| 答咨询业务资格:证监许可 | 日度黄峰参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 国内经济基本面支撑较弱,短期国内政策预期不强,海外扰动加 | | | | | | 股指偏弱震荡为主,策略上结合期权工具对冲不确定性。 | 剧, | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 国债 | 震荡 | | | | | | 宏观金融 | 至间。 | 中东局势仍存在较大不确定性,金价短期或震荡为主;中长期上 | 震荡 | 黄金 | 涨逻辑仍旧坚实。 | | | | | 短期需警惕冲高回落风险。GB | 白银 | 震荡 | 近期市场风险偏好反复,而下游需求进入淡季,铜价走高后价格 | 看零 | 국교 | | | | | 存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑且库存水平偏低,挤仓风险仍存,G | 看多 | | | | | | | | ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

安粮期货研究报告 安粮期货商品研究报告 豆粕：大豆供应压力仍存，期价区间震荡 安粮期货研究所 2025 年 6 月 16 日 投资咨询业务资格 皖证监函【2017】203 号 研究所 农产品小组 研究员：李雨馨 从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 助理研究员： 朱书颖：从业资格证号：F03120547 初审： 沈欣萌：从业资格号： F3029146 投资咨询号： Z0014147 复审： 李雨馨： 从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 总部地址：合肥市包河区花园大道 986 号安粮中心 23-24 层 客服热线： 400—626—9988 网站地址：www.alqh.com 1 / 7 安粮期货研究报告 豆粕：短线或区间震荡 一、宏观分析 中 美 会 谈 结 束 ，就 落 实 两 国 元 首 6 月 5 日 通 话 重 要 共 识 和 巩 固 日 内 瓦 经 贸 会 谈 成 果 的 措 施 框 架 达 成 原 则 一 致 。 二、基本面分析 （ 1） 成 本 端 市 场 消 化 利 多 因 素 ， CBOT 大 豆 先 小 幅 反 弹 后 因 生 物 燃 料 政 ...

研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债集运) 021-60635739 报告类型 股指日评 日期 2025 年 6 月 17 日 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与后市展望 1.1 行情回顾： 6 月 16 日，万得全 A 缩量上涨，开盘后震荡走高，收涨 0.54%，指数现货方 面，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 收盘分别上涨 0.25%、0.32%、0.48%、 0.68%，中小盘股表现更优。指数期货方面，期货表现整体强于现货，IF、IH、IC、 IM 主力合约分别收涨 0.35%、0.50%、0.47%、0.71%（按前一交易日收盘价为基准 计算）。 表1:股指期货、现货行 ...

图为易盛农期综指日K线 棉花期价震荡上行。近期，新疆气温逐步回升，新棉普遍处于第八至第九真叶期，大部分棉田已陆续现 蕾并进入盛蕾期，整体长势良好，预计本周新疆气温将进一步回升，可加快新棉现蕾进程，但需警惕持 续高温可能引发的蕾铃脱落问题。当前中美关税政策仍存在较大不确定性，相关谈判进展引发市场阶段 性情绪波动。与此同时，下游纺织业正处于传统消费淡季，纱布厂新增订单不足，生产负荷开始下调， 成品库存小幅累积。中美经贸磋商机制首次会议已结束，暂未涉及"对等关税"或纺服板块政策调整。因 此，在需求淡季的压制下，棉价上行空间受限，短期或面临回落压力，下方可关注13000元/吨附近支撑 位，后续需持续跟踪中美政策动向及市场情绪变化。 菜粕期价持续上升。当前现货供应压力犹存，在水产投产未出现明显增量的背景下，后续库存去化将面 临较大难度。远月供应端多头逻辑因中加关系缓和预期而弱化，盘面已率先反映弱势信号，后续关注中 加贸易关系进展为主。 菜油期价出现上涨。一方面，国内菜油基本面变化不大，供大于求格局持续，中加关系预期缓和拖累盘 面高位回落；另一方面，菜油盘面底部支撑较强，受国际关系及油脂整体走势影响，菜油下跌空间或有 限 ...

在此之前，受中美关税贸易战影响，中国航司暂停接收波音飞机。 今日，波音公司向吉祥航空交付一架全新787-9飞机，这是波音时隔多时首次在其美国大本营重启向中国航司 交付飞机。 ...

我们拿下中国的稀土了，并且我们和中国达成了协议！ 这是特朗普在中美伦敦协商完之后，在自己的社交平台上发布的消息，并且特朗普还表示将对中国征收55%的关税！ 这是什么情况？我们这是打算要重新恢复对美稀土供应吗？其实我们对美国只有一个要求！ 中美达成协议 就在中美伦敦协商结束之后，特朗普就非常高调的宣布这一次谈判不仅拿到了中国的稀土，还将对中国征收55%的关税。 看起来美国现在非常威风，在这场谈判当中完胜了中国，但是实际上真的是这样吗？实际上就在特朗普激情开麦之后没多久，美国商务部长就站出来辟 谣了，称美国只是对中国维持30%的全面关税，所谓多出来的25%，是特定商品加征25%的关税。 特朗普的这个动作大家觉得熟悉吗？特朗普非常喜欢在社交媒体上宣布一些模糊不清的事情，给人一种美国看起来赢了的感觉，可是实际上怎么样呢？ 根据媒体的报道，此次会谈，双方已经达成了框架协议，美国考虑取消部分对华出口管制和技术限制措施，尤其是在芯片以及喷气式发动机零件等等领 域的限制。 而我们也会适当放宽对稀土出口管制的限制，可以说在此次的会谈中，中美双方都拿到了自己想要的东西。 要知道中美之间的问题是很多的，分歧也是巨大的，所以中美两国 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.13」 菜籽类市场周报 加籽旧作库存偏紧 支撑菜系品种走高 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 菜油： Ø 策略建议：短线参与为主。 3 Ø 行情回顾：本周菜油期货震荡收高，09合约收盘价9310元/吨，较前一周+170元/吨。 Ø 行情展望：短期市场仍聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，且现阶段加菜籽生长进入"天气主导" 阶段。关注后期天气状况。其它方面，棕榈油产地步入季节性增产季，产出压力继续牵制其市场 价格。MPOB报告显示，5月棕榈油库存为199万吨，环比增加6.65%，跃升至8个月以来的最高 水平。不过，地缘政治风险增加，国际油价大幅上涨，提振油脂市场价格。国内方面，油厂库存 压力持续偏高，继续牵制市场价格。且中加贸易关系缓和的预期增强，增添后期供应压力。不过， 加菜籽价格相对坚挺，成本传到下，给国内 ...

近期工业硅基本面变化较小，盘面有一定幅度的反弹，市场情绪稍有好转，但下游采购仍偏谨慎， 按需采购为主。工业硅主力合约收盘价在6月3日达到工业硅期货上市以来最低点7070元/吨，随后触底 反弹，盘面价格整体呈上涨趋势，现货价格止跌，市场活跃度稍有提升。其主要原因有二：一是中美贸 易关系有缓和预期，宏观情绪升温，大宗商品普涨，带动工业硅盘面上涨；二是工业硅盘面前期下跌幅 度较大，且已低于成本线，盘面价格向上修复。 具体来看，供应端，北方大厂稳步推进复产计划，叠加进入丰水期，西南地区部分硅厂复产，虽开 工不及往年同期，整体产量仍在增加，同时国内新增产能陆续投放产出，供应增加。需求端，有机硅单 体厂开工负荷提升，有一定的库存压力，下游以少量补货为主，整体成交重心下移；多晶硅企业暂无大 规模复产计划，对工业硅需求变动较小；铝合金企业整体生产稳定，按需采购工业硅，总体需求小幅增 加。 从成本来看，进入丰水期，西南地区电价下调，成本下移，成本支撑进一步减弱；从库存来看，工 业硅库存仍处高位（超过90万吨），对工业硅价格压力较大。 总体来看，虽然南方成本下移，下方成本支撑进一步减弱，但目前价格已低于成本，继续下跌空间 不大。 ...

近期工业硅基本面变化较小，盘面有一定幅度的反弹，市场情绪稍有好转，但下游采购仍偏谨慎， 按需采购为主。工业硅主力合约收盘价在6月3日达到工业硅期货上市以来最低点7070元/吨，随后触底 反弹，盘面价格整体呈上涨趋势，现货价格止跌，市场活跃度稍有提升。其主要原因有二：一是中美贸 易关系有缓和预期，宏观情绪升温，大宗商品普涨，带动工业硅盘面上涨；二是工业硅盘面前期下跌幅 度较大，且已低于成本线，盘面价格向上修复。 从成本来看，进入丰水期，西南地区电价下调，成本下移，成本支撑进一步减弱；从库存来看，工 业硅库存仍处高位（超过90万吨），对工业硅价格压力较大。 总体来看，虽然南方成本下移，下方成本支撑进一步减弱，但目前价格已低于成本，继续下跌空间 不大。虽然需求增加，但同时供应也在增加，需求增加对价格支撑作用有限，预计价格短期内维持底部 区间震荡为主。 具体来看，供应端，北方大厂稳步推进复产计划，叠加进入丰水期，西南地区部分硅厂复产，虽开 工不及往年同期，整体产量仍在增加，同时国内新增产能陆续投放产出，供应增加。需求端，有机硅单 体厂开工负荷提升，有一定的库存压力，下游以少量补货为主，整体成交重心下移；多晶硅企业暂无 ...