1月30日，美国总统特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席。 分析人士认为，沃什的提名之所以对黄金、白银"杀伤力"极强，并非因为市场突然相信美联储将转向激进加息， 而是沃什被视为能"重新锚定美联储公信力"的人选。这一变化直接挑战了过去数周盛行的"央行独立性削弱—货币 贬值—实物资产永涨"叙事，也成为贵金属多头集中平仓的触发器。 中金公司分析认为，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经 脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高，建议淡化黄金价格点位预测，更 关注资产趋势改变时点。 文/北京青年报记者 张鑫 1月31日，国际金价暂时定格在4900美元上下。COMEX黄金期货报4907.5美元/盎司，跌8.35%；现货黄金报 4865.35美元/盎司，跌9.45%。现货白银更是跌26.77%，报84.7美元/盎司。 自北京时间1月30日下午开始，黄金、白银价格便出现大幅波动，至北京时间1月31日凌晨抛售更为汹涌。Wind数 据显示，现货白银价格盘中一度暴跌35.89%；现货黄金价格一度下跌12.92%，盘中跌穿每盎司4700美元，最低触 ...

Core Viewpoint - The nomination of Kevin Warsh as the Federal Reserve Chairman by President Trump has triggered hawkish expectations in the market, leading to a panic sell-off in precious metals, particularly gold and silver [1][8]. Group 1: Market Reactions - Gold and silver prices experienced significant volatility starting January 30, with silver plunging by 35.89% and gold dropping by 12.92%, reaching a low of $4682 per ounce [1]. - By the end of trading, spot gold closed at $4880.034 per ounce, down 9.25%, marking the largest single-day decline since April 1, 1980, and erasing all gains for the week [3]. - Spot silver fell by 26.42%, the largest single-day drop since February 28, 1983, closing at $85.259 per ounce, after reaching a historical high of $121.6540 per ounce on January 29 [5]. Group 2: Market Analysis - Analysts believe Warsh's nomination is perceived as a move to restore the credibility of the Federal Reserve, challenging the narrative of weakened central bank independence and currency devaluation that had driven investors to precious metals [8]. - The market's expectation that Warsh is more hawkish than other candidates has led to a rebound in the dollar, decreasing the attractiveness of dollar-denominated commodities [8]. - Technical indicators had already signaled that gold and silver were overbought and due for a correction, with gold's Relative Strength Index (RSI) recently hitting 90, the highest level in decades [8]. Group 3: Investment Opportunities - Despite the recent sell-off, some analysts suggest that it is still a good time to buy metals, viewing the drop below $100 as an opportunity, particularly near the 20-day moving average around $93 [9].

责任编辑：李桐 黄金和白银周五遭遇多年来的最大跌幅，市场在震荡的走势中逆转了先前创出纪录的凌厉涨势。 黄金价格一度下跌8%，跌穿每盎司5000美元；白银大跌超过20%，创出2008年以来的最大日内跌 幅。抛售席卷整个金属市场，伦敦铜价下跌近4%，周四一度创出2008年以来最大盘中涨幅，并首次突 破14000美元/吨。 过去一年，投资者的涌入使得贵金属价格接连刷新纪录，使经验丰富的交易员惊讶，也带来了异常剧烈 的价格波动。此番走势在今年1月进一步加剧，在担心货币贬值和美联储独立性、贸易战和地缘政治局 势的背景下，投资者进一步蜂拥进入这一历来受到推崇的避险资产。 金银价格本月仍有望录得大幅度的上涨，但自去年10月的类似下滑以来，周五的抛售是对涨势构成的最 大冲击。此轮抛售因美元反弹而起，此前有报道称特朗普政府准备提名凯文·沃什为新一任美联储主 席，这一消息现已得到确认。美元的上涨削弱了贵金属投资者的信心。 华侨银行策略师Christopher Wong表示，金价走势"印证了涨得快跌得快的警示寓言"。他指出，沃什的 提名消息是一个导火索，但回调早已势在必行。"这就像是市场一直在等待的回调借口，以结束之前的 抛物线式 ...

Some 68% of gold's price movement over the past year is explained by U.S. policy shifts. ...

新华财经上海1月29日电（葛佳明） 1月29日早间，现货黄金快速突破5500美元，最高逼近5600美元，再度刷新纪录。过去4个交易日，现货金价已连破每 盎司5000美元、5100美元、5200美元、5300美元、5400美元、5500美元这6道整百关口。 国际金价的上涨传导至国内市场，29日早间，国内部分主流金饰品牌报价刷新至1700元／克，创下历史新高，单日上涨百元左右。 地缘政治紧张、"去美元化"交易升温与贸易政策不确定性持续构成风险，推动贵金属市场走势。但随着交易所连续提保扩板抑制投机，机构也普遍警示短 期回调风险，而贵金属价格的持续高位高波动，也使得风险防控成为当前市场关注的核心议题。 金价加速上行 从价格走势来看，黄金市场近期呈现出加速上行的态势。数据显示，1月26日早盘，现货黄金率先突破每盎司5000美元整数关口，午后再度攀升至5100美 元；1月28日黄金持续拉涨，早盘突破5200美元，午后冲上5300美元，尾盘则升至5400美元，单日连破三道关口；1月29日早盘金价涨势不止，一举突破 5500美元并一度逼近5600美元，4天内完成6道整百美元关口的突破，创下全球黄金市场短期上涨速度的新纪录。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles is that the current panic surrounding the US dollar is exaggerated, and a diversified investment strategy involving both the dollar and gold is recommended [1][2]. - Alexander Campbell suggests that holding gold positions is essentially equivalent to shorting the dollar, as gold is priced in dollars and tends to attract speculative funds when the dollar weakens [1][2]. - The so-called "currency devaluation" trade is more driven by market sentiment rather than actual trading behavior, with investors not fleeing the dollar en masse but rather under-allocating to gold and silver due to a long-term bull market and low inflation [2]. Group 2 - Campbell highlights that significant concerns regarding the dollar's future, such as large-scale liquidation of US Treasuries by Japanese insurers or a drop in the dollar's share of international payments, have not materialized [3]. - For those believing in a "dollar doomsday," Campbell advises shorting US stocks and bonds, as actual selling of these assets would reflect genuine bearish sentiment towards the dollar [3]. - Investors anticipating a controlled decline of the dollar are encouraged to hold a mix of gold, dollars, and short-term assets, drawing parallels to market strategies from 2000 to 2010 when the dollar also experienced a downtrend [3].

高达60%的通胀率意味着民众的储蓄和购买力被快速侵蚀，基本生活品价格飞涨，社会不满情绪可能随之积累。通胀已成为伊朗经济最严峻的挑战之一，严 重影响了社会稳定。 在国际经济和地缘政治的复杂漩涡中，伊朗的货币体系正经历一场剧烈的风暴。 汇率崩跌与恶性通胀交织，使伊朗普通民众的生活和经济活动承受着巨大压力。 这次货币危机的背后，是多重长期和短期因素的叠加冲击。从根本上看，伊朗经济长期遭受严厉的国际制裁，特别是石油出口这一经济命脉受到严格限制， 导致其外汇收入锐减，美元储备捉襟见肘。这是其货币持续贬值的结构性原因。 近期，紧张的地缘政治局势进一步打击了市场信心，加剧了资本外流和本国货币的抛售压力。伊朗新任中央银行行长对此的表态"外汇市场正遵循其自然规 律"，这被媒体解读为，官方在当前压力下可能暂时缺乏或不愿动用有限储备进行强力干预，采取了相对放任的态度。 严重的通货膨胀则与货币贬值形成恶性循环。里亚尔的大幅贬值直接推高了所有进口商品和原料的成本，而国内生产又因各种限制难以快速替代，导致物价 全面飙升。 1月27日，多家国际货币追踪网站的数据显示，伊朗货币里亚尔兑美元的汇率跌至前所未有的历史低点，达到150万里亚尔兑换 ...

钛媒体App 1月27日消息，Amundi SA称，随着美国与其他国家日渐疏远，促使许多投资者减持美元资 产并转投黄金，金价有望继续上涨。这家欧洲最大资管公司的首席投资官Vincent Mortier表示，美国的 巨额赤字和美联储未来政策的不确定性，也是推动资金转向黄金、远离美元的原因之一。 "过去两年半 我们一直在配置黄金，我认为这种操作还可以继续，因为长期来看，黄金是抵御货币贬值的非常好的手 段，也是维持一些购买力的好方法，"他说。周一突破每盎司5,000美元大关后，金价周二迈向七连涨。 过去12个月，金价已累计飙升85%。Mortier表示，黄金的多数需求来自机构投资者，例如央行和主权财 富基金。该公司官网显示，Amundi管理的资产规模约为2.3万亿欧元（2.7万亿美元）。（广角观察） ...

央行疯狂囤黄金是为了面对全球地缘格局的动荡与主要货币信用的不确定性，全球央行正以前所未有的速度和规模增加黄金储备。这一行动背后，是多重战 略考量的结果。 首先，黄金作为无主权信用风险的"硬资产"，是应对地缘政治风险和潜在金融制裁的关键"压舱石"。其次，在主要经济体债务持续攀升、高通胀风险未消的 背景下，黄金被视为对冲美元等法定货币贬值、实现外汇储备多元化的核心工具。最后，这反映了全球货币体系正在经历深刻的信任重构，各国正通过增持 黄金来增强本国金融体系的韧性与战略自主性。 因此，央行"囤金"并非短期投机，而是为应对一个更加复杂和多变的全球宏观环境所做的长期战略准备。 摘要央行疯狂囤黄金是为了面对全球地缘格局的动荡与主要货币信用的不确定性，全球央行正以前所未有的速度和规模增加黄金储备。这一行动背后，是多 重战略考量的结果。 ...

Citi Research January 26, 2026 January 2026 Update Metals Outlook Global Commodities Maximilian LaytonAC Global Head | Commodities max.layton@citi.com +44 20 7986 4556 1. Gold and silver outlook and corporate hedging considerations – insurance recommended in precious metals 2 Gold and silver prices and miner margins are astonishingly high Tom MulqueenAC Metals Strategy tom.mulqueen@citi.com +44 20 7986 4559 Wenyu YaoAC Metals Strategy wenyu.yao@citi.com +44 20 7986 4551 Kenny Hu, CFAAC Commodities Strategy ...