Market Performance - The Dow Jones Industrial Average fell by 398.21 points, a decrease of 0.80%, while the Nasdaq dropped by 0.1% and the S&P 500 declined by 0.19% [1] - Bank stocks experienced a widespread decline, with the KBW Bank Index down by 1.3% and JPMorgan Chase falling by 4.2% [1] - Technology stocks showed mixed results, with Intel rising over 7% to reach a nearly two-year high, while AMD increased by over 6%. However, Meta, Amazon, and Microsoft all fell by more than 1% [1] - The Nasdaq Golden Dragon China Index dropped by 1.86%, with notable declines in Pinduoduo (over 5%), NIO and Xpeng (over 3%), and JD.com and Li Auto (over 1%) [1] Commodity Market - The FTSE China A50 Index futures closed down by 0.01% at 15,398 points [2] - Crude oil futures on the Shanghai Futures Exchange rose by 2.90%, closing at 450.40 RMB per barrel [2] - Spot silver increased by 2.11%, reaching $86.92, with an intraday surge exceeding 4% [3] - Both New York and Brent crude oil prices rose by over 2% [5] Economic Indicators - The U.S. Consumer Price Index (CPI) for December 2025 increased by 2.7% year-on-year, with a core CPI (excluding food and energy) rising by 2.6% [8] - The U.S. government recorded a fiscal deficit of $145 billion in December 2025, a 67% increase year-on-year, marking a historical high for that month [8] - Analysts from Morgan Stanley noted that the December inflation data may contain "technical noise" due to the previous government shutdown, potentially affecting its predictive value for future Federal Reserve policy [8] - The market currently anticipates a 95% probability that the Federal Reserve will maintain interest rates at the upcoming meeting [8] Federal Reserve Outlook - St. Louis Federal Reserve President Alberto Musalem indicated that inflation-related risks are diminishing, and he expects prices to align more closely with the Fed's target later this year [9] - Musalem stated that current monetary policy is appropriately positioned to address risks related to both price stability and employment [9] - Investors believe the likelihood of a rate cut at the next Federal Reserve meeting is low, but anticipate two rate cuts in 2026, each by 25 basis points [9] Venezuela Market Developments - Following significant political changes in Venezuela, the country's benchmark stock index surged over 130% since January 3, driven by expectations of economic recovery and U.S. government proposals for oil revitalization [9][10] - The U.S. White House has requested major oil companies to invest in Venezuela to restore its oil extraction infrastructure [10] - Teucrium, an ETF issuer, has applied to establish what is believed to be the first ETF focused on companies with exposure to Venezuela, indicating a potential opening for global capital into this previously closed market [10]

首批基金2025年四季报：高仓位布局科技成长股 公募基金2025年四季报开始披露。近日，德邦基金、同泰基金、东财基金等公司旗下部分基金率先披露 了2025年四季报。总体来看，多只基金保持高仓位运作，并且对持仓进行了调整。展望后市，多位基金 经理表示，将聚焦机器人、AI应用等新兴成长赛道。（智通财经） 高息大额存单"一单难求" 定向转让暗藏玄机 随着大额存单利率跌破"1字头"，在社交平台上求购高息存单的信息日渐增多。一种由买卖双方私下议 价并通过银行App操作的存单定向转让模式随之兴起。记者调查发现，多家银行的App并不支持此项操 作。所谓定向转让实为储户自发撮合，交易能否成功并无保障，部分出让方要求购买方提前支付手续 费，却无法承诺转让结果，购买方存在资金损失风险。有银行提示，办理存单定向转让业务，通常需要 交易双方同时前往银行柜台。（中证报） 商业银行资本补充密集落地 "二永债"规模创历史新高 商业银行资本补充正在密集落地。记者根据金融监管总局官网信息统计，截至1月13日，今年以来已有 39家银行业机构变更注册资本或者变更注册资本方案获得监管批复，其中涉及多家城商行、农商行及农 村信用社。这些注册资本变更申 ...

Core Insights - The report indicates a "relatively hot" market sentiment with a composite score of 64, suggesting a positive outlook for the market in the near term [6][9] - Key investment themes identified include robotics, banking, and retail, each with specific growth drivers and related stocks [6] Robotics Sector - The Hangzhou government has launched a "Strong Chain and Supplement Chain" action plan for the robotics industry from 2026 to 2027, aimed at enhancing the core competitiveness of local robotics companies, particularly in embodied intelligence [6] - Related stocks include Sanhua Intelligent Control (002050) and Wolong Electric Drive (600580) [6] Banking Sector - Banking stocks are highlighted for their high dividend characteristics, with the CSI Bank Index yielding 6.02%, significantly above the 10-year government bond yield [6] - In a slowing economy with increased market volatility, banking stocks are seen as important investment targets for long-term funds such as insurance and social security [6] - Relevant stocks include Agricultural Bank of China (601288) and Ningbo Bank (002142) [6] Retail Sector - The National Business Work Conference held on January 10-11 set the tone for consumer stimulation and market development in 2026, emphasizing actions to boost consumption and innovate in the retail sector [6] - The focus includes initiatives like trade-in programs and the development of digital and lower-tier markets to inject long-term growth momentum into the industry [6] - Related stocks include Yonghui Superstores (601933) and Wangfujing (600859) [6]

广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 2025 年 12 月美国 CPI 同比增 2.7% ，持平于前值和预期的 2.7% ；环比 +0.3% ，高于前值的 0.1% ，持平预期的 0.3% 。核心 CPI 同比增 2.6% ，持平于前值，低于预期的 2.7% 。简单来看，数据表现温和，没有超预期变化。 第二， 核心商品价格整体走平。 12 月核心商品价格同比 1.4% ，环比 0% ，均持平于前值。具体来看，二手车价格环比显著回落至 -1.1% ，显著低于 10- 11 月均值为 0.5% ，对核心 CPI 环比拖累约 3bp 。虽然领先指标 Manheim 汽车价格指数中已有所预兆，但汽车年末促销活动导致汽车价格比预期更弱。受关 税以及前期政府停摆影响的分项出现明显反弹，如服装、娱乐商品、医疗商品，部分对冲二手车价格影响 。 第三， 核心服务价格有所反弹。 12 月核心服务价格环比增 0.3% ，较 10-11 月平均环比增速的 0.1% 反弹，同比增 3% ，持平于前值。房租项为主要贡献， 12 月 OER 和主要居所租金环比均为 0 ...

2026年1月14日 1月13日标的指数成份股涨跌幅TOP20 标普中国 A 股红利机会指数(CSPSADRP) | 序号 | 代码 | 简称 | 車日涨幅 | 年内涨幅 | 股息率(近12个 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | (%) | 月) (%) | | 1 | 600938.SH | 中国海油 | 3.57 | -1.82 | 4.44 | | 2 | 000933.SZ | 神火股份 | 2.35 | 10.78 | 1.67 | | 3 | 600820.SH | 隧道股份 | 2.30 | 2.93 | 4.59 | | 4 | 601998.SH | 中信银行 | 2.28 | -0.78 | 4.82 | | 5 | 601857.SH | 中国石油 | 2.23 | -3.17 | 4.77 | | 6 | 603888.5H | 新澳股份 | 2.18 | 11.95 | 3.45 | | 7 | 601077.SH | 浦农商行 | 2.15 | 2.94 | 4.68 | | 8 | 600096.SH | 云 ...

智通财经APP获悉，周三，受"日本首相高市早苗或将于2月提前启动大选"的市场预期驱动，日本股市 再攀历史巅峰——日经225指数盘中飙升1%，首次突破54000点整数关口，延续周二涨逾3%并刷新纪录 的强势表现;东证指数亦延续上行态势，涨幅达0.73%，报3624.99点。 隔夜美股三大指数全线下挫，市场正消化特朗普近期密集释放的政策提案所引发的波动压力。尽管摩根 大通最新财报显示业绩超预期，但其股价仍遭市场抛售压力影响。具体来看，标普500指数收跌 0.19%，道琼斯工业平均指数下跌0.8%，纳斯达克综合指数亦回落0.1%。 日元兑美元汇率今日跌破159关键点位，刷新自2024年7月日本当局实施汇率干预以来的最低水平。 亚洲其他主要市场隔夜普遍跟随华尔街回调态势：韩国综合指数微幅收涨，科技股主导的Kosdaq指数 则下跌0.37%;澳大利亚S&P/ASX 200指数平盘报收，维持震荡格局;恒生指数期货夜盘收报26920点，较 前一日实际收盘价26848.47点高出71.53点。 ...

国元国际表示，港股目前处于相对平淡期，市场情绪需等待进一步催化。而在1月份新一任美联储主席 宣布之后市场降息预期或将重启，有望为港股带来新一轮的增量资金，另外美国降息预期或带来人民币 对美元的进一步升值趋势，有助于提升包括港股在内的中国资产对海外投资者的吸引力。 兴业证券认为，优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，认为有望迎来内、外资共振做多。 其次，建议关注红利资产——低利率时代下的战略性高胜率生息资产，建议关注保险、银行、能源、物 管、公用环保等行业机会。第三，建议关注新消费领域。新消费可关注三条主线：一是以连锁酒店为主 的传统服务型消费转型；二是Z世代消费，如潮玩、美护龙头机会；三是高端消费。 本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：陈筱亦。 中信证券认为，港股方面，受益于内部的"十五五"催化以及外部主要经济体的"财政+货币"双宽松，港 股2026年有望迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情，建议关注科技、大医疗、资源品、必选 消费、造纸和航空板块。 华西证券认为，港股继续跑输A股，人气的恢复需要时间。趋势上看，自去年10月初以来港股持续走 弱，直至12月下旬开始反弹，即使开年大涨，也难免催生兑 ...

在华尔街金融巨头们普遍非常看涨美股市场2026年走势之际，美国资深基金经理Rogers的预测可谓显得 另类，尤其是高盛、摩根士丹利以及摩根大通等华尔街巨头在2026年更加看好偏向周期与蓝筹属性的道 琼斯指数。 Rogers在芝加哥首席执行官俱乐部年会的展望活动上表示，道琼斯工业平均指数(即道琼斯指数，道指) 在今年可能大幅下跌15%到20%，意味着传统周期指数之一的道琼斯指数可能跌入熊市。他在采访中强 调，尽管美国富裕消费者们生活状况良好，但是普通美国人正在为支付巨额账单而陷入长期挣扎。 "斩杀线"从中文互联网火到纽约 在美国投资基金管理领域摸爬滚打多年的市场老兵John Rogers表示："我预计到年底左右，我们将进入 一场小规模衰退。富裕消费者们当然会生活得非常好，他们会去乘坐游轮，去拉斯维加斯，花钱做各种 令人兴奋的事情。但是，美国的那些最为普通的消费者们所面临的处境真的很艰难。" Rogers是美国共同基金管理行业的资深基金管理人士，他表示，过去三年期间美国股市持续上演的两位 数级别牛市增长轨迹是"极不寻常的"，并且他强调这种牛市曲线愈发与美国经济现实脱节。他补充表 示，由于围绕人工智能的前所未有投资 ...

2026年1月9日，由招商信诺与招商银行联合举办的"2026企业薪酬健康福利论坛"在深圳成功召开。本次 论坛以"同心共圳，健康企航"为主题，汇聚企业、学界、医疗界等多方智慧，围绕全球健康福利趋势、 国内政策响应、企业薪酬福利和健康保障解决方案等议题展开深度对话，呈现了一场聚焦"企业健康发 展"的思想盛宴。 信诺健康国际亚太区首席执行官Robert Peat，招商银行总行零售客群部总经理助理苏丹丹，信诺健康国 际市场战略财务及中国业务监察负责人陈缈，复旦大学经济学院风险管理与保险学系副教授陈冬梅，南 方医科大学南方医院惠侨医疗中心主任吴京，招商信诺总经理兼首席执行官常颖，招商信诺副总经理兼 银保事业部总裁刘隽，招商信诺副总经理兼首席财务官刘雯菁，以及来自深圳各行业的企业家代表、 HR负责人及相关决策者等200余位嘉宾共同出席。 党的二十大报告将"推进健康中国建设"提升至国家战略高度，明确提出"把保障人民健康放在优先发展 的战略位置"。企业作为社会经济的细胞，员工健康水平直接关系到组织韧性与可持续发展能力。 招商信诺总经理兼首席执行官常颖表示，国家政策层面对健康事业的扶持力度空前，为招商信诺探索健 康保障新路径带 ...

从券商推荐家数来看，1月13日有18家上市公司得到券商推荐，其中潮宏基获得2家推荐，渝农商行 （601077）、新集能源（601918）等获得1家推荐。 南财投研通数据显示，1月13日，券商给予上市公司目标价共6次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名 居前的公司有招商银行（600036）、潮宏基（002345）、汉朔科技（301275），目标价涨幅分别为 41.87%、26.27%、25.61%，分别属于股份制银行、饰品、其他电子行业。 | | | 01月13日目标价涨幅排名 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 班学代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 霞宫目牺价 E | 目标涨幅 (%) | | 600036 | 指南银行 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 58.35 | 41.87 | | 002345 | 潮宏基 | 中国国际金融 | 跑赢行业 | 16.39 | 26.27 | | 301275 | 汉朔科技 | 中信证券 | 买人 | 75.00 | 25.61 | | 601077 | 渝农商行 | 东方证券 | 买人 | 8. ...