中信建投 新赛道为何成为投资胜负手？20250625 摘要 2025 年市场在宽松流动性和政策利好下情绪高涨，非银金融放量及地 缘政治风险缓和是积极因素，资金流向呈现银行稳健搭台、新赛道活跃 唱戏的格局。 下半年行业配置侧重赛道投资，类似于 2020-2021 年，全球流动性宽 松和结构性景气方向（政策支持和技术突破的新兴领域）是基础，新机 制药（新消费、机器人、人工智能、创新药）是关键。 与上一轮赛道投资高峰不同，2025 年被动投资（ETF）占据更大话语权， 但主动权益在新赛道中更有机会跑赢，因技术迭代快、业务复杂度高， 可挖掘隐形冠军并灵活调仓。 资金流入对新赛道投资有正向反馈，主动权益若能通过赛道发掘获得超 额收益，将吸引更多资金。下半年配置策略是红利作为底仓，积极拥抱 新兴赛道及主题热点。 新消费和创新药板块近期回调，前期高风险偏好资金转移及港股相关指 标（如泡泡玛特、创新药指数）表现疲软是原因，需关注港汇触发弱方 兑换保证可能导致的流动性紧缩。 Q&A 当前市场行情的主要驱动力是什么？ 当前市场行情的主要驱动力是流动性和风险偏好的持续改善。尽管近期市场表 现强势，出现了三连阳的大涨，这些表面现象背 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 | | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | 其他（电话会议） 建信基金：吕怡；广发基金：吴晓钢；南方基金：刘盈杏；招 | | | 商基金：张香滢；嘉实基金：杨骏骋；圆信永丰基金：齐昊麟； 华泰保兴基金：池嘉莹；华安基金：倪文凡；国泰基金：谢泓 | | | 材；富安达基金：黄沁仪；银华基金：华强强；金信基金：蔡 | | 参与单位名称及人 | 宇飞；红土创新基金：张洋；建信基金：张正一；万家基金： | | 员姓名 | 张黛翊；东海基金：曾澎；东海基金：刘梦忆；永赢基金：黎 | | | 一鸣、王嘉玮；创金合信基金：寸思敏；长城基金：江舒盈； | | | 民生加银基金：祝婳婷、汤思懿；长信基金：宁发俊；东方基 | | | 金：龚洲加；西部利得：毛振强；宝盈基金：陆嘉敏；兴证全 | | | 球基金：厉之千等 69 家机构人员 | | 时间 | 2025 年 06 月 18 日 ...

证券研究报告·行业研究·专业服务 检测服务行业2024年&2025年一季报总结 板块增速企稳，关注内需复苏与高壁垒高增长的新兴赛道 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师：韦译捷 执业证书编号：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 2025年5月9日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 检测服务板块相关公司 • 本报告分析基于A股19家主营业务为检测服务的上市公司。选取公司及其业绩及市场表现如下。 表：检测服务相关标的梳理（2025/5/4） | 证券代码 | 证券简称 | 2025/5/4 | | | | 2024/12/31 | | | | | 主要下游 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 市值（亿元） | 营业总收入 | YOY | 归母净利润 | YOY | 毛利率 | 归母净利 | ROE | PE-LYR | | | | | | （亿元） | | （亿元） | ...