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AI驱动长期价值提升。 文 ｜ 丁卯 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ 企业官网 以下文章来源于36氪财经 ，作者丁卯 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 5月15日港股盘后，阿里巴巴公布了2025财年Q4及全年财报。 数据显示，受益于核心电商业务的稳步扩张以及AI需求驱动下云业务的快速增长，本季度，阿里巴巴实现营收2364.5亿元，同比增长7%；同期，受益于 收入增长和运营效率提升，公司经调整的EBITA为326.2亿元，同比增长36%，对应EBITA利润率13.8%；经调整的净利润为298.5亿元，同比涨了22%，对 应净利润率为12.6%。 值得关注的是，在强劲AI需求和超额资本开支的共同推动下，报告期内云智能集团的收入增长依然亮眼。季度内，阿里云的收入增速从上季度的13%进一 步加速至18%，财年收入增速保持两位数扩张。 尽管本季度财报数据依然较为健康，但在当前市场环境下，不能大超预期就会被视为悲观信号。因此，昨夜美盘阿里跳空低开，最终收跌7.6%。 那么，作为AI重塑估值逻辑后的第一份财报，本季度阿里业绩表现究 ...

近日，国内知名机构华泰证券发布报告称，维持网易有道(NYSE：DAO)买入评级，目标价11.41美元， 持续看好公司AI能力加速在教育和营销领域商业化落地。 作为国内最早布局教育垂直大模型的企业，有道在AI领域坚持"自研与拥抱开源技术"相融合。2月6日， 网易有道率先宣布全面拥抱DeepSeek-R1，并在软硬件端全面落地。与此同时，其自研的"子曰"大模型 能力也在持续进化——今年1月，有道成功发布首个开源的教育推理模型 "子曰-o1"，它不仅能实现分步 式推演讲解，GPU效率更远超通用大模型。目前该模型已深度融入公司的学习服务、AI订阅及智能硬 件中，进一步巩固了公司在国内教育大模型领域的领先地位。 在当晚的财报沟通会上，网易有道CEO周枫表示："继2024年首次实现全年盈利后，公司已具备战略优 势，并能保持这一积极发展态势。2025年我们将加快'子曰'大模型在教育与广告双领域的部署，为用户 带来更优质的体验。" 华泰证券预测，2025年网易有道在AI商业化加速以及聚焦策略的加持下，全年经营利润有望达2.16亿 元，同比提升45%。并且维持25-27年公司整体非通用会计准则下归母净利润预测，分别为1.73、 ...

证券研究报告 有道 (DAO US) | 华泰研究 | | | 季报点评 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 16 日│美国 | K12 | 教育 | 有道公布 25Q1（以下简称 Q1）业绩：收入 13.0 亿元，yoy-6.7%；经营利 润 1.0 亿，yoy+247.7%，创一季度历史新高，显著超 VA 一致预期（3990 万元）。公司在"AI 原生"战略下持续聚焦高需求场景，加速 AI 能力在教 育和营销领域商业化落地，盈利能力持续改善。维持"买入"。 AI 驱动核心业务稳健增长 25Q1 公司学习服务/智能硬件/在线营销业务分别实现收入 6.02/1.90/5.05 亿元（yoy-16.1%/+5.1%/+2.6%），其中学习服务聚焦高需求场景，有道领 世 Q1 销售额同比增长超 25%（24Q4 为 10%，环比加速），AI 升学规划师 全新升级并有效带动续报率提升；AI 订阅服务 Q1 销售额近 7000 万，同比 增速超 40%，AI 翻译性能大幅提升带动用户使用率增长。在线营销服务持 续拓展海内外机会，与 Google 和 ...

证券研究报告 有道 (DAO US) "AI 原生"战略驱动盈利能力持续增强 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 16 日│美国 | K12 | 教育 | 有道公布 25Q1（以下简称 Q1）业绩：收入 13.0 亿元，yoy-6.7%；经营利 润 1.0 亿，yoy+247.7%，创一季度历史新高，显著超 VA 一致预期（3990 万元）。公司在"AI 原生"战略下持续聚焦高需求场景，加速 AI 能力在教 育和营销领域商业化落地，盈利能力持续改善。维持"买入"。 AI 驱动核心业务稳健增长 25Q1 公司学习服务/智能硬件/在线营销业务分别实现收入 6.02/1.90/5.05 亿元（yoy-16.1%/+5.1%/+2.6%），其中学习服务聚焦高需求场景，有道领 世 Q1 销售额同比增长超 25%（24Q4 为 10%，环比加速），AI 升学规划师 全新升级并有效带动续报率提升；AI 订阅服务 Q1 销售额近 7000 万，同比 增速超 40%，AI 翻译性能大幅提升带动用户使用率增长。在线营销服务持 ...

金十数据整理：每日美股市场要闻速递（5月15日 周四） 重要新闻 1. 美国4月零售销售月率录得0.1%，高于市场预期的0%。 2. 美联储主席鲍威尔：不评论前景或货币政策；4月PCE可能在2.2%左右。 个股新闻 5. 沃尔玛百货(WMT.N)：2025年Q1净销售额增长2.5%至1656亿美元。 6. 阿里巴巴(BABA.N)盘前跳水一度跌超6%，阿里Q4营收同比增7%不及预期。 7. 市场消息：星巴克(SBUX.O)据称将启动出售其庞大中国业务股份的程序。 1. 高途(GOTU.N)Q1营收同比增长58%，同比扭亏为盈。 2. 迅雷(XNET.O)Q1营收同比增长10.4%，净亏损90万美元。 3. 市场消息：亚马逊(AMZN.O)计划在设备和服务部门裁员约100人。 4. 据印度政府消息人士：苹果(AAPL.O)在印度的投资计划没有改变。 8. 网易有道(DAO.N)发布2025Q1财报："AI原生"战略驱动，经营利润同比增247.7%。 9. 桥水Q1调仓大动作：阿里巴巴(BABA.N)持仓暴增21倍，英伟达(NVDA.O)被减仓。 10. 贝壳(BEKE.N)发布第一季度业绩，总交易额同比增长34 ...

Youdao (DAO) Q1 2025 Earnings Call May 15, 2025 06:00 AM ET Speaker0 Good day, and welcome to Yodao's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants are in listen only mode. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Jeffrey Wang, Investor Relations Director. Please go ahead. Speaker1 Thank you, operator. Please note the discussion today will contain forward ...

五一假期刚结束，OpenAI 又搞出了两个大新闻。 北京时间 5 月 6 日凌晨，OpenAI 宣布放弃营利性转型，公司将继续作为一家监督和控制营利性组织的非营利组织，同时原本组织下的营利性有限责任公司 将转型为具有相同使命的「公益公司」（简称 PBC，仍可以是营利性公司）。 与此同时，根据彭博社 5 月 6 日上午报道，OpenAI 已同意以约 30 亿美元（约合人民币 218 亿）收购 AI 编程助手开发商 Windsurf。如果说「组织结构转 型」的影响主要是中长期的，那这件事则不仅可能影响 OpenAI 的未来，还有现在。 鲸吞Windsurf，OpenAI意欲何为？ 事实上，在生成式 AI 落地的众多方向上，AI 编程一直是比较特别的一个，甚至被视为生成式 AI 第一个杀手级应用场景，这不仅在于 AI 编程的「源头造 水」，也在于程序员群体对于新技术的敏感和拥抱。 按照微软今年公布的数据，GitHub Copilot 的用户已经超过了 1500 万，比去年增长了 4 倍。另外根据微软去年 7 月财报中披露，GitHub Copilot 的年化经常 性收入（ARR）达到 3 亿美元，占 GitHub ...

【环球网财经综合报道】五月伊始，游戏界本周在行业数据、国内企业动态、合规监管及海外市场等方面呈现多元态势。 合规监管方面，韩国将实行"海外游戏公司国内代理商指定制度"，自10月23日起，被纳入指定对象的国外游戏公司须书面指定在韩运营代理商并 履行法律责任，代理商若不履行指定义务将被处以最高2000万韩元罚款，原游戏公司也将承担同等责任。此前该制度曾包含两年以上监禁惩罚， 现已取消。目前，韩国文化体育观光部计划在6月4日前收集立法通告意见，经法规审查和法制内务局审核后确定施行令。 海外市场有喜有忧。Nexon有望拿下《守望先锋手游》韩日运营权，并将与暴雪合作开发《星际争霸》IP内容，这是暴雪首次与韩国游戏公司深 度合作。而EA开发工作室正在裁员，旗下Respawn Entertainment约100名员工受影响，涉及开发、质检、发行等部门，导致《泰坦陨落》等两款游 戏开发停止。（陈十一） 从行业数据看，游戏工委与伽马数据发布的2025年第一季度中国游戏产业季度报告显示，Q1中国游戏市场收入达857.04亿元，同比增长17.99%。 其中，移动游戏市场实际销售收入636.26亿元，同比增长20.29%；客户端游戏 ...

南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道 五月伊始，来看看本周游戏界动向。 行业方面，游戏工委和伽马数据发布2025第一季度中国游戏产业季度报告，数据显示，Q1中国游戏市 场收入857.04亿元，同比增长17.99%；移动游戏市场实际销售收入636.26亿元，同比增长20.29%；客户 端游戏市场实际销售收入179.19亿元，同比增长6.85%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入48.05 亿美元，同比增长17.92%。 国内方面，心动网络发布2024年财报，报告期内公司收入同比增长约50%，全年收入首次突破50亿元， 成功扭亏为盈；世纪华通2024年收入同比增长约70%，旗下子公司点点互动及其游戏《Whiteout Survival》表现极为亮眼，巨人网络旗下《太空杀》接入腾讯混元大模型。同时，时值五一劳动节，米 哈游创始人刘伟被授予全国劳动模范称号，游戏科学青年团队当选中国青年五四奖章集体。 合规监管方面，韩国将实行"海外游戏公司国内代理商指定制度"，要求国外游戏公司指定在韩运营代理 商并履行相关法律责任。 海外方面，Nexon有望拿下《守望先锋手游》韩日运营权，并将和暴雪合作开发《星际争霸》IP内 ...