聚乙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 聚乙烯 | 7100-7500 | 14.45% | 34.0% | source： 南华研究,同花顺 聚乙烯套保策略表 近日在宏观情绪和焦煤价格的推动下，聚烯烃盘面上行。从基本面看，PE同样存在向上驱动。一方面是其供给端压力得到边际缓解：1）当前PE 装置检修依然较多，开工率处于低位，预计集中检修季将持续至7月中旬；2）由于HDPE-LLDPE的价差持续处于高位，部分全密度装置由LLDPE 转产HDPE，给标品LLDPE供给带来边际缩量，与此同时，虽然HDPE供给量有所增加，但由于其当前但供需情况较好，库存处于极低水平，短期 内HDPE市场尚能够消化转产所带来的供给压力；3）先前的以伊冲突导致伊朗聚烯烃装置出停工的情况，虽然目前已逐步恢复，但预计7-8月的 PE进口仍将因此出现小幅 ...

聚丙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚丙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 聚丙烯 | 7000-7300 | 13.38% | 30.7% | source： 南华研究,同花顺 聚丙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方 | 套保比例(%) | 建议入场区 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | | 间 | | | | | 为了防止存货跌价损 失，可以根据企业的库 存情况，做空聚丙烯期 | PP2509 | 卖出 | 25% | 7200-7250 | | | | | 货来锁定利润，弥补企 | | | | | | 库存管 | 产成品库存偏高，担心聚丙烯价 | 多 | 业的生产成本 | | | | | | ...

尿素产业风险管理日报 2025/07/07 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 尿素价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 尿素 | 1650-1950 | 27.16% | 62.1% | | 甲醇 | 2200-2400 | 20.01% | 51.2% | | 聚丙烯 | 6800-7400 | 10.56% | 42.2% | | 塑料 | 6800-7400 | 15.24% | 78.5% | source： 南华研究 尿素套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | （%） | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心尿素价格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空尿 ...

source： 南华研究 【核心矛盾】 受宏观情绪影响，近日聚烯烃震荡上行。从基本面来看，PP近期呈现供增需弱的格局：供给端，6-8月新装置投产计划较多，预计新增产能达到 220万吨，导致供给端压力大幅增加。叠加7月PP装置检修将有所减量，装置回归带来进一步供给增量。而在需求端，当前仍处于下游产销淡季之 中，企业以刚需补库为主，需求缺乏增量驱动。所以在当前的供需格局下，PP存在较大压力。对比PE来看，当前L-P价差走扩逻辑具备一定支 撑，后续需关注装置投产进度和中美关税政策变化。 聚丙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚丙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 聚丙烯 | 6900-7200 | 13.10% | 29.7% | source： 南华研究,同花顺 聚丙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方 | 套 ...

能源化工期权 2025-07-03 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

南华纸浆产业风险管理日报 ——震荡偏弱 南华纸浆产业风险管理日报：震荡偏弱 2025-07-02 16:50:27 2025年7月2日 宋霁鹏（投资咨询证号：Z0016598 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 纸浆价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 纸浆 | 4900-5400 | 20.91% | 68.0% | source： 南华研究,wind 纸浆套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工 | 买卖方 | 套保比例 | 建议入场区 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | 具 | 向 | （%） | 间 | | 库存管 理 | 针叶浆库存高位，担心价格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空纸浆期货来锁定 利润，弥补企业的生产成本 | sp2509 卖出 | | 25% | 5200-5300 | | 采 ...

苯乙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 黄思婕（期货从业证号：F03130744） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 source： 【核心矛盾】 基本面看苯乙烯近强远弱格局不变，但近期盘面价格走向受宏观扰动较大，建议观望为主，等宏观局势稳定 后再进空单更为稳妥。 【利多解读】 苯乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 苯乙烯 | 6800-7600 | 29.40% | 85.8% | source： 南华研究 苯乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下 跌 | 多 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利 润，弥 ...

半年度报告——金融工程 国债期货套保、择时与套利策略表现 [T报ab告le_日R期an：k] 2025 年 6 月 24 日 ★ 市场概况与策略回顾 2025 年国债期货成交持仓方面的主要变化为超长国债期货 成交量的大幅上行与两年期国债期货持仓量的大幅上行，短 久期国债期货成交持仓比显著下降成为今年主要套保品种。 金 融 工 套保组合表现：不同品种国债期货空头套保效果均好于买入 并持有基准，最优套保组合为高久期现券加低久期国债期货 套保组合。套保效果方面，国债 5-7 年指数使用 TS 套保组合 净值达到年化收益 7.1%,，夏普比率 4.26，最大回撤仅 0.2%， TF 套保组合年化收益 3.4%，T 套保组合年化收益 2.0%，均 由于买入并持有的年化收益 1.5%。不同品种套保效果横向比 较 TS 的套保效果最优，其原因前期曲线走陡以及 TS 空头久 期中性基差 carry 相对较高。 程 择时与套利策略表现：跨品种套利策略今年上半年表现较 佳，择时策略整体表现一般，其中超长债表现相对更优。基 于等权配置套利策略与择时策略，2025 年上半年组合最大回 撤有效控制在 1.1%以内，显著改善了择时策略在 ...

能源化工期权 2025-06-23 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

苯乙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 黄思婕（期货从业证号：F03130744） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苯乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 苯乙烯 | 7000-7800 | 29.40% | 85.8% | source： 南华研究 苯乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 理 | | | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利 润，弥补企业的生产成本 | EB2508 | 卖出 | 25% | 7600-770 0 | | | 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下 跌 | 多 | | | | | | | | | | 卖出看涨期权收取权利金 ...