今天（7日）9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会。中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管 理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 01 降准又降息！ 央行发布3类10项措施 发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布：中国人民银行将加大宏观调控强度，推出3类10项政策，进一步实施 好适度宽松的货币政策，推动经济高质量发展。 一是数量型政策，通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。 二是价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，同时调降公积金贷款利率。 三是结构型政策，创设并加力实施结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。 降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。 下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报 价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。 完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工具利率、支农支 ...

中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办举行的新闻发布会上宣布，将优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元 和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元。 2024年10月，为支持资本市场稳定发展，人民银行会同有关部门创设了支持资本市场的两项货币政策工具，即证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购 增持再贷款，首期额度分别为5000亿元和3000亿元。 业内专家表示，两项工具遵循市场化、法治化原则，有效提升了上市公司和行业机构融资和投资能力，有利于发挥好这些机构市值管理责任和维护市场稳定 作用，也体现了中央银行对维护金融稳定职能的拓展和探索。 "两项工具内嵌逆周期调节属性，主要发挥托底作用。"专业人士表示，在资本市场被明显低估时，证券业机构、上市公司和主要股东将有更强的意愿使用两 项工具提供的低成本资金去购买股票，阻断市场走弱的负向循环。 例如，去年11月、今年元旦前后以及4月初美滥施关税带来冲击时，互换便利使用量明显增加，上市公司回购增持也较为踊跃。由此建立的内在稳定机制， 发挥了两项工具校正资本市场超调、稳定市场预期的作用。 截至目前，互换便利已开展 ...

【导读】证监会主席吴清出席重磅发布会，十大要点速览 5月7日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负 责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 证监会主席吴清在国新办发布会上表示，今年以来，资本市场运行总体稳中有进、稳中有好。证监会将 坚持"两强两严"，坚定不移办好自己的事，既努力在市场运行上体现"稳"，同时也在激发市场活力、强 化市场功能上体现"进"。 以下是吴清在发布会上透露出的重点信息。 一、全力支持中央汇金公司发挥好类平准基金作用 吴清表示，要全力巩固市场回稳向好势头。强化市场监测和风险综合研判，动态完善应对各类外部冲击 的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥好类"平准基金"作用，配合中国人民银行健全支持资本市场货 币政策工具长效机制，更好发挥市场各参与方的内在稳市功能。 二、近期出台深化科创板创业板改革的政策措施 吴清表示，近期将出台进一步深化科创板创业板改革的政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护 等方面，都进一步增强制度的包容性、适应性，同时也尽快推动典型案例的落地。 三、抓紧发布上市公司重大资产重组管理办法 吴清提到，证监会 ...

权威专家表示，此次将两项工具额度合并使用，更好释放工具效能。两项工具创设后受到市场广泛欢 迎，业务规模和响应速度都较为理想，人民银行将两项工具额度合并使用，能够在用足用好现有政策的 同时，拓宽单项工具的额度上限，从而提升工具使用的便利性、灵活性，更好满足不同类型机构需求。 两项工具政策要素将不断完善，持续发挥对资本市场的托底作用。政策实施过程中，人民银行总结实践 经验，结合各方建议，已在参与机构支持范围、贷款期限和自有资金比例等方面优化了工具政策要素。 专家预计，未来相关部门还将根据具体业务开展情况和市场发展需要，进一步优化政策设计，更好发挥 两项工具支持资本市场稳定发展作用。 2024年10月，为支持资本市场稳定发展，人民银行会同有关部门创设了支持资本市场的两项货币政策工 具，即证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购增持再贷款，首期额度分别为5000亿元和3000亿 元。权威专家表示，两项工具遵循市场化、法治化原则，有效提升了上市公司和行业机构融资和投资能 力，有利于发挥好这些机构市值管理责任和维护市场稳定作用，也体现了中央银行对维护金融稳定职能 的拓展和探索。截至目前，互换便利已开展2次操作、总金额10 ...

月度策略/A 股市场 2025 年 4 月 30 日 继续企稳修复 2025 年 5 月份投资策略报告 分析师：费小平 SAC 执业证书编号： S0340518010002 电话：0769-22111089 邮箱：fxp@dgzq.com.cn 分析师：尹炜祺 SAC 执业证书编号： S0340522120001 电话：0769-22118627 邮箱： yinweiqi@dgzq.com.cn 分析师：曾浩 SAC 执业证书编号： S0340523110001 电话：0769-22119276 邮箱： zenghao@dgzq.com.cn | 市场主要指数 | 4 | 月份表现 | | --- | --- | --- | | | 收盘点位 | 涨跌幅 | | 上证指数 | 3279.03 | -1.70% | | 深证成指 | 9899.82 | -5.75% | | 沪深 300 | 3770.57 | -3.00% | | 创业板指 | 1948.03 | -7.40% | | 北证 50 | 1331.13 | 4.72% | | 科创 50 | 1012.42 | -1.01% | 资料来源：东莞 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.30」 国债期货周报 期债分化严重，等待短端企稳 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管： 1、4月28日，商务部等六部门进一步优化离境退税政策，将离境退税起退点从500元下调至200元，将现金退税限额从1万 元上调至2万元，且同步推动退税商店增量扩容、丰富退税商品供给、提高退税便捷度。2、4月28日，近日召开的中共中央政治局会议 提出，持续稳定和活跃资本市场。相比之前的表述，此次会议不仅强调"稳"，更突出"活"，这释放了明确的积极信号。3、"二套 转首套"可享受住房贷款利息个税专项扣除。4、4月29日，国家发改委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消 费品以旧换新。 基本面：1、国内:1）4月官方制造业PMI指数为49%，环比下跌1.5个百分点，景气水平有所回落。2）3月CPI同比下降0.1%，PPI同比下 降2.5%；3）3月金融数据小幅超预期，财政拨款加快，政府债有力支撑 ...

据了解，自2月1 7日民营企业座谈会以来，中国银行已对座谈会参会企业和5 0 0强民企中泛科 技客户开展营销调研、邀约客户座谈、组织编写优秀服务案例等一系列的营销和对接活动， 并于3月1 2日举办全国工商联-中国银行民营企业座谈会及中国银行支持民营企业高质量发展 暨共建"一带一路"服务方案发布会。 4月29日，中国银行公布一季度业绩。数据显示，截至3月末，中国银行资产总额35.99万亿元，较年初 增长2.64%；负债总额33.02万亿元，较年初增长2.84%，业务规模平稳增加。实现营业收入1,649亿 元，同比增长2.41%；实现税后利润586亿元，财务效益保持稳健。净息差1.29%，平均总资产回报率 （ROA）0.66%，净资产收益率（ROE）9.09%，成本收入比26.17%，主要指标保持合理区间。 国有大行是实体经济的"稳定器"和"压舱石"。对于包括中国银行在内的国有大行而言，稳健 的经营业绩是"成绩单"的一面，"成绩单"的另一面，是服务实体经济、服务国家战略的具体 行动。随着一季报发布，中国银行以金融力量助力稳经济的具体行动进一步显现。 促消费的"先锋军" 消费是拉动经济增长的主引擎。今年的《政府工作 ...

证券时报记者程丹 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒建议，要增强资本市场的活力和吸引力，助力更多中长期增 量资金入市。一是优化企业上市、挂牌融资制度，支持优质科技型企业发行上市，让居民分享到科技企 业成长带来的收益；二是持续增强稳定股市的战略性力量储备，在中央汇金公司发挥类"平准基金"功能 的基础上，研究推出更加制度化、透明化的股市平准基金，提高资本市场内在稳定性；三是持续鼓励长 期资金入市，推动保险资金等长期资金的实际投资比例逐步靠近投资上限等，加速形成鼓励长期价值型 投资的市场环境；四是推动并购重组持续活跃，支持上市公司围绕产业转型升级、强链补链等实施并购 重组，优化存量上市公司质量。 对于后市，章俊指出，中央政治局会议延续"适度宽松"的货币政策基调，强调"适时降准降息"，并明 确"既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策"，这些积极的政策信号，预示着资本 市场的流动性和抗风险能力有望显著提升。从中长期来看，A股市场一定可以实现价值重估并保持稳定 健康发展。 （文章来源：证券时报） 4月以来，美国所谓的"对等关税"冲击全球金融市场，A股市场亦受到影响。为维护市场稳定，我国多 部门、各类市 ...

2025 年 04 月 27 日 证券研究报告 | 策略周报 落实"先手"政策，充实"后手"储备 ——2025 年 4 月政治局会议解读 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师：刘芳 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 021-20515355 华宝证券 1/9 策略周报 相关研究报告 束？ —策略周报》2025-04-06 2、《A 股情绪有所降温，等待新催化 — 策略周报》2025-03-23 3、《风格切换了？ —策略周报》2025- 03-16 4、《"两会行情"来临，如何应对？— 策略周报》2025-03-02 5、《春季躁动已至，科技领衔 —策略周 报》2025-02-09 投资要点 中共中央政治局 4 月 25 日召开会议。通过对比发现，此次政治局会议与以 往相比更加侧重于"积极应对关税影响"。总体有七大重点：1）正视外部关税 冲击，做好积极应对；2）二季度尽快落实已出台"先手"政策，增加"后 ...

今天早上，中信证券发布研报称，2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信 心。根据公募基金2023年第四季度至2025年第一季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少 的情况，诸如"汇金通常在市场阶段性上涨后卖出"等传言与实际情况完全不符。 最近两个交易日，市场走势较弱。中信证券认为，2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上 更加均衡。A股也是中国应对贸易战中提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。 "国家队"未减持ETF 中信证券直言，"国家队"未曾减持ETF。 2025年4月以来，汇金积极增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。但同时市场有传言称汇金通常在市场 阶段性上涨后卖出（如2024年第四季度）、近期的增持行为将对未来行情构成减持压力，基于事实数据，此类揣测 与实际情况完全不符。由于季报并不披露基金前10大持有人的信息，中信统计了2023年第四季度至2025年第一季度 公募基金季报披露的"单一投资者持有份额比例达到或超过20%"的申赎情况（中央汇金2023年10月公告买入ETF， 2023年年报开 ...