商业航天应用及投资机会 20251216 摘要 商业航天未来发展受国际军事博弈、太空算力竞争和国内政策驱动，技 术突破如朱雀三号首飞成功将降低发射成本，2026 年多家公司有发射 计划，行业前景广阔。 Q&A 商业航天首次写入政府工作报告，与生物制造、低空经济并列为新增长 引擎，反映国家对商业火箭、卫星制造及应用的高度重视和政策支持。 AI 太空算力成为新应用方向，StarCloud 成功测试搭载英伟达 GPU 的 卫星，验证大语言模型在太空运行能力，谷歌亦启动"捕日者计划"， 探索太空 AI 算力。 小卫星产业标志性事件包括新网集团成立、Starlink 在俄乌冲突中的应 用、华为手机直连天通一号，以及上海垣信融资，预示产业逐步成熟和 应用场景拓展。 卫星应用主要集中在通信、遥感和导航三大领域，未来趋势是通导遥一 体化，但对卫星平台稳定性、电力和散热系统提出更高要求。 遥感卫星分辨率包括空间、时间、光谱分辨率，其中 0.3 米空间分辨率 达到军工级别精度，高光谱卫星可快速区分紫外线、红外线等。 国内遥感产业在专项推动和企业努力下日益成熟，主要商业模式为 To G 端，企业如中国星图、航天宏图等正研发 AI ...

中航西飞 20251216 摘要 运 20 作为新型大吨位运输机，在 C17 停产、伊尔 76 老化背景下具备 竞争优势，不仅满足大国需求，亦有望通过改装（如运油 20、空警 3,000）及参考 C17 销售模式，拓展至中小国家市场，形成规模效应。 中航西飞在中型运输机领域对标 C130，后者全球交付量巨大，军贸订 单充足。运 8、运 9 已实现部分军贸订单，未来新舟系列有望通过数字 化提升军贸份额，表明中航西飞在该领域具备增长潜力。 中航西飞是 C919 和 ARJ21 关键部件的重要供应商，分别承担 50%和 60%的结构工作量。新舟 700 支线客机定位独特，有望在 6,000- 8,000 米区间提供优于高铁的经济性，连接地级市与省级市。 中航西飞管理层年轻化，对外交流频繁，市值管理风格转变，提升市场 透明度，预计将改善市值管理水平，推动公司发展，值得投资者关注。 商业航天领域，SpaceX 筹备 IPO 估值或达 8,000 亿美元，朱雀三号火 箭首发成功，标志着商业航天技术突破，可回收火箭降低发射成本，卫 星制造、总装、火箭制造、地面站等环节值得关注。 Q&A 中航西飞在大中型运输机领域的竞争优势 ...

12月13日，迪迩五号·中国科技城号（B300-L02）空间试验器由快舟十一号遥八运载火箭搭载，从酒泉卫星发射中心成功发射，顺利进入预定轨道，发射 任务取得圆满成功。 此次任务标志着民营太空飞船迈入新阶段，为后续开展更为广泛的空间科学研究、空间技术验证与应用开发及货物运输奠定基础。 在2025年这个被行业公认为"商业航天大年"的时间节点，迪迩五号的入轨提供了一个观察行业风向的最新切口。对于资本市场和产业界而言，关注点早已 不局限于单一的技术突破，而是民营商业航天能否真正从"讲故事"迈向"做生意"。 12月13日，快舟十一号遥八运载火箭发射升空，将迪迩五号空间试验器顺利送入轨道新华社发（汪江波 摄） 12月16日，迪迩五号的研制方——北京紫微宇通科技有限公司（AZSPACE，以下简称"紫微科技"）创始人、董事长张晓敏接受了《每日经济新闻》记者 （以下简称"每经记者"）的专访。 "随着空间站应用场景的丰富，'小型、低成本、高频次'的货运需求正在爆发。"张晓敏对每经记者分析指出，这正是民营企业切入的最佳窗口。 不同于"国家队"天舟系列飞船承担的重型基建与大宗补给任务，民营商业飞船更像是一种灵活的"太空快递"，专注于 ...

消费级3D打印机：中国"四小龙"腾飞，行业加速崛起 相比于工业级3D打印，消费级3D打印强调易用性、低成本、个性化，为个人消费者及创客社区而设 计。过去消费打印机普遍存在"速度慢、易故障、难上手"的问题，目前技术升级带来打印效率、精度提 升;同时主流品牌入门级型号降价至1000元内，大大降低了购买门槛，而例如Gemini Nano Banana等多模 态AI大模型的出现可通过2D图片生成3D模型，进而降低消费者使用门槛。2024年全球消费级3D打印机 市场规模41亿美元，预计2029年提升至169亿美元。2024年全球消费类3D打印机出货量约410万台，中 国厂商占据全球94%市场，"四小龙"中拓竹科技、创想三维、纵维立方、智能派分别出货120、72、 55、55万台，行业景气持续加速。 商业航天：工业级3D打印的主线β 航空航天是工业级3D打印机最核心下游，2024年铂力特、华曙高科营收中航空航天占比分别为61%、 50%。目前全球商业航天步入奇点时刻，2024年SpaceX实现138次火箭发射，迎来指数级增长。国内方 面，2025年火箭发射持续迎来突破，朱雀三号运载火箭成功首飞标志着我国可回收商业航天进入 ...

即将过去的2025年，科技产业历经诸多变革，助推科技股成为贯穿全年的行情主线。年末之际，人工智能、芯片、新能源等科技主题的行情波动明显放 大。随着AI泡沫之争再起，新一年的科技投资脉络成为市场关注焦点。 迷雾之中，长城基金2026年度投资策略会如约而至。赵凤飞、尤国梁、梁福睿、龙宇飞、韩林、刘疆等多位深耕"科技+"领域的基金经理，聚焦科技投资 领域的热门问题展开深度探讨。 以下为本次策略会中长城基金"科技+"基金经理分享的部分精彩观点： 赵凤飞：2026年的市场风格将更加均衡：一是算力板块内海外与国产算力趋向均衡，二是AI领域内算力与应用趋向均衡，三是科技板块内AI与商业航 天、量子计算等非AI赛道趋向均衡。 尤国梁：前不久的可回收火箭发射相当于商业航天产业的"成人礼"，直接为卫星互联网、太空算力、6G等未来赛道铺好了运力底座，一个全新的万亿级 市场正在被打开。 梁福睿：面对国内集采、海外药价管控带来的全球医药通缩压力，只有具备全球化能力、能迭代现有治疗方式的创新药与器械企业，才能突破发展瓶颈。 龙宇飞：医药行业核心竞争力标准持续演进：十几年前比拼商业化能力，5-10年前转向产品研发与产品力，如今则要求研发与 ...

本年度商业航天企业百强的调研与编制将以企业市值/估值为主要排名依据，并结合其他相关指标综合评定企业实力。为了确保评选的公正性和客观性， 我们诚挚邀请贵企业参与本次调研与编制活动，并提供以下信息： 1. 企业最新估值数据：请提交贵企业2025年最新估值（市值）数据，并出具信息真实性承诺，为全面评估企业实力提供可靠依据。 2. 2025年融资情况说明：若贵企业在2025年已完成融资，请详细提供融资时间、融资金额及投资方等核心信息，并同步出具信息真实性承诺，助力精准研 判企业发展活力。 来源：泰伯网 近日，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，明确提出到2027年实现商业航天产业规模与创新活力显著提升的发展 目标，为行业发展注入强劲动力。作为商业航天领域的专业咨询机构，泰伯智库正式启动"2025中国商业航天企业百强"榜单调研与编制工作，旨在精准挖 掘政策扶持下的行业标杆，助力产业高质量发展。 自2021年起，泰伯智库商业航天企业百强榜单已连续四年发布，至今已形成深厚行业影响力，成为反映行业发展脉搏的核心风向标，赢得政府主管部门、 投资机构及媒体的广泛认可。据《2024中国商业 ...

格隆汇12月17日｜A股开盘，三大指数涨跌不一，沪指跌0.06%报3822.51点，深证成指涨0.1%，创业板 指涨0.03%。盘面上，养殖业、锂矿、贵金属板块高开，影视院线、商业航天板块调整。 ...

12月16日，多家A股上市公司包括股票名称含"航天"字眼的公司，发公告称"主营业务不涉及商业航 天"或"公司产品未直接应用于商业航天"。近期商业航天概念已成A股市场最大风口，商业航天概念指 数创历史新高，多只相关概念股涨幅惊人。令人不解的是，该概念已爆发近一个月之久，为何这些上市 公司未更早声明，而是在自身股票涨幅巨大后才发布相关公告呢？ 11月中旬以来，A股市场陷入调整，大多数个股也随之下调。但商业航天概念率先于11月24日止跌反 弹，至12月15日涨幅约18%，多只相关概念股涨幅惊人，上周五更是上演疯狂涨停潮，当天涨停或涨幅 超过10%的商业航天概念股超过30只。其间上指指数涨幅仅0.16%。在科技股偃旗息鼓的近一个月内， 商业航天概念站上当之无愧的风口。 消息面上，近期商业航天产业利好频频。近期，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全 发展行动计划（2025年~2027年）》，通过五大类22条进一步为商业航天擘画发展蓝图。同时，国家航 天局于近期设立了商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业 航天高质量发展，产业链有望全线受益。另外，本周我国商业航天领域将迎来 ...

更具里程碑意义的是，根据业内信息，被赋予"中国商业火箭复用首款产品"、具有划时代意义的长征十二号B可重 复使用运载火箭，已计划于2026年1月执行首飞任务。这标志着中国商业航天在低成本、高频次发射能力的核心赛 道上，即将实现"从0到1"的历史性突破。关于此前备受关注的长征十二号甲火箭，有接近项目的人士表示："万众 期待的发射，状态已经OK了，正在等待协调新的时间。"这进一步稳定了市场对关键技术路线稳步推进的信心。 2025年12月16日，在多重预期催化下，卫星产业延续强势表现，板块核心标的航天电子再次录得涨停，成为引领 行情的绝对龙头。市场的乐观情绪也清晰地反映在资金流向上，全市场规同标的产业ETF(159218)连续2日获得资 金净流入，累计约6900万元，年内揽金合计约5.7亿元。 【核心催化：一场高规格的产业盛会与划时代的发射计划】 本轮行情的核心驱动力，来自于一系列已确定和高度预期的里程碑事件，它们共同描绘出中国商业航天从技术突 破迈向产业爆发的清晰图景。 据悉，12月21日至23日，一场高规格的商业航天产业大会将在海南文昌举行。据知情人士透露，此次大会不仅规 格极高，更将包含重磅的战略合作签约与关键 ...

Group 1: Aluminum vs. Copper in Air Conditioning - The shift from copper to aluminum in air conditioning systems is driven by the copper-aluminum price gap, energy efficiency standards upgrades, and refrigerant replacements, with microchannel technology becoming increasingly prevalent[3] - The competitive landscape for microchannel heat exchangers is dominated by three players: Sanhua, Mahler/Delphi, and Danfoss[3] - Sanhua's revenue growth has slowed, indicating a need for innovation and adaptation in the market[14] Group 2: Nuclear Fusion Developments - The nuclear fusion sector is expected to accelerate due to continuous technological breakthroughs and policy support, with significant project milestones achieved in 2025[19] - The global nuclear fusion market is projected to reach approximately $479.5 billion by 2029, with a total of 196 fusion devices expected by 2035[40][42] - Key investment opportunities in nuclear fusion include core supporting entities and high-value segments within the supply chain, such as superconducting magnets and power systems[46] Group 3: Commercial Aerospace - The commercial aerospace sector is witnessing stable or potentially increasing core players due to cost reduction trends, with a focus on satellite manufacturing and launch services[3] - The domestic satellite constellation projects, such as G60 and GW, are set to significantly increase satellite launches, with G60 planning to deploy 1,296 satellites by the end of 2027 and 15,000 by 2030[60] - The market for satellite services and ground equipment is expected to dominate, accounting for over 90% of the commercial aerospace value chain[52]