[Table_Title] 研究报告 Research Report 18 Jul 2025 美国能源 US Energy AI 数据中心能源：美国以核裂变为"现实依托"，可控核聚变短期难奏效 AI Data Center Energy: U.S. Bets on Nuclear Fission as Practical Foundation While Fusion Remains a Distant Prospect 杨斌 Bin Yang 杨钰其 Yuqi Yang bin.yang@htisec.com yq.yang@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 7 月 14 日，Mark Zuckerberg 在 Threads 平台表示，Meta 计划投入数千亿美元建设多个超大规模 AI 数据中心，以推 动超级智能的发展。其中，第一个名为 Prometheus 的多千兆瓦数据中心预计于 2026 年上线，另一个名为 Hyper ...

博汇股份（300839）公告，公司子公司无锡极致液冷科技有限公司拟购买服务器、数据中心机房及配套 技术服务、网络设备及服务等，用于开展智能算力服务及相关业务，采购总金额预计不超过人民币3.9 亿元。本次交易尚需提交公司股东大会审议。 ...

智升集团国际化布局及数据中心业务的迅速推进，离不开行政总裁赖宁宁先生的卓越眼光与专业领导。 赖先生自2024年12月出任集团行政总裁后，带领集团全面转型升级。自2000年投身数据中心行业以来， 赖先生曾任职于中国顶尖数据中心运营商北京世纪互联，并于2017年创办了目前中国最大的互联网交换 中心服务提供商 – 北京皓宽网络科技有限公司，服务众多知名企业，充分展现其深厚专业底蕴与领导 力。赖先生亦亲自提供融资支持集团内蒙古土地收购，彰显大股东对数据中心业务的坚定信心。 凭借土地、资金与人脉三重优势，智升集团抓住了泰国数据中心市场的黄金机遇，也为集团未来在东南 亚乃至全球数据中心领域的拓展奠定了坚实基础。在行政总裁赖宁宁先生的领导下，结合国际资本与合 作伙伴力量，集团正逐步实现从传统家具业务向数据中心及数字基础设施领域的成功转型。随着东南亚 数据中心市场的快速扩张，智升集团未来有望成为区域内举足轻重的数据中心运营商与服务提供者，开 启集团国际化发展新纪元。 关于智集团控股有限公司 智升集团主要从事家俱制造及销售，产品主要销往中国国内市场，包括四川省、重庆市、西藏自治区、 贵州省等省区。集团自2020年1月收购Pol ...

全国首个数据中心绿电直连源网荷储一体化项目在内蒙古投运 智通财经7月18日电，记者从自治区能源局获悉，近日，乌兰察布中金数据低碳算力基地源网荷储一体 化项目正式投运，标志着我区建成国内首个数据中心绿电直连源网荷储一体化项目。据悉，该项目符合 国家绿电直连总体发展思路，依托乌兰察布察哈尔高新技术开发区算力中心用电负荷，采用"源网荷 储"一体化模式，通过风光发电、智能输电、并网直供和储能调峰等系统协同运行，实现清洁能源与数 据中心的直接供能对接。新能源场站位于乌兰察布市察右前旗，总装机规模30万千瓦，其中风电20万千 瓦、光伏10万千瓦。 (内蒙古日报) ...

重要消息 财政部、税务总局调整超豪华小汽车消费税。 美国众议院通过加密货币法案。 隔夜中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.23%。 发布会预告： 上午10时：国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，介绍"十四五"商务高 质量发展成就。 下午3时：国新办举行新闻发布会，介绍2025年上半年工业和信息化发展情况。 重要的消息有哪些 1．财政部、税务总局7月17日发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》（下称《公告》），将超 豪华小汽车征收门槛从"每辆零售价格130万元"下调为"每辆零售价格90万元"，自2025年7月20日起执 行。在具体征收环节上，《公告》区分了不同动力类型的超豪华小汽车——纯电动、燃料电池等没有气缸 容量（排气量，下同）的仅在零售环节征收消费税；有气缸容量的超豪华小汽车继续在生产（进口）环节 和零售环节分别征收消费税。总体而言，尽管征收门槛整体降低，但纯电动、燃料电池等没有气缸容量的 超豪华小汽车需征收的消费税将低于有气缸容量的超豪华小汽车。《公告》还明确，对于纳税人销售二手 超豪华小汽车，将不征收消费税。 2．国务院新闻办公室7月17日下午举行新闻发布会，介绍上半年 ...

报告来源 报告导读： 在数字化浪潮中，数据中心作为数字经济的关键基础设施，正经历着深刻变 革。 AI 的蓬勃发展为数据中心带来前所未有的机遇，行业订单呈现出显著的拐点特征，开 启了新一轮的增长周期。 若参考字节、阿里巴巴、腾讯的资本开支规划及对 AI 投入的景气度判断，我们预计未来三年国内的头部 互联网厂商资本开支将维持高位，预计带来至少 7GW 的 IT 电力新增需求，而现有第三方 IDC 储备规模 不到 5GW ，这为相关企业提供了广阔的发展空间。 从需求端来看， AI 已成为算力规模增长的核心驱动力。根据中国信息通信研究院《综合算力评价报 告》， 2023 年底全球算力总规模达 910EFLOPS （ FP32 ），我国智算规模同比增长超 70% ，增长 势头强劲。全球数据中心核心 IT 电力需求预计从 2023 年的 49GW 增至 2026 年的 96GW ，其中新建 智算中心驱动的电力需求占增量的 85% 。海外云厂商如亚马逊、谷歌、 META 、微软等， 2025Q1 资 本开支持续高增，且对 2025 全年保持乐观预期，大量资金将投入 AI 和技术升级领域。国内互联网厂商 也进入 AI 加速投 ...

编者按：美国银行全球研究部门认为，下半年英伟达对中国H20 出货量可能恢复，这对中国数据中心、 公有云行业以及人工智能供应链上的主要半导体公司（如澜起科技）都将产生积极影响。 黄仁勋还宣布了一款新的合规性 RTX PRO GPU，该产品专为智能工厂和物流领域量身定制。 据英伟达消息，其首席执行官黄仁勋在北京访问期间向客户更新了情况，确认英伟达正在提交申请，以 恢复向中国出货 H20 GPU，预计美国政府将授予相关许可。 美国银行认为，这对中国数据中心、公有云行业以及人工智能供应链上的主要半导体公司（如澜起科 技）都将产生积极影响： 1）中国数据中心：客户入驻速度可能加快，新订单可能增多； 2）中国公有云：与人工智能相关的公有云服务可能实现更快增长； 3）澜起科技：PCIe Retimer 在国内的出货量增加，有望推动营收上升。 一、数据中心：近期客户入驻可能加快 | BofA Ticker | Bloomberg ticker | Company name | Price | Rating | | --- | --- | --- | --- | --- | | GDS | SN SOD | GDS Holdi ...

花旗表示，尽管宏观环境波动，亚洲股市表现仍优于全球同行。美国关税政策使短期展望 不明朗，但花旗对亚洲市场中期前景持建设性看法，预计MSCI亚洲（除日本外）指数至 2 0 26年中将有约7%的回报，预测市盈率约为1 4倍。 银行连续调整了四五天，鲸落万物生，银行进入调整那么对于个股无疑是一个相对的利 好。虽然每天题材都有轮动，但是题材逐步走强权重股，这就是慢牛的常见表现！ 01 外资，买爆A股！ 花旗发表亚太股市最新策略报告， 将中国和韩国股市的评级上调至"增持"。 据 报 告 显 示 ， 2 0 2 5 年 全 球 800G 光 模 块 市 场 规 模 将 突 破 1 2 0 亿 美 元 ， 年 复 合 增 长 率 达 6 7%。而作为承载核心元器件的高端PCB，其全球市场规模预测将于2 0 2 6年达到1080亿 美元。 在亚洲市场中， 花旗看好中国及韩国市场，将中国和韩国股市评级上调至增持，将印度 股市评级从增持下调至中性。 那么，这技术联动的底层逻辑在于将AI算力提升导致传统可插拔光模块遭遇功耗瓶颈， 通过CPO光电共封装将功耗降低30%- 50%，但需要PCB提供超高密度互连和更低传输损 耗。 花旗预 ...

订单规模方面，字节跳动引领大基地需求增长 2024年中国智算中心在建项目快速增长，全国不同建设阶段的项目超500个。第三方IDC下单规模约为 2.5GW，其中字节跳动需求约为2GW。智算发展推动数据中心向高密度、高能效方向迈进，全球平均 机架功率不断提升，国内乌兰察布和海外东南亚成为数据中心发展的热点区域。乌兰察布自2013年起大 力发展大数据产业，签约机架规模超110万，算力运营规模可观;东南亚地区数据中心市场爆发式增 长，"SJB走廊"有望成为全球最大的数据中心市场之一，柔佛州凭借自身优势吸引众多国际巨头布局。 从市场环境来看，供需修复、价格企稳，随着需求持续增长，涨价可期 国内数据中心市场经过前期调整，供需结构逐渐优化，价格企稳。海外数据中心已出现涨价趋势，随着 AI对智算数据中心需求的增加，全球数据中心市场的供需将进一步平衡，租金价格有望回升。 风险提示：中美贸易摩擦风险，政府及行业投资进度低于预期，行业需求低于预期。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，若参考字节、阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)的资本 开支规划及对AI投入的景气度判断，预计未来三年国内的头部互联网厂商资本开支 ...

来源：环球时报 非营利调查机构Source Material和英国《卫报》发现，亚马逊、微软和谷歌等科技巨头正在世界上一些 最干旱的地区运营数据中心。微软表示，截至2023年，其运营的数据中心42%的用水来自"缺水地区"， 而谷歌则表示其数据中心部分用水来自"高度缺水"地区。亚马逊计划在西班牙北部阿拉贡地区建立3个 新数据中心，这些数据中心每年将消耗大量水资源。道德科技协会创始人洛帕拉西称，西班牙75%的国 土已经面临荒漠化的威胁，气候危机和数据中心扩张的双重影响"正将西班牙推向生态崩溃的边缘"。 Meta公司在佐治亚州牛顿县边缘动工建造价值7.5亿美元的数据中心后，当地居民莫里斯家中的供水就 出了问题。这对夫妇的房子距离Meta的数据中心约300米，此前一直使用家中的井水系统。莫里斯说， 2018年数据中心开工数月后，他家中的水压就无法满足洗碗机、制冰机、洗衣机和马桶的正常工作。随 后水压变得更小，直到浴室和厨房的水龙头也彻底无法出水。莫里斯认为是Meta公司的存在导致水中 出现堆积物残留，并影响了他们的水井，至今他们仍有一个卫生间无法用水。莫里斯表示，他们夫妇已 经在5年间3次更换用水设备，花费超过500 ...