沃什能否改变美联储？20260201 摘要 特朗普选择沃什作为美联储主席是政治权衡的结果，沃什的主张包括缩 表降息，重视通胀治理，反对 QE 和 MMT，但其政策前提（如 AI 驱动 的生产力提升）尚不成熟，长期影响有限。 当前美国面临的问题与上世纪 70 年代相似，即科技创新放缓导致经济 增长减速，依赖政府举债刺激经济，造成通货膨胀，动摇财政持续性和 美元信用，加剧贫富差距，引发民粹思潮，难以复制沃尔克时代的成功 路径。 沃什缺乏颠覆性技术进步这一必要条件，难以成为当代的沃尔克。紧缩 货币和财政将加大美国经济下行压力，中期选举年白宫面临巨大选举压 力，可能仍会依赖 MMT 等宽松政策。 在 AI 技术突破前，美联储及其主席的重要性有限。沃什重建美元信用体 系的目标短期内可能引起贵金属价格调整，但长期难以改变宏观趋势， 今年美元大概率仍将走弱，美国实体融资成本依然偏高。 沃什上任后，整体态度偏向中性鸽派，主张先缩表再降息以控制通胀， 但未设立具体目标，置信度较低。优先量化紧缩可能导致强美元，增加 美股不确定性，A 股受影响相对较小。 当前美国面临的问题与上世纪 70 年代类似，主要是科技创新放缓导致经济增 长 ...

特朗普提名凯文·沃什接替鲍威尔出任美联储主席。作为被外界视为与总统立场高度一致的提名人选，沃什 在美联储理事任期内曾长期展现出对通胀的警惕态度，并多次在货币政策表决中支持维持较高利率。然而 自去年以来，其公开表态发生明显转向，开始呼应特朗普主张的"利率存在大幅下调空间"这一观点。 北京时间1月30日，特朗普提名沃什接替鲍威尔担任美联储主席。这位曾在2008年金融危机期间担任美联 储理事的华尔街老将和总统忠诚者，已公开表示其货币政策立场与特朗普一致。 但这并不意味着美联储 将完全服从总统的经济议程，因为利率决策权掌握在联邦公开市场委员会手中，主席仅拥有一票表决权。 现年55岁的沃什曾于2017年接近被特朗普提名为美联储主席，此次再度提名表明特朗普试图通过人事调 整来推动货币政策转向降息。沃什近期主张对美联储实施全面改革， 包括大幅缩减资产负债表规模，以 期为降息铺平道路，这与特朗普降低利率的政策目标高度一致。 然而， 即便沃什就任主席，其推动货币政策转向的实际能力将受到显著制约。 所有货币政策行动都需获 得联邦公开市场委员会多数票支持方可实施，作为主席他也仅拥有一票。若其他委员对进一步降息的经济 合理性存疑，沃 ...

北京时间1月30日，特朗普提名沃什接替鲍威尔担任美联储主席。这位曾在2008年金融危机期间担任美 联储理事的华尔街老将和总统忠诚者，已公开表示其货币政策立场与特朗普一致。但这并不意味着美联 储将完全服从总统的经济议程，因为利率决策权掌握在联邦公开市场委员会手中，主席仅拥有一票表决 权。 现年55岁的沃什曾于2017年接近被特朗普提名为美联储主席，此次再度提名表明特朗普试图通过人事调 整来推动货币政策转向降息。沃什近期主张对美联储实施全面改革，包括大幅缩减资产负债表规模，以 期为降息铺平道路，这与特朗普降低利率的政策目标高度一致。 此外，沃什还呼吁改革美联储的通胀分析框架、经济预测方法以及依赖模型决策的机制，但未阐述具体 操作细节。他也提议削减美联储员工规模，这一主张与特朗普缩减联邦政府人力的一贯政策重点相呼 应。 主席权力的现实约束 然而，即便沃什就任主席，其推动货币政策转向的实际能力将受到显著制约。所有货币政策行动都需获 得联邦公开市场委员会多数票支持方可实施，作为主席他也仅拥有一票。若其他委员对进一步降息的经 济合理性存疑，沃什可能比其前任更难赢得共识、引导政策走向。 华尔街与公共服务的双重履历 沃什毕业 ...