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中信证券:618美护GMV增速超10% 维持美妆行业“强于大市”评级
智通财经网· 2025-07-08 00:42
2)达播结构:淘天头部达人销售规模总体实现稳增长,店播加速爆发;抖音头部达人销售贡献进一步 下滑,达人销售CR5 22%/-6%;多个头部化妆品品牌压降抖音达播销售比例,据蝉妈妈数据,珀莱雅、 韩束、薇诺娜、毛戈平、玉泽等品牌达播占比下降10ppts+。 3)价格趋势:纯"价格力"竞争弱化,天猫彩妆、抖音护肤、抖音彩妆在此次大促中均价分别提升 +2%/+24%/+9%;天猫性价比护肤及中高档彩妆销售占比均有提升;抖音中高档香化销售占比总体提 升。在品牌端,国货品牌总体严控活动折扣,且赠品规格趋于收窄,叠加部分头部品牌平台活动参与度 降低,消费者实际到手价应有提升;雅诗兰黛、兰蔻、资生堂在天猫官旗直接同比上调了部分明星单品 折扣价,把控商品价盘,但仍存在部分达播及跨境渠道的低价货源。 4)产品结构:大促销售仍以经典单品为主,韩束次抛系列成为少数在大促中取得突破的新品,韩束X 肽系列产品全渠道销售亦有突破;毛戈平彩妆系列经典产品进一步扩规模;珀莱雅、欧莱雅产品矩阵优 化;薇诺娜战略聚焦;雅诗兰黛以套盒驱动增长。 美妆龙头总体稳增长,品牌表现分化较大。 总览此次618大促,重点跟踪的头部品牌总体实现了低个位数GMV ...
多家公司“降费揽客” 理财规模继续扩张
Jin Rong Shi Bao· 2025-06-24 01:41
近日,多家理财公司再度"降费揽客",宣布开展阶段性费率优惠。数据显示,主流理财产品管理费率已 降至0.05%至0.15%区间。 值得一提的是,0.01%的年管理费率意味着投资者购买1万元的理财产品,1年管理费仅需支付1元,几 乎降到了"地板价"。而零费率也开始出现。 光大理财在此前公告中称,将旗下"阳光碧"系列一款"乐活"子产品I类份额的销售服务费降至"0"费率, 并增加了另一款同系列产品的销售份额。 与此同时,银行理财存续规模持续增长。据华源证券固收廖志明团队发布的统计数据,截至2025年5月 末,银行理财存续规模合计31.5万亿元,较4月末增加0.19万亿元,较上年末增加1.58万亿元。 "低利率环境下,银行理财成为部分存款的替代品,加之理财公司积极调整投资策略,推出创新产品, 并下调费率,抢抓客户,这些因素都对银行理财产品存续规模上升起到积极作用。"南开大学金融学教 授田利辉在接受《金融时报》记者采访时表示。 多家理财公司下调部分产品费率 近期,多家理财公司密集披露公告,对旗下多款产品开展费率优惠。 5月21日至6月20日,中银理财旗下中银理财—怡享天天86号固定管理费率由0.3%/年下调至0.05%/ ...
公布剔除退款后成交额增速,天猫618打出“真增长”
凤凰网财经· 2025-06-20 13:42
编者按: 从复杂的营销套路回归商业本质,从流量争夺转向价值共生。今年的 618 大促,正在见证一场电 商行业的深刻变革。天猫更在行业不公布大促交易额多年之后,罕见地公布了一个"剔除退款后的" GMV (商品销售总额)增速——高达 10% 。 在这个消费升级、产业转型的关键时期,部分平台企业探索出的兼顾增长质量与人本关怀的发展新 路径,或将为行业转型升级提供范式参考。毕竟,商业的终极意义不在于数字狂欢,而在于价值创 造与需求满足的良性循环。 01 今年618更简单了 今年 618 ,以色列护发品牌 Gotukola 负责人明显感觉到更简单了。 "优惠折扣一目了然,对转化促进明显"。他预计今年品牌在天猫 618 整体成交预期 2700 万,同 比增速达到 268% 。 一度,平台在流量焦虑下用多层级规则制造 "消费紧迫感",通过满减叠加、限时凑单等设计提升客 单价,使得电商大促变得越发复杂,消费者下单时仿佛在做"数学题",不仅要绞尽脑汁计算各种优 惠组合,还得在海量商品中艰难拼凑订单金额。 这种复杂的体验让消费者疲惫不堪,而且部分消费者为了凑单购买非必要商品,导致退货率居高不 下,逐渐成为商家和平台的沉重负担,增 ...
对话爱旭股份董事长陈刚:光伏行业已进入价值驱动阶段
21世纪经济报道记者曹恩惠上海报道 在本届SNEC光伏展会期间,TOPCon组件产品依然占据主流宣传态势。不过,BC组件朋友圈似乎也在 扩大,除了隆基绿能、爱旭股份、TCL中环外,晶澳科技、中来股份、通威股份等组件厂商也展示了包 含BC技术的组件新品。 "从去年到今年,大家都对BC有了认知,认为BC应该是高价值的。"陈刚向记者介绍,2024年三季度之 前,"大家都说做BC不行,所有人都不敢买,后来我们的客户用完之后的确感觉不错,所以就开始起量 了。" 不可否认的是,尽管BC产品能否走向"主流替代"还需进一步突破。但在不少业内人士看来,BC产品的 确已经成为当前光伏组件同质化背景下的差异化存在。 有光伏企业负责人直言,N型电池技术之争已经没有意义。天合光能董事长高纪凡便认为:"现在大量 的企业还在争TOPCon好、BC好、还是HJT好,我认为没有任何的意义。这三个N型技术都是伯仲之 间,在不同的场景有一些优势。" 但需注意的是,对于BC技术而言,如何构建好生态圈成为重中之重。 "新能源行业作为一个持续发展的新兴产业,到了2024年以后,就步入了成熟阶段,每年保持比较平稳 的增长。"近日,爱旭股份董事长陈刚在回顾 ...
保险市场“降息”信号来袭,消费者需要抓紧“上车”吗?
Nan Fang Du Shi Bao· 2025-06-18 10:12
降息的风吹向保险市场?近日,一家险企率先推出预定利率为1.5%的分红险产品,较当前市场普遍的 2%预定利率明显下降,引发广泛关注。被业界视为保险产品即将迎来新一轮"降息"的信号。 南都·湾财社记者观察了解到,近年来,寿险业逆势增长,分红险、万能险等相关产品在居民资产配置 中逐渐成为一种"优质资产"。如今"降息"近在眼前,保险市场将会出现哪些新变化?在预定利率下调前 后,消费者需要抓紧时间"上车"吗?低利率时代,保险行业又将面临哪些机遇与挑战? 近日,南都·湾财社正式推出"金融新消费之投保新知"栏目,深度解析保险产品市场转型的新趋势,为 投资者提供专业投保指南,助力把握财富保障新机遇。本期,南都·湾财社专访北京大学应用经济学博 士后朱俊生教授,详解低利率环境下保险行业的机遇、挑战与转型。 市场变化 保险产品或告别"高利率"卖点时代 "最迟8月底!预定利率2.5%要拜拜了,欲购从速!"近日,有保险从业者社交平台打出"超前"营销的宣 传文案。记者从相关渠道获悉,当前已有保险机构发布预定利率为1.5%的分红险产品,这也意味着新 一轮保险"降息"已在6月拉开帷幕。如,同方全球人寿近日上新的"传世尊享"(G款)终身寿险( ...
全球储能三大梯队格局:中美超10GW断层领先,沙特首入前十
文 | 中关村储能产业技术联盟 2024 年,全球新增投运新型储能项目装机规模达到 74.1GW/177.8GWh ,同比增长 62.5%/61.9% ,已连续 7 年在新增电 力储能装机中占据最大比重, 2024 年达到历史新高的 89% 。 近年来, 全球吉瓦级 、吉瓦时级 大型储能项目数量激增且建 设提速, 助推新型储能 市场规模 的快速增长 。 图2:近五年全球新增投运新型储能项目装机规模 储能已经进入全球化时代。 能源转型背景下,全球储能需求快速增长。根据中关村储能产业技术联盟( CNESA ) DataLink 全球储能数据库 的不 完全统 计, 2024 年,全球新增投运新型储能项目装机规模达到 74.1GW/177.8GWh ,已连续 7 年在新增电力储能装机中占据最大 比重, 2024 年达到历史新高的 89% 。 在全球化背景下,中国企业积极践行"走出去"战略,在国际市场展现出强劲竞争力,接连斩获海外市场各大类型订单。 根据 CNESA Datalink全球储能数据库的不完全统计, 2025年1-5月, 中国企业海外储能订单规模已超120GWh,同比增长 399.74%。 首次突破百吉瓦, ...
要销量但不能唯销量
近日,"零公里二手车"和新一轮汽车降价潮接连出现,其背后的原因主要是汽车产业根深蒂固的"销量至上"价值观。"这种现象严重干扰了企业的正常 运营,威胁到产业链、供应链的安全,将产业发展推向了恶性循环……"5月31日,中国汽车工业协会发出倡议,明确指出了汽车市场近期降价竞争等行为所 带来的危害,并呼吁维护公平竞争的市场秩序,推动行业的健康发展。 实际上,汽车产业将销量作为核心竞争指标,是市场逻辑和资本驱动的自然结果。虽然以低价促销来提升销量在短期内可能取得一定成效,但长期过度依赖 销量会导致创新动力不足、利润减少和品牌价值下降。那么,降价促销会引发怎样的市场反响?应如何认识"销量至上"、"唯销量"这类营销观的负面影响? 如何改变这种短视行为,引导企业走向长期可持续的发展道路,实现从"规模驱动"向"价值驱动"的转变?面对这些市场现象,行业正在积极探索突围的策 略。 "销量向上"与"价格向下" "冲销量"几乎已成为当前车市的惟一主题。因此,近期车市中"一口价"等促销活动引发了新一轮市场竞争。无论是自主品牌还是合资车企,都纷纷跟进,推 出了诸如2.99万元、3.49万元的新车,以及直降5.3万元、甚至9万元的车型……这 ...
华商基金张明昕:基于价值驱动 深耕产业趋势景气投资
Xin Lang Ji Jin· 2025-06-11 01:22
2025年以来,我国各类政策陆续出台,经济数据出现积极信号,横空出世的DeepSeek在全球引发大模 型平权浪潮,叠加民营经济座谈会的召开,整个社会的信心显著回升,科技与创新成为社会上下新一轮 的共识。 华商基金权益投资副总监、华商优势行业灵活配置混合基金经理张明昕对此表示,在经济出现企稳信号 及社会发展信心回升的带动下,A股的资金层面明显趋暖,市场流动性亦有明显改善,各类资产出现重 估,特别是央国企集团、公募基金、上市公司等长期资金的积极入市,为我国资本市场注入了"稳得 住、走得远"的底气,证券市场总体保持活跃,投资者信心得到提振。 目前随着中美联合声明互降关税,全球瞩目的中美关税战被按下"暂停键"。华商基金张明昕认为,这为 全球及中美经贸秩序增添了信心和稳定预期,市场对于中美贸易摩擦升级的忧虑显著缓解,目前全球市 场基本修复到关税之前的位置,风险偏好也得以修复和提高。长远来看,外部的压力会持续推动我国加 速内外循环协同发展,将外部压力转化为全面深化改革开放的动力是资本市场健康发展的关键。 张明昕 特许金融分析师(CFA) 华商基金权益投资副总监 华商基金权益投资部副总经理 立足于行业的景气观察维度,年初的 ...
泛红利资产框架:市场底至盈利底期间,首选“增长型红利”
2025-06-10 15:26
泛红利资产框架:市场底至盈利底期间,首选"增长型红 利"20250610 摘要 美国就业数据的最新情况如何? 美国非农就业数据在今年上半年累计下修 22 万人,而去年全年的下修人数为 25 万人,显示出就业数据持续走弱的趋势。无论是 ADP、非农数据还是失业 率,都呈现出明显下降。失业率为 4.2%,且连续三个月保持在这一水平,实 际失业率已突破 4.4%。此外,美国首次领取失业救济人数达到 24.7 万人,接 美国就业数据持续走弱,非农就业数据累计下修,失业率上升至 4.2% 并连续三个月保持,实际失业率突破 4.4%,首次领取失业救济人数接 近衰退阈值,劳动参与率降至三年最低,预示经济衰退风险。 国内经济基本面恶化,PMI 和 PPI 数据显示通缩压力上升,企业实际回 报率仅为 0.4%,工业用电量下降,产能利用率降至 2020 年以来最低, 居民就业数据负增长,社会总需求增速低于疫情以来平均水平。 出口形势虽好但存抢出口现象,未来美国经济走弱或关税不确定性上升 将显著影响中国出口,进而冲击国内居民和企业负债表,引发信用与流 动性问题,对 A 股基本面、流动性及情绪面造成不利影响。 中美贸易谈判前景不乐观 ...
华商基金张明昕:AI领域或仍为未来核心方向
Xin Lang Ji Jin· 2025-06-04 03:34
2025年以来,我国各类政策陆续出台,经济数据出现积极信号,横空出世的DeepSeek在全球引发大模 型平权浪潮,叠加民营经济座谈会的召开,整个社会的信心显著回升,科技与创新成为社会上下新一轮 的共识。 华商基金权益投资副总监、华商优势行业灵活配置混合基金经理张明昕对此表示,在经济出现企稳信号 及社会发展信心回升的带动下,A股的资金层面明显趋暖,市场流动性亦有明显改善,各类资产出现重 估,特别是央国企集团、公募基金、上市公司等长期资金的积极入市,为我国资本市场注入了"稳得 住、走得远"的底气,证券市场总体保持活跃,投资者信心得到提振。 目前随着中美联合声明互降关税,全球瞩目的中美关税战被按下"暂停键"。华商基金张明昕认为,这为 全球及中美经贸秩序增添了信心和稳定预期,市场对于中美贸易摩擦升级的忧虑显著缓解,目前全球市 场基本修复到关税之前的位置,风险偏好也得以修复和提高。长远来看,外部的压力会持续推动我国加 速内外循环协同发展,将外部压力转化为全面深化改革开放的动力是资本市场健康发展的关键。 张明昕 特许金融分析师(CFA) 华商均衡成长混合基金经理 价值驱动的产业趋势投资 依据基金法律文件显示,华商基金张明 ...