沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量672亿， 全市场超3200只个股上涨。 盘面上，消费电子最为亮眼，4600亿工业富联涨停，蓝思科技、歌尔股份等大涨。此外，创新药再度走强，未名医药、长春高新等涨停。 港股走势较弱，截至发稿，恒生指数，恒生科技指数跌0.7%左右，小米集团、泡泡玛特、金山软件等热门股调整。 01 消费电子大涨 4600亿工业富联涨停 消费电子板块爆发， 工业富联高开高走，午后封涨停板，最新市值超4600亿元。 今天创业板很给力，上涨1.9%，创业板一哥宁德时代大涨4.85%，全天成交额87亿元，位居两市第一。 与消费电子相关的电子元器件概念股也走高，久之洋大涨15%，博敏电子、中京电子、金安国纪等多股涨停。 消息面上，一方面，据供应链消息，苹果的折叠 iPhone已于6月进入P1（Prototype 1）原型开发阶段，后续会有P2和P3阶段，P1到P3每个阶段 约持续2个月时间。按照此流程，2026年下半年折叠iPhone将会上市。 另一方面，北京时间7月2日晚间，美国总统特朗普宣布，已与越南达成一项贸易协议。根据特朗普周三在社交媒体上的声明，依据该协议， 越南 出口至美国的商品 ...

【导读】创新药概念股再度活跃，电子元器件、商业航天板块多股涨停， 西测测试开盘不到1分钟，"垂直"20%涨停 中国基金报记者 李智 一起来看下最新的市场情况及资讯。 7月3日早盘，A股 三大指数涨跌不一。 截至发稿，沪指跌0. 21 %，深成指 涨 0. 3 2%，创业板指 涨 0. 78 %。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3447.61 | 10445.52 | 1434.79 | | -7.19 -0.21% | +32.89 +0.32% | -4.37 -0.30% | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 981.94 | 2140.22 | 5309.65 | | -0.70 -0.07% | +16.51 +0.78% | +1.88 +0.04% | 板块方面，创新药概念股再度活跃，消费电子概念股强势走高，电子元器件板块多股涨停，而锂电、煤炭、多元金融等板块震荡调整。 | | | Wind N 概念指数 | | | | | Wind中国行业指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

海光信息拟吸并中科曙光，杰华特拟收购天易合芯40.89%的股权，晶丰明源拟收购易冲科技100%股 权……自2024年6月19日证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措 施》（简称"科创板八条"）以来，科创板集成电路公司按下了产业整合"加速键"。 目前，科创板集成电路领域公司总数达119家，占A股同类上市公司的"半壁江山"，涵盖上游芯片设 计、中游晶圆代工及下游封装测试，形成上下游链条完整、产业功能齐备的发展格局。 在业内人士看来，自"科创板八条"提出"更大力度支持并购重组"以来，科创板集成电路公司并购重组展 现出前所未有的活力，并且在交易结构、并购标的、整合方向等多个方面，展现出新特征，引领并购市 场的发展新方向。 并购整合提升产业硬实力 自"科创板八条"发布后，集成电路产业便掀起并购热潮。思瑞浦收购创芯微100%股权，是"科创板八 条"发布后首单过审的半导体并购案，公司在方案中采用差异化估值方案的创新设计，平衡了战略投资 者退出需求与上市公司利益，并通过可转债工具降低股价波动风险。之后，差异化估值设计也出现在了 南芯科技收购昇生微100%股权方案中。 总体来看，随着自主可控持续推进 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 07 月 03 日 星期四 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周三 A 股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌 0.09%，深成指收 跌 0.61%，创业板指收跌 1.13%。沪深两市成交额 13767.27 亿元。申 万行业方面，钢铁、煤炭、建筑材料领涨，电子、通信、国防军工领 跌；概念板块方面，低辐射玻璃、硅能源、特钢概念涨幅居前，兵装 重组概念、脑机接口、EDR 概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨 0.62%，恒生科技指数收跌 0.64%；海外方面，美国三大指数涨跌不 一，道指收跌 0.02%，标普 500 收涨 0.47%，纳指收涨 0.94%。 【重要新闻】 【国家发改委近日安排超 3000 亿元支持 2025 年第三批"两重"建设 项目】至此，今年 8000 亿元"两重"建设项目清单已全部下达完毕。 【美国 6 月 ADP 就业人数意外减少 3.3 万人，自 2023 年 3 月以来首 次负增长】预期为增长 9.8 万人，5 月份数据在向下修正后仅增加 2 ...

Group 1 - The China Securities Regulatory Commission emphasizes maintaining market stability as a primary regulatory task and aims to create a favorable environment for high-quality capital market development [2] - The People's Bank of China issued a notice on anti-money laundering and anti-terrorist financing management for precious metals and gemstones, effective from August 1, 2025, requiring institutions to report large cash transactions [3] - The first batch of 10 science and technology innovation bond ETFs has been approved, enhancing the bond ETF market in China [3] Group 2 - The Longhua District of Shenzhen released a three-year action plan to promote the cultivation of listed companies, encouraging social participation and cooperation with financial research institutions [4] - The Guangzhou Housing Provident Fund Management Center announced a draft for public consultation regarding the implementation of commercial housing loans transitioning to provident fund loans, with specific thresholds for action based on loan rates [4] Group 3 - The Civil Aviation Administration and China Railway Group jointly issued a task list for promoting high-quality development of "air-rail intermodal transport" from 2025 to 2027, focusing on collaboration and integration [5] - Guizhou Moutai reported a total of 3.3821 million shares repurchased by the end of June 2025, with a total expenditure of 5.202 billion yuan [7] - Jiangnan Waterworks received a stake increase from Anren Life Insurance, raising its holding to 5.03% [9] - Hainan Highway is planning to acquire a 51% stake in Jiaokong Petrochemical, which is expected to constitute a major asset restructuring [17]

转债周周谈｜成长为矛，业绩为锚 20250702 摘要 中东局势及国内政策利好驱动市场 N 型震荡，可转债因其跟涨弹性及抗 跌性优于正股，结构性行情中小微盘和银行股上涨利好转债，低利率环 境下的资金追逐加剧了涨跌不对称效应。 外部局势缓和，国内无风险利率下降，人民币预期稳定，政策支持力度 大，中美伦敦框架协议降低关税风险，人形机器人等新科技产业趋势带 来科技板块结构性机会，共同构成 7 月权益市场乐观的基础。 A 股业绩预告、中美关税谈判及国内政策窗口期是影响 7 月市场行情的 主要因素，应关注业绩确定性强的细分方向，如算力硬件、PCB 光模块、 AI 服务器、风电、军工、新消费及自主可控科技板块。 银行转债加速退出，释放资金或将回流纯债市场或寻找新的底仓，如高 YTM 剩余期限短到期正 YTM 双低转债，同时光伏行业供需格局改善， 头部公司减产及收并购或使其成为潜在底仓选择。 推荐业绩确定性强和成长性高的投资方向，包括 AI、军工、半导体、人 形机器人等科技成长板块，以及新消费和周期成长板块，如算力硬件 （景旺、华正）、半导体产业链（安吉）、军工板块（航宇、国力）等。 Q&A 6 月份的市场行情如何？ 6 ...

一个，是中证Reits ，今天大涨超1%，明显和大盘背离，且1个点以上的涨幅，即使在连续上涨的 二季度，也仅出现过1天； 另一个，是银行股这边 ，继续大涨，港股这边迎来下半年首个交易日，港股银行大涨超2.2%，在 所有恒生行业指数中排第一，且建行领涨接近3%，而中行在四大行里垫底，"仅"上涨1.5%左右， 这背后的逻辑，我们昨天都已经聊过，并提前做出了预测分析，应该说，还是和实际情况相符 的。 今天市场有两块值得关注的亮点。 第一个亮点，依然是"季末调表，兑现利润"的后遗症 ，我们前两天聊的，节前异常下跌的两块资 产： 今天，财联社在 《真相调查， 银行股被险资配到上限了？ 》，也引用了咱们最近的观点，我在 本文的下半部分，会借助 泰康保险大佬 的公开观点，继续阐述一下，为什么说， 很多从业者忽 视了"前所未有的低利率"、"保险资产负债倒挂的紧迫性倒逼监管政策进入宽松周期"的长期性和 重要性。 另外，这回季末，还有一个事，大家关注的比较多，那就是 A500ETF 的冲量，华泰柏瑞最猛， 直接干破了200亿，弯道超车，成为A500的扛把子，堪称花小钱、办大事，季末营销的经典案 例，而嘉实等其他几家，季末也有发力 ...

芯声澎湃，精彩纷呈 [Table_ReportType] ——2025 年中期电子行业投资策略报告[Table_ReportDate] [行业核心观点： Table_Summary] 2025 年以来申万电子行业跑赢沪深 300 指数，估值略高于近年中枢。 SW 电子 2025 年 Q1 业绩向好，营收、归母净利润均创下近三年 Q1 新 高。展望 2025 年下半年，建议把握半导体自主可控、AI 算力建设和终 端创新的投资机遇。半导体自主可控方面，中美科技摩擦加剧，倒逼半 导体国产替代进程加速，建议关注先进制程半导体产业链突破带来的投 资机遇。AI 算力建设方面，AI 算力建设进入军备竞赛，AI 芯片、先进 封装、存储芯片及 PCB 等赛道系算力底座的关键环节。AI 终端创新方 面，随着 AI 浪潮持续推进，端侧硬件底座夯实、应用生态完善，AI 手 机、AIPC 有望加速渗透，同时 AI 应用多点开花，用户规模加速增长， 有望带来较大市场增量。 投资要点： ⚫ 半导体自主可控：中美科技摩擦加剧，倒逼国产替代进程加速。中国大 陆系全球最大半导体设备市场，晶圆厂扩建有望提振半导体设备行业需 求，先进制程增长动能更 ...

证券分析师 张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 研究助理 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观专题 2025 年 07 月 02 日 宏观专题 相关研究 德邦证券 7 月研判及金股 [Table_Summary] 投资要点： 宏观研判：攻守兼备、以逸待劳 德邦证券 2025 年 7 月金股组合 化工 卓越新能（688196.SH）：中国生物柴油工业化生产先驱；生物柴油紧平衡格局 延续，关注原料替代与贸易突围；反倾销危局催动全球布局，渠道自主重构破贸易壁 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 副标题：楷体四号，非必填 当前影响整个市场的宏观变量主要是三个方面——内需修复进程、政策落地效果 和外部环境变化，眼下宏观领域的一系列分歧本质上是对这三方面宏观变量存在 不同的假设和推演，我们认为资产配置要攻守兼备、以逸待劳，在不确定性中寻找 确定性，把握趋势并做好应对。 一、外部环境方面，中美关税谈判的缓和有助于缓释基本面及市场风险偏好的压 力，中长期中美关系依旧处于一个竞争高于合作的阶段，特朗普政府依旧将"去风 险化"作为重要战略方向，这意味着 ...

中原期货研究所 晨会纪要 2025 第（118）期 发布日期：2025-07-02 | | | | 商品指数每日市场跟踪 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 宏观指标 | | 2025/7/2 08:00 | 2025/7/1 15:00 | 涨 跌 | 涨跌幅/% | | 道琼斯工业指数 | | 44494.94 | 44094.77 | 400.170 | 0.908 | | 纳斯达克指数 | | 20202.89 | 20369.73 | -166.840 | -0.819 | | 标普500 | | 6198.01 | 6204.95 | -6.940 | -0.112 | | 恒生指数 | | 24072.28 | 24284.15 | -211.870 | -0.872 | | SHIBOR隔夜 | | 1.37 | 1.42 | -0.055 | -3.868 | | 美元指数 | | 96.65 | 96.65 | 0.005 | 0.005 | | 美元兑人民币(CFETS) | | 7.16 | 7.16 | 0 | 0 | | 主力 ...