证券研究报告 | 行业动态点评 2025 年 07 月 18 日 传媒 AI 多模态应用及 AI Agent 商业化提速，云计算行业有望持续放量 AI 大模型持续迭代，思维深度及推理能力不断强化。我国 AI 大模型持续迭 代，例如 DeepSeek 于 5 月 28 日发布了 R1 推理模型的最新升级版本 DeepSeek-R1-0528，该模型在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得 了当前国内所有模型中首屈一指的优异成绩，并且在整体表现上已接近其他 国际顶尖模型，如 o3 与 Gemini-2.5-Pro。相较于旧版 R1，新版在复杂推理 任务中的表现有了显著提升，例如在 AIME 2025 测试中，新版模型准确率由 旧版的 70% 提升至 87.5%。此外，阿里巴巴通义系列大模型亦持续更新， 如通义此前推出 QwenLong-L1-32B 模型性能超越 OpenAI、Claude 等旗舰产 品，在 60K 长文档问答中实现稳定优化与关键信息精准定位。我们认为我国 底层大模型能力持续升级，思维深度、推理、多模态等能力不断强化，有望 带动下游 AI 应用以及 AI Agent 生态的繁荣。 风险提示：AI ...