在资本市场高质量发展背景下，上海证券交易所倡导的"三投资"（理性投资、价值投资、长期投资）理 念正成为机构投资者的行动纲领。 业内一般认为，"长钱长投"强调以长期资金支持实体经济，通过跨周期布局降低短期波动，这与"三投 资"理念高度契合。近期，上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经联手推出的"资管行业践 行'三投资'理念优秀实践"系列访谈中，太平资产等机构代表在专题研讨会上指出，践行"三投资"需破 解"长钱短投"困局，通过考核机制创新、风控体系升级、投研能力重构，真正实现资金属性与资产特征 的跨周期匹配。 "三投资"理念下"长钱长投"机制待优化 作为天然长期资本的保险资金，以其负债久期长、规模庞大的特性本应成为资本市场"压舱石"。但据国 家金融监督管理总局数据，截至2024年三季度末，保险资金配置股票和基金的规模分别为2.3万亿元与 1.8万亿元，合计占比仅13.2%，显著低于监管上限。 太平资产资产管理事业部总经理陈晨认为，当前"长钱长投"主要面临三大挑战。一是考核机制约束。保 险公司一般面临年度收益考核的目标，股票等资产价格波动较大。为了满足年度考核指标或财务业绩披 露需求，保险公司可能会减少配置股票 ...

抓住基于财富管理的配置需求，是基金行业未来蓬勃发展的方向，是证券公司落实"长钱长投"的基础， 也是证券行业践行金融工作的政治性和人民性的重要手段。 □ 国联民生（601456）证券股份有限公司首席财富官、财富管理委员会主任姜晓林，资产配置部总经 理程棵 近年来，监管层特别关心资本市场的发展与建设，反复强调金融工作的政治性和人民性。新"国九条"特 别提出以人民为中心的价值取向和更好满足人民群众日益增长的财富管理需求，提出构建支持"长钱长 投"的政策体系。 居民在配置财富的过程中，获得来自证券行业的各种服务。一方面，2024年底全国145家证券公司中直 接服务于居民财富配置的投资顾问达到8.7万人，占证券从业人员比例从十年前的12%上升到如今的 24%。另一方面，居民可配置产品越来越多，其中公募基金产品超过1.2万只、私募基金管理人近2万 家，二者2024年底合计管理规模约46万亿元，占同期我国GDP规模约1/3。 一、基金行业新发展为证券公司财富管理向买方投顾化转型打下初步基础 1.指数工具逐渐成为公募基金发展的主力 近年来，作为配置工具的公募基金出现不同投资类型基金规模进一步分化。其中，"固收+"和FOF规模 ...

政策支持长钱长投，红利国企板块逆市上行，红利国企ETF（510720）涨超0.5%。 山西证券表示，政策吸引增量，培育"长钱长投"政策体系。政策进一步落实二十届三中全会及中央经济 工作会议相关会议精神，为资本市场建设指明方向，通过投资端改革，推动长期资本、耐心资本的培 育，助力资金从短期投机向价值投资转变，构建长钱长投政策体系。完善公募基金等机构行为管理，支 持保险机构加大配置，引入增量资金，加强资本市场的流动性，进一步与长期资金的入市形成良性循 环，共同推动中国资本市场的高质量发展。 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数由中证指数有限公司编制，精选沪 深两市中现金股息率高、分红稳定且具有规模流动性的上市公司证券作为成分股。指数聚焦高分红蓝筹 企业，行业分布广泛但更青睐现金流稳健的传统产业，反映分红型国企证券的整体表现。 值得注意的是，红利国企ETF（510720）在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红12个月，是市场 上少有的每月践行分红的ETF基金，或将受到长钱青睐。 没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701），国泰上证国有企业红 ...

李云泽表示，将进一步扩大保险资金长期投资试点范围。近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增 量资金。 保险资金长期投资试点自2023年10月正式启动，截至目前，已批复和拟批复的保险资金长期投资试点规 模合计达到2220亿元，参与试点的保险公司也由第一批的中国人寿（601628）、新华保险（601336）拓 展至太平洋人寿、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、太平人寿、平安人寿等公司。 记者此前了解到，3月初，第一批保险资金长期投资试点的500亿元已悉数投资落地，第二批获批参与试 点的保险公司目前正在加速推进试点落地相关工作。其中，泰康资产发起设立的泰康稳行私募基金管理 有限公司已获批，新华保险与中国人寿拟各出资100亿元认购鸿鹄基金二期份额。 ● 本报记者陈露 扩大保险资金长期投资试点范围、调降保险公司股票投资风险因子、推动完善长周期考核机制……保险 资金入市再次迎来政策利好。国家金融监督管理总局局长李云泽5月7日在国新办新闻发布会提及的下一 步继续支持稳定和活跃资本市场的三条措施备受关注。 业内人士认为，金融监管总局推出的一系列措施，将显著提高保险公司的投资积极性，有望吸引更多保 险资金入市，更好发挥资本市场" ...

今年以来，科技叙事带动了中国资产价值重估。科创企业越多、越强，资本市场的活力、吸引力以及为 投资者创造价值的能力也就越强。上海汇正财经顾问有限公司研究所认为，为了更好发展新质生产力， 监管部门将从股权、债权和并购重组三个方向出台一系列政策。这些举措将极大助力国内优秀企业进入 资本市场，推动资本市场更加健康、更具活力。 另一方面，政策将聚焦于助力受外部环境影响较大的企业应对冲击。包括加大走访帮扶；在股权质押、 再融资、募集资金使用等方面增强监管包容度；支持上市公司利用股、债、REITs等多种工具开展直接 融资，鼓励符合条件的境内企业依法依规赴境外上市等。 中金公司管理委员会成员王曙光对《证券日报》记者表示，在当前全球经贸格局深刻调整的复杂形势 下，相关政策为企业拓宽了融资渠道，增强了企业的信心。 5月7日，在国新办举行的新闻发布会上，证监会主席吴清表示："前行路上有风有雨是常态，不管面临 的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国 股市稳定健康发展。" 此次新闻发布会上公布了一揽子金融政策，其中部分政策当日即落地。在市场人士看来，相关政策既回 应了当前市场关切，也 ...

中新社北京5月8日电 (记者 陈康亮)中国三大金融管理部门"一把手"近日出席国新办新闻发布会，介 绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，多项重磅政策涉及资本市场。 此间分析人士指出，今年4月25日召开的中共中央政治局会议明确提出要"持续稳定和活跃资本市场"。 上述发布会从完善资本市场制度建设等多方面，对此作出诸多部署，有利于推动市场健康发展。 其中，关于去年创设的支持资本市场两项货币政策工具，中国央行行长潘功胜在发布会上宣布，将证 券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项工具总额度合并使用。此外，互换便利的参与 机构和质押品范围有所扩大，相关业务收费标准降低；回购增持再贷款最长期限得到延长，上市公司回 购增持股票的自有资金比例要求下降。 一是稳定市场有力。中国证监会主席吴清在发布会上表示，全力巩固市场回稳向好势头。强化市场监测 和风险综合研判，动态完善应对各类外部风险冲击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥好类"平准 基金"作用。配合中国央行健全支持资本市场货币政策工具长效机制，更好发挥市场各参与方的稳市功 能。 中国民生银行首席经济学家温彬表示，将两项工具总额度合并使用，有利于提升使用工具 ...

2025 年 5 月 7 日 行业研究/行业快报 非银行金融行业近一年市场表现 事件描述： 5 月 7 日，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会主要负责人， 国新办新闻发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 非银行金融 国新办发布会点评 领先大市-A(维持) 政策精准发力，全面完善资本市场机制 执业登记编码：S0760511050001 邮箱：liuli2@sxzq.com 完善资本市场"引长钱"，提升投资规模和占比。一是完善公募基金收 费管理，同日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，优化主动权益类 基金收费模式，浮动管理费收取，设立清晰的业绩比较基准，明确三年以上 考核权重不低于 80%，将投资者盈亏等指标纳入考核体系。二是扩大保险资 金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金，降低股票投资风险因子， 支持稳定和活跃资本市场。 事件点评： 吸引增量，培育"长钱长投"政策体系。政策进一步落实二十届三中全 会及中央经济工作会议相关会议精神，为资本市场建设指明方向，通过投资 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 电话：0351-8686900 资料来源：最闻 相关报告： 【山证非银行 ...

非银行金融行业近一年市场表现 事件描述： 5 月 7 日，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会主要负责人， 国新办新闻发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 资料来源：最闻 【山证非银行金融】政治局会议定调积 【山证非银行金融】明确五篇大文章指 加大宏观调控力度，出台一揽子货币政策措施。一是降准降息，降低存 款准备金率 0.5 个百分点，预计将向市场提供长期流动性约 1 万亿元；下调 政策利率 0.1个百分点，公开市场7 天期逆回购操作利率从 1.5%调降至 1.4%， 预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约 0.1 个百分点。二是资本 市场支持工具扩容，优化两项支持资本市场的货币政策工具，互换便利和股 票回购增持再贷款两项工具贷款总额度 8000 亿元合并使用，互换便利由首 批 20 家扩大到 40 家，回购增持再贷款期限由 1 年延长到 3 年，自有资金使 用比例由 30%下降到 10%。三是创设科技创新债券风险分担工具，央行提供 低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，提供共同担保等多样化的增信措 施，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限科创债券融资提供 支持。 分 ...

5月7日，国家金融监管总局局长李云泽在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，进一步扩大保险 资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。 他还提到，调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市 力度，推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进"长钱长投"。 银行保险业为实体经济新增融资17万亿 李云泽介绍称，今年以来，金融监管总局坚决贯彻党中央、国务院决策部署，认真落实4月25日中央政 治局会议精神，强化底线思维，加力扩围政策措施，积极应对外部冲击，防风险、强监管、促发展各项 工作扎实推进。 他透露称，前4个月，银行业、保险业通过贷款、债券等多种方式为实体经济新增融资约17万亿元。无 还本续贷政策自去年9月扩围以来，累计为中小微企业续贷4.4万亿元，更好满足了企业接续融资需求。 短期出口信用险承保金额同比增长15.3%，为稳外贸提供了有力支持。 李云泽表示，下一步，金融监管总局将按照党中央、国务院要求，进一步增强抓落实的责任感、紧迫感 和主动性，加力加劲推动既定政策落地见效，加快加强增量政策储备，不断完善应对预案，全力巩固经 济回升向好的 ...

上证报记者 史丽 摄 保险资金长期投资试点近期拟再批复600亿元 险资股票投资风险因子进一步调降10% 金融监管总局局长李云泽5月7日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，进一步扩大保险资金长 期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。 他还提到，将调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入 市力度；推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进"长钱长投"。 李云泽表示，进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多的增量资金；调整优化监管规 则，进一步调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场。 前4个月银行业保险业通过贷款、债券等方式为实体经济新增融资约17万亿元 李云泽表示，前4个月，银行业保险业通过贷款、债券等多种方式为实体经济新增融资约17万亿元，无 还本续贷政策自去年9月以来累计为中小微企业续贷4.4万亿元，更好满足了企业接续融资的需求。 今年1~4月保险业赔付约1万亿元 李云泽表示，前4个月，短期出口信用险承保金额同比增长15.3%，为稳外贸提供了有力的基础；今年 1~4月，保险业赔付约1万亿元，新能源车险承保车辆 ...