中东战火再起，油价金价齐涨，周期如何看？20250615 摘要 中东冲突升级导致布伦特原油期货单日涨幅达 13%，突破 80 美元/桶， 市场担忧霍尔木兹海峡封锁风险，机构预测极端情况下油价可能飙升至 120-130 美元/桶，现货黄金也因避险需求突破 3,450 美元/盎司，创历 史新高。该事件短期内对油价有显著支撑作用。 油价上涨对航空公司利润产生负面影响，油价每上涨 10%，国航、南航、 东航利润将减少约 40 亿元人民币。但考虑到 OPEC 增产超预期及全球 经济压力，长期来看油价存在下跌可能，建议逢低吸纳航空股。 中东局势紧张增加了航运风险溢价，VLCC 运价出现反弹。但由于 2026 年 VLCC 供给将明显增加，短期上行趋势更为显著，需密切关注地缘局 势发展。同时，持续看好集运市场，中远海控等是核心标的。 义乌快递价格再次上涨，反映监管方对市场健康度的关注。在此背景下， 通达系快递有望见底，各快递公司加快布局无人车以降低成本。推荐顺 丰，并新增申通、中通、圆通作为推荐标的。 本周化工产品价格指数（CCPI）小幅上涨，但涨幅落后于油价涨幅，主 要原因是需求淡季和库存缓冲。以色列和伊朗互相攻击能源基 ...

川普关税暂停又恢复，OPEC+超预期增产，周期如何看 20250602 摘要 集装箱运输板块受益于旺季和关税抢运，运价指数大幅上涨，核心标的 上调运价，预计美线运价可能超过去年同期水平。关注中远海控、海丰 国际等标的。 端午假期交通运输数据不理想，客流量低于预期，但暑运预售情况良好， 低油价环境下航空公司利润弹性显现。推荐华夏航空、吉祥航空、春秋 航空以及港股中的南方航空、中国国际航空和东方航空。 无人车技术在快递物流领域应用广泛，能显著降低成本，直营快递受益 更大。看好顺丰、中通、申通、极兔等公司，以及京东物流。 化工行业受油价下跌和需求疲软影响，CCPI 指数下跌。特朗普关税政策 和 OPEC 增产加剧需求淡季。关注刚需内需品种及进口替代的新材料品 种。山东化工安全事故或将加速行业监管。 贵州磷矿企业普遍延期，安评环评审批偏慢，地质条件复杂。磷矿石供 不应求状态预计持续，价格维持高位。看好云天化、芭田、川恒以及云 图控股等公司。 Q&A 川普政府近期的关税政策变化对全球市场和集装箱运输行业有何影响？ 川普政府的关税政策在近期经历了反复，美国国际贸易法院曾叫停川普的关税 政策，但随后美国联邦巡回上诉法院批准 ...

5月19日晚间，A股四家快递公司顺丰控股（SZ002352）、圆通速递（SH600233）、韵达股份（SZ002120）、申通快递 （SZ002468）发布了2025年4月经营业绩快报。 | 快递公司 | 快递产品收入(亿元) | 同比增长(*) | 业务量(亿票) | 同比增长(*) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 顺丰 | 180. 03 | 11. 85 | 13. 35 | 29. 99 | | 園通 | 57. 55 | 16. 32 | 26. 93 | 25. 27 | | 韵达 | 41. 51 | 5.84 | 21. 74 | 13. 41 | | 申通 | 41. 18 | 16. 39 | 20. 92 | 20. 98 | 快递公司4月基础业务数据每经记者制表 从快递业务看，顺丰业务量增速最高，同比增长29.99%，圆通业务量领跑四家快递公司，其与韵达、申通的业务量也进 一步拉开差距。 除去今年春节与去年春节错期，1月、2月业务量数据不能与去年完全同比影响外，在四家公司中，顺丰3月、4月业务量 增速均领跑。对此，顺丰在公告中解释称，主要得益于公 ...