以10年期美债收益率为例——它是抵押贷款、小企业贷款及其他常见消费和企业借贷的基准。如下图所 示，尽管在全球金融危机前美联储加息阶段以及新冠疫情后通胀飙升时期，该收益率出现过短暂飙升， 但自80年代中期以来，其总体呈稳步下降趋势。 图片来源：Thomas A. Ferrara—Newsday RM/Getty Images 美国共和党"大而美"法案里提出的减税举措，正促使投资者像2007年那样抛售美债。然而，此次长期债 券收益率近期的大幅飙升，或许并非短暂上扬，而是预示着美国借款人未来将面临的利率走势。 不过，摩根士丹利投资管理公司（Morgan Stanley Investment Management）投资组合解决方案部门首席 投资官吉姆·卡隆（Jim Caron）认为，利率不会回落到历史低点。 他对《财富》杂志表示："要适应更高的收益率。我的意思是，我们必须适应更陡峭的（收益率）曲 线，也必须适应通胀率不会长期低于目标水平。" 对物价持续攀升感到厌倦的选民助力唐纳德·特朗普再次入主白宫，这位总统承诺降低美国民众的借贷 成本。尽管特朗普多次批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔和美联储维持利率不变的做法，但财政部长 ...

特朗普（资料图） 不仅如此，国际评级机构穆迪宣布将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将美国主权信用评级展望从"负面"调整为"稳定"。这不是 美国第一次被降级。此前，标准普尔和惠誉分别在2011年和2023年将美国主权信用评级调至Aaa以下。美国最高信用评级接连失守，不 仅暴露出其国内经济治理的深层缺陷，更折射出全球治理体系变革的紧迫性。穆迪此次调降评级，源于美国政府债务与利息支出的持续 攀升。数据显示，美国联邦政府债务总额目前已超过36万亿美元，仅今年6月份就有6.5万亿美元的国债到期。 在此背景下，5月16日播出的福克斯新闻节目中，特朗普一顿吹嘘称，这些国家曾被中国极力拉拢，打算靠拢中国，但这种情况不会发生 了。他"确信"自己已经改变了这一局面。有美国学者指出，除投资和人工智能、安全等问题的合作外，特朗普也希望看到海湾国家降低 与中国之间的关系，"但实际上不太可能发生这样的情况"。特朗普在采访中多次提到了中国。当被问及是否希望访问中国时，特朗普回 答："我当然愿意。"他补充道，中美关系"至关重要"。 据环球时报援引美国财政部发布的最新数据，截至3月底，中国持有的美国国债已经较上个月减少了约189亿美 ...

Core Insights - The report discusses the recent rise in long-term US Treasury yields, with both 20-year and 30-year yields surpassing 5% and remaining above this level since late May 2023 [3][4][8] - The downgrade of the US credit rating by Moody's from Aaa to Aa1 on May 16 is identified as a primary factor contributing to the increase in yields, leading to a disappointing auction for 20-year bonds on May 21, where the final yield was 5.047%, up 24 basis points from April [4][6] - Concerns regarding the US debt ceiling have resurfaced, particularly following the passage of the "Beautiful Bill" on May 22, which allows for a $4 trillion increase in the debt ceiling, suggesting a return to expansionary fiscal policies [4][6][7] - Market fears of inflation and delayed interest rate cuts are also contributing to the sustained high yields, with the report indicating that the Federal Reserve's reluctance to lower rates could keep yields elevated for an extended period [8] Summary by Sections Recent Yield Trends - Long-term US Treasury yields have recently risen above 5%, with specific reference to the 20-year and 30-year bonds [3][5] - The yields have been influenced by a combination of credit rating downgrades, debt ceiling issues, and inflation concerns [4][8] Credit Rating Impact - The downgrade by Moody's has led to increased market volatility and higher yields, as all three major rating agencies have now rated US debt below the highest level [4][6] - The immediate effect was seen in the auction results, which reflected a significant increase in yield compared to previous months [4][6] Debt Ceiling Concerns - The passage of the "Beautiful Bill" has raised expectations of increased debt supply, which could further pressure yields upward [4][6][7] - Historical context is provided, noting that after previous debt ceiling resolutions, yields have tended to rise, indicating a potential pattern [6][7] Inflation and Interest Rate Outlook - The report highlights that inflation fears and the Fed's cautious stance on rate cuts are likely to maintain high yield levels [8] - The probability of a rate cut in June has dropped significantly, indicating a shift in market expectations regarding monetary policy [8][11]

新华社香港5月27日电 评级机构标普及穆迪27日分别发表报告，维持香港的信用评级。香港特区政 府发言人当日回应表示，最近三家评级机构——惠誉、标普及穆迪，分别确认香港的评级，并一致给予 香港"稳定"的评级展望，反映香港在全球经济和金融不确定性增加之际，具备稳定前行的韧性。 发言人表示，特区政府注意到标普维持香港"AA+"的信贷评级和"稳定"的评级展望，而穆迪在维持 香港"Aa3"信贷评级的同时，将评级展望由"负面"调升为"稳定"。标普及穆迪均对香港的信用基本面作 出相当正面的评价，包括庞大的财政缓冲和外汇储备、强健的对外资产负债表以及较高人均收入水平 等。 发言人说，最近的数据充分显示，香港的金融体系保持稳健，银行存款持续增长、资本市场表现活 跃、新股市场畅旺，这些都反映环球投资者对香港的信心。 发言人说，香港经济在今年首季稳健增长，尽管关税战持续影响全球经济，但随着国际贸易摩擦近 期稍为缓和，外围环境的不利因素和不确定性会略为减轻。内地持续推进高水平对外开放，经济稳中有 进，也有充足的政策空间和政策工具应对和化解各种风险挑战；加上在科技创新、绿色转型和数字经济 等方面不断有所突破并加速发展，是香港经济发展的 ...

其次，美国的衰落既是绝对的，也是相对的，但归根究底是绝对的。之所以这么说，不可否认，中国的崛起的确让超级大国显得"相形见绌"，毕竟在此之 前，还从未有哪个国家通过和平手段，在短短40年就实现了全面工业化，并开始领导信息化革命，走完了西方几百年都没走完的路。如今中国的GDP虽然依 然与美国有一段距离，但中国的工业产值却是第2名到第10名的总和，中国工业力量开始碾压美国的金融力量。 之所以说美国的衰落最终还是绝对的，是因为导致美国衰落的根本因素在其内部，而不在其外部，也就是常说的"内因决定外因"。就拿美债危机来说吧，就 算没有中国的崛起，随着美债越借越多，最终美国也将承受不起高昂的利息，一旦利息的增长超过美国GDP的增速，"自爆"是必然的。只不过，中国的崛起 加速了这一进程，使得全球加快脱离美元循环，但这毕竟不是决定性的因素。 就在近段时间，穆迪、标普与惠誉三大评级机构，先后下调了美债的信用评级，使得美国的信用降到奥地利、芬兰的水平，这显然是美国"衰落"的一个重要 标志。那么，美国真的衰落了吗？美国的衰落是绝对的，还是相对中国崛起而言的？美国为什么衰落？审视超级大国的"生死疲劳"，无疑有助于看清未来的 方向，并且 ...

在此次"年度（行业）最具价值品牌"评选中，组委会认为，近年来东方金诚以打造民族信用评级机构品牌为目标，不断优化评级方法模型，升级产品服 务，持续提升服务实体经济质效。同时，东方金诚围绕智库建设，大力挖掘研发潜力，积极发挥"三个服务"作用，持续推进研究和品宣工作深度融合。东 方金诚凭借持续的专业深耕与创新传播实践，通过与国家级主流媒体及权威信息平台构建多层次品牌传播矩阵，系统输出宏观经济与债券市场深度研究成 果，形成了具有行业引领性的"金诚"智库品牌。尤其在品牌传播效能方面，东方金诚年均接受媒体采访近千次，媒体露出超过5000次，其中，阅读量超百 万的报道达到50篇次以上，彰显出强大的品牌影响力。 下一步，东方金诚将继续牢记国有评级机构使命担当，积极发挥信用评级机构在服务实体经济发展中的重要作用；并立足中国东方对公司的智库定位，聚 焦经济发展中的重点与热点问题，携手各大媒体、信息平台以及债券市场参与各方，积极探索合作方式、加大宣传力度、拓展宣传方式、丰富品牌内涵， 提升服务品质，努力打造具有中国特色的民族信用评级机构品牌。 2025年5月25日，2025(第九届)中国品牌博鳌峰会在海南隆重举行。会上，东方金诚凭 ...

或因一些投资者在美国假期前选择回补空头头寸，两油有所反弹，日内涨超1%，WTI原油期货先跌后涨，并在美盘时段急速拉升至61美元上方，最终收涨 1.56%，报61.74美元/桶。欧佩克+增产加剧了市场对原油供应过剩的担忧，但以色列对加沙的新一轮军事打击以及美伊核谈判陷入僵局也限制了油价跌幅。 油价上周走势偏震荡，周五下探60关口后反弹回升，大涨逾1%，一度逼近62关口，目前没有消息或者数据很难打破震荡走势，上方关注65一线的阻力。四 小时线，上周油价冲高64关口后回落，下方触及60关口后反弹回升，可以看出60关口存在支撑，油价处于布林带中上轨之间运行，KDJ有形成金叉的迹象， MACD金叉后向上运行，短线走势震荡偏强。 综合来看，目前油价处于震荡走势之中，暂时很难打破这种僵局，上周五在下探60关口后回升收涨逾1%，短线走势震荡偏强，日内操作上可以参考61-61.50 区域布局多单，看至63.50-64区域。 投资的首要原则是规避好风险，如果不能规避风险，那么赚再多的钱，有一天还是会回去，任何一个人成功都有其方法，而投资交易也必有其原则，积少成 多，以小损失博大是交易的根本，而有很多人却忘记了初衷，把利益放在眼前 ...

评级下调立即引发金融市场连锁反应：30年期美债收益率突破5%，10年期美债收益率升至4.5%以上， 美元指数波动加剧，全球资本避险情绪显著升温。有分析认为，这一现象凸显国际市场对美国财政可持 续性的深度担忧，以及对美元信用基础的信任危机。 主权信用评级下调是一面镜子，照见了美国经济治理的积弊，也映射出全球治理体系转型的迫切需求。 面对单极货币体系与多极化发展错配、债务危机传导与风险防控机制失衡、传统治理架构与新兴经济体 诉求脱节的矛盾，世界各国需要凝聚变革共识、相携相向而行。一方面，要改革国际货币基金组织治理 结构，构建多元货币协调机制；另一方面，要完善全球金融安全网，强化区域性清算系统和双边货币互 换安排。在当前世界经济发展前景不确定性上升的背景下，各国唯有摒弃零和博弈思维，践行真正的多 边主义，强化风险共担机制，才能推动全球经济治理体系朝着更加公正合理的方向发展。 作为全球最大债务国，美国融资成本上升将产生双重冲击：一方面推高全球借贷利率，加重新兴市场债 务风险；另一方面削弱美元作为主要储备货币的稳定性，促使国际资本加速多元化配置。2011年标普和 2023年惠誉调降评级均引发全球市场动荡，在当前美元地位 ...

新华社记者刘亚南 新华社纽约5月22日电 综述｜美税改法案引市场担忧美债收益率攀升美股遭抛售 美国投资银行派杰公司首席投资策略师迈克尔·坎特罗威茨21日表示："利率走向对股市至关重要。自 2022年以来，当10年期国债收益率升至4.5%至4.75%区间时，股市表现就开始承压。" 与此同时，投资者密切关注美国国会推动税收相关改革法案最新进展。该法案拟引入新的减税措施，但 预计将在未来十年内使联邦财政赤字增加约3万亿美元，并使债务占国内生产总值（GDP）比率从当前 的100%增至创纪录的125%。 国际信用评级机构穆迪公司16日宣布，由于美国政府债务及利息支出增加，该机构决定将美国主权信用 评级从Aaa下调至Aa1。 美国券商嘉信理财公司固定收益业务负责人凯西·琼斯表示，穆迪在下调美国主权信用评级时强调了事 情的发展方向不正确。美国在应对有关债务和赤字方面的做法面临质疑，市场上长期债券的风险溢价升 高。 市场研究机构金融研究与分析公司负责美国股票策略的首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔在接受采访时表 示："为什么10年期国债收益率持续走高？因为投资者担心，我们实际上并未采取有效措施来抑制通胀 或控制债务。" 由于市场担 ...

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