Group 1: Green Transition in Luliang - Luliang City is pursuing a unique green low-carbon transition that is tailored to local conditions and resources, emphasizing a "China-style solution" through systematic approaches in industrial restructuring and institutional innovation [1][3] - The city has implemented a comprehensive livestock waste management project in Wenxian County, which processes 1.5 million tons of solid waste annually, converting it into 80,000 tons of biomass fuel, effectively replacing 34,000 tons of standard coal [1] Group 2: Industrial Development - Luliang is promoting the development of low-carbon building materials by utilizing coal chemical by-products and solid waste, with an industrial park projected to process 1.3 million tons of industrial solid waste in 2024, generating approximately 140 million yuan in output [2] - The park also recycles 10,000 tons of rubber waste into modified asphalt, contributing an additional 30 million yuan in value, aligning with national strategies for energy and transportation integration [2] Group 3: Hydrogen Energy Initiatives - Luliang is leveraging its high demand for heavy-duty transportation and hydrogen by-products from coal chemical processes to promote hydrogen energy applications, addressing the dual challenges of "no vehicles available" and "idle hydrogen sources" [3] - The city is transitioning from gray hydrogen to blue and green hydrogen, aiming to establish a high-quality hydrogen energy ecosystem in inland regions [3] Group 4: Future Development Strategies - Future initiatives include promoting green industrial upgrades through smart microgrids that integrate photovoltaic, energy storage, and adjustable loads to enhance energy efficiency [4] - The city plans to utilize the "Tianhe-2" supercomputer and green electricity to deepen "computing and electricity synergy," supporting emerging industries with dynamic load matching [4]

每日晨报 2025年6月16日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 从日本经验看,如果经济一旦陷入通缩陷阱,会极大压制居民和企业的消费和投资意愿,并 导致货币和财政政策的传导机制有效性下降,政策效果由此也会大打折扣。去年以来,决策层反 复强调当前面临的困难之一是国内有效需求不足,明确提出要全面提振内需。针对由于需求不足 导致的物价低迷问题,今年两会工作报告中把 CPI 的目标值从 3%下调至 2%,这意味着 CPI 目 标已经从约束性目标变为成果性目标,从之前防止 CPI 突破 3%,变为推动物价水平回归 2%的 正常水平。对此,央行在一季度货币政策报告中也明确表示"把促进物价合理回升作为把握货币 政策的重要考量，推动物价保持在合理水平"。 前五个月社融资增量累计为 18.63 万亿元 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 宏观:"新"供给侧改革的"加减乘除"。未来十年,国内经济在 AI 驱动下, ...

智通财经记者 | 张熹珑 从广东北部的韶关站出发，崭新的厂房鳞次栉比，行车不到几分钟，北江智算中心、中国电信粤港澳大湾区智能算力中心等建筑出现在视野里，彰显着这座 小城的"野心"。 过去三年，这座四线城市实现了算力产业的从无到有。在6月13日的第四届粤港澳大湾区（广东）算力产业大会暨第三届中国算力网大会上，韶关市委书记 陈少荣提到，目前已引进22个智算中心项目，总投资超过600亿元，已形成12万标准机架承载能力，即将成为华南地区最大的算力集聚区。 与之形成反差的是，韶关此前在广东省的存在感并不高。定位为"北部生态发展区"，韶关的综合经济实力在全省处于较后位置，直至2023年，全市GDP才突 破1600亿元。2024年，韶关GDP达1647.56亿元，经济总量在广东21市中排名第15位。 智通财经根据韶关市统计局整理 AI产业为这座城市带来重塑竞争力的新窗口。2022年，国家正式实施"东数西算"战略，粤港澳大湾区是八个国家算力枢纽节点之一，韶关是该枢纽节点内唯 一的国家数据中心集群。 翻查韶关2024年政府工作报告和统计公报可以发现，这座粤北城市的经济转型很有特点：传统重工业占比正在下降，但装备制造、有色金属等 ...

数字时代的"南水北调" 生活中被车主、小哥们习以为常的技术革命浪潮，在广东中南钢铁的智慧中心展现得澎湃汹涌。几道巨 大的电子监控墙，将5公里外炼钢炉的烈焰实时投射，操作员轻点键盘即可控制数百个生产节点。在全 线无人的"高三线"智能产线，算力如同隐形的钢铁指挥官，将传统工业的粗犷熔铸为精密的数字洪流。 2022年，国家批复设立全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家枢纽节点韶关数据中心集群，韶关集群作 为华南地区唯一的国家数据中心集群，被赋予"承接广州、深圳等城市的实时性算力需求，构建辐射华 南乃至全国的实时性算力中心"的战略定位。形象地说，作为人工智能发展的基石，算力就是如今无处 不在的数字世界的"马力"，驱动着智能设备全天候运转。算力中心，是生产这种"马力"的"工厂"。算力 网，则是连接这些"数字工厂"的"高速公路"，让工厂生产出来的算力像水电一样输送使用。 而"东数西算"，则是我国优化算力资源布局的重大工程。因我国东南部用电相对紧张、西北部电力相对 富余，国家将东部大量的数据需求（如AI训练）送到西部算力中心处理。再用算力网传回结果，既缓 解东部巨大的生产压力，又能促进西部发展，堪称数字时代的"南水北调"。 全 ...

探寻海外 AI 算力是否到了新的拐点 20250615 摘要 海外算力基建担忧缓解，英伟达、博通等数据中心企业业绩良好，AI 训 练和推理需求乐观，多国新建超大规模数据中心，Oracle 和 Coface 的 AI 云业务也实现显著增长。 国内算力市场 H20 禁令导致供给下跌，但推理端需求涌现，训练端供给 不足。建议关注关税影响小、依赖内循环的国内算力链标的，以及业绩 超预期的光通信公司。 光通信产业景气度高，关税影响减弱，预计 2026 年全球 800G 模块需 求达 3,500 万至 4,000 万支，DSP、EML 激光器等存在缺货，多家公 司业绩出现拐点，市场保持乐观。 数据中心产业链积极准备液冷技术量产，短期内 H20 有影响，但国内算 力发展信心充足，技术成熟。关注旭创、新易盛和天孚等业绩高增长且 PE 估值较低的标的。 AI 算力对光通信影响显著，云厂商加码 AI 资本开支，推理需求快速膨胀， 预计下半年 1.6T 光模块导入将推动头部公司业绩提升，AEC 有望快速 释放。 Q&A 海外算力在 5 月和 6 月初的明显上涨原因是什么？这一波上涨到了什么阶段， 后续应该关注哪些方面？ 今年 5 ...

全固态电池中试线逐步落地，产业化节奏有望提速 20250615 摘要 全固态电池中试线建设加速，头部企业如国轩高科已建成 200MWh 中 试线，预计 2027 年小批量装车，2030 年规模量产；二线及非上市企 业也在积极布局，或将提前量产，对板块形成催化。 高镍方案仍是全固态电池材料体系主流，硅基负极和硫化物制备工艺进 展较快，聚合物和卤化物方案也有应用。厦钨新能的 NL 材料潜力大， 设备端小市值标的更受资金青睐。 英伟达明确 HVDC 为下一代数据中心供电方案，并与蔚迪合作开发 800 伏 HVDC 架构。长期来看，800 伏 HVDC 将成为 IDC 供电系统主流解 决方案，关注科士达、中环电子等标的。 华为开发者大会预计将展示具身智能新进展，盘古大模型有望实现多模 态感知、任务理解和自主决策突破。科达利和富临精工等新能源精密制 造企业在材料处理和模具设计方面优势突出。 高能量密度电池会议显示，德方纳米预计 2025 年固态电池出货量超 10GWh，磷酸铁锂占比提高至 40%，应用于数据中心储能。预计 2030 年固态电池出货量达 300+GWh。 Q&A 当前电信板块的投资机会有哪些？ 在当前市场 ...

2. 周一，中国公布5月规模以上工业增加值同比 点击蓝字，关注我们 宏观及政策层面 1. 周一，中国公布5月社会消费品零售总额同比 上月公布的数据显示，4月份零售总额同比增长 5.1%，达到 37,174亿元。其中，除汽车以外的消费品 零售额增长 5.6%。按消费类型分，商品零售增长 5.1%，餐饮收入增长 5.2%。部分商品增长较快，如 家用电器和音像器材类增长 38.8%，金银珠宝类增长 25.3%，通讯器材类增长 19.9%。 上月公布的数据显示，4月份同比增长 6.1%，环比增长 0.22%。分行业看，汽车制造业增长 9.2%，电 气机械和器材制造业增长 13.4%，计算机、通信和电子设备制造业增长 10.8%。新能源汽车产量增长 38.9%。市场将关注工业生产的复苏趋势。 3. 第二届中国-中亚领导人峰会将于周二6月17日在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳举行，届时中国及中亚各 国国家元首均将出席。 该峰会是中国—中亚元首会晤机制下的第二次会议，每两年举办一次，轮流 在中国和中亚国家举行。2023年首届峰会在中国西安召开，标志着中国与中亚国家关系进入新时代 49。此次峰会首次在中亚国家举办，具有里程碑意义，将 ...

黔中腹地，在贵阳市与安顺市的交界处、贵州地势最为平坦开阔的地方，全国第八个国家级新区——贵 安新区正从一张平面蓝图变为立体现实。 经济增速连续7个季度保持在20%以上；华为、腾讯、苹果、比亚迪等26家世界500强企业纷纷"落户"； 算力规模突破81EFLOPS，为150余部影视作品提供渲染算力支撑…… "一年一个样、三年大变样"，是什么让一座新城开启"狂飙"？近日，广州日报全媒体记者跟随贵安新区 高质量发展媒体调研行团队来到贵安新区，揭开这座算力之城、智造之城、生态之城背后的奋进"密 码"。 算力之城 中国"数谷"练就"最强大脑" "掘金"新能源重卡"蓝海" 三大产业基地加快形成 为广东等省份输送3000万卡时算力 1900多个特效镜头，单帧渲染20个小时以上，平均一个镜头的渲染时长超200小时……每当谈及爆火的 《哪吒之魔童闹海》，人们总会津津乐道于影片中那些精妙绝伦的特效镜头，但鲜为人知的是，全片超 四成特效镜头的渲染算力保障来自"中国数谷"的核心区——贵安新区。 走进被誉为贵州"最强大脑"的贵安超算中心，每秒3亿亿次的算力洪流奔腾不息。贵安超算中心负责 人、贵安新区科创产业发展有限公司总经理李悲鸿介绍， ...

Group 1 - The core viewpoint is that the northeastern Brazilian state of Piauí is actively promoting energy transition and green economic development amid climate change, geopolitical competition, and industrial restructuring [1] - The state has conducted 12 international investment promotion activities in the past two years, with two more planned for this year, indicating a growing interest in investing in Brazil despite global trade challenges [1] - Piauí's clean energy accounts for 99.75% of its energy mix, with a focus on attracting industries that rely on green energy and exporting hydrogen and its derivatives [1] Group 2 - The state government has proposed solutions to address issues related to renewable energy generation, including accelerating auction mechanisms and enhancing grid connectivity between northeastern and southeastern regions [2] - A legislative framework for renewable energy certificates has been established, expected to be operational before COP30, providing a basis for low-carbon certification of hydrogen projects [2] - Piauí aims to attract green finance into high-value green manufacturing sectors such as hydrogen, green steel, and data centers, with several cooperation memorandums signed in the special economic zone [2] Group 3 - The state has introduced artificial intelligence as a mandatory subject starting from the ninth grade, covering 120,000 students, and is also providing training for civil servants to promote technology adoption [3] - The governor of Piauí, Rafael Fonteles, is noted for his focus on the integration of education, technology, and green development [3]

股份有限公司可转换公司债券 中鹏信评【2025】跟踪第【156】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客 观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委 ...