截至 15 时，沪金主连下跌 0.49%。当日收盘时，A 股贵金属板块和黄金概念板块分别下跌 1.90%、2.41% 。这一系列数据表明， 黄金市场近期的表现着实不尽如人意。 那么，究竟是什么原因导致金价持续下跌呢？花旗银行在其最新分析报告中指出，金价将在今年第三季 度达到顶峰后逐步回落，预计到明年下半年回落至 2500—2700 美元 / 盎司区间 。综合各方观点，以下 这些因素可能是金价下跌的 "幕后推手"。 全球经济增长前景改善 随着全球经济逐渐从过去的阴霾中走出，经济增长前景有所改善。这使得投资者的风险偏好发生了改 变，他们更愿意将资金投入到股票、新兴产业等领域，因为这些领 ...