1月8日至14日，彭博商品指数（BCOM）最新调整将正式生效。作为全球大宗商品市场的重要基准指 数，BCOM目前追踪资金规模约1088亿美元，市场对本次调整带来的贵金属抛售压力感到担忧。 业内人士在接受中国证券报记者采访时表示，被动资金的程序化调仓将带来短期价格扰动，但难以改变 贵金属市场的中长期运行逻辑。 指数调整影响几何 根据彭博的最新调整方案，贵金属整体目标权重比例将调整至18.84%。作为指数最大单一成分的黄 金，目标权重比例从14.29%调至14.90%，白银则从4.49%降至3.94%。 受2025年金银价格大幅上涨影响，两者在彭博商品指数中的实际权重已远超目标配置。据一德期货贵金 属分析师张晨提供的数据，本次调整中，金银实际权重从调整前的20.7%、8.3%分别降至14.9%、 3.9%。 | Group | Commodity | Ticker | 2026 Target Weight | 2025 Target Weight | | --- | --- | --- | --- | --- | | Energy | Brent Crude Oil | CO | 8.3601560% | 8.0 ...

1月8日至14日，彭博商品指数（BCOM）最新调整将正式生效。作为全球大宗商品市场的重要基准指 数，BCOM目前追踪资金规模约1088亿美元，市场对本次调整带来的贵金属抛售压力感到担忧。 业内人士在接受中国证券报记者采访时表示，被动资金的程序化调仓将带来短期价格扰动，但难以改变 贵金属市场的中长期运行逻辑。 指数调整影响几何 根据彭博的最新调整方案，贵金属整体目标权重比例将调整至18.84%。作为指数最大单一成分的黄 金，目标权重比例从14.29%调至14.90%，白银则从4.49%降至3.94%。 受2025年金银价格大幅上涨影响，两者在彭博商品指数中的实际权重已远超目标配置。据一德期货贵金 属分析师张晨提供的数据，本次调整中，金银实际权重从调整前的20.7%、8.3%分别降至14.9%、 3.9%。 | Group | Commodity | Ticker | 2026 Target Weight | 2025 Target Weight | | --- | --- | --- | --- | --- | | Energy | | | | | | | Brent Crude Oil Natural Gas ...

2025年，黄金以64.57%的年度涨幅、白银以147.45%的惊人表现刷新近半个世纪纪录，但年末的极端行 情已埋下调整伏笔。技术面上，黄金价格在突破4500美元关口后，日线图显示布林带开口急剧扩张， MACD指标出现顶背离信号，暗示超买压力累积。 摩根大通则更乐观，预计2026年第四季度平均价格达5055美元，并维持2028年6000美元的长期目标。然 而，瑞银等机构发出预警，认为若美国经济实现"软着陆"，金价可能在年底回落至4800美元/盎司。 12月下旬，部分投资者因交易所上调保证金要求（如上海黄金交易所将Au(T+D)合约保证金比例从16% 提升至17%）触发技术性获利了结，导致价格自高位回调。 资金流向数据进一步印证市场情绪转变。截至12月23日当周，COMEX黄金期货投机性多头头寸占总持 仓比例虽仍维持12.7%，但基金多头头寸周度增幅（9241手）小于商业空头头寸增幅（10348手），净 多头状况收敛。 2026年新年伊始，全球贵金属市场未能延续2025年史诗级涨势，黄金、白银价格在多重因素交织下剧烈 震荡。 白银市场则因套利头寸激增（当周增加2118手）显示资金通过风险对冲管理波动，而非单向做 ...

12月30日欧洲时段，12月29日全球贵金属市场突现"冰火两重天"极端行情：前一日尚在历史高位徘徊的 黄金骤然断崖式下跌，伦敦金现单日狂泻195美元/盎司，跌幅4.31%，最低触及4331.92美元/盎司，创年 内最大单日跌幅纪录。导火索为美国芝商所（CME）12月29日凌晨紧急上调贵金属期货保证金——黄 金上调10%、白银13.6%。现货黄金周一自4549.69美元/盎司历史高点回落，收跌4.4%；白银触83.94美 元/盎司新高后重挫8.9%。铂金、钯金亦遭重创，分别暴跌14%、近16%。 现货钯金：现货钯金素以波动剧烈著称，涨跌幅度甚至比白银更为凌厉。昨日钯金单日重挫逾400美 元，收出大阴线，空头一举扭转强势格局。原本的短期强支撑1650-1700美元已被击穿，若进入极限回 撤，不排除下探至1300美元区域的可能。当前短期支撑关注1500-1550美元，上方压力依次位于1750- 1730美元、1820-1850美元，以及近期新高1980美元附近。 技术分析 现货黄金：现货黄金经历暴跌后，短期顶部已基本确立。后续走势无非两种可能：一是延续惯性下挫， 二是出现极限反弹。若偏向激进，可参考关键支撑与阻力轻 ...

安粮期货也认为，当前黄金市场处于高位区间波动状态，长期支撑与短期技术性压力并存。建议投资者维持谨慎中性，避免在 价格大幅波动时追涨杀跌。 本次金饰价格下调，主要受国际金价高位急跌的影响。12月29日，伦敦现货黄金价格单日暴跌超200美元，盘中最低触及4301.79 美元/盎司，跌幅达4.42%。除了黄金之外，白银、铂金等其他贵金属价格也普遍出现明显回落。 贵金属缘何上演普跌行情？据央视财经，由于近期贵金属和工业金属期货价格快速上涨，大幅波动风险加剧，美国芝商所集团 宣布全线上调包括金、银、钯金、锂等在内的金属期货交易保证金。新规将于当地时间本周一收盘后生效，其中，黄金期货保 证金上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金上调约23%。大幅上调保证金将显著提升市场投机交易成本，部分投资者赶在新规 生效前获利了结，引发国际金属期货价格在29日出现多轮下跌。 铜冠金源期货分析，贵金属在快速拉升后，因交易所监管持续加码，导致资金流出，叠加多头获利了结下而出现快速调整。这 种技术性和流动性驱动的回调，并不意味着贵金属长期逻辑发生逆转。在今年持续大涨之后，当前市场情绪发生变化，金银价 格或已步入阶段性调整，预计短期调整可 ...

造成这场年末"贵金属风暴"的因素有很多。其中一个主要原因是交易所收紧了监管。芝加哥商品交易所 （CME）突然将白银期货交易的保证金要求提高了13.6%。这立即推高了杠杆交易的成本，引发了一波 程序性止损单和强制平仓，导致多米诺骨牌效应式的抛售。与此同时，年末获利回吐的集中需求，加上 2025年白银价格的惊人上涨预期使投资者能够获得可观的收益，以及即将到来的新年假期——届时基金 也希望获利了结并退出市场——进一步加剧了下跌的势头。此外，彭博商品指数中白银权重即将下调、 评级下调引发的节前抛售潮、埃隆·马斯克"白银价格高企正在摧毁光伏产业"的言论，以及节前交易量 低迷导致的市场波动加剧，所有这些因素共同促成了此次白银价格暴跌的"完美风暴"。值得注意的是， 尽管此次暴跌幅度巨大，但与1980年纯粹出于投机目的的"白银星期四"暴跌有着本质区别。白银目前兼 具金融属性和显著的工业需求。全球对白银的需求在光伏、人工智能数据中心和电动汽车等领域依然强 劲。预计到2025年，光伏系统对白银的需求将以每年40%的速度增长。市场已连续五年面临供应短缺， 伦敦金银市场协会（LBMA）的自由交易白银持有量已跌至历史低点。机构投资者普 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询证号：Z0020302 昨夜至今，贵金属市场遭遇显著回调。黄金价格下跌超过3%，白银跌幅更超过6%，逆转了此前连续走 强的态势。节前这一轮急速调整，无疑给市场多头情绪带来了明显压制。 【盘面现状】 截至今日早盘，沪金主力2602合约重新跌回1000整数关口下方，但回落中于前期调整结构的平台位（参 考11月14日开盘价970附近）出现抵抗反弹，收出长下影线，技术结构尚不算完全走坏，整体维持了高 位震荡的状态； 沪银2602主力合约则围绕18000整数关口附近做上下反复，在近期的回调中，同样暂未跌破短线支撑 （参考12月24日收盘价17609附近），大结构依旧维持了上破的偏强态势。 资料来源：同花顺期货 通 【近期贵金属调整可能的潜在原因】 1、国内外交易所相继宣布的保证金调整政策 但目前伦敦金属交易所（LME）尚未跟进调整保证金，后续动向仍值得关注，如果未来，全球各主要 交易所形成联动风控，可能对市场情绪构成进一步影响。 2、日本央行会议纪要暗示未来加息可能 日本央行最新会议纪要显示，多位委员认为实际利率仍 ...

Core Viewpoint - The international gold market experienced a significant decline after reaching record highs, with spot gold dropping over 6%, marking the largest single-day decline since April 2013 [1]. Group 1: Market Performance - Spot gold fell to $4,109.10 per ounce, down 5.7% from the previous day, which had seen a record high of $4,381 per ounce [1]. - Silver also saw a substantial drop, with London silver at $48.18 per ounce, down 8.02%, and spot silver down 7.6% to $48.49 per ounce, the largest single-day decline since 2021 [1]. - Domestic gold prices in China fell sharply, with a drop of over 60 yuan per gram overnight on October 21, leading to significant losses for investors [4]. Group 2: Investor Sentiment - Many investors expressed panic on social media after recent purchases of gold, highlighting the emotional impact of the sudden price drop [2]. - Some investors attempted to "buy the dip," but faced challenges as prices continued to fall, leading to significant financial losses [4]. Group 3: Price Adjustments - Major gold jewelry brands in China adjusted their prices downward on October 22, with notable decreases such as Lao Miao's price dropping 83 yuan per gram [6]. - The price adjustments reflect the broader market trend, as gold and silver prices have seen substantial increases earlier in the year, with gold up over 50% and silver nearly 70% [7]. Group 4: Market Analysis - Analysts attribute the rapid price adjustments to easing geopolitical tensions and profit-taking behavior among investors [9]. - The current high prices of gold and silver have led to accumulated short-term downside risks, suggesting a need for rational investment strategies based on individual risk tolerance [9]. Group 5: Future Outlook - HSBC forecasts that the upward momentum for gold could continue until 2026, with a target price of $5,000 per ounce, driven by factors such as U.S. fiscal deficits and central bank demand [11]. - However, potential obstacles to this trajectory include fewer interest rate cuts by the Federal Reserve than anticipated, which could hinder gold's price growth [11].

Core Viewpoint - The recent decline in gold prices is attributed to profit-taking by investors after reaching historical highs, alongside a reduction in market risk appetite due to easing global trade tensions [4][6]. Market Performance - On October 22, spot gold prices fell by 2% to $4040.80 per ounce, following a significant drop in international gold and silver prices on October 21 [1][4]. - The December gold futures on the New York Commodity Exchange closed at $4109.1 per ounce, marking a decline of 5.74%, while December silver futures dropped over 7% to $47.70 per ounce [4]. Investor Behavior - Investors are liquidating positions ahead of the U.S. September CPI data release, leading to a sharp decline in gold prices [4][6]. - Analysts suggest that the rapid increase in gold prices has led to a correction phase, as traders become cautious of potential market adjustments [7]. Future Outlook - Despite the recent downturn, several international investment banks remain optimistic about gold's long-term prospects, with HSBC projecting a price target of $5000 per ounce by 2026, driven by strong central bank purchases and ongoing fiscal concerns in the U.S. [6][7]. - The current market conditions indicate a potential for continued volatility, with high implied volatility levels suggesting that the gold market may be overheated [7].