当地时间6月17日，美股低开低走，三大指数集体收跌。纳指跌0.91%，标普500指数跌0.84%，道指跌 0.7%。 富时A50期指连续夜盘收跌0.22%，报13320点。 国际原油期货结算价大幅收涨超4%。WTI 7月原油期货收涨3.07美元，涨幅4.28%，报74.84美元/桶。布 伦特8月原油期货收涨3.22美元，涨幅4.4%，报76.45美元/桶。 COMEX黄金期货跌0.37%，报3404.8美元/盎司。COMEX白银期货涨1.97%，报37.165美元/盎司。 经济数据疲软以及中东局势升级的担忧导致股市下跌，交易员正为周三（当地时间6月18日）的美联储 决议做准备。 据央视新闻，当地时间17日，美国官员透露称，美军将向中东调派战斗机，并扩大战机部署范围，以加 强以伊冲突期间的防御。美国一位白宫官员透露称，美国总统特朗普正在战情室会见其国家安全团队。 目前，特朗普正在权衡美国是否应该进一步介入以色列与伊朗之间持续不断的冲突。 据CCTV国际时讯，当地时间6月17日，美国总统特朗普在社交媒体发文，呼吁伊朗"无条件投降"。特 朗普称，"美国确切知道伊朗最高领袖哈梅内伊身处何处，目前美国不会刺杀他，但美国 ...

2025年6月17日，黄金市场出现一定波动。国际方面，现货黄金报3385.20美元/盎司，日内下跌1.38%；COMEX期金收报3403.96美元/盎司，跌幅1.41%。国 内上海黄金交易所黄金T+D报794.97元/克，上涨4.11元（+0.52%）。银行金条价格区间为803.5-812.25元/克，金店首饰价格在993-1038元/克之间，足金回收 价为780元/克。 总体而言，短期内黄金价格受地缘政治和经济数据影响，仍有波动可能。中长期若地缘政治风险不缓解、央行持续购金，黄金有望维持上行趋势，但也需关 注如全球经济形势改善等因素带来的下行风险。投资者需密切关注相关消息，合理配置资产。 近期黄金价格波动背后，受多种因素交织影响。 地缘政治风险仍是关键因素。以色列对伊朗核设施及军事目标发动突袭，胡塞武装对美国航母发动无人机袭击，俄乌冲突持续发酵，这些都刺激了避险情 绪。伊朗与美国虽有谈判消息传出，但伊朗国防部长称若谈判失败将袭击美军中东军事基地，美国撤离驻巴格达大使馆非必要工作人员及海湾地区军人家 属，进一步加剧了不确定性，推动资金流入黄金市场。 经济数据与货币政策同样影响显著。美国5月CPI数据低于预期， ...

[Table_Summary] ★外需走弱但国补生效，经济数据表现分化 国 债 期 货 经济数据表现分化。生产端：1）5 月工增同比增 5.8%，低于前 值和预期，外需走弱应是核心原因，另外长期偏低的物价也应 制约了工业生产的上涨。2）政策发力进一步加速了假期需求释 放，服务业生产指数同比增 6.2%，较前值上升 0.2 个百分点。需 求端：1）1-5 月，制造业投资累计增速录得 8.5%，前值 9.8%， 外需走弱压力逐渐凸显，企业逐渐减少了长期债务和资本开 支；2）地产数据再度普遍走弱，居民部门内生性扩张意愿不 足，且 4-5 月缺乏有效稳地产政策的支撑。3）5 月社零同比增 6.4%，高于前值和预期，结构上出行社交、可选消费表现较 强，应是受到了国补等政策支撑以及"618"活动前置的影响。 4）1-5 月基建累计增速录得 10.4%，前值 10.9%，今年地方专项 债发行节奏不及市场预期，基建增速逐渐转弱。 综合 4-5 月来看，经济数据表现出了一定韧性，Q2 实现 5%的增 长难度不大。但 Q3 基本面的压力会逐渐显现：1）随着关税豁 免逐渐到期，外需走弱的压力会进一步显性化，且抢出口本身 也具有透支 ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 6 月 17 日星期二 16519 新世纪期货交易提示（2025-6-17） | | | | 铁矿：本期全球铁矿石发运总量环比回落，主流矿山发运量小幅回落态势， | | --- | --- | --- | --- | | | | | 需求端铁水产量环比回落 0.19 万吨至 241.61 万吨，连续五周下行，基本 | | | | | 面供需逐步宽松。铁矿港口库存仍旧在去库，说明当前 240 的高铁水仍旧 | | | 铁矿石 | 逢高沽空 | 能驱动港口去库，关注后续铁水持续回落状况。当前螺矿比和焦矿比已经 | | | | | 处于历史较低水平，铁矿在黑色板块中估值相对偏高，需求进入季节性淡 | | | | | 季，若铁水破 240 万吨，铁矿后期将承压下跌。策略上，前期空单建议继 | | | | | 续持有，情绪性反弹可酌情加仓。 | | | | | 煤焦：部分煤矿因完成月度生产任务而停产或减产，但炼焦煤整体高供应 | | | | | 弱需求格局难以缓解。焦煤产量高位，下游补库动力不足，523 家样本矿 | | | 煤焦 | 低位 ...

FICC日报 | 2025-06-17 以伊冲突致美债收益率曲线走陡，关注日本央行利率决议 市场分析 关注经济事实验证。4月国内数据好坏参半，4月出口整体略超预期，但转口支撑的特征明显，叠加中美关税缓和， 短期出口有支撑；但4月投资数据有所走弱，尤其是地产边际压力再增；4月财政收入和支出同步回升，收入主要 受到土地出让金的支撑；同时消费也略有承压。中国5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，较前值继续回落，主 要受制造业拖累，美国关税的不利影响显现。中国5月社会消费品零售同比增速加快至6.4%，表现良好，家用电器 和音像器材零售增长53%，体现政策支持对居民消费的带动作用。5月70城房价中各线城市二手房价环比降幅扩大， 一线、二线新房房价环比转降，房地产市场景气度扔较低，市场供求关系仍待改善。投资方面，基础设施投资同 比增长5.6%，制造业投资增长8.5%，房地产开发投资下降10.7%，三大分项增速均下行，带动固定资产投资增速整 体继续放缓，投资对经济的贡献持续下降。整体看，5月国内经济基础仍待夯实。中国5月按美元计出口同比增长 4.8%，略低于一季度的5.7%和4月的8.1%，进口下降3.4%。从集装箱的船 ...

-------------------- 商品研究 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 报告内容摘要: -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 走势评级： 焦炭——震荡 焦煤——震荡偏弱 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com [Table_Summary] 相关资讯： 1.国常会提出推进好房子建设，推动房地产止跌企稳，广州全面放开限购。 2.五月社融存量同比增 8.7%，规上工业增加值累计同比 6.3%（1-4 月 6.4%），社零累 计同比 5%（1-4 月 4.7%）。 焦煤： 经济数据偏弱，政策预期再起，煤焦震荡走强 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 17 日 现货偏弱，期货震荡上行。蒙 5#主焦煤报 878 元/吨(-0)。活跃合约报 795.5 元/吨 (+21)。基差 102.5 元/吨(- ...

2025年06月17日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：地缘冲突缓和 | 3 | | --- | --- | | 白银：高位回落 | 3 | | 铜：缺乏驱动，价格震荡 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：偏弱运行 | 7 | | 锌：承压运行 | 9 | | 铅：中期偏多 | 10 | | 锡：紧现实弱预期 | 11 | | 镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 | 13 | | 碳酸锂：成本下移趋势延续，锂价或仍偏弱 | 15 | | 工业硅：逢高空配思路为主 | 17 | | 多晶硅：关注市场情绪变化 | 17 | | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 19 | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | | 原 ...

1、地缘政治风险 黄金周一（6月16日）早盘高开上涨3452附近受阻后开始慢跌走势，欧盘维持在3410-3423区间震荡，美盘延续下跌，在跌至3383附近后反弹测试3405，尾盘 再次下跌3383附近，日线收出一根阴线。 一、基本面 以伊冲突升级：以色列空袭伊朗核设施，纳坦兹约1.5万台离心机可能受损或被毁，伊朗以导弹袭击回应，造成平民伤亡，推高市场避险情绪。 局势缓和与不确定性并存：伊朗外长称若美国迫使以色列停火，伊方将在核谈判中展现灵活性；但特朗普敦促伊朗签署核协议并要求德黑兰市民撤离，增加 了局势不确定性。 2、美联储政策会议 市场预期：美联储周三将结束政策会议，市场普遍预期维持利率不变，但关注其对2025年点阵图的调整及降息预期。 利率影响：芝商所数据显示，市场对12月底前降息50个基点或更多的可能性定价为65.2%，高利率环境对黄金（无息资产）构成压力，但地缘政治和通胀预 期可能抵消部分利空。 3、经济数据与通胀预期 即将公布数据：周二将出炉美国5月零售销售月率（预期-0.7%）和进口价格数据（预期下降0.2%），影响美联储首选通胀指标PCE，进而影响货币政策。 4、全球贸易与经济不确定性 G7峰会 ...

无惧变化，转型延续——经济数据与当下宏观热点 20250616 摘要 2025 年 5 月工业增加值超预期增长，环比增速高于往年同期，显示生 产端韧性，上半年 GDP 增速超 5%概率大。出口交货值虽有影响，但内 需和科技升级形成对冲。 投资端地产投资持续走弱，但制造业和基建投资保持增长，地方政府债 务限额调整及财政预算宽裕有望支撑重大项目建设，下半年投资或将企 稳。 5 月社零增速同比达 6.4%，为去年以来首次超过 6%，受益于以旧换新 政策和 618 活动，家电、通讯器材等消费品增速显著，但 6 月消费增速 或将调整。 就业市场保持平稳，城镇调查失业率为 5%，与去年同期持平，大城市 失业率稳定，总体就业情况良好，为经济发展提供支撑。 下半年经济增速预计将弱于上半年，但波动幅度不大，上半年增长奠定 基础，地方预算增加，重大项目空间扩大，内需与科技升级对冲出口压 力，全年目标有望达成。 Q&A 如何评价今年（2025 年）最新公布的经济数据？ 最新公布的经济数据呈现出分化态势，消费表现良好，地产较差，生产端则相 对稳定。具体来看，工业增加值单月同比仅下滑 0.3 个百分点，累计同比下滑 0.1 个百分点。 ...