Workflow
宏观经济改善
icon
Search documents
外资投行:市场上涨可持续吗?
淡水泉投资· 2025-08-26 09:49
重要提示:本材料不构成淡水泉任何形式的要约、承诺或其他法律文件,亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。过往业绩不预示未来表现。投资须谨慎。 A股市场的上涨动能自6月下旬以来有所加速,上证综指站上3800点,并创下十年新高。在市场情绪回暖的背景下,外资投行机构对中国股票市场的关注 度也显著提升。近期的热点话题主要围绕市场上涨的持续性、"反内卷"政策解读、国际投资人对中国市场的配置态度等展开。 市场上涨的持续性 此轮行情的持续性是不少机构讨论的一个话题,海外机构认为本轮上涨主要由于以下几个因素: 1)宏观经济改善预期: "反内卷" 以及近期出台的促消费举措,反映政策层更精准应对经济结构性挑战。自6月以来,10年期和30年期国债收益率呈现上 升趋势,表明投资者对于宏观前景趋于更加乐观,也促进了资金从债市流向股市。对比2024年9月和2023年1月,债券市场的涨幅有限甚至没有上涨,显示 2)中报业绩: 基本面因素是支撑行情上涨的基石。对于市场整体盈利,部分机构认为当前更应该关注微观层面的产业结构性亮点,比如AI算力链、创新 药、机器人和智能驾驶等。而从不同资产类别来看,亚洲区域的投资经理当前最为关注的四类资产分别 ...
不锈钢:宏观改善盘面震荡 成本支撑供需矛盾仍存
Jin Tou Wang· 2025-05-16 01:58
【逻辑】昨日不锈钢盘面窄幅震荡,现货价格暂稳,佛锡两市采购上仍持谨慎态度,现货成交整体一 般。宏观方面,中美税谈判结果相对乐观整体略超预期,但后续仍有不确定的空间;国内政策推动高质 量发展,对市场心态整体改善。近期矿端价格相对坚挺,铬矿现货源紧缺,叠加铬铁供应过剩得到明显 修复,铬铁价格偏强。菲律6月资源预计下周开始集中出售,1.4%镍矿FOB在40左右;印尼5月二期镍 矿内贸升水维持+26-27不变,内贸基价上涨0.65-1美元,整体价格小幅上涨,雨季影响下镍矿供应仍偏 紧。镍铁价格维持弱稳,镍铁采购仍以压价主,主流成交在940-950元/镍,国内工厂利润亏损。供应端 部分钢厂在5月削减300系产量并增产200和400系以缓解亏损,但整体供应过剩格局未改。需求具有一定 韧性但仍缓慢修复中,制造业订单回暖较慢,采购以刚需补库为主。社会库存周度数据基本持稳,仓单 近期一定减少,库存压力稍缓。总体上,矿端对价格有一定支撑,原料镍铁价格松动,不锈钢产量维持 高位,市场去库压力仍存。短期宏观改善市场情绪修复,但供需矛盾之下基本面也存在一定压力,预计 盘面震荡为主,主力运行区间参考12600-13200。 【操作建议】 ...