中信证券判断宏观、AI、市场结构这三重叙事，将推动港股在下半年延续反转行情。宏观层面，2024 年港股企业美洲营收占比已降至1.8%，且港股地产/大消费权重更高，在国内经济复苏背景下，预计较 A股更有吸引力。AI维度，参考ChatGPT发布后美股表现，港股科技巨头在下半年有望迎来盈利超预期 上行。 值得关注的标的： 5月28日，港股恒指高开涨0.01％，国企指数涨0.21％，科指开涨0.52%。相关热门ETF方面，恒生ETF （159920）、恒生国企ETF（159850）均小幅微涨近0.5%，港股消费ETF（513230）涨近1%。 消息面上，5月27日，小米集团公布财报，2025年第一季度，集团收入及盈利均再次创下历史新高。 2025年第一季度，小米集团总收入为人民币1113亿元，创历史新高，同比增长47.4%。业务分部来看， 2025年第一季度，手机×AIoT分部收入为人民币927亿元，同比增长22.8%，智能电动汽车及AI等创新业 务分部收入为人民币186亿元。本季度，集团经调整净利润为人民币107亿元，创历史新高，同比增长 64.5%。 网罗港股消费核心资产：港股消费ETF（513230） 全球医药 ...

值得关注的标的： 港股核心宽基：恒生ETF（159920） AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180） 网罗港股消费核心资产：港股消费ETF（513230） 5月12日，港股主要指数集体大幅高开，恒生指数高开1.38%，恒生科技指数高开2.15%。板块方面，消 费板块涨幅靠前，中证港股通消费主题指数高开1.66%。相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现 已涨1.05%，成交额突破3000万元，盘中交投持续活跃。 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF（159892） 政策组合拳落地，并重总量与结构，旨在稳市场、稳经济。近日高层召开介绍"一揽子金融政策支持稳 市场稳预期"有关情况的新闻发布会。总量政策主要针对活跃资本市场、降低融资成本、释放地产需 求。结构性政策主要致力于推动科技产业升级、促进消费、提振股市、稳定楼市、稳定金融体系、以及 为困难企业纾困。类平准基金相关表述积极，有望夯实A股和港股的股指下沿，支撑资金对大中华资产 的风险偏好。 汇集中国AI科技概念公司：恒生互联网ETF（513330） 华泰证券认为，港股或仍具相对收益，关注进口替代方向。（1）产业上，港股板块中，关税敏感性较 高 ...