以下文章来源于36氪财经 ，作者丁卯 张帆 36氪财经 . 然而， 这种对算力 刚性需求 正迅速转化为关键上游供应链的巨大压力。 电话会中， 英伟达指 出， 代工、存储、电力等环节 已成为满足未来增长的关键 瓶颈 。 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 我是芯片超人花姐，入行20年，有50W+芯片行业粉丝。 有很多不方便公开发公众号的， 关于芯片买卖、关于资 源链接等， 我会分享在朋友圈 。 作者 | 丁卯 来源 | 36氪财经（ID： krfinance ） 11月19日，英伟达发布了2026财年第三季度的报告。 扫码加我本人微信 数据显示，FY26Q3，英伟达实现营收570亿美元，同比增长62%， 季度环比增长创纪录地达到 100亿美元，增速为 22%，大超市场预期。其中，最受市场关注的数据中心业务收入达到了512 亿美元，同比增长66%，环比增长25%。 利润方面，本季度，英伟达毛利率达到了73.4%，同期净利润为319.1亿美元，同比增长65%， 对应净利率56%。 英伟达强劲的业绩表现以及电话会中对于AI泡沫等核心关注点的有力回应，一定程度上弱化了近期 市场对于AI估值过高的担忧 ...

中美博弈之中，有不少科技企业曾面临"二选一"的难题，但大部分的科技巨头在面对美高压之下，都无奈选择了美芯阵营，弃中选美。虽然能够理解，但中 国也不会原谅！比如三星、台积电。 先说台积电，在美投资建立了第一座晶圆厂后，美国显然不知足，还不断施压要求台积电加码，从最初的投资140亿美元，逐渐涨到了650亿美元，后来还追 加了1000亿美元，总投资金额已经达到了1650亿美元。 美国一封通知书，就要求台积电、三星要将其核心技术、资料等统统上交，甚至还要求台积电接手英特尔的烂摊子。而且此前承诺的补贴和扶持，也根本是 一场空，大部分的补贴都被英特尔拿走，台积电和三星只剩下了一点汤渣，这场看似热情的"邀请"，最终目的是什么？都很清晰了吧。 再来说三星，在美得克萨斯州建厂预计投资是170亿美元，但也在美的不断施压之下，后来又加码了几百亿美元。除了给钱之外，设备、人才、技术等也都 在不知不觉中搬运到了美本土。等到这两大芯片巨头反应过来的时候，一切都晚了， 在看清楚现实后，台积电、三星就动了要回归中国市场的念头，有消息称，台积电扩建了南京的厂房，三星也打算重返中国市场。但实话实说，别说中国不 会原谅，就算让它们回归，中国科技企 ...

Group 1 - The ChiNext Index experienced a slight decline of 0.01% as of November 24, 2025, with mixed performance among constituent stocks, where BlueFocus led with a gain of 15.61% [1] - The ChiNext ETF by Bosera saw a decrease of 0.37%, with the latest price at 2.71 yuan, while it recorded a cumulative increase of 8.99% over the past three months as of November 21, 2025 [1] - The trading volume for the ChiNext ETF was 13.68 million yuan, with a turnover rate of 1.18%, and the average daily trading volume over the past month was 39.82 million yuan [1] Group 2 - GAC Group announced the completion and production launch of a pilot line for all-solid-state batteries in Guangzhou, which is the first in the industry to achieve mass production conditions for automotive-grade all-solid-state batteries with a capacity of over 60Ah [2] - The solid-state battery technology is advancing from laboratory to pilot stages, with multiple companies initiating construction of pilot lines, focusing on overcoming material systems, manufacturing processes, and cost bottlenecks [2] - The recent strong performance of Google and NVIDIA is shaping a positive cycle in the AI industry, where model upgrades drive demand for computing power, which in turn supports model innovation [2] Group 3 - The latest scale of the ChiNext ETF by Bosera reached 1.154 billion yuan, with a net inflow of 14.06 million yuan over the past three days, including a peak single-day net inflow of 5.71 million yuan [3] - The ChiNext Index is closely tracked by the ChiNext ETF, consisting of 100 stocks with high market capitalization and liquidity, reflecting the performance of the ChiNext market [3] - As of October 31, 2025, the top ten weighted stocks in the ChiNext Index accounted for 58.2% of the index, including companies like CATL and Mindray [3]

11月24日，芯片概念股表现活跃。截至当日午间收盘，多股开盘即一字涨停。截至午间收盘，品高股份 股价上涨19.99%；国风新材（000859）、雷科防务（002413）、梦天家居（603216）涨停；光库科技 （300620）、腾景科技涨逾10%；侨源股份（301286）、斯瑞新材涨逾9%。 同日，"国产GPU第一股"摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称"摩尔线程"）正式启动科 创板IPO申购。摩尔线程发行价为114.28元/股，是今年以来发行价最高的新股，此次发行股票数量为 7000万股。 摩尔线程此次IPO预计募集资金总额为80亿元，有望成为今年以来A股第二大IPO项目，也将是年内最大 规模的科创板IPO。 公开资料显示，自2020年成立以来，摩尔线程已成功推出四代GPU架构芯片：第一代"苏堤"（2021 年）、第二代"春晓"（2022年）、第三代"曲院"（2023年）和第四代"平湖"（2024年）。 在投资者互动平台上，已有多家上市公司披露持股摩尔线程情况或相关合作动态。萨摩耶云科技集团首 席经济学家郑磊此前告诉《证券日报》记者，摩尔线程作为国产GPU领域的重要企业，其发展对整个产 业链具有带 ...

品高股份 （688227.SH）近日宣布，公司与算力芯片重点企业江原科技达成一项深度战略合作。该合作 的核心是以双向股权置换实现利益共同体： 品高股份 通过总计9亿元（增资4亿、股权转让5亿）的投资 成为江原科技第二大股东，江原系也相应成为 品高股份 第二大股东。此举在确保双方控股权不变的前 提下，完成了利益的深度绑定，共同推动国产算力领域软硬件生态国产化发展。 "千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。"在 AI芯片 领域被 英伟达 等国际巨头长期垄断的格局下，江原科 技以首款全国产先进工艺AI芯片D10为利刃，以实现完全自主可控的D20系列加速卡为战甲，在"卡脖 子"的重围中劈开一条生路。从至暗时刻的资金告急、研发受阻，到流片成功的欢呼雀跃、量产落地的 坚实步伐，这家初创公司的突围之路，恰是国产芯片产业"明知山有虎，偏向虎山行"的生动注脚。 01临危受命：以"苟利国家生死以"的信念启程 2022年10月7日， 美国商务部 发布的139页出口管制令，如惊雷般炸响在中国 半导体 行业。"全面限制 高性能芯片设计工具与制造工艺"的条款，将国产芯片推向了"不自主则无出路"的绝境。彼时正在燧原 科技主导AI芯片研发的李瑛， ...

融期货 2025年11月24日 maolei@gtht.com 【期指期现数据跟踪 期指数据 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基差 | 成交额-亿 成交量 | | 变动 | 持仓量 | 变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 4453.61 | ↓ 2. 44 | | 4813 | | | | | | IF2511 | 4481.2 | ↓ 1. 93 | 27. 59 | 204. 9 | 15195 | ↓ 10070 | 0 | ↓ 22593 | | IF2512 | 4428. 4 | ↓ 2. 64 | -25.21 | 1511.6 | 112829 | 1 29688 | 176897 | ↑ 11708 | | IF2603 | 4397. 4 | ↓ 2. 63 | -56.21 | 406. 5 | 30552 | ↑ 15797 | 77906 | ↑ 7390 | | IF2606 | 4350. 2 | ↓ 2. 69 | -103.41 | 105. 1 | 7978 | 1 ...

证券研究报告 关注机器人计算平台以及新合作布局 华泰研究 机器人:新计算平台加速完善生态圈构建 11 月 20 日,黑芝麻智能推出 SesameX 多维智能计算平台,平台包含 Kalos、Aura、Liora 三款核心产品,构建从硬件、系统调度到模型生态的 全栈"机器人全脑体系",对应产品对视觉驱动、感控协同与认知进化三个 层级。该平台不仅是针对机器人产业的专属部署解决方案,还具备自动部署、 数据回灌及算法迭代等强大功能,确保机器人能够在各种情境下安全、高效 地运作。同时,公司与均胜电子和湖北华中电力科技签署战略合作,黑芝麻 智能将在具身智能机器人控制系统及电力行业应用上实现更深层次的协同, 推动机器人产品在工业及服务领域的广泛应用。我们认为，公司正在积极构 建机器人领域的生态圈,与行业合作伙伴,共同推动其技术在智能仓储、运 送及工业自动化等领域的实际应用,商业化有望快速落地。 光通信:加速技术融合发展与应用落地 黑芝麻智能 (2533 HK) 电源 2025 年 11 月 24 日 | 中国香港 事件点评 汽车零部件 11 月 20 日,黑芝麻智能在上海举行发布会,推出面向机器人产业的 SesameX 多维 ...

11月24日，新股打新市场迎来一只高价新股——摩尔线程的发行申购。它在网上发行1120万股，顶格申购 需配沪市股票市值11万元。 摩尔线程的发行价比较高，为114.28元，这个价格是今年以来发行价最高的新股。由于它尚未盈利，所以 未能有发行市盈率，而行业市盈率为60.12倍。 | | | | 申购 | 发行 | 网上 | 顶格申购 | 申购 | 发行 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票代码 | 股票简称 | 相关资料 | 代码 | 篇 | 发行 | 需配市值 | FB | | | | | | | (万股) | (万股) | (万元)3) | (万股)3) | (2) | | 688795 | 摩尔维程科 | 详细 班报 股吧 | 787795 | 7000 | 1120 | 11.00 | 1.10 | 114.28 | 这是一只高发行价且还未盈利的新股，这对于一些谨慎型股民来说，在打新时或许会有一些纠结情绪。不 过，摩尔线程属性质地优秀，在其领域内非常有名，因此，应该也有很多积极型股民会踊跃参与申购一 把。毕竟，现在的 ...

连续下跌的港股三大指数高开反弹，恒生指数午间收涨1.43%，国企指数、恒生科技指数分别上涨 1.22%及1.65%，市场情绪有所回升。作为市场风向标的权重科技股集体回暖，阿里巴巴盘中直线拉升 涨近6%；地缘政治紧张，军工股走势活跃，生物医药股、濠赌股、内房股齐涨，宣布建成国内首条大 容量全固态电池生产线，广汽集团大涨超13%领衔汽车股上涨。另外，美国拟允许英伟达H200芯片对 华销售，芯片半导体股走低，12条中日航线取消全部航班，航空股低迷。 ...

Group 1: TMT Industry Insights - The current market faces multiple uncertainties, leading to a cautious and neutral allocation recommendation for the TMT sector, including telecommunications [1] - The long-term outlook for the TMT industry is positive, driven by trends in 6G, domestic substitution, self-control, and military applications, which are expected to catalyze market opportunities in computing power leasing, satellite communication, and 6G [1] Group 2: Satellite IoT Commercialization - The Ministry of Industry and Information Technology officially launched a two-year commercial trial for satellite IoT services, marking a significant step in China's satellite internet commercial operations [1] - The issuance of satellite internet licenses is anticipated to accelerate the entire industry chain towards large-scale development, with rapid advancements in satellite communication capabilities [1] Group 3: AI Market Dynamics - The AI market is currently experiencing volatility due to uncertainties surrounding application scenarios and geopolitical policies affecting AI chip usage in China [2] - Despite short-term uncertainties, the domestic AI chip localization process is seen as an inevitable trend, with a favorable environment for the development of domestic chips [2] - Companies involved in advanced manufacturing processes and chip architecture upgrades are expected to benefit, including firms like Cambricon and SMIC [2] Group 4: Beneficiary Companies - Beneficiary companies in the AI sector include those involved in computing power expansion, such as ZTE, Unisoc, and various optical device manufacturers [2] - Specific companies mentioned as beneficiaries include: - For switches: ZTE, Unisoc, Shengke Communication, Ruijie Networks - For optical devices: LightSpeed Technology, Huagong Technology, and others [2]