Group 1 - The company plans to issue a guarantee letter for its wholly-owned subsidiary, Jiangyin Huaxi Chemical Terminal Co., Ltd., to apply for a designated delivery warehouse qualification for 20,000 tons of pure benzene futures at Dalian Commodity Exchange [1][2] - The maximum guarantee amount provided by the company for the pure benzene futures delivery warehouse business is not specified in the document but is part of the board's approval [1][2] - The board of directors unanimously approved the guarantee, indicating that it does not require shareholder approval and does not involve related party transactions [1][2] Group 2 - Jiangyin Huaxi Chemical Terminal Co., Ltd. has total assets of 47,211.30 million yuan and total liabilities of 2,724.31 million yuan as of December 31, 2024 [1] - The company reported operating income of 16,604.17 million yuan and net profit of 7,835.70 million yuan for the fiscal year 2024 [1] Group 3 - The guarantee letter includes a commitment to assume joint liability for any failure to deliver the required quantity and quality of goods, as well as covering various costs incurred by Dalian Commodity Exchange [1][2] - The board believes that this guarantee will enhance the market competitiveness of the subsidiary and align with the company's development strategy [1][2] Group 4 - The total external guarantee balance is 88,140.65 million yuan, which accounts for 17% of the company's most recent audited net assets [2]

研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 师橙 封帆 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 期货研究报告|新能源与有色金属专题 2025-05-9 多晶硅交割概况分析及近期行情展望 策略摘要 近期多晶硅期货盘面波动较大，主要受基本面偏弱与交割博弈共同影响，本文就多晶硅 生产消费格局、产品种类特点、交割要求及厂家交割意愿等进行分析，主要结论如下： 核心观点 ■ 策略 单边：2506 合约谨慎偏多，若盘面反弹至 4 万元/吨以上时，生产企业可择机逢高卖出 套保。 跨期：短期 06 07 合约正套，若仓单量开始快速增加，可转为反套 跨品种：无 期现：无 期权：卖出近月深度虚值看跌期权，买入看涨期权 风险 新增交割品牌，厂家减产不及预期，政策等扰动。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 021-60827968 chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 021-60828513 shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资 ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Core Views - The industrial silicon futures and spot prices are in a downward trend. The supply in the northwest region remains relatively high, and the demand is weak. The industry is expected to oscillate weakly in the short term [1][2][3]. - The polysilicon futures price hit a new low, while the spot price remained stable. There is a game between production cuts by polysilicon enterprises to support prices and weak demand. The 2506 contract may rebound due to delivery games [4][6][7]. Summary by Related Catalogs Industrial Silicon Market Analysis - On May 7, 2025, the industrial silicon futures price hit a new low. The main contract 2506 opened at 8420 yuan/ton and closed at 8290 yuan/ton, down 0.96% from the previous settlement. The open interest of the 2505 main contract was 182,782 lots, and the number of warehouse receipts on May 8 was 68,686 lots, a decrease of 244 lots from the previous day [1]. - The spot price of industrial silicon declined. The price of oxygenated 553 silicon in East China was 9100 - 9300 yuan/ton, down 100 yuan/ton; the price of 421 silicon was 9900 - 10300 yuan/ton, down 100 yuan/ton [1]. - The consumption of organic silicon DMC was stable, with a quotation of 11300 - 11800 yuan/ton. The overall operating capacity of domestic monomers decreased due to the resumption of some plants in East and North China and the maintenance of an 800,000 - ton plant in the northwest [1]. Strategy - The industry's total inventory pressure is relatively high, and the short - term oversupply situation is difficult to change. Industrial silicon is expected to oscillate weakly. For the unilateral strategy, it is advisable to operate within a range, and upstream enterprises can sell hedging at high prices [3]. Polysilicon Market Analysis - On May 7, 2025, the main contract 2506 of polysilicon futures continued to decline, opening at 36,670 yuan/ton and closing at 35,520 yuan/ton, a decrease of 3.14% from the previous trading day. The open interest of the main contract reached 63,290 lots, and the trading volume was 135,166 lots [4]. - The spot price of polysilicon remained stable. The price of polysilicon re - feedstock was 35.00 - 36.00 yuan/kg; the price of dense polysilicon was 34.00 - 35.00 yuan/kg [4]. - Polysilicon factory inventory decreased, while silicon wafer inventory increased. The polysilicon inventory was 26.10 (with a month - on - month change of - 0.50%), and the silicon wafer inventory was 20.62GW (with a month - on - month change of 5.58%). The weekly polysilicon output was 22,400 tons, a month - on - month decrease of 1.75%, and the silicon wafer output was 13.29GW, a month - on - month decrease of 0.67% [5]. - The prices of silicon wafers, battery cells, and components remained stable [5]. - In May, the polysilicon output decreased by about 0.2 million tons month - on - month, and the silicon wafer output decreased by about 4GW month - on - month. Some enterprises have new production capacity investment expectations in May, and the registration of warehouse receipts has started [6]. Strategy - The 2506 contract may rebound due to delivery games. Investors can choose to build long positions opportunistically. If the rebound is significant, upstream enterprises can sell hedging [7].

今年以来，焦煤等黑色系商品价格延续去年跌势。期货日报记者采访发现，国内焦煤主流价格之一的山 西介休中硫主焦煤价格从年初的1310元/吨跌至1140元/吨（4月24日），处于近三年低位。在价格下行 的背景下，不少黑色产业链企业主动参与期货市场应对价格风险。 供需宽松，焦煤价格震荡下行 记者采访了解到，供需宽松是今年焦煤价格下跌的主要原因。供给端，春节后国内煤矿复产进度快于往 年。海关总署数据显示，今年一季度我国焦煤精煤供应量11727万吨，炼焦煤进口量2743.36万吨，同比 分别增长6.3%、2.0%。蒙煤二季度长协价格环比下调10美元/吨，达到59美元/吨。需求端，一季度我国 焦炭产量1.23亿吨，生铁产量2.16亿吨，同比分别增长2.4%、0.8%，涨幅低于焦煤整体供应增量。 需要注意的是，3月中旬至清明节前，钢厂已陆续完成焦煤补库，钢厂焦煤库存量持续攀升，抑制了焦 煤价格反弹。 谈及后市，一德期货分析师赵晴认为，短期焦煤供需偏宽松格局难有改变，未来要关注下游刚需回升持 续性、焦煤进口减量、国产煤矿生产政策变化等因素。 正确分析基差走势 受供需宽松和市场预期等因素影响，近期焦煤期货价格走低的同时，基差有所 ...

多晶硅期货现在还不可以交割。 多晶硅期货于2025年4月1日起在广州期货交易所正式办理交割业务，但其首次交割将于2025年6月进 行。 2025年3月19日，广州期货交易所公告了多晶硅期货首批指定交割仓库，包括中储发展股份有限公司、 中国物流股份有限公司等6家仓储企业，以及四川永祥股份有限公司、内蒙古大全新能源有限公司等6家 厂库，这些指定交割仓库的确定为多晶硅期货的交割提供了重要的基础设施保障。 目前，广期所正在持续推进多晶硅期货交割业务的准备工作，开展对会员、投资者、交割仓库、质检机 构的业务培训，积极跟踪多晶硅期货产业客户参与情况、仓单注册生成情况，保障多晶硅期货交割业务 平稳运行。 多晶硅期货交割相关规则明确： 1、限仓制度：自2025年5月6日收盘后，非期货公司会员、客户所持有的ps2506合约限仓标准为250手。 限仓制度的实施有助于防止市场过度集中，保障市场的公平性和稳定性。 3、包装和仓储要求：对多晶硅包装物的质量、标识、型号标注等进行了详细规定，要求使用洁净的聚 乙烯袋进行密封包装等。同时明确了交割品的贮存要求，如应储存在清洁、干燥的环境中等，并对仓单 有效期、入库生产日期限制等作出规定，以 ...

中国金融期货交易所发布关于增加5年期国债期货合约可交割国债的通知，2025年中央金融机构注资特 别国债(一期)已招标发行。根据《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》及相关规定，该国债符 合TF2506、TF2509和TF2512合约的可交割国债条件，转换因子分别为0.9312、0.9345和0.9378。该国债 从上市交易日后的下一交易日开始，纳入TF2506、TF2509和TF2512的可交割国债范围，可用于交割意 向申报。相关信息可在参与人服务平台和交易所网站查询。 ...

2025年4月23日，中信期货联合陕西证券期货业协会、国元期货等单位，赴陕西省延长县开展"信兴农金 融赋能延长行——2024年延长苹果'收入险'项目、'订单收购+期货+交割'项目结项赔付仪式"，并与当地 政府座谈交流2025年乡村振兴支持计划，实地调研产业发展情况。陕西证券期货业协会秘书长谢群、中 信期货党委副书记严金明、国元期货副总经理尚永辉等参与活动，延长县委常委、副县长郝文强等领导 陪同调研。 "保险+期货"收入险项目顺利结项，助力果农稳收增收 在2024年延长苹果"收入险"项目赔付仪式上，中信期货联合中金所、国元期货、长江期货、银河期货、 中华思源工程基金会及陕西人保，向151户果农发放赔付款117.17万元。该项目承保果园面积2424.05 亩，总保费中金融机构及公益组织出资占比超84%，其余为农户自缴。承保周期内，项目通过期货市场 工具对冲价格波动风险，最终实现每亩赔付483.45元，全部理赔款已于2025年1月25日直达农户账户。 持续投入，多维帮扶构建乡村振兴长效机制 中信期货自2017年以来累计向延长县投入帮扶资金668.13万元，开展11个"保险+期货"项目、5个产业帮 扶项目、2个教育公 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-29 多空博弈加剧，多晶硅盘面大幅波动 工业硅： 市场分析 策略 整体来看行业消费偏弱，库存压力大，金属硅市场呈现"弱现实、弱预期"，价短期内现货市场缺乏驱动利好，或 延续弱势震荡。 跨品种：无 供应端：工业硅现货价格继续回落。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9700（-50）元/吨；421#硅在 10300-10500（-50）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（0）元/吨。西北地区硅 价也持续走跌。昆明、黄埔港、天津、新疆、四川、上海地区硅价暂稳。97硅今日价格同样暂稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11000-11800（-200）元/吨。SMM报道，近期华东部分单体企业装置计划 开启，但西北地区单体企业部分装置计划检修，一增一减之下，单体企业整体开工率预计下降，负荷降低。 整体来看，当天工业硅主力合约盘面价格延续近期低位震荡走势，盘中一度跌破8800元/吨。现货市场价格同样疲 软，华东通氧553价格较前期进一步下探。供给端方面，虽部分硅厂因亏损减产或检修，但西南地区丰水期预期产 能 ...

最近，一组刺眼的数据让整个资本圈炸开了锅：据Refinitiv统计，2024年全球并购交易中，有近22%的项目在交割阶段夭折，创下近八年最高比例。想象一 下——历经数月谈判、无数次飞行、熬过连夜修订的协议，一场号称"必成"的并购，竟然在临门一脚时灰飞烟灭。这不仅令人扼腕，更令人警醒：交割，才 是并购重组真正的修罗场。 古人有云："未战而庙算多者胜。"意思是，真正的胜利，早在战斗打响之前就已决定。而在并购重组这场资本的战争中，真正的胜负，也往往不是在签署协 议的一刻，而是那场更为漫长、更为血腥的交割之战中分出高下。 首先，交割阶段是"魔鬼藏在细节里"的试金石。你以为签了SPA（股权购买协议）就可以高枕无忧？错！交割清单（Closing Checklist）才是决定生死的关 键。从政府审批、债权人同意、第三方合同转让，到员工安置、税务清理、资金安排，每一项都像是闯关打怪，错一道，就可能前功尽弃。 美国更好并购集团（Goheal）在实际操作中，经常看到企业因为小小的遗漏——比如未能及时拿到某项反垄断审批，或者未能完成银行贷款的再确认，导致 整个交易被迫延后乃至流产。每一个交割条件，都像地雷阵中的地雷，轻视一步，炸掉 ...

上期所征集铸造铝合金期货交割商品。 ...