不少受访的私募业内人士表示，新规"直刺"量化高频交易的核 心地带，高频策略的生存空间将被系统性压缩。 作者： 洪小棠 封图：图虫创意 经济观察报记者了解到，《细则》实施之前，一名在沪上私募机构任职的程序员便根据公司合规要 求修改了算法参数，原策略每秒报单400笔，现在最多30笔以内。 这名程序员称，公司投研负责人盯着屏幕上跳动的数据感慨地说："每砍掉一档频率，年化收益就 相当于损失0.8%甚至更多。" 不少受访的私募业内人士表示，新规"直刺"量化高频交易的核心地带，高频策略的生存空间将被系 统性压缩。 剑指高频 《细则》指出，若程序化交易导致证券交易出现重大异常波动，交易所可按业务规则采取限制交 易、强制停牌等处置措施，并向中国证监会报告；若严重影响证券市场稳定，甚至可采取临时停市 等措施并公告。 《细则》还首次明确定义高频交易：单账户每秒申报、撤单达300笔以上，或单日累计超20,000笔 均被认定为高频交易。超过这一红线将被征收差异化费用。这在一定程度上"击中"了部分量化私募 的盈利命脉。 "年化换手率为200倍以上的高频阿尔法策略或期现套利策略会受到冲击。"因诺资产创始人徐书楠 坦言。去年"9·24行情 ...

新"国九条"明确提出，出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管；中国证监会发布的《管理规定》，对证券市 场程序化交易监管作出总体性、框架性制度安排；此次实施的《实施细则》进一步细化规则，涵盖异常交易监控、高频交易差 异化监管等。 对于市场较为关注的高频交易认定标准，《实施细则》明确为"单账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到300笔以上，或者 单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到20000笔以上"。此外，《实施细则》在异常交易认定方面进行了细化，明确了瞬时申 报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。 "自监管标准提出以来，市场各参与主体包括券商、算法交易提供商及量化私募机构等，普遍按照监管部门要求逐步完成 合规调整，风控体系得到完善，交易系统也经历了一定时间的磨合期。"因诺资产创始人、投资总监徐书楠对《证券日报》记 者表示。 本报记者 昌校宇 7月7日，沪深北交易所制定的《程序化交易管理实施细则》（以下简称《实施细则》）正式实施。这一新规是落实新"国 九条"和《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》）的重要举措，旨在平衡市场效率与公平，引导 程 ...

证监会同意丙烯期货和期权注册 近日，证监会同意郑州商品交易所丙烯期货和期权注册。证监会将督促郑州商品交易所做好各项准备工 作，确保丙烯期货和期权的平稳推出和稳健运行。 第二批11只浮费基金今日上报 覆盖高端装备、医药、制造业等主题 第二批11只浮费基金今日上报，其中2只为股票型，9只为偏股混合型。从此次上报产品从名称看，除全 市场选股产品外，还有4只为聚焦行业或者主题的产品，覆盖高端装备、医药、制造业等行业主题此 外，个别产品还采取了发起式安排，进一步强化与投资者的利益绑定。记者了解到，与首批产品一致， 各家管理人均设置了1.2%(基准档)、1.5%(升档)、0.6%(降档)的三档费率水平。记者了解到，后续还有 管理人将陆续申报相关浮动费率产品，浮动费率产品也将常态化注册。（智通财经） 多家量化私募澄清"高频交易频率限速每秒30次"传言：不实 程序化交易新规7月7日（下周一）实施在即，近期市场传言称"新规中高频交易频率将从每秒299次降至 30次"，对此，记者向多家量化私募求证，该传言不属实。今年4月3日，沪深北三大交易所发布《程序 化交易管理实施细则》，明确对高频交易管理要求，其中，将"单个账户每秒申报、撤 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 2025上半年即将收官！朋友们吃到肉喝到汤了吗？ 回顾A股上半年，就像一场"过山车"之旅。 年初DeepSeek的横空出世引爆A股——从算力基建到应用落地，相关概念股掀起涨停潮！ 特朗普关税突 袭搅得人心惶惶，但"国家队"携万亿平准基金火线驰援，4月的暴跌反倒成了入场创新药的"黄金坑"。5月以来创新药强势崛起，步入6月以半导体设 备、固态电池、国防军工为代表的高端制造方向也吸引了资金共识。 2025年下半年市场将如何发展？ 不如趁下半年正式开始前，复盘上半年大家重 点关注的内容。 因此，本文排排妹整理出了 排排网站内2025上半年阅读量TOP5文章、观看量TOP5路演，被很多投资者看过的文章和路演肯定有它的特别之处 ，建 议收藏反复阅读、观看！一起来看2025上半年热门文章和路演！ （阅读量参与排名统计区间：2025.01.01-2025.06.25） 2025 上半年阅读量TOP5文章 TOP 1 DeepSeek团队成员曝光！梁文锋、罗福莉、潘梓正等在列！ 2025年1月20日DeepSeek-R1震撼发布，其强大能力直逼OpenAI-o1正 ...

本文 首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 华商基金简介 华商基金 成立于2005年12月20日，总部设在北京，注册资本1亿元人民币，是一家经中国证监会批准 设立、为客户提供专业理财服务的资产管理机构，公司经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理 和中国证监会许可的其他业务。 华商基金以"深度研究"夯实投研根基，强调 "投研一体化 " 的投研文化建设，长期激励每一位研究员努 力成为所在方向的行业专家，确保研究直接赋能组合管理。回溯历史，其产品阿尔法获取能力突出， 价值与成长风格投资胜率双高，为投资者穿越周期提供了有力支撑。 （点此查看 华商基金旗下产品收益、核心团队及最新路演 ） 1亿元 20年 北京 2005年成立 注册资本 公司总部 34% 深圳市五洲协和 投资有限公司 46% 股权 华龙证券股份 结构 有限公司 济钢集团有限 公司 20% - 感景: 上 : 3 : 诚为本,智慧创造财富 成为值得信赖,受人尊 敬的资产管理公司 使命: 核心价值观: 优化资源配置,助力企 诚信、专业、合作、进 业成长,为投资者创造 取、责任 财富 目| 公募宴等不多 公募 公昌1 产品线 5大公募产 ...

证券研究报告·策略报告·策略周评 策略周评 20250622 增量资金对年初至今风格影响的五问五答 2025 年 06 月 22 日 [Table_Summary] ◼ 第一问：年初以来的增量资金结构中，谁占据主导？ 量化资金是今年 A 股市场的核心增量。年初至今，微盘指数显著跑赢宽基 指数，截至 6 月 20 日累计涨幅达 31.9%。微盘风格强势表现背后，量化资 金的持续扩容成为关键驱动。 量化策略收益领跑行业，收益表现层面，量化产品凭借突出业绩引发投资 者关注。2024 年 6 月至 2025 年 5 月期间，百亿量化私募的平均收益率为 29.6%，较头部私募整体 1.1%的回报形成明显优势，相对万得全 A、沪深 300 分别实现 14.9pct、7.3pct 的超额收益。从规模分层来看，>100 亿、50- 100 亿、10-20 亿、5-10 亿管理规模的量化私募近 1 年业绩表现均较突出。 发行端扩容显著，公私募量化产品成为市场增量主力。2025 年截至 5 月， 量化私募产品备案总数达 1930 只，占全市场私募证券产品备案总量的 44.3%；而量化私募机构数量仅占总私募数的不到 15%，显示今 ...

行业高压环境正推动量化人才重新权衡职业选择，转向更具确定性的公共部门。 2025年湖南省财政厅最新公布的拟录用名单中， 中信建投前员工龙书玉、百亿量化私募思勰 投资前员工李阳、湖南长银五八消费金融前员工胡彦乔，均赫然在列，金融人才考公上岸添上 最新案例 。据披露，龙书玉、胡彦乔是金融硕士，李阳是税务硕士。 金融圈考公上岸者已屡见不鲜，券商、公募、私募等领域均有从业人员成功跻身公务员队伍。 除了上述李阳，今年4月，上海公务员拟录用名单中就有2人曾供职私募，一位来自国富投 资，一位来自准百亿私募上海正瀛资管；另外，北京朝阳区今年首批公务员拟录用名单中，有 一人曾任职于百亿私募国寿金石资管。 当带着"高学历"等标签的金融精英转向体制内寻求稳定，量化私募频现人事洗牌，两者共同勾 勒出行业生态变革的图景 ：一方面，高压竞争下的职业倦怠推动人才流向保障性岗位；另一 方面，量化机构正通过股权重构、团队迭代应对发展挑战。这是个体职业选择的权衡，也是金 融行业周期性调整的缩影。 4月24日证监会公示的2025年度拟录用名单中，287人里有28名券商从业者入围，涵盖保荐 代表人等岗位；同月，上海公布的拟录用名单里，12家券商15 ...

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青 近期，又一家国内头部量化私募念空下场做AI，并取得瞩目成果。自DeepSeek出圈以来，量化行业 的"AI之光"还在不断发散，越来越多的量化私募重视AI赛道。根据私募排排网统计显示，截至5月23 日，国内百亿量化私募达39家，其中在AI领域取得成果或在AI量化投资有所布局的百亿AI量化私募有 15家。 5月15日，念空科技与上海交大计算机学院合作向国际NIPS投递了的大模型研究论文《面向特定任务大 型语言模型的监督微调与强化学习分步式自适应集成》，探讨"自适应混合训练方法论"。5月19日，念 空科技还成立了上海全频思维人工智能科技有限公司，专注前沿AI研究。 资料显示，念空科技成立于2015年，旗下拥有两家量化私募念觉资产、念空数据科技，是国内较早将 AI应用于金融领域的头部量化私募。在AI加持下，念空科技旗下两家量化私募的业绩表现较为亮眼， 私募排排网有业绩显示的量化产品共4只，近1年收益均值高达21.50%。其中，念空科技创始人王啸管 理的两只产品"念觉中证1000指数增强18号1期"、"念觉量臻量化精选优盛1号"近1年收益分别高达 33.96%、23.24%。 此前，轰 ...

记者从业内获悉，近期，沪上百亿量化私募念空科技成立了上海全频思维人工智能科技有限公司（中文简称全频思维，英文简称AllMind），探索AI的前 沿课题。该公司还和上海交通大学计算机学院合作撰写论文《面向特定任务大型语言模型的监督微调与强化学习分步式自适应集成》，于今年5月投向 NIPS（神经信息处理系统大会）。 今年截至目前，九坤、宽德、鸣石、黑翼等多家百亿私募积极布局AI。业内人士认为，DeepSeek火爆，量化行业备受鼓舞。机构依靠自身人才和技术方 面的优势，积极探索AI领域。此举不仅能提升自身竞争力，而且可以拓展业务边界，为科技创新出力。 百亿量化私募，纷纷加入人工智能（AI）"军备竞赛"。 成立人工智能科技公司 与高校合作撰写涉及大模型论文 5月19日，念空科技成立了全频思维（AllMind），为一家专注于研究通用大语言模型（LLM）相关底层算法和工程技术的创新型科技公司。 | 工商信息 ● ◎ 查看工商快照 | | | | | 园 数据纠错 미 루버 | 2天眼查 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 企业名称 | 上海全频思维人工智能科技有 ...

量化基金+大模型=？ 在半年前，面对这道算术题，大部分人都会回答DeepSeek，但随着一篇研究论文的发表，一个新的答案出现了，那就是念空科技。 量化行业再现AI之光，念空携大模型底层研究首闯国际顶会。 5月15日，量化私募念空科技向国际顶会NIPS投递了与上海交大计算机学院合作的大模型研究论文，探讨" 自适应混合训练方法论 "。 这次的故事，不是量化私募砸钱投大模型获得了如何丰厚的回报，而是念空科技"以身入局"，做出了大模型底层理论的研究成果，成为首家闯入NIPS的中 国量化机构。 在念空之前，DeepSeek是唯一一家量化私募孵化进行大模型底层理论研究且发表研究成果的公司。相较于"前辈"，念空更进了一步。 在DeepSeek基础上，念空提出了一种全新的更优的训练方法，帮助大模型提升训练效率，是量化行业少有的真正的大模型创新性研究。 从技术层面来看，DeepSeek提出了强化学习的重要性，而念空科技董事长王啸及其团队发现，相比于DeepSeek先进行一段时间的集中SFT（监督微调）， 再进行集中RL（强化学习）的做法， 将SFT与RL交替进行的方式，能够得到更好的训练效果 。 一个动作侧面证明了念空还有更大 ...