有色早报 研究中心有色团队 2025/07/11 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/04 105 1223 84589 22307 -974.44 138.45 30.0 52.0 95.35 95275 33950 2025/07/07 100 1001 84589 21682 -1002.36 174.64 29.0 63.0 79.80 97400 36875 2025/07/08 80 1048 84589 19109 -844.96 44.77 29.0 63.0 51.31 102500 37100 2025/07/09 60 502 84589 21336 -437.33 412.81 40.0 65.0 22.37 107125 38250 2025/07/10 15 306 84589 21729 -302.05 513.15 45.0 62.0 -0.95 108100 40950 变化 -45 -196 0 3 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/10 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/03 110 1459 81550 24103 -1000.59 26.46 30.0 49.0 87.61 94325 31900 2025/07/04 105 1223 84589 22307 -974.44 138.45 30.0 52.0 95.35 95275 33950 2025/07/07 100 1001 84589 21682 -1002.36 174.64 29.0 63.0 79.80 97400 36875 2025/07/08 80 1048 84589 19109 -844.96 44.77 29.0 63.0 51.31 102500 37100 2025/07/09 60 502 84589 21336 -437.33 412.81 40.0 65.0 22.37 107125 38250 变化 -20 -546 0 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/09 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/02 125 1917 81550 25097 -740.05 287.80 30.0 48.0 96.20 93250 31900 2025/07/03 110 1459 81550 24103 -1000.59 26.46 30.0 49.0 87.61 94325 31900 2025/07/04 105 1223 84589 22307 -974.44 138.45 30.0 52.0 95.35 95275 33950 2025/07/07 100 1001 84589 21682 -1002.36 174.64 29.0 63.0 79.80 97400 36875 2025/07/08 80 1048 84589 19109 -844.96 44.77 29.0 63.0 51.31 102500 37100 变化 -20 47 0 - ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/08 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/01 200 1759 81550 24773 -1085.77 219.08 30.0 48.0 116.30 91250 31975 2025/07/02 125 1917 81550 25097 -740.05 287.80 30.0 48.0 96.20 93250 31900 2025/07/03 110 1459 81550 24103 -1000.59 26.46 30.0 49.0 87.61 94325 31900 2025/07/04 105 1223 84589 22307 -974.44 138.45 30.0 52.0 95.35 95275 33950 2025/07/07 100 1001 84589 21682 -1002.36 174.64 29.0 63.0 79.80 97400 36875 变化 -5 -222 ...

2025年电解铝&氧化铝&铝合金 期货市场年中展望 国泰君安期货研究所 · 王 蓉 （ 首 席 分 析 师 / 所 长 助 理 ） 投资咨询从业证书号： Z 0 0 0 2 5 2 9 日期： 2025 年 6 月 目录 CONTENTS 01 2025年上半年铝品系行情及 主驱动逻辑梳理回顾 02 上半年核心问题：铝锭社库 再现"去哪儿"疑问，后续 去库几何？ 氧化铝：自高点几近腰斩，1季度产强需弱分化显著，产能检修及 矿端扰动形成阶段提振 03 氧化铝：矿端干扰暂可控， 产需剪刀差应为主导，合理 估值何在？ 04 铸造铝合金：单边跟沪铝， 关注季节性价差 05 结论与投资展望 2025年上半年铝品系行情及 01 主驱动逻辑梳理回顾 电解铝：产需"双弱"的预期限制上行想象力，但现实不弱亦托底价格 第 4 页 / 基于2025年迄今相较此前两年在电解铝定价主线上的两大不同： 1、电解铝供需格局的基础底色开始转向产需"双弱"，基本面预期限制了上行想象力； 2、此轮宏观主变量在于不断反复的关税问题，宏观面难以给出趋势性的交易主题，而品种 的微观现实不弱亦托底价格；这导致了2025年上半年迄今沪铝价格整体呈现了震荡 ...

2025 年 6 月 19 日 电解铝：需求前置+库存低位，高利润行至几何？ 氧化铝：矿端干扰暂可控，产需剪刀差应为主导 铸造铝合金：单边跟沪铝，关注季节性价差 ---2025 年下半年电解铝、氧化铝、铝合金期货行情展望 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong2@gtht.com | | --- | --- | --- | | 莫骁雄 | 投资咨询从业资格号：Z0019413 | moxiaoxiong@gtht.com | | 王宗源（联系人） | 期货从业资格号：F03142619 | wangzongyuan@gtht.com | 报告导读： 期 货 研 究 所 电解铝：下半年单边预判——短期驱动和估值劈叉，下半年回调再寻买点。上半年最核心问题：铝锭社库再现"去哪儿" 疑问，但我们认为光伏、汽车、出口、电网及下游补库、精废替代均形成了正向增量贡献。尽管下半年国内产需增速双降： 需求增速自上半年的 4.3%下滑至 2.4%，产量增速自 2.7%下滑至 2.0%，但市场依然存在一定的供给短缺和较为明显的产需 短缺。当前估值不低，但往下的基本面驱动又并不干净。鉴于下半年整体的 ...