曾为打发碎片休闲时间而生的小游戏，正爆发出越来越强的生命力。 从21世纪初功能机时代萌芽，到智能机普及后的快速发展和变革，手机游戏早已随着互联网的发展在我国拥有了广阔的市场规模。而随着行业的持续深 化，曾风光无限的app游戏开始面临流量红利见顶、同质化严重等挑战。 在此背景下，没有独立APP，依托于内容平台的小游戏，以即点即玩、不用下载、易上手等特点，吸引着越来越多用户的目光。这也为手机游戏赛道提供 了新增量。 据中国音数协游戏工委发布的《2024游戏产业报告》，2024年中国移动游戏市场，实际销售收入同比增长5.01%，作为其中的细分赛道，小程序游戏市场 收入则同比增长高达99.18%。巨量引擎的数据显示，小游戏的活跃用户规模在2024年上半年甚至超过了app游戏。 关于小游戏未来的市场规模，DataEye研究院曾结合多方面因素进行了预测：预计2025年小游戏市场规模或高达610亿。 ▲ 图/DataEye 坚实的群众基础和广阔的发展前景，吸引了大量中小游戏开发者，曾重度聚焦app游戏或PC游戏的大游戏厂商们也纷纷入局，一个繁荣的市场已经形成。 而另一方面，小游戏所能带来的流量、用户粘性和商业价值，也促使大 ...

以下文章来源于黄青春频道 ，作者黄青春Youth 黄青春频道 . 看清流量迁徙的切面 于是， 一场全民参与的"荣誉保卫战"，让《羊了个羊》达成"50 万本金半年流水破亿"的传说。 在此之后，2023 年的《咸鱼之王》、2024年的《寻道大千》《抓大鹅》《向僵尸开炮》《无尽冬 日》、2025 年的《三国冰河时代》《雷霆战机》《英雄没有闪》，无不依托微信庞大的社交关系链 风靡一时。 当然，这场全年龄层渗透的小游戏风潮也带动了商业化的爆发——DataEye 研究院基于小程序游戏国 内买量消耗、买量参投情况、备案新增产品情况、大厂内测产品布局情况综合判断， 预计 2025 年 小游戏市场规模或高达 610 亿，较七年前涨了 10 倍。 有意思的是，一边是小游戏节节攀高的游戏流水，一边是玩家吐槽小游戏频繁跳出的广告——玩家通 过朋友圈广告进入 A 小游戏，为获取游戏道具观看 B 小游戏广告（素材时长一般为 15 秒至 60 秒）；观看时误点进入 B 小游戏，为获取道具又被迫观看 C 小游戏广告—— 以此循环，玩家单个小 游戏没玩多久，倒是把小游戏最热门品类挨个体验了一遍，被动吃下了小游戏广告"全家桶"。 出品｜虎嗅黄青 ...

头图｜视觉中国 当聒噪的短剧让年轻人直呼上头时，一个更隐秘的风口正让网友们无法自拔——过去一年，微信小游戏 用户体量飙至 10 亿，再加上紧随其后的抖音、快手、支付宝、B 站等分发渠道，小游戏正成为统治全 网的"杀时间利器"。 犹记得，2022 年《羊了个羊》击穿朋友圈时，想要激怒好友只需轻轻问一句：你通关了吗？彼时， 《羊了个羊》通关率不到 0.1%，多少个不服输的小年轻都被整破防过，笔者也曾头铁试了几十次无法 通关后，半夜因为给北京拖后腿辗转难眠。 出品｜虎嗅黄青春频道 作者｜商业消费主笔 黄青春 一位从业 15 年的独立游戏人一针见血指出，《羊了个羊》的成功很大一部分要归功于反其道刺激（大 幅提升难度）玩家的压力阈值，"以往消除类游戏强度都不高，但《羊了个羊》兼具休闲性与挑战性， 通关身份标识加上省份排名，无疑会让玩家压力释放同时获得更大的自我实现感。" 于是，一场全民参与的"荣誉保卫战"，让《羊了个羊》达成"50 万本金半年流水破亿"的传说。 在此之后，2023 年的《咸鱼之王》、2024年的《寻道大千》《抓大鹅》《向僵尸开炮》《无尽冬 日》、2025 年的《三国冰河时代》《雷霆战机》《英雄没有闪》， ...

作者丨杜虞 出品丨牛刀商业评论 近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市 后生效。 作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？ 资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。 主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表 现良好。 根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年， 国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%， 二者均创出历史新高。 但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。 其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。 （来源：中证指数有限公司网站） 资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或 因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。 近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款 ...

近日，广东重磅发布六大文化产业"政策包"。其中，《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政 策措施》（以下简称"网络游戏产业政策措施13条"），从支持原创精品和科技创新、优化营商环境、打 造产业集群、完善支撑体系、强化服务保障机制等方面推动广东网络游戏产业高质量发展。 广州游戏产业底蕴雄厚，人才优势显著，多位广州游戏产业人士表示，新措施令人倍感振奋，相信在多 重政策助力下，广州游戏产业将闪耀国际舞台。 集聚众多龙头企业 "游戏第一街"立潮头 广州市游戏行业协会会长王娟表示，广州游戏企业将积极响应政策号召，投入资源培育和挖掘优秀的游 戏团队，将中华优秀传统文化、岭南文化等元素融入游戏创作。 构建出海矩阵打造良性产业生态 "网络游戏产业政策措施13条"提出，将大力打造出海产业集群，打造"粤产游戏出海矩阵""游戏企业出 海联盟"，集中力量推动更多广东原创游戏走向国际市场。对此，中旭未来（贪玩游戏）副总裁林文彬 表示，将积极参与粤港澳大湾区游戏产业生态共建，联动上下游合作伙伴，探索游戏与文旅、新消费等 产业的跨界融合。 《2024年广州游戏行业发展报告》显示，广州游戏产业营收达到1406.67亿元，其中，广州企业海 ...

Core Viewpoint - The A-share gaming industry in China is experiencing a structural recovery in Q1 2025 after policy adjustments and market reshuffling in 2024, with a reported revenue of 85.704 billion yuan, a year-on-year increase of 17.99% [1] Industry Overview - The gaming industry has transitioned from extensive growth to a "technology-driven content" phase, with AI and globalization as the two core tracks for future development [2] - The market landscape is increasingly polarized, with only 7 out of 17 listed gaming companies achieving growth in both revenue and profit in Q1 2025 [2] Company Performance - Century Huatong led the industry with a revenue growth of 91.12%, reaching 8.145 billion yuan, marking a historical high [3] - Youzu Network reported a revenue of 359 million yuan, a year-on-year increase of 7.29%, with a net profit of 24.7035 million yuan, up 43.74% [3] - 37 Interactive Entertainment experienced a decline in both revenue and net profit, with Q1 2025 revenue at 4.243 billion yuan, down 10.67%, and net profit at 549 million yuan, down 10.87% [3] - Perfect World saw a significant turnaround with a revenue of 2.023 billion yuan, a year-on-year increase of 52.22%, and returned to profitability [4] - Tencent and NetEase maintained stable revenue growth of 10% or more, showcasing strong market competitiveness [4] Market Dynamics - The outflow of gaming companies to overseas markets has become essential as domestic user growth plateaus, with overseas revenue becoming a core growth engine [5] - Century Huatong's overseas revenue reached 11.367 billion yuan in 2024, accounting for 50.26% of total revenue [6] - Emerging markets such as Southeast Asia and Latin America are becoming new growth points due to increased smartphone penetration and unique cultural preferences [7] Technological Advancements - The integration of generative AI technologies has significantly optimized efficiency across the gaming industry, impacting everything from development to operations [8] - Tencent reported a 24% increase in gaming revenue to 59.5 billion yuan in Q1 2025, supported by AI applications [9] - 37 Interactive Entertainment indicated that over 80% of its 2D art assets and over 30% of its 3D models were generated with AI, enhancing its competitive edge in a rapidly evolving market [10]

报告还指出，三七互娱已在 MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等品类储备丰富的产品，包括《斗罗大 陆：猎魂世界》《赘婿》《代号 MLK》等多款精品化产品，涵盖西方魔幻、东方玄幻、三国、现代、 古风等多样化题材，多元化产品布局持续深化，多款移动游戏均已获得国内游戏版号，目前正积极推进 产品上线进度。 据三七互娱《2025年中期现金分红规划》，将提请2024年度股东大会授权董事会全权办理2025年度中期 利润分配相关事宜，拟2025年第一季度、半年度、第三季度结合未分配利润与当期业绩进行分红，每期 派发现金红利总金额不超过5亿元人民币（含税），合计派发现金红利总金额不超过15亿元人民币（含 税）。 三七互娱今年一季度预计现金分红总金额占当期归母净利润比例为84.15%。数据显示，2025年1-3月， 三七互娱实现营业收入42.43亿元，归母净利润5.49亿元。1-3 月营业收入及归母净利润同比分别下降 10.67%及 10.87%。 究其原因，一方面系期内，2024 年下半年及 2025 年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时 光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于玉金 北京报道 近期，小游戏《折螺丝》的广告出现在诸多网友的朋友圈中，不少网友在游戏广告下方留言"别笑，你试你也过不 了第二关"，网友这样玩梗的心态，让《折螺丝》如"病毒般"在朋友圈裂变拉新。 记者还注意到，一旦玩过《折螺丝》这款游戏，与之玩法雷同的其他小游戏广告就会高频出现在玩家朋友圈中。 事实上，《跳一跳》《合成大西瓜》《羊了个羊》等休闲小游戏一度爆火，但经过一段时间后便沉寂，一些游戏 甚至成为"月抛"游戏。 对于《折螺丝》这类的小游戏之所以爆火，文娱产业分析师张书乐向《华夏时报》记者分析，小游戏投流买量是 常规炒作，并且都会用各种看上去很容易达成的玩法来吸引；同时，小游戏免安装特性，也可以刺激用户为了休 闲而短时体验，进而可能被黏住，对于年龄已经到中年、缺少游戏时间但氪金能力强的玩家而言不失为一种选 择，其核心要义和当年各种传奇类游戏一刀999来吸引中年玩家的套路一致，在短平快吸金能力和较低研发成本上 来看，其层出不穷也就不足为奇。 广大大数据研究院分析师胡小璐也向本报记者分析，依托于微信、抖音等超级APP让小游戏拥有天然的流量优 势，小游戏 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 05 月 08 日 三七互娱（002555.SZ） 25Q1 业绩承压，关注后续新游表现 25Q1 业绩阶段性承压，新游有望逐步贡献增长。公司 25Q1 实现营业收入 42.43 亿元，同比下降 10.67%，环比增长 3.45%；实现归母净利润 5.49 亿 元，同比下降 10.87%，环比下降 29.19%，主要因（1）公司于 2024H2 以 及 25Q1 上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处 于推广初期；（2）受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上 线超过一年的成熟期产品流水相较于 2024 年同期自然回落。目前，公司正 坚持内容突破、长线运营，不断提升《寻道大千》《斗罗大陆：魂师对决》 《Puzzles ＆ Survival》等多款在运营产品的生命力，不断提高公司经营业绩 的成长性和稳定性。 产品储备丰富，新游戏表现亮眼。2025Q1 公司《时光大爆炸》《英雄没有闪》 等多款产品已陆续上线，其中《时光大爆炸》跻身微信小游戏畅销榜第 4 名， 《英雄没有闪》上线后迅速冲进 iOS 畅销榜前五，并在 4 月登顶微信小游戏 ...

公开资料显示，三七互娱业务布局涵盖全球网络游戏的研发与发行，旗下拥有游戏研发品牌"三七游戏"，专业游戏发行品牌"37手游""37GAMES""37 网 游"。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：君 近年来，三七互娱（维权）业绩持续承压，2024年的营收、市值全面落后于ST华通（维权），已失守A股游戏行业头把交椅。 4月29日，三七互娱发布2025年一季度报告，营业收入、归母净利润分别同比减少10.67%、10.87%，业绩全面承压。公司4年前通过非公开发行股票募集资 金29亿元，募投项目实施期限多次延长，特别是5G云游戏平台建设项目，累计投资额不足两千万元，投资进度仅为个位数。 更须警惕的是，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今尚无结论，爆雷"达摩克利斯之剑"高悬。 经营业绩持续承压 根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长 7.53%，再创新高。游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，为历史新高点。 三七互娱全年实现营业 ...