多家理财公司明确表示将转向多元化布局。招银理财将重点加大类固收增强型资产和权益类资产的布局，通过配置红利低波组合、市场中性 策略、REITs等提升收益。汇华理财则强调全球多元资产配置的重要性。 在具体资产类别上，另类资产与权益资产成为下半年重点关注的对象。兴银理财创新业务部总经理叶予璋看好股债金均衡配置，认为低通胀 与流动性宽松环境将持续，资金充裕将推动资产价格上行，黄金、债券和股市均有机会。招银理财则认为科技与红利策略、政策驱动的新消 费等领域可能带来超额收益，并计划通过优选可转债、打新、定增对冲等工具提升权益投资组合表现。值得注意的是，黄金主题理财产品已 成为多家理财公司今年的发力点，截至6月26日，名称含"黄金"的理财产品已达46只。 与公募基金追求相对收益不同，理财公司以实现绝对收益为核心目标，因此在权益投资中更强调风险控制，尤其是回撤管理。汇华理财认 为，多元资产组合和分散化配置能提升收益确定性，降低极端损失风险。"固收+期权"与多资产策略是关键，可在限定风险敞口下参与权益 市场，并通过控制权益资产比例来严控回撤。 招银理财表示，坚持打造"以绝对收益目标为主、相对收益目标为辅"的含权产品体系是我们的 ...

当资产荒难以消散，当债市波动蚕食传统"舒适区"的收益——曾经倚重固收资产的银行理财业，重构投 资范式变得迫在眉睫。理财公司人士普遍表示，2025年下半年将通过多元化资产均衡配置、多资产策 略，在严控回撤的前提下拓宽收益来源，重点看好另类资产与权益类资产。 看好另类资产和权益资产 对于下半年的资产类别表现，业内人士普遍看好另类资产与权益类资产。 ● 本报记者吴杨李静 多元资产配置成为必选项 当前市场呈现"低利率、高波动"特征。资产端普遍经历了收益率下行，5月20日，1年期LPR、5年期以 上LPR均较前期下降10个基点，银行存款利率开始新一轮下调；10年期国债收益率目前在1.6%-1.7%区 间震荡。资产端波动性呈现上升趋势，加剧了资产配置的复杂性。 "在当前市场环境下，固收类资产收益挖掘难度越来越大。"某理财公司人士告诉记者。结合一季度数据 来看，理财产品资产配置以固收类资产为主。中国理财网数据显示，一季度末，理财产品投向债券、现 金及银行存款、同业存单余额分别为13.68万亿元、7.27万亿元、4.20万亿元，分别占总投资资产的 43.9%、23.3%、13.5%。 多位理财人士称，面对这一市场形势，理财公 ...

2024年年底，我国资管规模迈过150万亿元门槛，其中银行理财占比将近五分之一，但即使如此，仍旧未能反超公募基金，夺 回昔日规模之王的宝座。 不仅如此，今年一季度末，我国银行理财产品的存续规模较去年年底再度下滑。以招银理财为例，截至2025年3月底，招银理 财管理的产品规模为2.36万亿元，较2024年年末下降4.45%。更值得关注的是，2024年招银理财收到了成立近5年来的首张金融 监管罚单。而背靠招商银行这棵往日的"零售之王"大树，招银理财如今又该如何破局？ 近日，多家头部银行理财公司对部分产品费率进行了调整，而从已调整产品的优惠公告获悉，基本是将产品费率从原来小数点 后一位挪至后两位，甚至有的已降至0.01%（年化）。 虽然监管部门没有明确要求银行理财公司降低产品费率，但在政策利率下行，固收类资产收益率走低的影响下，为了降低投资 者对收益减少的敏感度，银行理财公司做出"以价换量"的选择，也是当下的一种生存之道。 01 规模与利润双降 2024年，招银理财收到了成立后首张由金融监督管理总局开出的近千万元罚单。具体来看，由于在开展理财业务的过程中，招 银理财存在未能有效穿透识别底层资产、信息披露不规范等违法 ...

文/曹萌 近日，多家头部银行理财公司对部分产品 费率 进行了调整，而从已调整产品的优惠公告获悉，基本 是将产品费率从原来小数点后一位挪至后两位，甚至有的已降至0.01%（年化）。 虽然监管部门没有明确要求银行理财公司降低产品费率，但在政策利率下行，固收类资产收益率走低 的影响下，为了降低投资者对收益减少的敏感度，银行理财公司做出"以价换量"的选择，也是当下 的一种生存之道。 更为巧合的是，依旧是2023年，招银理财的董事和高管出现集中变动，其中包括现任招银理财董事 长吴涧兵及5月中旬刚刚提出辞呈的招银理财总裁钟文岳，均是在这一年被任命。而分析招银理财一 众高管履历，除首席信息官苟宏外，其他高管均有在招商银行总行及分行的任职经历。具体来看，苟 宏此前曾出任过宜信公司高级副总裁、雪松控股集团首席信息官等职务。 将时间周期拉长，招银理财自2019年成立以来，总资产以平均每年近40亿元的规模增长，而截至 2024年末，其总资产规模已达240.71亿元，将近是成立之初注册资本的5倍。 但在总资产规模快速扩张的同时，招银理财所管理的理财产品余额却在资管新规正式实施后逐年下 降，其净利润也从2023年起开始下滑，而招银理财 ...

编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了 现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日 追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准 确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。 产品数量：南财理财通数据显示，32家理财公司上周（6月16日—6月20日）合计发行了543只理财产品 （同一产品登记编码下不同份额合并计算），华夏理财产品发行量遥遥领先，达到95只，其余理财公司 单周产品发行数量均低于40只。 产品特点：理财公司上周新发产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主。混 合类产品发行数量为11只，占比2%；权益类产品新发1只，来自高盛工银理财，商品及金融衍生品类新 发产品有2只。 产品定价：2年以内期限产品定价持续下移，其中1~3个月期限产品定价降低了0.16个百分点，2年以上 期限产品定价有所回升，其中3年以上期限产品定价回升至2.79%。 重点关注：上周，华夏理财开足马力，一口气发了95只产品。从产品结构来 ...

"我们希望能陪伴客户经历风雨，也希望能与客户共同见到彩虹。"杭银理财党委书记、董事长张强如是 说。 夏日的杭州绿意葱茏，科技创新氛围与自然生态之美交相辉映。在这片创新热土上，杭银理财顺势崛 起，与这座充满活力的城市相得益彰。 资管新规靴子落地三年有余，涵盖银行理财、公募基金、保险资管、信托机构、券商资管等多条子赛道 的大资管格局已然成形。如何抓住"存款搬家"带来的发展机遇，如何在低利率时代开展战略性调整，如 何从愈发激烈的市场竞争中脱颖而出……面对记者提出的这些问题，张强阐述了公司"居善行远"的立身 哲学以及"因势而变、守正出新"的应对之法——投研引领、风控为纲、科技赋能、捕捉机会。 潮水奔涌，方向已明。弄潮者的智慧，不在于征服每一朵浪花，而在于理解潮汐的力量，在起落间稳健 航行。如今，产品规模突破5000亿元的杭银理财在张强的掌舵下，凭借独特的"杭州基因"与战略定力， 在百舸争流中划出鲜明的航迹——坚持绝对收益目标，为投资者寻求抵御风浪的"确定性之锚"。 ● 本报记者 张佳琳 五维优势构筑竞争力护城河 察势者明，趋势者智。 当记者问及杭银理财在强手如林的资管市场中有哪些优异表现时，张强并未急于罗列公司的喜人 ...

风险提示： 本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势 而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准 及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 分析师：蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编号： S0890525040001 投资要点 监管和行业动态： 1、在6月18日开幕的2025陆家嘴论坛上，中国国家外汇管理局局长朱鹤新表 示，近期将新投放一批QDII投资额度，有序满足境内主体境外投资的合理需求。2、2025陆家 嘴论坛上，国家金融监督管理总局局长李云泽表示，中国拥有全球最大规模且持续壮大的中等 收入群体，已成为全球第二大资产和财富管理市场，财富管理需求正在向多元化、专业化配置 转型，支持外资机构在理财、投资、资产配置、保险规划等领域加大布局。3、6月19日，中国 证券报主办的"破局谋变共生——2025金牛财富管理论坛"在上海举办，与会嘉宾普遍认为，中 国财富管理行业正加速向买方投顾时代转型，多元化、全球化、灵活化的资产配置策略被视作 破局核心路径。 同业创新动态： 兴银理财首次投资清 ...

今年以来，银行理财正在经历一场估值整改的"攻坚战"。 去年12月，金融管理部门针对理财估值规范下发通知文件，要求理财公司不得通过违规手段减少理财产 品净值的波动，资管计划应穿透管理，确保资管产品与公司对同类资产的估值原则、政策、技术、方法 一致。 文件出台半年以来，各家银行理财子公司纷纷响应监管要求，有序开展估值整改。《金融时报》记者从 多家理财公司了解到，目前，已有理财公司基本完成了估值整改工作，还有不少理财公司正在稳步推 进，有望在今年年底前完成目标。 值得关注的是，本次整改完成后，银行理财行业将不再使用以往平滑净值估值的方法，理财产品的净值 波动幅度可能会进一步增大。同时，投资者也将直接面对产品底层资产价值波动带来的净值涨跌。 多家理财公司估值整改进度过半 "金融管理部门设置了整改时间线，要求理财公司今年年底前全部完成整改，并每月反馈整改进度。"一 家股份行理财子公司相关工作人员告诉记者，目前，该公司的整改进度已过半，有望在年底前完成任 务。 《金融时报》记者了解到，在银行理财估值整改即将迎来"年中考"之际，各家理财公司都在严格按照监 管要求稳步推进估值整改工作，但不同公司的整改进度并不一致，多数理财公 ...

近日，多家理财公司再度"降费揽客"，宣布开展阶段性费率优惠。数据显示，主流理财产品管理费率已 降至0.05%至0.15%区间。 值得一提的是，0.01%的年管理费率意味着投资者购买1万元的理财产品，1年管理费仅需支付1元，几 乎降到了"地板价"。而零费率也开始出现。 光大理财在此前公告中称，将旗下"阳光碧"系列一款"乐活"子产品I类份额的销售服务费降至"0"费率， 并增加了另一款同系列产品的销售份额。 与此同时，银行理财存续规模持续增长。据华源证券固收廖志明团队发布的统计数据，截至2025年5月 末，银行理财存续规模合计31.5万亿元，较4月末增加0.19万亿元，较上年末增加1.58万亿元。 "低利率环境下，银行理财成为部分存款的替代品，加之理财公司积极调整投资策略，推出创新产品， 并下调费率，抢抓客户，这些因素都对银行理财产品存续规模上升起到积极作用。"南开大学金融学教 授田利辉在接受《金融时报》记者采访时表示。 多家理财公司下调部分产品费率 近期，多家理财公司密集披露公告，对旗下多款产品开展费率优惠。 5月21日至6月20日，中银理财旗下中银理财—怡享天天86号固定管理费率由0.3%/年下调至0.05%/ ...

本报记者彭妍 近日，银行理财直接参与新股网下发行首单落地——光大理财有限责任公司（以下简称"光大理财"）以 17元/股的申报价格参与深市主板拟IPO企业山东信通电子股份有限公司（以下简称"信通电子"）的网下 打新，并成功入围有效报价。至此，光大理财成为行业内首家以A类投资者身份直接参与网下打新的银 行理财子公司。 受访业内人士表示，银行理财子公司以A类投资者身份直接参与网下打新，是政策优化、市场环境变化 与机构自身转型需求共同作用的结果。这一突破性进展，不仅为银行理财开辟了全新的投资路径，更为 资本市场引入中长期资金注入强劲动能。未来会有更多的理财子公司积极采取行动，升级投研体系，推 出创新产品，并加入到打新行列中。 首获A类投资者网下打新资格 根据信通电子发布的《首次公开发行股票并在主板上市发行公告》，其最终发行价确定为16.42元/股。 光大理财旗下明星产品"阳光橙增盈绝对收益策略"以17元/股的报价、900万股的申报规模成功入围有效 报价名单，从而完成了银行理财子公司以A类投资者身份参与网下打新的首秀。 此前网下打新市场的传统格局中，投资者长期被划分为三大类别：A类席位由公募基金与社保基金占 据，凭借优 ...