2025年回顾：乘用车内需与出口稳健增长，中低端新能源加速渗透。 2025年国内乘用车批发销量达2379.7万辆，同比+6%，在政策支持与消费复苏驱动下 保持韧性增长；乘用车出口573.1万辆，同比+21%，受益于自主品牌加速海外市场扩张与国产新能源车竞争力提升。中低端新能源加速渗透。据终端上险量 数据，10-15万元乘用车市场中，新能源渗透率已从2024 年的45%提升至 2025年的54%。 2026年展望：乘用车销量预计温和增长，新能源高端化趋势明确，细分市场供给加速释放。 我们预计2026年乘用车市场销量约2982万辆，同比+1%，新能 源乘用车销量约1705万辆，同比+10%，渗透率继续提升，但总量增速平缓。我们判断，新以旧换新政策边际利好中高端新能源车型，高端新能源，MPV、 越野等细分市场供给百花齐放。 投资建议： 我们看好全球化布局领先、高端化表现亮眼、智能化能力突出的车企。 扫码关注 星标不迷路 国泰海通证券研究所官方公众号 海量研报 | 热门活动 | 视听 内容 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称：2026年乘用车：以高端、出海为矛破局；报告日期：2026.02.2 ...

证券研究报告 行业周报 锂矿供给收缩价格上涨，无人驾驶持续推进 新能源汽车行业周报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年03月01日 n 分析师：黎江涛 n SAC编号：S1050521120002 投资要点 供需结构持续优化，众多产品价格上行。根据中汽协数据，1月，我国新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比 分别增长2.5%和0.1%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，材料结构 优化，需求端反馈积极，供需结构持续优化。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化， 行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，推行"反内卷"，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格企稳回升， 部分环节如碳酸锂、磷酸铁锂需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略： 供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，产业链众多产品价格持续上行。继续优选 有望贡献超额收益方向，看好数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶等方向。维持新能源 汽车行业"推荐"评 ...

作为国内整个商用车市场最红火的细分领域，在2025年狂飙了一整年的新能源重卡市场，在2026年首月又以翻倍增长的方式收获"开门 红"。 与去年相比，2026年新能源重卡市场出现了许多变化，甚至是"巨变"。比如，区域市场，请看第一商用车网带来的新能源重卡市场观 察。 上图可见，2026年首月，新能源重卡实现销售的城市就已达到269座，这一数字已超过2021年、2022年及2023年新能源重卡全年实 现销售的城市，超过2024年和2025年也只是时间的问题。 根据第一商用车网的观察，2026年1月份，新能源重卡上牌量超过百辆的城市有38座，其中广州、佛山、重庆、天津、唐山、成都、深 圳等七市1月份上牌量超过400辆，销量前十城市合计销量占比为30.23%，这一数字在2025年和2024年分别是36.90%和38.59%， 这一角度，同样也说明新能源重卡正在更广、更密地驶入全国各地，除销量前十城外的其他259座城市占到1月份新能源重卡上牌量的近 7成（如下图），像去年那种单一城市遥遥领先的情况已不复存在。 广东：热销前十独占三市，销冠分属徐工、远程、陕汽 2026年1月份，广东省共有2379辆新能源重卡上牌，进入了 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Li Auto Inc. 理想汽車 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：2015） 自願公告 2026年2月交付更新資料 於2026年3月1日，中國新能源汽車市場的領導者理想汽車（「理想汽車」或「本公 司」）（納斯達克：LI；香港交易所：2015）宣佈，2026年2月，理想汽車交付新車 26,421輛。截至2026年2月28日，理想汽車歷史累計交付量為1,594,304輛。 理想汽車OTA 8.3版本於春節前正式推送，VLA司機大模型、智能座艙和智能電 動三大核心系統同步進化。春節高峰出行期間，全國超過4,000座理想超充站持續 為用戶提供穩定便捷的補能體驗。2026年2月14日至2月23日，理想汽車累計提供 充電服務超過145萬次，總充電量超過4,200萬度。本公司計劃於二季度推出全新 一代理想L9。 截至2026年2月28日，理想汽車在全國已有539家零售中心，覆蓋160 ...

以下文章来源于互联网那些事 ，作者互联网那些事 互联网那些事 . 华为彻底冲出低谷 2月24日，广东"新春第一会"——广东省高质量发展大会如期举行，会上，华为公司董事长梁华作 为企业经营者、机构代表进行的发言，成为众人瞩目的焦点： 新态度，深角度。 作者：互联网那些事 来源：互联网那些事 马年开工迎来第一炸！ -------------------------- 近日，华为董事长梁华宣布： 2025年华为销售收入突破8800亿元！ 消息一出，旋即冲上热搜，对华为而言，苦拼5年，斩获"史上第二好"的成绩，实属不易 01 梁华说，2025年，华为持续坚持战略聚焦做强核心竞争力，坚持以质取胜走高质量发展道路，努 力为全球客户提供有竞争力的产品和服务，公司整体经营稳健，全年销售收入超过8800亿元人民 币。 拉出华为2016-2025这十年的销售收入数据，不难看出，2025年斩获的8800亿， 仅次于历史巅 峰年（2020财年）统计的8913亿，含金量之高，不言而喻！ | स्टेस | 销售收入 | 备注 | | --- | --- | --- | | 2016年 | 5215.74亿元人民币 | 年报官方权威数据 ...

长城汽车3月1日发布2026年2月产销快报。2月，长城汽车销售新车72,594台；1-2月累计销售162,906台，同比增长2.58%。在整体 车市淡季背景下，长城汽车展现出稳健的经营韧性。 快报显示，长城汽车全球化战略成效显著。2月海外销售42,675台，在当月总销量中占比高达58.8%，创下历史新高。1-2月累计海 外销售82,953台，持续巩固长城汽车在全球市场的布局成果。海外市场的高增长，成为长城汽车对冲国内市场竞争压力的重要支 撑。 在新能源领域，长城汽车保持稳健增长态势。2月新能源车销售12,744台；1-2月累计销售30,773台。 分品牌来看，长城汽车旗下五大品牌呈现差异化发展态势： 哈弗品牌2月销售43,660台，同比增长0.83%，1-2月累计销售94,173台，同比增长2.52%，继续担当长城汽车的销量基石。 魏牌（WEY）品牌表现亮眼，2月销售5,615台，同比大增54.13%，1-2月累计销售13,488台，同比增长55.93%，增速领跑全系，显 示出长城汽车在高端智能新能源领域的发力初见成效。 坦克品牌2月销售10,036台，1-2月累计销售24,541台，与去年同期基本持平，在硬 ...

【 】 国泰海通证券 证券研究报告 2026年乘用车: 以高端、出海为矛破局 2026/ 02/28 行业评级: 增持 姓名：刘一鸣 (首席分析师) 邮箱：liuyiming@gtht.com 电话:15216799596 证书编号: S0880525040050 姓名:张觉尹 (分析师) 电话：19945659915 姓名： 潘若婵 (分析师) 邮箱: zhangjueyin@gtht.com 邮箱: panruochan@gtht.com 一电话:17278286860 证书编号：S0880525040057 证书编号：S0880525110006 01 02 03 04 2 2025年乘用车市场分析 请参阅附注免责声明 3 / 总量： 2025年乘用车内需与出口稳健增长 01 2025年，国内乘用车批发销量达2379.7万辆，同比+6%，在政策支持与消费复苏驱动下保持韧性增长。 2025年，中国实现乘用车出口573.1万辆，同比+21%，受益于自主品牌加速海外市场扩张与国产新能源车竞争力提升。 图: 乘用车国内批发销量（万辆） 300 238 240 227 250 202 201 198 172 22 ...

Investment Rating - The report indicates a positive outlook for the company, highlighting its potential for growth in the electric motor and robotics sectors, particularly driven by the demand for new energy vehicles [1][7]. Core Insights - The company, Xinzhi Group, has transformed from a traditional electric motor supplier to a Tier 1 supplier of key components for new energy vehicles, with a focus on expanding into humanoid robots and drones [3][4]. - The new energy vehicle sector has become the core growth engine for the company, contributing 61% of its revenue in the first half of 2025 [8]. - The company has reported significant profit growth, with a projected net profit increase of 503%-617% year-on-year for 2025, driven by the recovery in core customer orders and improved production capacity [12][15]. Summary by Sections Company Overview - Xinzhi Group, established in 1990, specializes in electric motor core components, including those for automotive generators and various industrial applications [3][4]. - The company has established a strong customer base, including major automotive manufacturers such as Volkswagen and BYD [4]. Business Development - The company is actively developing products for humanoid robots and drones, with plans to introduce core components like frameless torque motors and micro motors [4][5]. - The focus on high power density solutions aims to meet the demands of lightweight and high-performance robots [6]. Financial Performance - In the first half of 2025, the company achieved revenue of 2.86 billion yuan, with a net profit of 50 million yuan, reflecting a significant recovery in profit margins [10][12]. - The gross margin improved to 10.84%, up 0.64 percentage points year-on-year, indicating enhanced operational efficiency [10][15]. - The company anticipates continued improvement in profitability as production capacity increases and customer demand remains strong [10][12]. Market Position - Compared to competitors, the company's gross margin is lower due to a higher proportion of low-margin traditional motor products, but this is expected to improve with the growth of its new energy and robotics businesses [16]. - The company's financial leverage has increased, with a rise in debt ratios, indicating a need for careful management of cash flow during its expansion phase [16][18].

借新能源反转业绩，拓荒机器人新蓝海。 作者 | beyond 编辑 | 小白 在浙江台州，有一家做了三十多年电机铁芯的企业。它的产品藏在汽车发电机里，正常情况下，没人 会注意到。但全球大部分主流车企，绕不开它供货。 前几年行业饱和，它被成本、产能压得喘不过气。转折发生在新能源汽车上量之后——订单回温，产 线重又排满。与此同时，车间角落里开始多出些新样品：无人机电机、机器人关节电机用的定转子铁 芯。有些已经交付测试，有些还在等客户反馈。 这家公司叫信质集团（002664.SZ，公司）。 深耕电机核心 部件，布局 人形机器人 赛道 信质集团，成立于1990年，深耕电机核心零部件行业30余年，产品包括汽车发电机定子及总成、电梯 曳引机定子、电动工具电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)、家电电机转子等，主要应用于汽 车、家电、电动工具、特种设备等领域。 凭借全面自研能力、稳固的战略客户基础及严谨的质量体系，公司已从传统家电与工业电机配套商转 型为新能源汽车动力系统关键零部件的Tier1级供应商，并积极拓展无人机、人形机器人等新兴赛 道。 公司正积极布局人形机器人电机、无人机旋翼电机等新兴领域。2025年投资者互动 ...

比亚迪将在日本销售的PHV旅行车"海豹6" 在日本，丰田和美国特斯拉等可获得100万日元以上的政府补贴，而比亚迪的补贴只有35万 日元。 比亚迪虽然价格竞争力高，但与之抗衡并非易事。于是，比亚迪将在插电式混合动力 车（PHV）上寻找出路…… "补贴修改让我们面临很大的不利条件，开局非常艰难"，比亚迪日本法人社长东福寺厚树1月 表情严肃地表示。 比亚迪EV补贴未增加 在日美关税谈判中，日本同意美国汽车更容易获得纯电动汽车（EV）补贴。随后，日本政府 从1月起修改了纯电动汽车补贴，将上限增加了40万日元。 补贴的增加将根据以前的金额决定。丰田和美国特斯拉等增加了达到上限的40万日元，可获 得100万日元以上的补贴。比亚迪的补贴只有35万日元，所以没有增加。 在同为多SUV的EV中，与比亚迪的"ATTO3"相比，丰田"bZ4X"的实际购买价格更便宜。东 福寺社长抱怨说"这是压倒性的不利"。 日产汽车从1月开始推出新款"LEAF（中国名：聆风）"，铃木推出首款纯电动汽车"e Vitara"。补贴也将推动销量的增长。比亚迪虽然价格竞争力高，但与之抗衡并非易事。 几乎覆盖全系列车型 海豹6以宽敞的车内空间为卖点。欧洲款在 ...