前瞻布局新质生产力主题投资 ——"十五五"规划展望系列 分析师：杨超 分析师：王雪莹 分析师：周美丽 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 策略研究 · 策略专题 前瞻布局新质生产力主题投资 ——"十五五"规划展望系列 2025 年 09 月 30 日 核心观点 分析师 杨超 ：010-80927696 ：yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 王雪莹 ：wangxueying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525060003 周美丽 ：zhoumeili_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525070002 研究助理：孔玥 相关研究 2025-09-25，"十五五"时期投资机遇前瞻——"十 五五"规划展望系列》 2025-09-18，短期警惕风险溢价收窄，长期利好非美 风险资产——美联储 9 月议息会议决议解读 2025-09-07，外资加仓中国股票市场是否持续及还在 买什么？ 2025-09-07 ...

2025年前三季度，香港新股市场迎来瞩目增长，甚至领跑全球。据Wind统计，期间共有68只新股登陆港股，合计募资1824.5亿港元，较 去年同期分别增长51%和227%，按募资额计算稳居全球新股集资榜首。 市场打新热度高涨，98%的新股获超额认购，86%的新股超额认购倍数超20倍，较去年同期翻倍；15只新股认购倍数破千倍，占比近 23%，其中大行科工以7558.40倍认购倍数成"认购王"，医药生物、耐用消费品等领域企业备受追捧。 值得关注的是，此轮热度是监管规范后的健康增长。 2025年3月香港证监会发布新规终结"百倍杠杆打新"，当前超千倍认购更多来自产业 价值认可与资金自然流入。 新股市场赚钱效应更为显著，新股首日破发率降至24%，包括2017年在内，创下九年以来新低，前三季度首日平均回报率高达28%，超大 型新股及"A+H"上市企业表现突出。这一局面，是政策红利、资金宽松与产业升级共同推动的结果，港交所制度创新也进一步巩固了市场优 势。 新股认购从"百倍"迈入"千倍" 2025年前三季度，港股新股市场呈现出"全民打新"的活跃态势，98%的新股获得超额认购，其中86%的新股超额认购倍数超过20倍，这一 比例 ...

2025年下半年，很多人依然感到经济压力山大，找工作难，收入也没有明显增长。 与此同时，关于美国经济复苏的新闻不断，让不少人开始怀疑中国经济的未来。 有些人甚至觉得，中国的经济黄金期已经过去，再也回不去了。真的是这样吗？ 经济压力大、人民不赚钱！为何还有人看好中国经济？ 中国经济在过去几十年中，经历了多次重要的转型，从农业国到工业化，再到现在的高科技和服务业驱动型经济。 这一过程中，虽然每一次转型都伴随着阵痛，但每次转型后，中国经济都能迎来新的发展动能。 而2025年下半年的中国经济，依然拥有巨大的韧性，能够在不断变化的国际环境中稳步前行。 今年4月7日，中国迎来了一次严重的关税冲击。 当时，A股市场应声暴跌，跌幅一度达到245点，市场情绪出现恐慌，很多投资者担心中国是否会重蹈2018年贸易战的覆辙。 但出人意料的是，中国政府并未慌乱，而是迅速出台了一系列应对措施，稳定市场信心。 中国政府的反应非常迅速且有效，首先通过托底港股市场来稳定金融情绪，然后再采取措施稳定A股市场。 几天之内，市场信心得到恢复，股市反弹明显。这一过程清晰地体现了中国经济的稳定性和政策的灵活性。 与此对比，面对类似的挑战，美国市场的反应 ...

国庆长假已近尾声，当大家还在享受最后的悠闲时光、回味着旅途美景时，不少股民的心思却早已飞回 了股票市场。对他们来说，假期的"余额"每减少一分，对A股开盘的期盼就多添一寸。毕竟，节前那一 波"满仓迎节"的操作，可是把真金白银都押在了这场"假期赌局"上。 更让人按捺不住的是，假期期间，外围市场频频传来捷报——港股、美股轮番上涨，中概股更是气势如 虹，仿佛在给A股提前"暖场"。各大指数红彤彤一片，像极了节日晚会的烟花，绚烂得让人心跳加速。 这种"我在放假，钱却在海外拼命赚钱"的感觉，既让人兴奋，又带点小焦虑。 于是，朋友圈里开始流传着同一个期待："开门红"会不会如期而至？节前的仓位，会不会一上来就迎来 一波"红包雨"？市场情绪就像被点燃的引线，噼啪作响，只等10月9日钟声敲响，看A股能否接过这 根"红色接力棒"，上演一场酣畅淋漓的补涨大戏。这个节后，注定不平静！ 站在当前时点回望A股，与其说是一轮行情的回暖，不如说是一场酝酿已久的大机会正在悄然铺开。这 并非靠小道消息或短期博弈就能捕捉的"快钱"，而是一轮需要定力与远见才能拥抱的长期浪潮。 有趣的是，把握这种级别机会的秘诀，从来不是谁更"聪明"、谁更会算K线、谁更能 ...

与会投资者较为关心郴电国际未来的投资方向。郴电国际工作人员表示，在主营业务领域的投资将聚焦 于拓展新的战略电源项目，持续加大新能源项目开发力度，稳步提高新能源电量在公司整体发电量中的 占比；同时，积极推进电力通道的提质改造工作，以促进新能源电量的跨区域消纳，进而整体降低公司 购电成本。此外，郴电国际将长期秉持审慎原则，积极探寻工业气体、水电开发、污水处理、综合能 源、低空经济等领域内具备良好发展前景与投资价值的优质项目。 （编辑 郭之宸） 本报讯 （记者肖伟）9月30日，湖南郴电国际发展股份有限公司（以下简称"郴电国际"）在公司官方微 信公众号上发布消息，公司举办投资者开放日活动，邀请证券公司、机构投资者、个人投资者及媒体代 表齐聚郴州，通过交流座谈等形式，搭建深度沟通桥梁，展现企业发展成果与战略布局。 郴电国际董事长周邦洪围绕"过去、现在、未来"三个维度展开介绍公司相关情况，郴电国际上市21年来 实现业务多元化跨越，在保障民生、践行环保责任、推动地方经济发展中发挥重要作用，斩获多项行业 荣誉。针对2024年以来的实践，周邦洪详细阐述了该公司通过机构精简、机制优化激发内生动力，从多 维度推进降本增效，同时加快 ...

这些巨额融资不仅是企业发展的 "强心剂"，更折射出资本对中国产业升级关键领域的坚定押注～ 数据截止日期：2025.09.26 2025 年融资最多的公司名单出炉！国网新源以 365 亿人民币融资居首，平安人寿、内蒙古中广核、华 星光电、聚变能源等企业紧随其后。 从抽水蓄能、清洁能源到显示面板、可控核聚变，从镍钴新材料到汽车制造…… 资本正 "真金白银" 涌 向能源、高端制造、金融等硬核赛道。 2025融资大战收官！国网新源狂揽365亿登顶，国家队集体押注这些硬核赛道 ...

以 "四三"工程锚定油气装备自立自强 践行《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》 在全球能源转型加速与国际产业竞争加剧的双重背景下，国家能源局、工业和信息化部、国务院国资委、市场监管总局等 四部门联合印发了《关于推进能源装备高质量发展的 指导 意见》（以下简称 《指导意见》 ）， 以 " 补 短板、拉长板、 锻新板 " 为基本路径，明确了能源装备 " 高端化、智能化、绿色化 " 发展 方向，并赋能了创新生态。中国石油立足 油气 新能源 装备产业实际，以 "三大补强、三大转 型、三大改革、三大提升 " 的 " 四三 " 工程为实践抓手，将 《指导意见》 转化为具体行动，为 2030 年实现 " 能源关键装备产业链供应链自主可控 " 目标筑牢根基。 一、 "三大补强"：筑牢科技自立自强根基，破解创新瓶颈 （一）研发组织补强：激活协同创新生态 紧扣《指导意见》 " 构建企业为主体、产学研协同的创新体系 " 要求，中国石油打造 " 全国重点实验室 + 国家产业技术 工程化中心 + 国家制造业创新中心 " 递次衔接的创新平台体系。依托新型举国体制优势，将国家级研发平台建设等创新投 入在经营业绩考核中视同利润加回，充分 ...

Group 1 - The list of companies with the highest financing in 2025 has been released, with State Grid New Energy leading at 36.5 billion RMB [1] - Other companies following include Ping An Life, Inner Mongolia Zhongguang Nuclear, Huaxing Optoelectronics, and Fusion Energy [1] - Capital is flowing into sectors such as energy, high-end manufacturing, and finance, indicating strong investment in these core areas [1] Group 2 - The substantial financing acts as a "strong heart tonic" for companies and reflects capital's firm commitment to key areas of industrial upgrading in China [2]

Group 1 - The facility is the world's first industrial plant using an iron-based catalytic system, with an annual ethylene consumption of 200,000 tons, producing a series of alpha-olefin products as basic raw materials for downstream high-end polyolefin industries [2] - The Tianjin Nangang ethylene project is a key national project during the 14th Five-Year Plan, set to be completed and put into operation by November 2024, with a total investment exceeding 30 billion yuan [3] - The project will provide 4 million tons of high-end chemical products and fine chemical raw materials annually, driving the development of downstream industries worth hundreds of billions of yuan [3]

敕勒川横贯东西240多公里，从包头西部到呼和浩特，黄河走过了最大的几字弯，在阴山南麓，留下了 广袤的冲积平原。过去数千年中，这里都是农业文明与游牧文明的交错带，世代居住在这里的人们，担 水浇菜、扬鞭牧马、自给自足。 随着现代化的到来，这片阴山下的农牧交错带，成为全国最大的农牧产品生产地之一。而传统的农牧 业，也正经历着现代科技的催化，从智慧牧场，到植物工厂，从种业突围，到产业升级。在水草丰美的 塞上草原，许许多多新的科技，改变着这里的生产模式。 从冷凉蔬菜到植物工厂 秋分掠过九月的原野，草木摇落，万物成熟。内蒙古的夏季冷凉蔬菜，刚刚过了成熟季，等待下一个夏 天的到来。 就在乌兰察布察右前旗的一个农业产业园区中，一座三十万平方米的智能玻璃温室里，串收樱桃番茄正 在批量成熟，密闭的温室中，番茄藤蔓的茎叶，在四五米高的栽培架上攀缘，每株番茄可以生长10个月 左右，最长的藤蔓可以长到15米高。工人们穿着防护服，在自动升降的作业车上，沿着长长的甬道，采 收成熟的果实，红的、黄的，贴着枝剪下来，长长的一串，像葡萄一样。不到一天的时间里，这里的串 收番茄，就会进入北京、上海、广州的大型商超中，每公斤最高可以卖到30元。 这 ...