股票代码：002920 股票简称：德赛西威 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 | | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活动 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | | 国信证券 杨钐 国信证券 曹翰民 | | | 杭银理财 曹祥 | | | 宝盈基金 陆嘉敏 | | | 博时基金 陈伟 | | 活动参与人员 | 国盛汽车 刘晓恬 | | | 国信资管 王思雯 | | | 西部证券 庄恬心 | | | 招商证券自营 秦勉 | | | 西南证券 冯安琪 | | | 深圳前海恒邦兆丰基金 王冠华 | | 时间 | 年 月 日 2025 5 14 | | 地点 | 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 | | 形式 | 公司办公室 | | 上市公司接待 | 证券事务代表：林洵沛先生 | | 人员姓名 | 证券事务专员：黄伊靖女士 | | | 1、请介绍一下公司 2025 年一季度的经营情况？ | | | ...

相比盈利亏损的阶段性问题，泽景电子更值得关注的是其资本结构的脆弱性。截至2024年末，公司资产 总额7.9亿元，负债总额达17亿元，资产负债率高达215.6%；其中流动负债净额近10亿元，主要由13.6 亿元的可赎回优先股所构成。这部分优先股来自公司此前多轮融资，全部被会计处理为流动负债，并设 置了强赎回条款：若在2027年12月31日前未完成合格上市，相关投资方可要求赎回股份。部分协议还约 定，一旦管理层发生变更或控股权发生转移，也将触发赎回权。这意味着，如果本轮IPO未能如期推 进，公司将面临潜在的流动性风险。 为了应对未来交付和扩产所需，公司已于2024年开始增加银行借款，期末有息负债超过1.1亿元，导致 当年财务费用同比增长超过四成。同时，2024年研发投入达6,200万元，占营收比重超过10%。在交付 压力、技术演进与持续研发投入的三重掣肘下，泽景电子仍处于需要大量资金支持的成长期，而非利润 兑现期。 （原标题：三年累计亏损近六亿，泽景电子赴港IPO求"输血"） 在HUD（抬头显示）技术加速上车的背景下，泽景电子选择在2025年初向港交所递交招股书，试图借 助资本市场完成从高速增长向规模盈利的跨越。 ...

1、不鼓励行业参与价格战，坚持产品技术最优、质量最优、服务最优； 2、坚持长期主义，充满期待和信心，企业才有活下去的信心，优秀的企业一定是往前看； 3、积极拥抱变化，坚持技术创新，差异化产品、不断学习； 4、团结一致、降低成本、积极开拓海外市场； 5、上海车展中折射了传统燃油车市场仍然有一定份额，当前内卷的环境下传统企业要设法活下去； 6、面对"内卷、低价中标"现象，鼓励企业仍然要坚持改善社会收益，坚持把员工利益放在第一位。 5月8日，大会正式拉开帷幕。中国汽车工业协会副秘书长杨中平、四川省乐山市夹江县经开区副主任汪凯和曾向东、智显分会理事长徐锁璋、 四川省汽车产业协会秘书长郝世强等行业嘉宾和领导出席此次大会。 主机厂代表和专家——吉利研究院姚永利、吉利远程商用车副院长徐梅、长安梧桐王磊磊、江淮研究院胡刚、江铃福特郭辉、北汽福田汪杰、小米汽车 鲁明刚、东风汽车赵芳勋、东风日产张超、宇通客车张少华、重庆鑫源摩托黄维等莅临指导。 京东方精电副总裁、成都京东方车载显示有限公司总经理卢柏芝，代表承办方对莅临现场的行业同仁表示热烈欢迎，他提出："在成都这座创新活力之 城，我们共聚智能显示技术变革的潮头。当前全球汽车产业 ...

（图片来源：网络） 出品｜搜狐财经 作者｜李保铭 近日，车载投影企业光峰科技连发两份"增收不增利"财报。 除了归母净利下跌外，2024年光峰科技的现金流净额也下跌了7成，背后牵扯出一桩三年前的诉讼案件，直接或间接地影响了其1.6亿元货币资 金；此外，光峰科技的应收账款、应付账款也都在扩大。 目前，车载投影业务已经占据光峰科技1/4营收，但随着市场竞争加剧，车载投影还是好生意吗？ 光峰科技"增收不增利" 光峰科技2024年报显示，其营业收入为24.19亿元，同比增长9.27%；归母净利润2795.31万元，同比下滑72.91%。 光峰科技表示，其核心器件及整机业务收入同比上升11.48%，主要系车载光学业务进入量产阶段，收入增加所致。车载光学业务占据其全年营收 1/4，据悉，光峰科技2024年车载光学业务的2024年营收为6.38亿元。 而其毛利率下滑，或与管理层谋求去库存有关。 2024年报称，光峰科技主动调整C端业务经营策略并加快清理C端整机库存，C端业务收入占比和毛利率均有所下降。 2024年，光峰科技向小米通讯技术及其关联公司采购电子元器件及服务金额为4801.49万元，同比下降67.25%；向小米出售 ...

【WitsView整理】 5月13日，武汉海微科技股份有限公司（以下简称"海微科技"）与东湖高新区签 约，将在武汉未来科技城建设海微科技总部及研发制造基地项目二期，打造海微科技车载智能座舱 研发生产基地。 #车载显示 #智能座舱 #海微科技 图片来源：中国光谷 据介绍，海微科技成立于2012年，是智能座舱产品研发及制造领域企业，产品涵盖车载显示屏、座 舱域控制器、车联网远程监控终端等，已为蔚来、理想、东风、上汽等14家汽车品牌提供智能座舱 零部件产品，搭载在售车型32款。 海微科技总部及研发制造基地项目涵盖智能制造、研发运营及生活成长三大功能区，分两期建设。 项目一期工程占地50.44亩，建筑面积为7.5万平方米，已于今年1月封顶，预计10月正式投产，每年 汽车电子零部件产能可达420万台（套）。项目二期将建设海微汽车研究院以及高端装备研究院，包 含25条产品线以及总部功能配套。预计2026年12月全面入驻，可容纳2000余名员工。 值得一提的是，2024年12月，海微科技完成IPO辅导备案，正式启动A股上市进程。 目前，海微科技已完成三轮融资，投资方包括蔚来资本、上汽恒旭、广汽资本、湖北长江产业基 金、武汉 ...

随着座舱视觉交互场景逐渐智能化，HUD作为智能驾驶第一屏，可谓在高端、中低端市场实现多维扩容——即车载HUD 在高端汽车市场逐步标配化，同时亦加速渗透中低端汽车市场。 在此背景下，国内车载HUD解决方案龙头之一的泽景汽车电子股份有限公司(以下简称"泽景汽车电子")于5月9日也正式向 港交所主板提交上市申请，海通国际、中信证券为其联席保荐人。 该公司是中国创新智能座舱视觉、交互解决方案的先行者和领导者，提供以公司的挡风玻璃HUD(以下简称"W-HUD")解决 方案CyberLens及公司的增强现实HUD(以下简称"AR-HUD")解决方案CyberVision为主，以测试解决方案和其他创新视觉技 术解决方案为辅的综合解决方案。 据悉，泽景汽车电子一旦成功上市，将有望成为继华阳集团之后二级市场上又一家以高清抬头显示为主营业务的智能座舱 企业。 随着消费者对智能汽车配置和体验的需求快速提升，泽景汽车电子作为国内创新智能座舱视觉、交互解决方案的一大佼佼 者，业务规模自然也"水涨船高"。 据招股书披露，近年来泽景汽车电子已实现强劲收入增长，收入由2022年的2.14亿元增至2023年的5.49亿元，再到2024年 的5 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a target price based on a closing price of 28.07 CNY per share on May 12, 2025 [6]. Core Viewpoints - The company is set to raise up to 330 million CNY through a convertible bond issuance to fund two major projects: the smart manufacturing technology upgrade for speakers and the industrialization of automotive digital audio and video technology [1][2]. - The speaker business remains robust, with projected revenue of 2.05 billion CNY in 2024, reflecting a year-on-year growth of 10.84%. The company is also seeing rapid growth in its amplifier and AVAS product lines, with respective revenue increases of 47.97% and 40.10% [3]. - The company is expanding its production capabilities both domestically and internationally, with ongoing projects in the Czech Republic and Mexico to enhance delivery capabilities and reduce supply chain risks [4]. Summary by Sections Funding and Projects - The convertible bond proceeds will primarily support two projects: 1. Smart manufacturing technology upgrade for speakers, with a total investment of 374 million CNY and a planned use of 260 million CNY from the bond proceeds over a 3-year construction period [2]. 2. Industrialization of automotive digital audio and video technology, with a total investment of 21.465 million CNY and a planned use of 20 million CNY from the bond proceeds over a 2-year construction period [2]. Revenue and Market Position - The company is expected to maintain a strong market position in the automotive speaker sector, with market shares increasing from 12.95% in 2022 to 15.24% in 2024 in the global market, and from 20.66% to 25.42% in the domestic market during the same period [3]. Financial Projections - Revenue projections for 2025-2027 are 3.256 billion CNY, 3.844 billion CNY, and 4.373 billion CNY respectively, with net profits expected to be 246 million CNY, 413 million CNY, and 559 million CNY [5][10]. - The earnings per share (EPS) are projected to grow from 1.51 CNY in 2025 to 3.43 CNY in 2027, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 19, 11, and 8 [5][10].

Core Insights - The 2025 Shanghai Auto Show showcased a significant focus on advanced technologies in new vehicles, with traditional automakers also highlighting their internal combustion engine innovations [1][11] - The event marked a shift from flashy marketing to a spotlight on cutting-edge technologies, particularly in the electric vehicle (EV) sector [1] Electric Vehicle Technologies - Breakthroughs in ultra-fast charging and battery technologies were prominent, with companies like BYD introducing a 1000kW flash charging system capable of providing approximately 400 kilometers of range in just 5 minutes [2] - Star Charging presented a "liquid-cooled ultra-fast charging 2.0" product with a maximum power of 10 megawatts, significantly enhancing charging efficiency for 800V high-voltage platform vehicles [2] - Huawei unveiled a full liquid-cooled ultra-fast charging station with a peak power of 1.5 megawatts, capable of charging heavy-duty vehicles to 90% in just 15 minutes [3] - CATL introduced its second-generation supercharging battery with a peak charging power of 1.3 megawatts, supporting a charging rate of up to 12C [3] Internal Combustion Engine Developments - Despite the rise of EVs, traditional fuel vehicles remain relevant, with over 70% of current models still relying on engines for power [11] - Volkswagen showcased its fifth-generation EA888 engine, which has a power increase of 23.5%, achieving a maximum power of 200kW and a fuel consumption of 8.35L per 100km [11] - Great Wall Motors presented a self-developed 4.0T V8 twin-turbo engine with a maximum power of 549 horsepower and a peak torque of 800 Nm [12] - Changan Automobile introduced a 500Bar ultra-high-pressure direct injection engine, enhancing fuel efficiency and performance [13] Smart Cockpit Innovations - The auto show highlighted advancements in smart cockpit technologies, with companies like SenseTime showcasing vehicles equipped with AI assistants capable of natural conversation and emotional recognition [6] - AI technologies are transforming vehicles into more interactive and user-friendly environments, with systems that can adjust settings based on user emotions [6][9] - BMW introduced its new generation intelligent cockpit, emphasizing a user-friendly interface that enhances safety and interaction [10]

21世纪经济报道记者 赵云帆 上海报道 继华阳集团之后，资本市场即将迎来又一家以高清抬头显示为主营业务的智能座舱企业。 近日，国内智能座舱视觉交互龙头泽景汽车电子电子股份有限公司（以下简称"泽景汽车电子"）正式向 港交所递交上市申请，联席保荐人为海通国际和中信证券。根据IPO计划，公司计划将募集资金用于产 线升级与扩产，技术研发，全球化布局等方面。 公开资料显示，泽景汽车电子核心产品序列包括基础的车载W-HUD（挡风玻璃抬头显示）和AR-HUD （增强现实抬头显示）等。HUD产品目前在汽车电气化过程中普遍被用于升级座舱体验，以及保障驾 驶员注意力等领域，是整车智能化的核心增量配件之一。 从行业现状来看，HUD，特别是性能较强的AR-HUD正处于集成成本下降，前装渗透率快速提升的阶 段当中。不过，泽景汽车电子仍然面临着单一客户占比较高所带来的产品定点波动风险。 三年累亏5.7亿元 HUD即抬头显示器，为近年以来渗透率逐步提升的车载前装设备之一，主要功能为在汽车前挡玻璃投 影汽车各项仪表信息，防止驾驶员转移视线阅读仪表导致驾驶注意分散。 随着智能座舱和智能驾驶的发展，HUD开始由普通的W-HUD向AR-HUD发展 ...

Core Viewpoint - Geely has launched the Galaxy Star 8, featuring advanced performance and energy-efficient models, equipped with intelligent safety driving assistance, priced between 115,800 to 155,800 yuan [1] Group 1: Product Features - The Galaxy Star 8 is built on a luxury electric hybrid architecture, utilizing advanced safety technologies such as a star-shaped cage body and aluminum alloy crash beams [3] - The vehicle measures over 5 meters in length, with a wheelbase ratio of 4.25, designed for an elegant and luxurious appearance [5] - It offers six color options inspired by cultural heritage, including a unique "Jihai Blue" derived from a national treasure [7] Group 2: Interior and Comfort - The vehicle features "first-class cotton candy SPA seats" with a seven-layer design for enhanced comfort and support [8] - The second-row VIP electric executive seats provide ample space and luxury features such as heating, ventilation, and massage functions [9] - A 23-speaker Flyme Sound system with 2000W power and advanced sound technology enhances the audio experience [11] Group 3: Performance and Efficiency - The Galaxy Star 8 is equipped with the Thunder EM-P hybrid system, achieving a combined torque of 605 N·m and a 0-100 km/h acceleration time of just 6.49 seconds [13] - The Thunder EM-i version boasts a fuel efficiency of 3.36 L per 100 km with a 55L fuel tank [13] - The vehicle features a rear five-link suspension and adaptive damping for improved driving comfort [14] Group 4: Safety and Technology - The Galaxy Star 8 includes the "Qianli Haohan" intelligent safety driving system, capable of high-speed NOA assistance and advanced parking assistance for over 300 complex parking scenarios [16] - It is equipped with the Galaxy Flyme Auto intelligent cockpit system, integrating real-time navigation and voice control for user convenience [18]