周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 山西矿石政策传言影响不大， 氧化铝供应继续缓慢恢复 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 8 月 17 日 | 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/ 吨，河南的 58/5 的含税价格为 658 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿的到 厂含税价格维持 596 元/吨。此前市场传言山西省调整铝土矿管 理政策，但主要涉及陶瓷土等名义开发铝土矿的矿山，这些矿山 多数已处于停产状态。河南地区延续检查严苛，矿山开工率不足。 南方受雨季以及台风影响，防城港、钦州等港口短暂关闭，影响 进口铝土矿卸船量减少。进口方面，市场传出的成交价格区间在 73-76 美元/干吨，价差主要源于品质差异。下游工厂目前矿石 储备相对充足，若无刚性需求，便不会进厂采购。博法地区发货 量呈下降态势，志诚矿业已获许从顺达码头发运矿石，但每月发 货量或仅为一艘海岬型船。顺达延续停产，与几内亚政府协商商 议中，矿区及发运仍处于停工状态。期内新到矿石 340.7 万吨 ...

SHMET 网讯：山西省自然资源厅有关调整部分矿种出让登记权限的通知提振市场情绪，日内资金活跃度抬升，氧化铝主力ao2509合约涨幅超4%，日内成交 量增加12.3万手至29.6万手，持仓量减少1.87万手至9.61万手。 今日交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，氧化铝主力合约呈现多空双减景象，空头减仓数量远大于多头减仓，空头持仓大幅减少1.38万手至55280 手，空头持仓减少5601手至55708手，多空比由0.89增至1.01。次主力ao2601合约呈现多空双增景象，均增近2万手，空头持仓增加略大于多头。 观察主力持仓排行榜前20席位可见，多空榜首国泰君安期货席位今日进行多增空减操作，多头持仓增加664手，空头持仓减少4016手，净空头持仓缩减至 2788手中信期货席位今日扩大其多头持仓规模，其多头增仓超2000手，一跃成为多头持仓排名第二，从净空头持仓203手变为净多头持仓2696手。另外，永 安期货席位在增持多单之际减持空单，华泰期货席位多空双减，同样由空翻多，或表明对继续上行仍存在期待。然而，方正中期期货席位和广发期货席位多 减空增，由多翻空，中泰期货席位多头减持大于空头减持，也从净多头持仓转 ...

国投安信期货表示，近期氧化铝现货上涨趋势缓和，国内氧化铝运行产能回升至历史高位进入过剩状 态，几内亚矿企存在复产预期，但上期所仓单库存依然仅两万余吨，期货暂难深跌，关注现货成交价格 变化。 7月17日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，氧化铝期货主力合约开盘报3100.0元/吨，今日盘中 低位震荡运行；截至午间收盘，氧化铝主力最高触及3123.0元，下方探低3055.0元，跌幅达2.39%。 目前来看，氧化铝行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于氧化铝后市行情将如何运行，相关机构 观点汇总如下： 南华期货（603093）指出，有消息表示顺达矿业将于8月复产，矿端报价有所下调。基本面方面，随着 氧化铝利润修复，企业持续复产陆续发生，氧化铝运行产能持续增加，预计累库将继续。目前考虑到7 月将有进口氧化铝到港且当前氧化铝仍有生产利润复产与新投产还在继续，同时随着新疆发运问题解决 各地向新疆交仓增加，氧化铝挤仓风险降低。总的来说，氧化铝供应过剩预期暂时还未改变，随着期现 价差拉平，上行动力有所减弱短期或维持高位震荡，推荐逢高沽空远月合约。 铜冠金源期货分析称，暂时氧化铝基于仍较为可控的有限现货流动量和向上惯性，现 ...

周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 氧化铝供应小幅增加， 关注中东局势对商品影响 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 22 | 月 | 日 | [Table_Summary] ★氧化铝供应小幅增加，关注中东局势对商品影响 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格短期暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿 的到厂含税价格维持 596 元/吨。山西地区前期入驻的检查组工 作尚未结束, 矿山开工较前期无明显变化。河南地区矿山同样面 临政府常规化检查。在供给量有所减少的背景下，晋豫两地铝土 矿价格维持坚挺。南方主产区进入传统雨季，后续矿山将面临季 节性考验。进口方面，几内亚高品位铝土矿（45/3）成交价稳定 在 75 美元/干吨。目前矿商对 7 月后资源报价均于 CIF 77 美元/ 吨之上。下游铝企采购需求已呈现阶段性饱和态势。用户采购意 向多集中于 CIF 65-70 美元/吨。几内亚雨 ...

周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 矿石扰动平息， 氧化铝供给转为过剩 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | 孙伟东 | 首席分析师(有色金属) | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 月 15 日 | 从业资格号： | F3035243 | | | | 投资咨询号： | Z0014605 | | [Table_Summary] ★矿石扰动平息，氧化铝供给转为过剩 | | Tel: | 8621-63325888 | | | | Email: | weidong.sun@orientfutures.com | 主力合约行情走势图（氧化铝） 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于 公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文 中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司 ...

Core Viewpoint - The aluminum oxide futures market experienced significant volatility in May, driven by Guinea's mining policy changes and shifts in supply-demand expectations [2][3]. Group 1: Guinea's Mining Policy Impact - The Guinean government has revoked numerous mining licenses, affecting various sectors including bauxite, gold, diamonds, graphite, and iron ore [2]. - Despite the current uncertainty, there are expectations that companies may be able to bid for new mining licenses, alleviating some market concerns [2]. - Market sentiment has improved as it is believed that long-term shutdowns of mining operations are not feasible for economic reasons [2]. Group 2: Supply and Demand Dynamics - China's bauxite imports increased by 34.3% year-on-year from January to April, with a notable 59.62% increase in April alone, reaching a historical high [3]. - As of the end of April, China's bauxite inventory stood at 41.15 million tons, indicating a relatively ample supply [3]. - Domestic demand for aluminum oxide remains stable, although export demand has weakened [3]. Group 3: Production and Pricing Trends - The operating rate of aluminum oxide production facilities has been high due to favorable profit margins, providing strong support for demand [4]. - In April, China's aluminum oxide production was 7.323 million tons, showing a 2% month-on-month decline but a 6.7% year-on-year increase [4]. - The average cost of aluminum oxide production decreased to 2,850 yuan/ton in May, leading to a recovery in industry profits, with an average profit of 106 yuan/ton [4]. Group 4: Future Outlook - The overall price of bauxite has rebounded due to the mining rights revocation in Guinea, but high domestic inventories may limit the impact on near-term supply [5]. - Approximately 5.2 million tons of new production capacity with significant cost advantages are expected to be released in the second quarter [5]. - The aluminum oxide market may experience a range-bound trading pattern, with resistance at 3,500 yuan/ton and support around 2,800 yuan/ton [5].