金磊 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 现在，跑准 万亿参数 的大模型，可以彻底跟英伟达Say Goodbye了。 例如负载均衡难、通信开销大、训练效率低等等。 而华为盘古团队（包含诺亚方舟实验室、华为云等）基于 昇腾国产算力平台 ，一举攻破了上述所有的挑战—— 6000+块昇腾NPU集群上完成了 7180亿（718B）参数MoE模型 的长期稳定训练，并通过多项突破性系统优化技术实现了显著性能提升。 这些创新大幅提高了训练效率，支撑了行业顶尖水平模型的开发！ 不得不说，"国产"二字在大模型硬件上的含金量还在持续上升。 纯国产NPU，丝滑跑通准万亿参数大模型 在拆解华为一系列"黑科技"之前，我们先需要更深入地了解一下训练超大参数MoE模型背后的困难。 完成此举的，正是 华为！ 技术报告：arxiv.org/abs/2505.04519 要知道，在此之前，训练万亿参数大模型这事，是有诸多"拦路虎"在身上的。 总体来看，在这条路上有"四大金刚"在严阵把守。 首先就是 架构参数优化难题 ，需在众多参数组合中探索最优配置，设计适配昇腾NPU的大规模MoE架构，实现计算资源的高效利用。 其次是 动态负载均衡 ...

截至5月8日10:59，中证大数据产业指数(930902)上涨0.86%，成分股*ST东通上涨15.62%，东华软件上 涨9.96%，博思软件上涨3.16%，拓尔思上涨2.45%，盛视科技上涨2.15%。数据ETF(516000)迅速上涨至 0.84%，最新价报0.96元。拉长时间看，截至5月7日，数据ETF近5日累计上涨6.12%。 流动性方面，数据ETF盘中换手3.51%，盘中交易活跃。规模方面，数据ETF最新规模达4.31亿元，创近 1月新高。 从收益能力看，截至2025年5月7日，数据ETF自成立以来，最高单月回报为31.45%，最长连涨月数为4 个月，最长连涨涨幅为42.38%，上涨月份平均收益率为8.34%，年盈利百分比为66.67%。 招商证券指出，5 月市场风险偏好提升，市场风格有望回归科技成长，重点关注国产算力及AI Agent板 块。谷歌及微软对AI的积极投入打消了市场此前对互联网大厂可能下调资本开支的焦虑，AI 算力有望 迎来新一轮行情，在海外不确定性加大的背景下，国产AI 算力重要性凸显。深度思考模型是构建Agent 的基础，DeepSeek-R1的出现带动国内AI大模型全面进入深度思 ...

本报告导读： 公司整体经营保持稳健，尽管收入有所下滑，但归母及扣非净利润保持较高的增速； 同时公司国产算力业务持续高增，海外产能持续完善，我们看好公司后续发展，上 调目标价，维持优于大市评级。 投资要点： 稳重求进，算力业务高速增长 烽火通信(600498) ——2024 年年报及 2025 年一季报点评 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Target] 目标价格： 29.72 [Table_CurPrice] 当前价格： 21.36 [Table_Market] 交易数据 52 周内股价区间（元） 13.74-28.66 风险提示：运营商资本开支不及预期；AI 需求不及预期。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 31,130 | 28,549 | 31,152 | 32,965 | 34,567 | | (+/-)% | 0.7% | ...

稳重求进，算力业务高速增长 烽火通信(600498) ——2024 年年报及 2025 年一季报点评 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Target] 目标价格： 29.72 [Table_CurPrice] 当前价格： 21.36 [Table_Market] 交易数据 52 周内股价区间（元） 13.74-28.66 同时公司国产算力业务持续高增，海外产能持续完善，我们看好公司后续发展，上 调目标价，维持优于大市评级。 风险提示：运营商资本开支不及预期；AI 需求不及预期。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 31,130 | 28,549 | 31,152 | 32,965 | 34,567 | | (+/-)% | 0.7% | -8.3% | 9.1% | 5.8% | 4.9% | | 净利润（归母） | 505 | 703 ...

21世纪经济报道特约记者 庞华玮 广州报道 "五一"长假后第一个交易日，A股实现"开门红"，近5000只个股上涨，呈现普涨格局。 截至5月6日收盘，上证指数重返3300点，收于3316.11点，涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨 1.97%。两市成交额重返1.3万亿之上。稀土、4G、华为鸿蒙等概念板块领涨。 根据新华社报道， 商务部新闻发言人2日表示，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问 题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方 正在进行评估。 上涨逻辑 "开门红"背后，是"五一"假期期间利好消息不断。 "五一"假期期间，海外市场普涨。其中，中国资产领涨，恒生科技指数上涨3.1%，纳斯达克中国金龙指 数上涨2.7%，恒生指数上涨1.7%，富时中国A50期货上涨0.3%。美股方面，三大指数整体上涨，纳斯达 克指数上涨3.0%、标普500指数上涨2.1%、道琼斯工业指数上涨1.6%，其中纳指与标普500已修复4月2 日以来全部跌幅。 "五一"假期期间人民币和港币汇率大幅走强，香港金管局时隔五年首次购入美元以维持联系汇率制度。 与此同时，国内消 ...

21世纪经济报道记者骆轶琪 广州报道 旺盛的AI推理需求支撑下，国产AI芯片厂商业绩支撑力大增。 21世纪经济报道记者梳理发现，目前国内AI芯片核心公司中，寒武纪连续六年亏损的纪录在2024年四季度开始终结，并将这种趋势延续到今 年一季度；海光信息业绩处在稳定态势，在今年一季度更是实现合同负债大幅增长。 不过相比之下，聚焦在相对专用市场的AI芯片企业面临阶段性难题。景嘉微和龙芯中科在2024年度和今年一季度业绩均面临压力。两家公司 不约而同提到在专用市场发展面临瓶颈。 当然这也是目前国内AI芯片产业发展的不同切面，通用市场固然在经历足够积淀后，借力生态兼容能实现较快发展；专有市场的蓄力也必不 可少。 近两年来，超节点服务器、智算一体机等多种类型产品出现，也是在聚焦解决目前国产算力效率提升和应用落地难题。在智算产业链的多方聚 力之下，国产AI芯片市场在图谋更大成长空间。 GPU巨头六年扭亏 寒武纪终于摆脱连续六年亏损的泥淖，在2024年第四季度开始扭亏为盈，这一趋势延续到今年一季度。这也是中国AI芯片公司业绩正待释放 的一个缩影。 财报显示，2024年度寒武纪实现营业收入11.74亿元，同比大幅增加65.56% ...

上周转债个券约半数收涨，中证转债指数全周-0.07%，价格中位数 +0.12%，算术平均平价全周+1.21%，全市场转股溢价率与上周相比 -0.84%。个券层面，亿田（算力概念）、宏昌（机器人）、冠盛（机器 人）、惠城（废催化剂处理）、豪能（机器人）转债涨幅靠前；飞凯（公 告强赎）、京源（算力概念）、华翔（公告强赎）转债跌幅靠前。 证券研究报告 | 2025年05月06日 转债市场周报 宏观不确定性仍较强，布局红利+科技降低组合波动 核心观点 固定收益周报 上周市场焦点（4 月 28 日-4 月 30 日） 观点及策略（5 月 6 日-5 月 9 日） 宏观不确定性较强阶段转债低波属性价值凸显，短期内市场定价有望从 宏观驱动重回产业驱动，科技+红利仍是最佳策略： 今年以来政策前置发力，一季度经济表现相对较好，但 4 月美方挑起关 税战，全球风险资产经历大幅下跌后反弹；展望后市，虽然全球产能重 置是长期趋势，但短期内全球供应链体系难以彻底改变，关税冲突边际 缓和概率更大；4 月 25 日政治局会议提到强化底线思维，充分备足预案， 政策储备充足蓄势待发，高层稳股市决心坚定，有利于权益市场情绪保 持相对稳定；随着年 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨烽火通信（600498.SH） [Table_Title] 光通信筑基算力突围，烽火通信锚定新成长 报告要点 [Table_Summary] 国产算力景气度高企，烽火通信盈利加速释放，2024 年第四季度归属于母公司股东的净利润创 近 5 年新高。主业经营质量有望持续改善，子公司长江计算或将打造公司新增长极。预计公司 2025-2027 年归母净利润为 10.3、13.4、16.2 亿元，同比增长 47%、30%、21%，对应 PE 24x、19x、16x，重点推荐，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 刘泽龙 SAC：S0490517110002 SAC：S0490525040002 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% research.95579.com 1 烽火通信（600498.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 光通信筑基算力突围，烽火通信锚定新成长 [Table_Summary2] 事件描述 烽火通信发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营业收入 285.49 亿 ...

【财联社早知道】DeepSeek发布Prover-V2模型,机构称 国产算力需求长期保持高增趋势,这家公司算力产品全面支 持DeepSeek本地化部署;全球最大"人造太阳"完成真"电磁 心脏"组件制造 财联社早知道 2025.05.05 16:27 星期一 【大头条】 一、算力lDeepSeek发布Prover-V2模型，参数量达6710亿，机构称国产算力需求长期保持高增趋势，这家公司算力产品全面支 持DeepSeek本地化部署,自己成为华为"云+鲲鹏/异腾AI+行业大模型+开源鸿蒙+海思"战略合作伙伴 据媒体报道, DeepSeek近日于AJ开源社区Hugging Face上发布了一个名为DeepSeek-Prover-V2-671B的新模型。据悉, DeepS eek-Prover-V2-671B使用了更高效的safetensors文件格式，并支持多种计算精度，方便模型更快、更省资源地训练和部署，参 数达6710亿,或为去年发布的Prover-V1.5数学模型升级版本。在模型架构上,该模型使用了DeepSeek-V3架构,采用MoE(混 合专家）模式，具有61层Transformer层，7168维隐藏层。 ...

4月投资热点聚机器人、半导体自主可控、跨境支付三个板块 根据申万(2021)计算机、电子、传媒、通信、机械设备、国防军工、汽车、电力设备八个板块共计2531 家上市公司涨跌幅及换手率数据，得出结论4月投资热点聚焦在机器人、半导体自主可控、跨境支付三 个板块。机器人是科技方向4月表现最优的板块，特斯拉Optimus量产突破，国产机器人商业化案例涌 现;我国调整"集成电路"原产地相关规定，美系IDM厂商或受关税冲击，国产半导体中模拟芯片及射频 芯片迎来利好;跨境支付重要性有所提升。 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，四月投资热点聚焦机器人、半导体自主可控及跨境支付三大 板块。机器人成为四月科技领域表现最佳方向，特斯拉Optimus量产进展及国内商业化案例涌现推动板 块热度。海外AI芯片出口管制加码，国产算力链迎机遇。谷歌、微软等全球科技巨头持续加码AI基础 设施，同时国内AI模型也正加速迭代升级，该行建议重点关注国产算力及AI Agent。 招商证券主要观点如下： 海外AI芯片不确定性加大，国产算力链依然值得重点关注 谷歌、微软仍将加大AI基础设施建设支出，阿里、腾讯财报中对资本开支的指引将成为下一个关键指 ...