美股期货维持跌势，白宫贸易顾问纳瓦罗称，贸易谈判"进展顺利"。 ...

市场动态点评 研究助理：钟渝梅 执业证号：S0100124080017 邮箱：zhongyumei@mszq.com ➢ A 股年内新高，美股历史新高，这场联袂的上涨"戏码"，还能持续多久？ A 股、美股共振：复盘与展望 2025 年 07 月 07 日 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：邵翔 分析师：张云杰 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100524080007 执业证号：S0100525020002 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：shaoxiang@mszq.com 邮箱：zhangyunjie@mszq.com 如果回到年初，可能难以现象在中美贸易摩擦下中美股市竟然可以同步地进入 "高光"时刻，回过头来看，我们觉得有三个特征是值得关注的：首先，4 月以 来的本轮上涨，A 股的发动要更早，这既体现了政策的响应速度、也反映了资金 偏好的变化；其次，从结构上看，中美都有自己的核心资产。相较而言，美股的 "回补"特征很明显、兜兜转转又回到靠大型科技公司拉指数的节奏；而 A 股则 是靠金融等权重股稳步推动中枢上涨。第三则外部核心变量——美元的不同，我 们 ...

点击蓝字，关注我们 动荡半年，难改美股多头们看涨热浪。越来越多投资者坚定看涨2025年下半场。 美股基准指数——标普500指数在堪称"剧烈动荡曲线"的历史罕见曲折轨迹中结束2025年上半年的"另 类牛市交易"，并创下收盘创纪录历史高位，投资者们对于美股的牛市信仰自4月触底大反攻以来似乎 愈发坚定。展望2025年下半场交易趋势，经历跌宕六个月，市场可谓"牛气不减"，投资者们在2025下 半年有望继续坚持"美股长期牛市信仰"，延续这股席卷全球的"Buy America"(买入一切美国资产)超级 风潮。 整体而言，从复盘角度来看，在4月份自前次历史高点大幅回落逾19%后，在"逢低买入"势力大举推 动之下这一基准指数只用了两个月便大幅反弹并再创新高，因市场对特朗普主导的关税政策冲击的最 坏担忧情绪迅速消退，与此同时AI热潮持续推动美股大举反攻——微软(MSFT.US)、谷歌 (GOOGL.US)以及英伟达(NVDA.US)等科技巨头强劲业绩表现以及它们的业绩展望显示出全球对于人 工智能领域的资本支出狂潮未见任何程度消退，全球AI算力需求持续激增的逻辑不断催化这些占据标 普500指数高权重的科技巨头们股价大幅上涨，进而 ...

中信建投｜TMT 周观点 20250706 摘要 美股代币化浪潮在海外主要推行三种技术路线：第三方发行加交易所接 入模式、持牌券商自建链加自营发行模式以及差价合约方式，分别适应 不同的合规要求和市场参与者。 香港金融机构积极布局虚拟资产交易服务，已有 41 家完成 1 号牌升级， 超 40 家资管机构升级 9 号牌，虚拟资产交易系统 IT 改造空间预计在 30 亿到 180 亿人民币。 稳定币发行方和加密货币交易所将直接受益于虚拟资产快速发展，同时 RWA 业务服务方如朗新集团，以及跨境支付和证券 IT 相关标的如新大 陆、恒生电子等也将受益。 英伟达 GB200 量产进入高峰，GB300 增量可期，富联、广达等 ODM 厂商预计三季度推出 GB300 系统，Oracle 大型云服务协议预示 AI 基础 设施建设力度持续加强。 液冷技术在海外市场快速发展，预计 2025 年英伟达 B 系列应用液冷后 达到高渗透率，国内液冷技术预计 2026、2027 年达到高渗透率，相关 公司如英维克等有望提升收入规模及毛利率。 香港主力打造全球数字资产创新中心，在港金融机构积极布局虚拟资产交易服 务平台。目前 1,500 ...

从 Robinhood 看美股代币化的未来 20250706 Robinhood 在美股代币化领域有哪些布局？ Robinhood 最近向欧盟用户推出了美股代币化产品，引发了市场对美股代币化 的关注。Robinhood 采用垂直一体化模式，包括美股采购、托管及后续交易均 由其完成。这种模式与第三方发行并由多个交易所接入的模式不同，在风险分 担形式和用户体验方面有所差异。此外，Robinhood 还发布了一些其他加密资 产相关产品，如永续合约和 staking 布局。 摘要 美股代币化作为 RWA 的一部分，将股票等现实资产链上交易。2024 年 RWA 市场达 1,860 亿美元，稳定币占比 94%，股权代币市场规模虽小， 但增长潜力巨大，受 Robinhood 等平台推动，市场关注度高。 Robinhood 推出美股代币化产品，采用垂直一体化模式，涵盖美股采购、 托管及交易，与第三方发行模式不同。同时，Robinhood 还发布永续合 约和 staking 等加密资产相关产品，扩展其加密业务布局。 BCG 和 Ripple 预测，到 2033 年全球 RWA 市场规模将达 18.9 万亿美 元，年均复合增长 ...

美股基准指数——标普500指数在堪称"剧烈动荡曲线"的历史罕见曲折轨迹中结束2025年上半年的"另类 牛市交易"，并创下收盘创纪录历史高位，投资者们对于美股的牛市信仰自4月触底大反攻以来似乎愈发 坚定。展望2025年下半场交易趋势，经历跌宕六个月，市场可谓"牛气不减"，投资者们在2025下半年有 望继续坚持"美股长期牛市信仰"，延续这股席卷全球的"Buy America"(买入一切美国资产)超级风潮。 整体而言，从复盘角度来看，在4月份自前次历史高点大幅回落逾19%后，在"逢低买入"势力大举推动 之下这一基准指数只用了两个月便大幅反弹并再创新高，因市场对特朗普主导的关税政策冲击的最坏担 忧情绪迅速消退，与此同时AI热潮持续推动美股大举反攻——微软(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)以及 英伟达(NVDA.US)等科技巨头强劲业绩表现以及它们的业绩展望显示出全球对于人工智能领域的资本 支出狂潮未见任何程度消退，全球AI算力需求持续激增的逻辑不断催化这些占据标普500指数高权重的 科技巨头们股价大幅上涨，进而带动标普500指数迈向新高。 截至上周四美股市场收盘——因独立日假期上周五未开盘，标普500与纳斯 ...

2025年上半年， 美股一、二级市场持续火热。 核心指数方面， 道琼斯工业指数累计上涨3.64%，纳斯达克指数 累计上涨5.48%，标普500指数涨幅达5.50%。根据Wind数据统计，2025年上半年，美股市场股权融资（包含IPO 与再融资）规模总计950亿美元，较去年同期823亿美元增加127亿美元，增幅15.46%。 其中，非银金融行业 （SPAC上市算作非银融资）募资总额329亿美元，占比34.60%。 IPO方面，2025年上半年共198家企业成功上市，较去年同期增加84家；融资金额总计259亿美元，较去年同期增 长33.72%；其中，募资规模最大的是Venture Global，募资总额达17.50亿美元。SPAC方面，2025年上半年IPO融 资家数为52家，较去年同期增加40家；融资金额总计94亿美元，较去年同期大幅上升338.60%。中概股方面，上 半年赴美IPO的公司以中小型企业为主导，总计上市40家，较去年同期增加15家；融资金额总计仅9亿美元，较去 年同期减少61.12%。 再融资方面，2025年上半年再融资事件数为429起，较去年同期减少17起；再融资规模总计691亿美元，较去年同 ...

美股三大股指期货周一小幅开跌，纳指期货跌0.2%。 ...

以下文章来源于36氪财经 ，作者范亮 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 本轮行情的直接诱因，或可追溯至中东地缘政治局势的缓和。 回顾市场，自6月13日伊朗与以色列冲突升级后，全球避险情绪升温，美股、港股及A股市场均承压下行。尽管市场回调与地缘冲突的直接关联度难以量 化，但一个关键的时间节点为此提供了佐证：6月24日，在伊朗与以色列宣布达成停火协议后，全球主要股指应声大涨。这一市场反应强烈暗示，此前的 地缘紧张确实抑制了投资者的风险偏好。 线性分析的角度下，伊以宣布停火后市场反弹的终点应是冲突发生时的起点，但 上证指数和纳斯达克指数却双双行至2025年以来的市场高位， 两方市场 形成了共振的态势：即美股接近/突破新高给了A股支撑，A股接近/突破新高又给了美股支撑。 而美股和A股可以实现共振，还受到另一个共同因素影响，即中美贸易谈判进展。 时间线上，中美6月初在伦敦启动第二轮谈判，达成原则性框架协议。6月26日。美国商务部长卢特尼克正式对外确认，中美两国已于6月24日正式签署贸 易协议。6月27日，我国商务部发言人称，中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请，美方将相 ...

证券研究报告|海外策略周报 [Table_Date] 2025 年 7 月 5 日 [Table_Title] 本周欧洲和亚太市场震荡，港股进一步波动 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 全球市场一周主要观点:本周欧洲和亚太市场出现明显震荡，港 股出现进一步波动。本周美股市场延续反弹；另一方面，一些 交易日美股期指出现明显波动。目前 TAMAMA 科技指数市盈 率上升至 34.9，市盈率处于偏高状态；费城半导体指数市盈率 迅速上升至 51.1，维持在 50 以上的高位区间；美国科技股权重 占比较大的纳斯达克指数的市盈率上升至 42.4，仍处于高于 40 的偏高位阶段，由于美股科技股估值处于偏高位区间存在杀估 值的可能性，以及美股科技股新一轮基本面看点还需等待，叠 加特朗普政策的不确定性影响，大型科技企业出现多次高管减 持，美股科技股仍然容易出现调整趋势；纳斯达克指数、费城 半导体指数和 TAMAMA 等美股科技指数仍然容易出现承压。 目前标普 500 席勒市盈率进一步上升至 38.31，标普 500 席勒市 盈率处于高位区间，仍然大幅高于历史平均数和中位数。此 外 ...