Article contentIn certain cases, forward-looking statements can be identified by the use of words such as “anticipates”, “approximately”, “believes”, “budget”, “estimates”, expects”, “forecasts”, “guidance”, intends”, “plans”, “scheduled”, “target”, or variations of such words and phrases, or statements that certain actions, events or results “be achieved”, “could”, “may”, “might”, “occur”, “should”, “will be taken” or “would” or the negative of these terms or comparable terminology. In this document certai ...

巴西《权力360》1月6日报道，巴西工贸部本周二发布2025年外贸数据，其中巴对外出口额达3487 亿美元（增长3.5%），进口额达2804亿美元（增长6.7%），进出口额均创历史新高。在各经济部门 中，制造业出口1887亿美元（增长3.8%），采矿业出口804亿美元（下降0.7%），农业出口776亿美元 （增长7.1%）。如按国别区分，巴对华出口1000.2亿美元（增长6.0%），对欧盟出口498.1亿美元（增 长3.2%），对美出口377.2亿美元（下降6.6%），对阿根廷出口181.1亿美元（增长31.4%）。 （原标题：2025年巴西贸易顺差达683亿美元） ...

当全球投资人的目光正紧盯着美联储的利率决议与中东动荡的地缘政治时，一片浩瀚的沙漠之下，正悄无声息地发生着另一场财富革命。沙特矿业公司近期 宣布，通过持续勘探，在王国境内四个区域新发现了总计约242.6吨的黄金资源。这并非孤例，而是其"黄金大发现"叙事的最新章节——自两年前确定一条 125公里的潜在"超级金矿带"以来，沙特已累计"囤"下了数百吨令人瞠目的黄金资源。 然而，一个有趣的现象是：面对如此规模的"地上捡钱"式利好，国际黄金市场的反应却出奇地平淡。金价并未因这潜在的巨大供给而波动，依然沿着它原有 的逻辑——对美元利率与避险情绪的博弈——蜿蜒前行。这强烈的反差，恰好为我们揭开了一层比黄金本身更闪耀的真相：在当今世界，黄金的故事早已超 越了"矿石"本身，而沙特的"淘金热"，其意义也远不止于让这个王国"更富了"。 一、 从"黑金"到"黄金"：一场关乎国运的财富叙事转型 沙特此次的黄金大发现，首先应被置于其宏大的国家转型战略——"2030愿景"的背景下来审视。长期以来，沙特的财富叙事与"石油"紧密捆绑，丰沛的"黑 金"河流既是福祉之源，也构成了难以摆脱的"资源诅咒"。为了实现经济结构的多元化，摆脱对油气收入的绝对 ...

2026年开年以来，资源品在宏观格局演变与资产价格重估的交汇中强势崛起，成为资金竞相布局的核心 方向之一。从国际视角看，美国财政扩张与货币政策边际转向宽松的组合，为全球流动性预期打开了想 象空间，叠加制造业回流和能源安全诉求，资源品需求端在新一轮产业与资本周期中再度抬头。 国内方面，工业企业库存周期已处于底部区域，补库预期升温，新质生产力建设带动高端制造、能源结 构转型，对铜、铝、锂等关键金属形成实打实的中长期需求支撑。上银基金认为，在这样一个周期与结 构交织的时间点，资源品不再只是"景气高点减仓、底部博反弹"的传统剧本，而更像是穿越周期的底 层"生产要素"，其配置逻辑正在被重新书写。 与此同时，地缘政治不确定性和全球多点冲突上升，使黄金等贵金属重新回到避险资产的C位。一边是 产业链与供给端约束推动的长期"紧平衡"，另一边是避险情绪与资产多元配置需求带来的金融属性强 化，资源品正在被越来越多机构视为兼具"进攻属性"和"防御属性"。在这种背景下，围绕资源品展开的 专业化、精细化投资布局，对投研体系和产品形态提出了更高要求。 在全球周期重构与产业转型并行的当下，资源品投资正在从简单的周期博弈，走向更强调产业逻辑、 ...

2019-2025年1-11月采矿业企业数统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 上市公司：甘肃能化（000552），新大洲Ａ（000571），冀中能源（000937），蓝焰控股（000968）， 山西焦煤（000983），电投能源（002128），首华燃气（300483），郑州煤电（600121），兰花科创 （600123），兖矿能源（600188），晋控煤业（601001），中国神华（601088），昊华能源 （601101），陕西煤业（601225） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国采矿业市场竞争态势及投资方向分析报告》 2025年1-11月，采矿业企业数（以下数据涉及的企业，均为规模以上工业企业，从2011年起，规模以上 工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万元）为12866个，和上 年同期相比，增加了23个，同比增长0.18%，占工业总企业的比重为2.45%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：中粮期货研究中心 摘要 支撑铜价上涨的逻辑并未大幅改变，铜价调整结束后仍有再度走强的可能，一季度为常规淡季，若没有 新增驱动，春节前价格或以震荡为主，节后伴随复工复产、现货结构紧张，则铜价有再度上行的可能。 预计短期铜价运行区间为沪铜[94000，120000]元/吨，伦铜[12000，15000]美元/吨。策略上，建议仍以 逢低多配为主。 关注点一 美伦价差有所收敛 近期矿端扰动依然频繁，加剧原料端偏紧预期； 点评 近期美伦价差基本完全收敛，可能最主要的原因是：美国铜关税预期有所延迟或取消，主要因木材关税 上调计划被推迟，且当前白银232调查临近结果公布时点，市场预期白银关税可能会被豁免，铜关税同 样受此影响。另外，美国铜于12月末集中进口，当前COMEX库存已累至50万吨。后续来看，关税预期 依然存在反复的可能。 关注点二 原料供应扰动持续 | 关注点二:原料供应扰动持续 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 開表:全球时 ...

Employment Data Overview - December non-farm payrolls increased by 50,000, below the expected 60,000, while the unemployment rate fell to 4.4%[2] - The labor force participation rate declined to 62.4%, which statistically suppresses the unemployment rate, diluting its actual significance[4] Employment Sector Insights - Private sector added 37,000 jobs, with leisure and hospitality, and education and healthcare contributing 88,000 jobs combined, significantly boosting overall non-farm employment[14] - Job losses were evident in the goods-producing sectors, with construction, manufacturing, and mining losing 11,000, 8,000, and 2,000 jobs respectively, indicating weakening demand in the real economy[14] Wage Trends - Average hourly earnings in the service sector rose by 3.7% year-on-year, while goods-producing sectors saw a 4.1% increase, driven more by structural factors than by demand[20] - The increase in average wages reflects a structural effect where low-wage positions are being eliminated, raising the average wage of remaining employees[20] Monetary Policy Outlook - The probability of a rate cut in January is near zero, with the Federal Reserve likely to maintain a cautious stance due to the current employment and inflation dynamics[24] - The Fed's policy decisions will be influenced by upcoming inflation data and potential changes in the Federal Open Market Committee (FOMC) membership, which could reshape market expectations[24]

智通财经APP获悉，力拓(RIO.US)正在洽谈收购嘉能可公司，以打造全球最大的矿业公司，合并后的市 值将超过 2000 亿美元。此前，双方的谈判在一年多前破裂。两家公司周四分别发表声明称，他们一直 在讨论合并部分或全部业务的可能性，包括全股票收购。这两家公司的合并将成为该行业有史以来规模 最大的交易。 近年来，随着各大生产商竞相扩充铜资产——铜是能源转型中的关键金属，目前价格接近历史高位—— 该行业掀起了一股并购热潮。嘉能可和力拓都拥有大量铜矿资产，潜在的合并将打造一家新的矿业巨 头，足以与长期以来占据全球最大矿业公司宝座的必和必拓(BHP.US)相抗衡。 然而，分析师此前曾对这笔交易可能存在的障碍提出质疑。嘉能可是全球最大的煤炭生产商之一——力 拓此前已退出该业务——而且两家公司的企业文化截然不同。 力拓和嘉能可曾在2024年进行过洽谈，但由于双方未能就估值达成一致而终止。此后，力拓更换了首席 执行官，而嘉能可则努力公开阐述其铜矿增长前景。嘉能可首席执行官加里·纳格尔在私下谈话中曾表 示，力拓与嘉能可的合并是业内最显而易见的交易。然而，自上次洽谈以来，两家公司的估值差距已经 扩大。 对力拓而言，与嘉能可达 ...

Core Viewpoint - Glencore and Rio Tinto have resumed talks for a potential merger to create the world's largest mining company, valued at over $260 billion, amid a competitive landscape for copper resources [2][3]. Group 1: Merger Negotiations - The two companies confirmed they are in "preliminary discussions" regarding the possibility of merging part or all of their businesses, potentially through an all-stock merger [2]. - The last round of merger talks ended nearly a year ago due to valuation disagreements and other strategic issues [4]. - The current discussions were reignited at the end of last year, with no certainty on whether a final agreement will be reached [3][4]. Group 2: Market Context - The copper market is experiencing significant supply shortages, with copper prices recently exceeding $13,300 per ton, highlighting the urgency for companies to secure resources [3]. - Analysts predict a potential global copper market shortfall of 10 million tons by 2040, intensifying competition among mining firms [3]. Group 3: Company Strategies - Glencore is positioning itself as a growth-oriented copper company, aiming to become the largest copper producer globally, with plans to double its annual copper output to 1.6 million tons by 2035 [4]. - Rio Tinto has focused on cost reduction and business streamlining under its new CEO, Simon Trott, who took office in August last year [4][5]. - Glencore's stock has risen by 35% over the past six months, while Rio Tinto's shares have increased by 41%, driven by rising commodity prices and new copper strategies [5]. Group 4: Industry Dynamics - The recent friendly merger between Anglo American and Teck Resources has put pressure on competitors like BHP and Rio Tinto to accelerate their expansion efforts [3]. - Glencore's restructuring of its coal assets into a separate entity may facilitate future strategic decisions regarding its coal business [4].

Group 1 - The company, Dazhong Mining, announced the convening of its 21st meeting of the 6th board of directors on January 6, 2026, which was held both in-person and via communication methods [1] - The meeting reviewed a proposal regarding the implementation of a lithium mining project at the Jijiao Mountain mining area, with an annual capacity of 20 million tons [1]