法国巴黎银行于报告中指出，基于新台币升值预期激增、位于中国台湾的公司和散户投资者近期积极出 售美元，以及官方进场力度有限，导致近期台币兑美元大幅升值。中期来看，在去美元资产化的主题 下，不能完全排除新台币升至28至29元水准，该水位在特朗普第一任期时曾出现过。（彭博） ...

尽管货币升值，中国台湾货币当局周一并未积极干预市场。BNP Paribas SA大中华区外汇和利率主管Ju Wang认为："本地出口商正在恐慌，本地寿险公司对冲不足，而与股票相关的资金流出已经停止。央行 仍然是唯一的买家，但并未积极支持市场，这引发了货币估值可能是贸易谈判一部分的猜测。" 美元资产错配成为致命伤 据金融时报Alphaville专栏分析，中国台湾寿险业在过去十年中规模大幅扩张，并将大量资产投入美国 债券。然而，为了维持收益率，这些保险公司仅部分对冲其不断膨胀的外汇风险敞口，实际上是将其偿 付能力押注在新台币对美元保持弱势上。 新台币正经历一场史诗级反弹，这场货币风暴背后是中国台湾寿险业过去十年间对美元资产的大规模配 置，却仅部分对冲汇率风险，造成美元资产大规模错配。 周一，台币兑美元汇率一度升值超过5%，首次自2022年夏季以来突破30台币兑1美元关口。 据彭博报道，台北外汇交易量已飙升至2008年全球金融危机以来的最高水平，银行被客户咨询请求淹 没，国泰世华银行不得不在其在线应用程序上引入虚拟排队功能以"保持系统稳定"。 中国台湾最大的寿险控股公司股价遭遇重创，国泰金控和富邦金控——两大寿险巨 ...

在美国政府宣布实施所谓"对等关税"后，美国资本市场剧烈动荡，股市、债市、汇市均多次出现大幅下 跌，曾被视为"资金避险港"的美债和美元也遭到抛售。 中国银行研究院副院长鄂志寰认为，这次美元资产下跌有技术层面的原因，如美债市场的交易结构和交 易主体都发生了巨大变化、杠杆交易增多等，但美国金融市场的反常表现值得警惕。一般认为，成熟市 场的股市与汇市、债市是逆相关走势，但这次美国股债汇走势表现出正相关特征，这或将成为全球金融 进程的一个标志性事件。 "近期美国主要股指剧烈震荡，美债收益率总体攀升，美元指数明显回调，市场信心受到严重冲击，其 背后主要原因是美经济基本面面临下行压力，直接导火索则是其挥舞'关税大棒'带来的一系列影 响。"国家发展和改革委员会对外经济研究所副研究员郝碧榕说。 湖南大学工商管理学院金融与财务系教授杨艳告诉记者，美元和美债类金融工具均以美国主权信用作为 背书，传统上被视为无风险资产。但近期受到美国发起的贸易战影响，全球经济一体化格局被打破，美 国乃至全球经济不确定性加大，美国经济稳定性受到冲击，其在全球经济的主导地位也可能被削弱，美 国主权信用相应受损，投资者对美国经济的信心转弱，美元资产价格下 ...

4月29日，北京时间周二凌晨，美股三大指数涨跌不一，截至收盘，道指涨0.28%，纳指跌0.10%，标普500涨0.06%。 大型科技股涨跌不一，特斯拉涨0.33%，Meta涨0.45%，苹果涨0.41%，亚马逊跌0.68%，微软跌0.18%，谷歌A跌0.83%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.68%。蔚来涨超6%，斗鱼、理想汽车、BOSS直聘、唯品会涨超3%，有道、金山云、满帮涨超2%，京 东、腾讯音乐、新东方等小幅上涨，爱奇艺、贝壳、叮咚买菜等跌超1%，哔哩哔哩、网易、百度等小幅下跌。 在巨头公司财报未公布财报数据之前，投资者显得小心翼翼，美股表现波澜不惊。 不过，来自特朗普大票仓，也是美国制造业重镇的德克萨斯州的一项数据却让人感到不安。 周一公布的达拉斯联储制造业调查结果，可谓糟糕透顶，创下2020年5月新冠疫情高峰期以来的最低：美国4月达拉斯联储商业活动指数-35.8，预期 为-14.1，前值为-16.3。 达拉斯联储制造业指数是一项备受关注的美国德克萨斯州的制造业活动指标，该指标大幅减弱，企业高管们用"混乱"和"疯狂"等词语来形容美国总统特朗 普关税措施引发的动荡。 有受访者直接向美联 ...

然而，近期情况似乎正在发生变化。由于美国政府的关税政策及其反复不定，加上对美联储独立性可能 受到侵蚀的持续质疑，加剧了外国投资者的担忧。 大摩强调，关键问题在于：哪里可以找到可行的替代品？ 同时，美国与其它发达经济体的增长差距正在缩小。大摩预测，受关税和移民政策影响，美国2025年和 2026年的增长率将分别降至0.6%和0.5%。 相比之下，该行的欧洲经济学家预计欧元区2025年经济增速将放缓至0.6%，但得益于财政刺激，2026 年将加速至1.1%。这意味着若预测成真，美国相对欧元区的正增长优势将在2025年消失，并在2026年 转为负值。 大摩还指出，美国股市与美元之间的相关性出现显著变化，呈现出更类似于新兴市场的模式（股市下跌 伴随美元走弱），挑战了市场关于跨资产关系的长期假设。 这些不确定性可能导致外国投资者在配置新资本时，减少对美国资产的配置，转向非美资产，并可能提 高其对美国资产敞口的货币对冲比率。这两者都可能持续对美元构成压力。 外资或抛售美债，但避风港何处寻？ 根据摩根士丹利全球量化研究主管 Vishwanath Tirupattur 的分析，过去二十年，美国市场表现卓越，得 益于其持续优于 ...

Hartnett建议， "Stay BIG, sell rips" ，即做多债券（Bonds）、国际股票（International Stocks）和黄金（Gold）。投资者应该在美股市场反弹时逢高卖 出，而不是盲目追涨。 Hartnett：市场正处于历史性转折点 (图片由豆包AI生成 提示词 风暴 黄金) 市场正从"美国例外论"转向"美国否定"，美银全球策略师Michael Hartnett建议投资者 逢高卖出美股，逢低买入国际股票与黄金。 Hartnett在其24日发布的研报中表示，近期资金流向显示， 美国股票录得8亿美元流出，而黄金流入33亿美元， 表明市场对黄金的偏好正在增加。 随着全球经济的再平衡，资金从美国市场流向其他地区，尤其是新兴市场和欧洲， 这种资金流动趋势对黄金价格形成支撑。 Hartnett表示，年初至今，金融资产表现显示出明确趋势： 黄金领涨(+26.2%)，债券表现良好(政府债券+5.6%，投资级债券+3.9%)，而美股(-3.3%)和美元 (-8.5%)显著下跌。 近期资金流向显示， 所有地区股票市场均录得流入 (欧洲34亿美元，新兴市场10亿美元，日本10亿美元)， 唯独美国股票 ...

4月23日周三晚间，美股一扫近期调整的阴霾， 来了180度的大转弯，出现接连暴涨，以至于投资者大呼"好强的推背感"。 美股三大指数高开高走，截至发稿，道指涨2.62%，纳指涨4.1%，标普500指数涨3.15%。 | 道琼斯 | | | | 纳斯达克 | | | | | 标普500 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 纳斯达克 16956.64 ▲ 656.22 4.03% | | | | | 标普500 5452.79 ▲ 165.03 3.12% | | | ิก | | อ้างอิง อ้างอิง อ้างอิง อ้างอิง อ้างอิง อ้างอิง อ้างอิง อ้างอิง อ้างอิง | | | | 6740 m UUCHI | | | | | CAO2 M E388 | | | | 2 495 | | 38084 | | | 2 8% | | | | | 41% | 5115 | | | | 3. ...

棱镜 . 以下文章来源于棱镜 ，作者肖望 腾讯新闻出品栏目，《棱镜》聚焦泛财经深度记录。 "避风港"为何失灵？ 作者 | 肖望 编辑 | 孙春芳 来源 | 棱镜 （ID：lengjing_qqfinance） 9 90元/克！这是4月11日一早金饰品牌周大福公布的首饰金价，创下历史新高。两天时间 内大涨近60元/克，连见多了世面的周大福店员也不由得连连感叹：太疯狂了。 首饰金价破千仅一步之遥，另一边周六福品牌的999 .9足金饰品价已抢先一步，挂牌1 010 元/克。 金饰价格创历史新高，背后是国际金价的深"V"型反转：4月3日至4月7日，国际金价连续 三个交易日暴跌，区间跌幅达到7.08%；但从4月8日至4月11日，金价又快速反弹，并创 下历史新高3263美元/盎司。上海黄金交易所报价也从4月7日开盘的7 03元/克拉涨至762 元/克，5天上涨近60元/克，涨幅约8. 40%。 这样的波动幅度，在黄金市场中并不常见。而高盛、瑞银等国际投行还进一步上调了对黄 金的价格预期。 投资者对黄金的押注热情高涨，甚至有投资者贷款炒金，试图抓住黄金的"历史机遇"，短 短五天里就经历了巨亏到大赚的两极反转。 黄金大跌源于 ...