Core Viewpoint - The data indicates significant outflows of capital from various stocks, with notable amounts withdrawn from companies across different sectors, particularly in the electric equipment and battery industries [1][2][3]. Group 1: Major Stocks with Capital Outflows - TBEA Co., Ltd. experienced a capital outflow of 1.452 billion yuan, with a decline in stock price of 4.09% [2]. - Zhejiang Wenlian reported a capital outflow of 992 million yuan, with a stock price decrease of 1.28% [2]. - Hunan Silver saw a capital outflow of 900 million yuan, with a stock price increase of 2.82% [2]. - Tongling Nonferrous Metals had a capital outflow of 873 million yuan, with a stock price increase of 2.91% [2]. - Dongfang Fortune experienced a capital outflow of 817 million yuan, with a stock price decrease of 1.63% [2]. Group 2: Additional Stocks with Notable Outflows - Leading Intelligent reported a capital outflow of 733 million yuan, with a stock price decrease of 2.7% [2]. - Tianji Co., Ltd. faced a capital outflow of 666 million yuan, with a significant stock price drop of 9.09% [2]. - Xinyi Communication had a capital outflow of 613 million yuan, with a stock price increase of 0.73% [2]. - Tianci Materials saw a capital outflow of 570 million yuan, with a stock price decrease of 5.28% [2]. - Wangsu Science & Technology experienced a capital outflow of 558 million yuan, with a stock price decrease of 3.56% [2]. Group 3: Other Companies with Capital Outflows - Longi Green Energy reported a capital outflow of 547 million yuan, with a stock price decrease of 0.93% [3]. - Dufeng Co., Ltd. faced a capital outflow of 533 million yuan, with a stock price decrease of 7.35% [3]. - China Satellite had a capital outflow of 515 million yuan, with a stock price decrease of 1.62% [3]. - Contemporary Amperex Technology experienced a capital outflow of 458 million yuan, with a stock price decrease of 0.89% [3]. - Salt Lake Potash reported a capital outflow of 437 million yuan, with a stock price decrease of 2.67% [3].

按计划，"龙"飞船将于美国东部时间14日17时05分（北京时间15日6时05分）脱离空间 站，并于15日3时40分（北京时间15日16时40分）在美国加利福尼亚州附近海域溅落。 即将返回地球的4名宇航员分别是美国宇航员泽娜·卡德曼和迈克·芬克、日本宇航员油 井龟美也、俄罗斯宇航员奥列格·普拉托诺夫。他们于去年8月2日搭乘"龙"飞船抵达国 际空间站，原计划停留约6个月。 美国航天局12日表示，国际空间站一名健康出现状况的宇航员及其任务团队拟于14日 搭乘美国太空探索技术公司的"龙"飞船提前返回地球。 美航天局未公布出现健康状况的宇航员身份及具体健康问题，但表示该宇航员目前状 态稳定。 该团队包括正在国际空间站执行"龙"飞船第11期载人任务的4名宇航员。由于其中一人7 日出现健康状况，美航天局决定安排该团队提前结束在轨任务并返回地球。 此外，美航天局计划2月15日实施"龙"飞船第12期载人任务，将4名宇航员送往国际空间 站，执行为期约9个月的科学研究任务。执行新一期任务的4名宇航员分别为美国宇航 员杰茜卡·迈尔和杰克·哈撒韦、欧洲航天局宇航员索菲·阿德诺以及俄罗斯宇航员安德烈 ·费佳耶夫。 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 27 日 星期二 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、 工业金属等大类资产产生颠覆式深远影响。 鉴于美国连续的错误政策，全球经济已越过顶部区域，开始向下运行。 重要事项: 联系方式：yujunli@greendh. ...

导语：人类终将会逆转衰老。 所以，这是我们身份和使命的重要组成部分。我非常激动能邀请到马斯克。他特地从加利福尼亚远道而来，就是为了见大家。所以，谢谢你，埃 隆。 马斯克： 不客气。其实，我之前听说要搞一个 "和平峰会"（Peace Summit），我当时在想，那是指 P-I-E-C-E（一片/一块）吗？比如分一块 格陵兰岛，分一块委内瑞拉。我们拿到了一块。结果原来我们要的是和平（Peace）。 近日，在达沃斯世界经济论坛上， 全球首富埃隆 ·马斯克接受 贝莱德首席执行官拉里 ·芬克访谈，对人工智能、机器人、人类抗衰老、自动驾驶 等热议话题发表了自己的观点。 马斯克认为， AI大规模落地应用的最大瓶颈，归根结底是电力供应。美国芯片产量追不上电力系统承载上限。 能源的未来，归根结底是太阳能的 未来。 他还认为， 人工智能部署成本最低的地方将是太空，而且这种情况将在两年内发生 ， 最迟三年。 关于自动驾驶，马斯克声称， FSD下个月获得欧洲市场的有监督完全自动驾驶功能批准，中国市场的审批进度也差不多 。 他表示， 从技术层面 来说，自动驾驶技术已经是一个被解决的问题。 马斯克还谈到了很多关于生命、人生的话题，他认为 ...

登记编码：S0730511010001 分析师：张刚 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 金融有色行业领涨 A 股小幅整理 ——市场分析 相关报告 《市场分析：光伏电池行业领涨 A 股震荡上 行》 2026-01-23 《市场分析：航天通信行业领涨 A 股小幅上 行》 2026-01-22 《市场分析：有色半导体领涨 A 股小幅上行》 2026-01-21 联系人： 李智 证券研究报告-市场分析 发布日期：2026 年 01 月 26 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周一（01 月 26 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高 开后震荡上行，盘中沪指在 4160 点附近遭遇阻力，随后股指维持震 荡，盘中金融、医药、有色金属以及石油等行业表现较好；航天航 空、电子化学品、计算机设备以及半导体等行业表现较弱，沪指全 天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周一震荡回落， 创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市研判及投 ...

| 宁德时代 | -1.43 | -10.26亿元 | 电池 | | --- | --- | --- | --- | | 中国卫通 | -10 | -9.71亿元 | 通信服多 | | 蓝色光标 | 0.92 | -9.28亿元 | 文化传媒 | | 中国长城 | -5.8 | -9.07亿元 | 计算机设 | | 乾照光电 | 8.55 | -8.97亿元 | 光学光电 | | 捷佳伟创 | -1.86 | -8.90亿元 | 光伏设备 | | 航天发展 | -9.99 | -8.86亿元 | 通信设管 | | 铜陵有色 | 10.06 | -7.96亿元 | 有色金属 | | 岩山科技 | -5.04 | -7.68亿元 | 互联网服 | *数据仅供参考，不构成投资建议 | 股票名称 | 涨跌幅 (%) | 主力资金流向 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | | 航天电子 | -9.98 | -38.16亿元 | 航天航空 | | 中国卫星 | -10 | -25.95亿元 | 航天航空 | | 信维通信 | -10.05 | -18.59亿元 | 消费电子 | | 三花智控 ...

今日（1月26日），航天板块早盘调整，截至发稿，国证航天航空行业指数跌2.14%，该指数成分股 中，振芯科技涨超7%，航发动力、洪都航空等股飘红，中国卫星、航天发展等股跌超5%。 消息面上，据人民财讯，1月23日，第三届北京商业航天产业高质量发展推进会在北京经开区通明湖会 展中心举办。会上，"北京火箭大街"六大平台启动，包含商业航天共性试验平台、商业航天公共服务平 台、北京时空信息数据商业服务平台、商业航天元器件及其应用支持一站式服务平台、商业航天测运控 中心与太空态势感知服务合作平台。未来，"北京火箭大街"将加快"两箭、两星、三电子、两智造"等重 大项目建设，加速形成全链条"千星产发"能力。 国金证券指出，全球航天产业处在SpaceX等为代表的商业航天企业崛起之际，正经历着类似大航海时 代的结构性变革。中国商业航天开始到达从政策孵化期向工业化爆发期过渡的关键节点。我们认为， 2026年将是中国商业航天产业的阿尔法元年，行业逻辑将从单纯的题材映射转向基于供应链业绩兑现的 基本面投资。 （文章来源：21世纪经济报道） 相关ETF中，航空航天ETF天弘（159241）上周五收盘录得2连阳，当日成交额为1.66亿元 ...

宏观新闻 2、1月23日，TikTok发布公告称，已成立TikTok美国数据安全合资有限责任公司。在近日举行的中国外 交部例行记者会上，外交部发言人郭嘉昆对此表示，中方在TikTok的问题上立场是一贯明确的。 3、近日，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》和《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作 细则》颁布，新规重点从4个方面发力：一是精准画像，突出基准对产品的"参照系"作用；二是全流程 监管，强化基准对投资的约束作用；三是与薪酬挂钩，发挥基准对考核的指导作用；四是信息透明，强 化基准的外部监督。 4、近日，证监会披露2026年的"1号"罚单，对余韩操纵证券市场行为作出行政处罚，罚没金额合计 10.22亿元，并同时采取3年证券市场禁入措施以及3年证券市场禁止交易措施。 1、据报道，当地时间1月22日，美国总统特朗普在空军一号上表示，他将于4月访问中国。在1月23日举 行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人郭嘉昆对此表示，中美关系稳定发展，符合两国人民共同 利益，也符合国际社会共同期待。元首外交对中美关系发挥着不可替代的引领作用。 2、中央政治局委员、中央军委副主席张又侠，中央军委委员、中央军委联合参谋部 ...

Group 1 - The A-share market is experiencing a spring rally, with the Shanghai Composite Index rising by 0.84% and the Shenzhen Component Index increasing by 1.11% [12] - Short-term market focus is on low-position sectors, particularly cyclical Alpha (non-ferrous metals, chemicals) expanding towards cyclical turning points in construction materials, oil, and steel [1][13] - The current profitability in non-ferrous metals, chemicals, and oil is nearing high levels, indicating increasing short-term resistance for cyclical trends [1][14] Group 2 - Global market risk appetite is on the rise, favoring equity assets, with recommendations for tactical overweight in A/H shares, US stocks, and gold, while suggesting underweight in US Treasuries and oil [2][15] - The upcoming economic work conference and the start of the 14th Five-Year Plan in 2026 are expected to lead to more aggressive economic policies and an expansion of the fiscal deficit [2][15] - The anticipated interest rate cut by the Federal Reserve in December and the stable appreciation of the RMB are favorable for China's monetary easing in early 2026 [2][15] Group 3 - The technology sector remains the main focus of the current bull market, driven by the AI wave, with recommendations to pay attention to the application of AI in specific sectors [3][16] - Value sector opportunities are also worth considering, including certain resource products and real estate [3][16] - Consumer services may receive temporary attention as part of the sector allocation strategy [3][16] Group 4 - The market is expected to remain stable with a focus on holding positions through the upcoming holiday, as historical data suggests a less than 50% probability of major index increases in the 20 trading days before the Spring Festival [4][17] - Post-holiday, a new upward momentum is anticipated, with higher probabilities of index increases in the following 20 trading days [4][17] - Key sectors to watch include electronics, power equipment, and non-ferrous metals, with a focus on both growth and defensive styles depending on market conditions [4][17] Group 5 - The spring rally is expected to enter its second phase, with the Shanghai Composite Index nearing 4200 points, reflecting a strong upward trend since late December [5][18] - The market is witnessing a divergence in fund flows, with significant inflows into margin financing while stock-type ETFs are experiencing outflows [5][18] - Attention is needed on macro policy expectations from the upcoming National People's Congress in March and the microeconomic fundamentals from the 2025 annual reports [5][18] Group 6 - The current average P/E ratios for the Shanghai Composite and ChiNext are 16.88 and 53.36, respectively, indicating a suitable environment for medium to long-term investments [8][20] - The market is expected to focus on performance and industry trends, with a likelihood of maintaining a slight upward trend in the Shanghai Composite Index [8][20] - Investment opportunities are suggested in sectors such as photovoltaic equipment, energy metals, batteries, and aerospace [8][20] Group 7 - The market is anticipated to continue its oscillation and consolidation phase, with ETF outflows and a temporary decline in margin financing [9][20] - Despite the market's cooling, overall trading enthusiasm remains, and a slow bull market expectation may lead to fluctuating market sentiments [9][20] - Investment opportunities are highlighted in the TMT sector, robotics, and non-ferrous metals, alongside a focus on banking and insurance due to favorable long-term funding conditions [9][20] Group 8 - The spring rally is expected to persist, with a significant increase in risk appetite in the A-share market, as evidenced by a 17-day consecutive rise in the Shanghai Composite Index [10][21] - The market liquidity environment is improving, supported by favorable external conditions and proactive internal policies [10][21] - Key investment themes include low-valuation high-dividend assets, technology-driven production, and domestic market expansion [10][21] Group 9 - The 2026 economic outlook is positive, with proactive monetary and fiscal policies expected to support stable economic growth and a continued "slow bull" market in A-shares [11][21] - February is anticipated to maintain the momentum of January's focus on technology and non-ferrous sectors, driven by the "14th Five-Year Plan" [11][21] - Investment opportunities are identified in sectors related to new productive forces, including AI, aerospace, and agriculture [11][21]

来源：中原证券股份有限公司 投资要点： 周四（01 月22 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140 点 附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中航天航空、采掘、船舶制造以及通信设备等行业表现较好；电 子化学品、保险、电池以及珠宝首饰等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创 业板市场周四震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。 周四A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140 点附近遭遇阻 力，随后股指维持震荡，盘中航天航空、采掘、船舶制造以及通信设备等行业表现较好；电子化学品、 保险、电池以及珠宝首饰等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指 与创业板指数的平均市盈率分别为16.88 倍、52.98 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布 局。两市周四成交金额27166 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。央行近期通过结构性工具 降息等操作，明确了"今年降准降息还有一定空间"的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心。监管层 在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方 ...