1、各类经济体的收入和利润结构 崔东树发文称，2025年1-7月我国汽车行业收入59193亿元，同比增8%；成本52056亿元，增8%；利润2737亿元，同比增0.9%；汽车行业利润率4.6%，相 对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业仍偏低，较1-6月的4.8%利润率有所下降。 其中，7月的汽车行业收入8275亿元，同比增5%；成本7276亿元，增5%；利润293亿元，同比降17%；汽车行业利润率3.5%，环比6月下降明显，相较去 年7月的4.4%也是下降。 各地大力度推动"两新"政策落地实施，有效释放内需活力，消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，汽车行业效益改善明显落后其它消费品。随着国家反 内卷工作持续推进，对改善行业利润的促进效果也已经有所体现。因此中央及各级政府积极稳定燃油车消费，推动报废更新的实施良好。期待车市油电同 权推动油电同强，未来汽车行业总体形势必能持续稳中向好。 2024年汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有4.3%，较历史正常水平大幅下降。2025年7月份，汽车行业销售利润率3.5%，达到近期低点。2025年 1-7月份，汽车行业销售利润率4.6%，好于2024年，仍处 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-30 氧化铝盘面价格相对现货较为低估 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20380元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日上涨10元/吨至120元/吨；中原A00铝价录得20310元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日 上涨10元/吨至40元/吨；佛山A00铝价录20230元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌5元/吨至-40元/ 吨。 铝期货方面：2025-05-29日沪铝主力合约开于20115元/吨，收于20200元/吨，较上一交易日收盘价上涨50元/ 吨，涨幅0.25%，最高价达20245元/吨，最低价达到20045元/吨。全天交易日成交168323手，较上一交易日增 加34429手，全天交易日持仓207900手，较上一交易日增加4339手。 库存方面，截止2025-05-29，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨。截止2025-05-29，LME铝库存375075 吨，较前一交易日减少2250吨。 氧化铝现货价格：2025-05-29 SMM氧化铝山西价格录得3290元/吨，山东价格录得3 ...

研究院 黑色建材组 研究员 王海涛 wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 余彩云 核心观点 ■ 市场分析 yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 投资咨询号：Z0020310 刘国梁 liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询号：Z0021505 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 期货研究报告|铁合金周报 2025-04-27 产能宽松背景下，合金持续走弱 策略摘要 硅锰方面，受到行业利润影响，硅锰产量继续下降。铁水产量环比增加，硅锰需求存 在韧性。由于硅锰产能充足，一旦利润改善，产量具备快速提升空间。考虑原料锰矿 港口库存处于低位，对合金成本具备一定支撑，关注锰矿供给端情况。硅铁方面，尽 管需求好转，但亏损情况下，硅铁产量高位回落，而厂家库存环比大增，下游企业库 存维持低位。由于硅铁产能相对宽松，价格仍将受到需求偏弱压制，后续关注产业政 策对黑色板块 ...