敬请参阅最后一页特别声明 1 教育：K12 教培行业高景气维持，非学科产品合规优质供给仍然有限，头部机构暑期招生反馈良好，看好头部机 构持续扩大市场份额。本周，新东方举行 AI 英语一对一产品发布会，App 将于 7 月 2 日正式上线，积极关注。 奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售表现，景气略有承压，部分产品创新能力优秀的品牌逆势高增。近日 Prada 集 团宣布 Prada 品牌首席执行官 Gianfranco D'Attis 将于 6 月 30 日离任，关注后续变化 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持。行业仍具备β性红利，行业门店数依旧呈现净增加态势，龙头同店维持正增 长。2）茶饮，略有承压。外卖平台补贴带动下，行业供给继续增加，有望加剧行业竞争。 电商：略有承压。电商大盘增速放缓，行业竞争依旧激烈；即时零售成为新战场。 旅游消费及 OTA：京东宣布进军酒旅，但酒店供应链长且复杂，短期补贴对行业头部玩家及 OTA 高端酒店业务冲 击有限，关注 OTA 龙头低估值机会。 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应持续驱动盈利杠杆释 放，我们建议持续关注音乐订阅平台。 虚拟资产 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 寿险保费持续高增；关注虚拟资产牌照主题 机会 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 06 月 29 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 研究助理 罗宇康 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2025 年 06 月 23 日-2025 年 06 月 27 日）非银金融板块各子行业均跑赢沪深 300 指数。多元金融 行业上涨 9.96%，证券行业上涨 7.56%，保险行业上涨 3.89%，非银金 融整体上涨 6.39%，沪深 300 指数上涨 1.95%。 ◼ 证券：交易量同比大幅提升；券商虚拟资产牌照热度攀升。1）6 月交易 量同比大幅提升。截至 6 月 27 日，6 月日均股基交易额为 15212 亿元， 较上年 6 月上涨 84.97%，较上月增长 10.70%。截至 6 月 26 日，两融余 额 18385 亿元，同比提升 23.64%，较年初下降 1.40%。截至 6 月 27 日， ...

智通财经6月29日讯（记者 王晨）香港证监会披露的最新数据显示，截至6月24日，共有40家金融机构成功升级了其现有的第1号 证券交易牌照，使其能够通过综合账户安排提供虚拟资产交易服务。 这份名单涵盖了38家券商、1家银行以及1家互联网公司，标志着香港作为"国际虚拟资产中心"的监管框架正吸引着传统金融力量 的广泛参与。 国泰君安国际于6月24日正式获得香港证监会批准，将其现有证券牌照升级为可提供虚拟资产交易及相关意见服务的综合牌照， 成为首家具备全方位虚拟资产交易服务资格的香港中资券商。 早在2024年10月，天风证券旗下的天风国际就已率先获得香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服 务，成为首家获此牌照的驻港国资背景券商。天风国际表示，未来将根据港府政策导向，为包括RWA（真实世界资产）资管、咨 询业务及产品设计等业务进行相应准备，并在适当时机推进进一步的牌照升级。 虚拟资产交易牌照为券商带来哪些想象空间？ 虚拟资产交易牌照的获取，远非简单的业务扩充 ，它正深刻改变着券商的估值逻辑、收入结构乃至商业模式，为其打开了广阔的 想象空间。 据了解，中信证券、华泰证券、招商证券等在内的多家头部中资 ...

以下文章来源于大胡子财研社 ，作者湾区区长 把虚拟加密货币，从之前的灰色地带，带入到了白色地带。 为什么央行现在这么着急地把稳定币推出来？ 官方的态度为什么变得这么快？ 主要还是因为 老美那边开始推行稳定币的制度化建设了。 老美立法确定稳定币可以和美元和美债挂钩，其实就是把比特币、以太坊这些加密货币和美元体 系绑定了。 大胡子财研社 . 真人实地调研，专注楼市研究10余年！大胡子教买房为您带来一手消息，助您预判楼市风向，实现资产 稳步增长！ 上周的 陆家嘴金融论坛 上，央行行长非常罕见地第一次公开肯定稳定币，他说了这么一句话： "稳定币实现了支付即结算，从底层重塑传统支付体系"。 这个表态，事实上就是把稳定币的地位给抬升了上来， 因为 当下全球加密货币的支付结算份额越来越大，购买力越来越强。 任何一个机构用这些稳定币支付结算，就相当于用美元支付结算。 老美想要稳定美元全球货币的地位，才出现稳定币和美元挂钩的法案。 说白了， 美国的稳定币法案，就是给美元印钱增加了一个合法的间接渠道。 目的就是把加密货币的结算份额和美元绑定，占领虚拟加密货币的结算份额，给美元续命。 而且更狠的是，稳定币如果出现问题，美元和美联储 ...

2、3连板爱建集团：公司未开展稳定币相关业务 爱建集团(600643.SH)公告称，公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于 股票交易异常波动情形。公司目前生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司关注到近期市 场有关"稳定币"的概念，经公司核实，截至目前，公司未开展稳定币相关业务。敬请广大投资者注意投 资风险，理性投资。 3、科恒股份：与北京纯锂新能源科技签署协议 围绕全固态锂离子电池等多场景战略合作 科恒股份(300340.SZ)公告称，公司与北京纯锂新能源科技签署《战略合作协议》，围绕"材料-装备-研 发-产线"构建全链条战略合作关系，尤其是在全固态锂离子电池生产设备(含定制化设备)、全固态锂离 子电池正极材料、全固态电池储能市场推广等多场景战略合作。 今日聚焦 1、中国船舶：公司换股吸收合并中国重工暨关联交易事项将于7月4日上会审核 中国船舶公告称，公司拟以向中国重工全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。根据 上交所并购重组审核委员会发布的公告，该事项将于2025年7月4日上会审核。本次交易尚需上交所审核 通过并经中国证监会予以注册后方可正式实施，能否实施尚 ...

据香港证监会介绍，在香港特区政府就数字资产发展的最新政策宣言的引导下草拟的监管制 度，将延展香港在建立一个安全、稳健及具有全球竞争力的虚拟资产生态系统方面的努力。 制度亦将吸引合资格的参与者赴港，增加投资者的选择，同时将香港与全球的虚拟资产流动 性结合起来，以推进香港证监会 "ASPIRe" 路线图的进展。 此次草拟的制度将赋权香港证监会向虚拟资产交易服务提供商及托管服务提供商发牌并进行 监督，并执行相关规例。香港证监会亦将负责为这两类重要服务提供商制定合规标准，根据 " 相同业务、相同风险、相同规则 " 的原则，确保稳健的投资者保障措施和维持市场诚信。这 【导读】香港财库局与香港证监会就规管虚拟资产交易服务及托管服务提供商的制度草案进 行咨询 中国基金报记者 郭玟君 《香港数字资产发展政策宣言 2.0 》发布次日，香港特区政府及监管机构便着手落实相关政 策。 6 月 27 日，香港特区政府财经事务及库务局（以下简称香港财库局）和香港证券及期货事务 监察委员会（以下简称香港证监会）宣布，展开联合咨询，以引入针对虚拟资产交易服务和 托管服务提供商的监管制度。 制作：舰长 审核：木鱼 版权声明 《中国基金报》对本 ...

香港财库局与香港证监会就规管虚拟资产交易服务及托管服务提供者的拟议制度进行咨询 金十数据6月27日讯，香港财库局与香港证监会今天展开联合咨询，以引入针对虚拟资产交易服务和托 管服务提供者的监管制度。拟议的制度将赋权证监会向虚拟资产交易服务提供者及托管服务提供者发牌 并进行监督，并执行相关规例。 证监会亦将负责为这两类重要服务提供者制定合规标准，根据"相同业 务、相同风险、相同规则"的原则，确保稳健的投资者保障措施和维持市场诚信。这也体现证监会正积 极落实"ASPIRe"路线图下各项计划，将继续以可持续发展为前提，构建既具活力又安全稳健的数字资 产市场。 （香港证监会） ...

天风证券（601162）旗下天风国际获得虚拟资产交易牌照近期受到关注。记者从公司处最新获悉，天风 国际证券正强化差异化业务布局，公司更多关注有稳定币属性的其他类金融资产的稳定性，以在符合监 管规定的前提下，面向机构客户为主拓展代币化业务相关工作。公司有关负责人提到，公司在虚拟资产 研究测试等方面投入相当资源，已链接了在金融科技及虚拟货币方面实力较强的合作伙伴，公司自身也 在人力配置、技术模型配备等方面做了深入准备。(智通财经) ...

天风证券（601162）在上证e互动平台表示，公司全资子公司天风国际证券与期货有限公司获得香港证 监会批准，能够"透过综合帐户安排提供虚拟资产交易服务"。此项服务为香港证监会SFC虚拟资产相关 牌照中的第三类，意味着天风国际可以为客户提供一定范围的虚拟货币和稳定币交易服务。 ...

展望后市，东方证券认为，综合来看，维护资本市场稳定已成为明确政策目标，国内经济基本面平稳向 好态势不变，市场风险偏好有所修复，股指出现大幅调整概率相对有限。 热门板块 1、"牛市旗手"活跃 6月27日，A股早盘走势分化，沪指窄幅震荡，创业板指走势偏强，截至收盘，沪指跌0.21%，深成指涨 0.85%，创业板指涨1.16%。 这些消息或影响市场： 1、据财联报道，天风证券子公司天风国际证券的证券交易牌照已升级为可提供虚拟资产交易服务。 2、美联储降息预期升温，近日，美国总统特朗普频繁施压美联储主席鲍威尔，要求其尽快降息。 3、近期铜价持续上涨，高盛预计，预计铜价将在8月达到每吨约10050美元的峰值，原因是美国以外市 场的供应日益紧张。 盘面上，热点较为杂乱，"牛市旗手"券商股盘中巨震，天风证券涨停，多元金融、稳定币概念股同步拉 升；有色金属概念强势，北方铜业等涨停；小米汽车板块发酵，凯众股份涨停；算力硬件股再度走高， 中京电子涨停；军工板块走强，北方长龙续创历史新高，创新药等医药股活跃，迈威生物涨停；水利板 块冲高，韩建河山等涨停；此外，半导体、光伏设备等板块涨幅居前。跌幅方面，银行、保险等板块回 落，油气、 ...