2020 年初，一家领先 AI 公司的研究人员遇到了一个在几年前对任何网络工程师而言都荒谬的问 题：他们的旗舰语言模型（最终将为对话式 AI 系统提供动力的类型）训练了三周后，在完成 60% 时突然停滞。数百个 GPU 闲置在多个服务器机架中，消耗云资源的速度让首席财务官们心痛不已。 工程团队的第一反应是检查明显的问题所在：计算利用率？99%。内存使用情况？最佳。存储 I/O？ 完全在限制范围内。然而训练过程实际上已冻结，GPU 在等待本应瞬间完成的任务。 事实证明，瓶颈并非数十年来定义计算性能的任何组件， 而是网络 。更具体地说，这个网络设计适 用于计算机偶尔相互通信的场景，而非数千个处理器需要完美同步协调每一次计算的场景。传统数 据中心网络栈（为响应用户请求的 Web 服务器、为应用提供服务的数据库和移动文件的存储系统而 构建）根本无法满足 AI 工作负载对集体通信模式的需求 —— 这是人类应用从未有过的需求。 这不仅是技术问题，更是将重塑整个行业的架构不匹配。AI 工作负载不仅需要更多网络资源，还需 要根本不同的网络架构。而这种差异正是一场竞争革命的种子：它将一个看似 unlikely 的参与者推 向主 ...

上海一芯片团队突发重大裁员，赔偿N+3且当天离职 6月14日消息，据媒体报道，TP-Link外销主体联洲国际位于上海张江的WiFi芯片部门突然宣布重大裁员 计划。内部员工透露，此次裁员过程极为迅速，从通知员工到完成离职手续，仅仅用了半天时间。不过， 公司给出的补偿方案较为优厚，按照N+3的标准进行赔偿，远高于法定的N+1标准，这在当下裁员潮中算 是一股"清流"。 在全员大会上，管理层明确表示，WiFi芯片团队将仅保留少数成员，算法、验证、设计等核心岗位的大批 员工受到波及。业内人士分析指出，此次联洲国际主要是放弃WiFi前端模块（FEM）研发线，并非全面退 出WiFi芯片领域。FEM研发投资的减少，可能与WiFi 7芯片量产进度以及成本控制等因素密切相关。随着 WiFi 7技术的不断推进，市场竞争愈发激烈，企业需要在研发方向和成本控制上做出更精准的决策。 资料显示，TP-Link作为全球知名的网络设备制造商，其路由器和交换机等产品在全球市场上占据着举足 轻重的地位。尤其是在路由器市场，TP-Link曾一度占据全球45%的市场份额，甚至超越了全球知名的思 科（Cisco），成为全球市场的霸主。（快科技） 国内资 ...

通信行业 2025 年 6 月 13 日 分析师：陈伟光 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 周 报 分析师：罗炜斌 S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn S0340524070002 电话：0769-22119302 邮箱： chenzhanqian@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFind 相关报告 超配（维持） 通信行业双周报（2025/5/30-2025/6/12） 行 业 中国移动 40 万站 5G 主设备集采，五大设备商集体中标 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 SAC 执业证书编号： 通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（5/30-6/12）累计上 涨4.42%，跑赢沪深300指数3.55个百分点，涨幅在31个申万一级行业中 位列第5位；申万通信板块6月累计上涨5.64%，跑赢沪深3 ...

飞速创新的A股之旅本应到此结束，但在其撤回上市申请后半年，深交所却连发三张监管函，对飞速创新、保荐机构和会计师事务所予以书面警示处罚，直 指该公司与信息系统相关的内部控制存在缺陷、问询回复与实际情况不符等情形。 五个月过去，将IPO目光投向港交所的飞速创新"带病闯关"问题是否得到改善？本次闯关港股又有几分信心？ 撰稿|行星 来源|贝多财经 近日，深圳市飞速创新技术股份有限公司（简称"飞速创新"）向港交所递交上市申请，中金公司、中信建投和招商证券为其联席保荐人。 一、聚焦网络解决方案，海外市场主导收入 天眼查App信息显示，飞速创新成立于2009年4月，前身为深圳市宇轩网络技术有限公司。目前，该公司的注册资本为3.6亿元，法定代表人为向伟，主要股 东包括向伟、吴敦向、深创投、海通证券旗下海通创新等。 据招股书介绍，飞速创新是一家企业级网络解决方案提供商，产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台，通过线上DTC 业务（直接面向客户）模式，提供可扩展、可负担的一站式网络解决方案。 飞速创新透露，经过十余年的发展，其旗下自有品牌提供超过12万个SKU的产品，涵盖光模块和高速线缆、光纤、交换 ...

智通财经APP获悉，思科(CSCO.US)正在对其网络和安全产品进行更新，以使人工智能网络运行速度更 快、安全性更高，这是其进一步利用人工智能领域支出增长这一契机所采取的举措之一。该公司周二表 示，新一代交换机(用于连接计算机系统的网络设备)的性能将提高 10 倍，这将有助于避免人工智能应 用在传输数据时出现瓶颈。 随着数据中心运营商试图处理来自云端以及公司内部的大量人工智能信息，网络速度已成为一个更为重 要的问题。思科公司总裁兼首席产品官Jeetu Patel在一次采访中表示，网络速度的下降可能会阻碍人工 智能模型的运行。这不仅适用于模型的开发阶段(即训练阶段)，也适用于模型的运行阶段(即推理阶 段)。 Patel表示，大规模的数据中心建设使思科公司变得更加重要。他补充称："人工智能在训练和推理过程 中都将受到网络的限制。由于网络速度慢导致计算机处理器在训练期间处于闲置状态，这简直就是浪费 钱。" 思科首席执行官Chuck Robbins在以280亿美元的价格收购 Splunk 公司后，一直将大量资源投入到人工 智能产品的开发中，并着重于安全和监控软件的研发。该公司表示，早在预期时间之前，就已从大型云 服务 ...

AI热潮之下，互联网时代的奠基者思科"焕发第二春" 互联网时代的奠基者思科，在2000年"互联网泡沫破裂"之后，近二十年内股价与业绩可谓一蹶不振。然 而，随着ChatGPT掀起全球企业与各政府部门史无前例的人工智能部署与投资热潮，思科业绩在数据中 心高性能网络设备强劲需求之下大幅扩张，投资机构也开始重新青睐这家被市场唾弃近二十年之久的计 算机设备与专业互联网服务提供商。整体来看，思科业绩受益于AI相关的硬件基础设施需求增长，尤 其是数据中心高性能网络设备(交换机、路由器、安全互联方案)的需求激增。 截至4月26日的2025财年第三季度，思科销售额实现同比增长11%至141亿美元，符合华尔街平均预期。 剔除某些项目后，每股利润升至0.96美元，高于华尔街分析师平均预期的0.92美元以及上年同期的0.88 美元。 智通财经APP获悉，华尔街金融巨头摩根大通的一份分析报告指出，全球最大规模计算机网络和互联网 设备制造商之一的思科(CSCO.US)正为一场"营收加速增长机遇"蓄势待发。小摩的这份深度分析指出， 在思科即将于近几日正式发布的新一代Catalyst 高性能交换机系列产品的大力推动下，全球企业园区 (Cam ...

行情速递 ① 主 板 领 涨 ， 中 电 鑫 龙 (+10.05%)/ 御 银 股 份 (+10.04%)/ 光 华 科 技 (+10.02%)/ 中 科 金 财 (+10.02%)/中嘉博创(+10.00%)/ ②创业板领涨，汇金股份(+20.03%)/太辰光(+14.88%)/天阳科技(+12.49%)/ ③科创板领涨，德科立(+11.56%)/生益电子(+8.54%)/和林微纳(+7.31%)/ ④活跃子行业，SW通信网络设备及器件(+3.83%)/SW印制电路板(+3.40%)/ 国内新闻 ①半导纵横，紫光展锐正式发布智能穿戴平台——W527/该芯片采用12nm 工艺制程打造/拥有业界领先的一大核三小核异构处理器架构/配置1个Arm Cortex-A75主核（2.0GHz）与3个Cortex-A55小核（1.8GHz）/ ②集微网，5月比亚迪销售新车38.25万辆/上汽集团销售36.6万辆/长安汽车 销售新车22.43万辆/奇瑞集团销售19万辆/ ③MicroLEDDisplay，大族激光布公告称/其控股子公司深圳市大族数控科技 股份有限公司正式向港交所递交上市申请/这家以6.5%全球市占率登顶全球/ ...

智通财经APP获悉，来自芬兰的网络设备制造商诺基亚(NOK.US)周三表示，一个由诺基亚牵头、包 括"AI芯片霸主"英伟达(NVDA.US)在内的逾42家组织组成的联盟将开展一项聚焦于最尖端无人机的项 目，该项目由欧盟提供部分资金资助，旨在保护并增强欧洲最关键基础设施的韧性。该联盟成员除了大 型科技公司，还包括一些初创公司和大学，他们将共同在防务公司制造的无人机等硬件平台上构建激光 或雷达传感器等新型能力。 该项至关重要的国际合作旨在保护欧洲关键基础设施，无人机将在监控能源网络、关键数据中心以及通 信线路发挥重要作用，且全然具备转化为军民两用的潜力。 俄罗斯与乌克兰之间旷日持久的冲突凸显出欧盟在保护其关键国防系统方面的不足，而以无人机为主导 的作战方式兴起，意味着能够在敌方领土深处造成破坏的能力愈发重要，使得欧盟各成员国对于无人机 战役的重视程度日益提高。 据了解，在6月1日至2日，乌克兰情报机关发动名为"蛛网行动"(Operation Spiderweb)的多波次无人机袭 击，利用预先潜入俄境的"集装箱-卡车"发射平台，从俄境腹地同时打击了至少四座空军基地，包括白 亚、恩格斯、沙伊科夫卡和索尔茨等场站。 乌 ...

英伟达 20250529 摘要 英伟达一季度确认 4.6 亿美元 H20 收入，但因美国出口管制，预计损失 25 亿美元收入，并计提 46.45 亿美元库存和采购承诺减值，对中国 AI 加速器市场准入受限将产生重大不利影响。 Blackwell 产品线增长迅速，贡献近 70%的数据中心计算收入， GB200 系列架构变革支持数据中心规模工作负载，实现最低每令牌推理 成本，主要云服务提供商开始采样 GB300 系统。 AI 工厂部署加速，本季度近 100 个视频驱动 AI 工厂运行，GPU 使用量 翻倍，各行业领导者战略性部署关键主权云项目，如 AT&T、比亚迪等。 游戏业务创下 38 亿美元新高，同比增长 42%，AI PC 笔记本产品线增 加，推出 G Force RTX 5,060 系列 GPU，任天堂 Switch 2 采用 NVIDIA 神经渲染及 AI 技术。 网络业务收入同比增长 64%至 50 亿美元，Spectrum X 产品线年收入 超 80 亿美元，新增 Google Cloud 和 Meta 为客户，推出 Spectrum X 和 Quantum X 硅光子交换机产品。 中国数据中心收入 ...

海通国际证券集团有限公司Barney Yao,Weimin Yu,Tongxin Yang近期对锐捷网络（301165）进行研究并发 布了研究报告《公司2024年报&2025Q1业绩点评：数通交换机翻倍以上增长，毛利率维稳、业绩高增》， 给予锐捷网络增持评级，目标价94.99元。 锐捷网络 最新盈利预测明细如下： 本报告导读： 2024年以来受益国内AI发展，公司数据中心交换机全面爆发、收入增速超预期，取得200G/400G数据中心 交换机、数据中心交换机互联网行业市场份额第一 维持"优于大市"评级。考虑24年除数据中心交换机之外的业务经营有所压力，因此下调该部分业务收入预 期，整体营收对应下调；但考虑公司费用管控效果超预期，下调费用率，因此利润有所上调我们预计 2025-2027年公司营收分别为138.37亿元、160.95亿元和181.36亿元(原2025-26预测为149.96亿元、176.61亿 元)，归母净利润7.71亿元、10.12亿元和12亿元(原2025-26预测为7.42亿元、9.27亿元)。参考可比公司估 值，给予公司2025年PE为70倍(原为50x)，对应合理价值为94.99元(+45 ...