眼下，绿色消费领域的3个特征愈加清晰： 政策集成释放系统合力。此次9部门联合发文，就绿色消费提出七方面20项举措，构建起"激励+约 束+保障"的完整政策体系，标志着绿色消费已从理念倡导进入统筹推进、系统落实的新阶段。更值得 关注的是政策工具的创新，比如"探索建立线上线下通兑通用的绿色消费积分体系"，让低碳行为可量 化、可累积、可获益，有助于更好调动消费者的绿色消费积极性。 市场需求呈现升级态势。我国消费需求正从"有没有"向"好不好"转变，从追求"性价比"向注重"质 价比"与"绿价比"升级。在一二线城市，绿色消费与高品质深度融合，成为生活方式的自然表达。在下 沉市场，高能效家电、新能源汽车等绿色产品的渗透率稳步提高。商务部最新数据显示，2024年至2025 年实现汽车以旧换新1830万辆，其中新能源汽车占比近60%；实现家电以旧换新1.92亿台，其中一级能 效(水效)占比超过90%。今年元旦假期，一级能效家电销售额增长超10%，直观反映出市场的绿色偏 好。 2026年的消费市场热点，由绿色消费引领。"两新"政策优化支持范围：家电以旧换新补贴仅面向一 级能效或水效标准的产品，按产品销售价格的15%给予补贴，单件补 ...

2026 年 1 月 8 日 招银国际环球市场 | 宏观研究 | 宏观视角 美国经济 Economic Perspectives - 强劲服务业支撑经济韧性 美国 12 月 PMI 显示服务业与制造业明显分化。服务业 PMI 扩张速度创 1 年来新 高，产需两端延续走强，就业指数自对等关税实施以来首次重回扩张，物价指 数扩张速度降至关税前水平；制造业 PMI连续 3个月加速收缩，需求依然疲软， 进出口活动低迷，企业延续去库存趋势。服务业 PMI 连续扩张显示美国经济仍 有韧性，而油价下跌和房租涨幅收窄推动通胀可能小幅回落，短期内美国经济 处于金发姑娘状态，美元流动性保持宽松，对风险资产形成支撑。但随着油价 接近美国页岩油盈亏平衡点、房租涨幅降至低于过去 10 年历史均值和其他商品 价格反弹，美国通胀可能在下半年止跌回升，美元流动性收紧预期可能升温， 风险资产价格可能经历波动。我们预计美联储可能在 6 月降息一次 25 个基点。 刘泽晖 (852) 3761 8957 frankliu@cmbi.com.hk 叶丙南, Ph.D (852) 3761 8967 yebingnan@cmbi.com.hk 敬请参 ...

我们不预测市场，而是梳理逻辑；不给出答案，而是提供视角。希望这些内容能帮助您在做投资决策 时，多一份参考。 本系列共八篇，将陆续发布。感谢您的关注。 回望过去的2025年，权益市场在全球流动性宽松与估值修复共振下，科技与资源板块领涨，机构资金成 为核心支撑，K型分化特征延续。随着库存与盈利周期逐步启动，市场逻辑正从估值抬升转向盈利兑 现，在此背景下，2026年温和复苏与产业升级共振的新机遇或值得重点把握。 中信保诚基金认为，2026年全球经济呈现温和修复态势，内外部流动性整体充裕，库存与盈利周期逐步 修复，为权益资产表现提供有力支撑。宏观叙事将从估值修复转向盈利支撑，政策端全球宽货币、国内 跨周期调节与逆周期调节协同发力，市场资金面有望维持净流入格局，产业升级与消费升级可能成为核 心主线。 一、海外宏观：修复延续，分化收窄 （一）经济与就业 编者按： 2026 年，是 " 十五五 " 开局之年，市场正在寻找新的方向。 面对宏观环境的变化、产业格局的调整，投资者需要穿透短期波动，看清中长期的主线。这不容易，但 值得尝试。 为此，中信保诚基金推出 "2026 ，预见 " 系列，围绕宏观、固收、固收 + 、权益、商 ...

近日，商务部等九部门联合出台了《关于实施绿色消费推进行动的通知》(以下简称《通知》)，对"十 五五"时期绿色消费工作作出安排。《通知》围绕健全绿色消费激励机制，提出七个方面20条具体举 措，涵盖农产品、家电家装、餐饮住宿等多个领域，同时明确金融等支持政策，优化绿色消费环境。 《通知》聚焦民生保障领域优质供给，把绿色作为高质量发展的底色。强调丰富绿色产品供给，加大绿 色农产品供应，推广绿色家电家装，促进汽车绿色消费。要求提升绿色服务消费，发展绿色餐饮、绿色 住宿、绿色家政，满足人民对美好生活向往的需要。 《通知》强调培育绿色消费新增长点，提出打造绿色供应链，开展供应链碳足迹评价，推广绿色采购、 绿色产品、绿色包装。鼓励推广绿色消费积分，探索建立线上线下（300959）通兑通用的绿色消费积分 体系，推广绿色产品认证与标识，规范零售端绿色消费积分采集，支持公共服务主体对绿色消费积分用 户给予便利或优惠。 ...

市场监管总局有关负责人介绍，将持续完善相关领域国家标准体系，加强能效水效标识管理，鼓励互联 网平台企业上线"绿色餐饮"服务标识。 农业农村部有关负责人介绍，以绿色、有机、名特优新和地理标志农产品为重点，持续增加绿色优质农 产品供给；以春节选购年货为契机，发布一批"土特产"品牌年货目录，方便消费者选购绿色、特色年货 产品。 央视网消息（新闻联播）：国务院新闻办公室今天（1月6日）举行新闻发布会，介绍我国推进绿色消费 有关情况。 商务部有关负责人表示，目前我国已围绕绿色消费全链条明确了七方面20项举措。涵盖家电家装、汽 车、餐饮住宿等多个领域，涉及产品供给、消费模式、循环回收等环节。下一步，将加大绿色产品和服 务消费供给，培育绿色消费的新增长点，进一步推进消费品以旧换新政策。 生态环境部有关负责人表示，将组织试点示范，促进废弃消费品规范回收利用。"十五五"时期，将推动 约200个城市开展"无废城市"建设。 ...

1月6日，商务部副部长盛秋平、生态环境部科技与财务司司长王志斌、农业农村部市场与信息化司司长 雷刘功、商务部流通业发展司司长李佳路、市场监管总局认证监督管理司司长姚雷在国新办新闻发布会 上对《通知》作出进一步解读。 推进以旧换新政策提高消费"含绿量" "开展绿色消费是践行绿色低碳发展理念、深入实施提振消费专项行动、加快经济社会全面绿色转型的 重要抓手，是顺应消费升级趋势、培育消费新增长点的有力举措，既能推动生产生活方式绿色变革、促 进产业结构优化升级，也能助力减少碳排放，实现低碳目标，为'十五五'时期经济社会高质量发展作出 重要贡献。"盛秋平指出。 商务部等9部门日前联合印发了《关于实施绿色消费推进行动的通知》，围绕健全绿色消费激励机制， 提出7方面20条具体举措，涵盖农产品、家电家装、餐饮住宿等多个领域，同时明确金融等支持政策， 优化绿色消费环境。 近年来，商务部会同国家发展改革委等部门将消费品以旧换新作为推动绿色消费的重要抓手，在政策设 计上对高能效的绿色家电、绿色家居、绿色建材和新能源汽车等予以补贴，进一步激发绿色消费需求， 畅通绿色消费循环。 盛秋平透露，2024年至2025年实现汽车以旧换新1830 ...

央视网消息：近日，商务部等9部门联合出台了《关于实施绿色消费推进行动的通知》（以下简称《通知》），提出7方面20条具 体举措，涵盖农产品、家电家装、餐饮住宿等多个领域，推进绿色消费。 优化绿色消费环境，提出推广节能设施设备，优先使用绿色电力。普及绿色消费理念，倡导消费者绿色出行。 《通知》聚焦民生保障领域优质供给，提出加大绿色农产品供应，推广绿色家电家装，促进汽车绿色消费。要求提升绿色服务消 费，发展绿色餐饮、绿色住宿、绿色家政，满足人民对美好生活向往的需要。 强调培育绿色消费新增长点，提出打造绿色供应链，开展供应链碳足迹评价，推广绿色采购、绿色产品、绿色包装。鼓励推广绿 色消费积分。创新绿色共享，发展绿色租赁服务，鼓励出行共享、空间共享、物品共享。同时，还强调推动绿色循环回收，引导减少 一次性塑料制品使用，推动废旧物品回收再利用，发展二手商品流通。 下一步，商务部将指导各地开展绿色消费推进行动相关工作，及时总结促进绿色消费的好经验、好做法，进一步扩大绿色消费。 ...

为全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，贯彻落实党中央、国务院《关于加快经济社会发展 全面绿色转型的意见》《提振消费专项行动方案》等部署，近日，商务部等9部门联合出台了《关于实 施绿色消费推进行动的通知》（以下简称《通知》），对"十五五"时期绿色消费工作作出安排。 下一步，商务部将会同有关部门，指导各地开展绿色消费推进行动相关工作，及时总结促进绿色消 费的好经验、好做法，进一步扩大绿色消费，助力经济社会发展全面绿色转型。 《通知》强调培育绿色消费新增长点，提出打造绿色供应链，开展供应链碳足迹评价，推广绿色采 购、绿色产品、绿色包装。鼓励推广绿色消费积分，探索建立线上线下通兑通用的绿色消费积分体系， 推广绿色产品认证与标识，规范零售端绿色消费积分采集，支持公共服务主体对绿色消费积分用户给予 便利或优惠。创新绿色共享，发展绿色租赁服务，鼓励出行共享、空间共享、物品共享，促进资源高效 利用。同时，还强调推动绿色循环回收，引导减少一次性塑料制品使用，推动废旧物品回收再利用，发 展二手商品流通，构建"减量—回收—再利用"的资源循环体系。 《通知》要求优化绿色消费环境，提出推广节能设施设备，优先使用绿色电力。普及绿色消 ...

通知要求，要加大重要民生商品线上线下价格监测力度，持续关注米面油、肉蛋奶、果蔬等生活必需品价格波动情况。重点关注 年夜饭预订、高档烟酒茶、文化娱乐等商品服务线上线下价格，加强餐饮住宿、景区门票等旅游相关行业价格监管。强化低温雨雪冰 冻灾害天气下药品、煤炭、天然气等价格监测预警，加大对航空、铁路客运价格和停车场收费监管力度。加强价格监管执法，开展市 场价格巡查，重点查处未按规定明码标价、价格欺诈、不执行政府定价和政府指导价等价格违法行为。督促网络交易平台落实合规管 理主体责任。 s ul CCTV/13 AD 资料 Prom 0 00 d # 70 > - 48 LD7 8 9 the 标准 e 1 Of 百万 e STE iche Or E 央视网消息：市场监管总局近日印发通知，部署开展元旦、春节期间重点民生商品服务稳价保质工作。 ...

Core Viewpoint - The notice issued by the Central Committee of the Communist Party of China and the State Council emphasizes the importance of ensuring a stable and orderly market supply during the 2026 New Year and Spring Festival, focusing on energy security and support for vulnerable populations [1][2]. Group 1: Support for Vulnerable Populations - Local governments are urged to provide timely and sufficient assistance to those in need, including the issuance of relief funds and additional living subsidies where possible [2]. - Special attention will be given to vulnerable groups such as the elderly, disabled, and children in difficult situations, with initiatives like the "Warm Winter Delivery" campaign [2]. - Measures will be taken to address wage arrears and support employment for those facing job difficulties [2]. Group 2: Market Supply Stability - The notice calls for robust production and transportation guarantees for coal, electricity, oil, and gas to ensure stable energy supply and pricing for the public [3]. - There will be a focus on food security, with responsibilities assigned to local governments to monitor and ensure the supply of essential goods like grains, meat, and vegetables [3]. - Regulatory measures will be strengthened to prevent price gouging and fraud in essential goods and services [3]. Group 3: Cultural and Spiritual Enrichment - Activities such as the "New Year Goes to the Grassroots" theme interviews and various cultural performances will be organized to enhance community spirit and cultural engagement [3]. - The promotion of tourism and cultural products will be prioritized to enrich the public's holiday experience [3]. Group 4: Safe and Convenient Travel - Enhanced planning for transportation during peak travel times will be implemented to meet public demand, including the waiver of tolls for small vehicles during holidays [4]. - Safety measures will be reinforced for various travel-related services, ensuring priority for military personnel and other key groups [4]. Group 5: Safety Production Responsibility - There will be a strict enforcement of safety production responsibilities across various sectors, with a focus on preventing major accidents [5]. - Regular inspections will be conducted in high-risk areas such as old buildings, tourist attractions, and public venues to identify and mitigate fire hazards [5]. Group 6: Social Stability Maintenance - A comprehensive approach will be taken to address social conflicts and risks, with increased engagement from leadership to resolve issues at the grassroots level [6]. - Law enforcement will focus on serious crimes and public safety in crowded areas, ensuring a secure environment during the holiday season [6]. Group 7: Promotion of Good Practices - The notice encourages the promotion of traditional values and frugality while combating negative social practices [7]. - There will be a crackdown on violations related to holiday spending and gift-giving, reinforcing the importance of integrity and accountability [7]. Group 8: Emergency Preparedness - A 24-hour emergency response system will be established to ensure readiness for any unexpected events during the holiday period [8]. - Local units are required to maintain service quality while avoiding bureaucratic inefficiencies during the holiday season [8].