明日，A股市场将迎来2026年首个交易日。元旦假期期间，港股迎来新年开门红，在美上市的中国资产 也有强势表现，一定程度上提振了市场对A股新年开门红的预期。 1月1日起房贷利率下调 自2026年1月1日起，存量住房公积金贷款利率下调25个基点。此外，由于2025年5年期以上LPR累计下 调10个基点，因此部分重定价日在1月1日的商贷利率也迎来下调。 2026年"国补"政策明确 近日，国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通 知》，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴标准和工作要求。通知称：继续实施汽车报废更新和汽 车置换更新补贴；继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水 器等6类产品；同时，将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平 板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）。 多型新火箭将首飞并挑战回收 2025年，我国在载人航天、深空探测、商业航天等领域完成多项突破，实现多个首次。在"十五五"开局 之年，中国航天的新蓝图正在展开。载人登月项目将展开多项试验，嫦娥七号将奔赴月球南 ...

4 1 11 100 6395 r 626- (Cir (56- (0 ed 陈亮 : . , . 111- ( = ) Ma 刘健 t the O T . 4. Jh 顾伟 0 l P t . t . 范力 钱文海 黄德良 王海河 陈戈 张东 钟文岳 刘宗治 高云程 王庆 中金公司党委书记、董事长陈亮： 坚守初心 奋力谱写一流投行建设新篇章 2026年是"十五五"规划开局之年，我国经济长期向好的坚实基础和积极态势将持续巩固，中央经济工作 会议为今年工作指明了方向，助力"十五五"稳健开篇。在这一关键时期，资本市场肩负着服务国家战 略、赋能实体经济的重要使命，金融作为国之重器，更需要在应对外部挑战、维护经济金融安全稳定中 展现更大担当。 2025年恰逢中金公司成立三十周年。三十年来，中金公司始终与国家发展同频共振，以专业服务助力资 本市场建设。站在新的历史起点上，中金公司将坚定不移围绕金融强国建设目标，以打造"让党放心、 让人民满意的国际一流投行"为愿景，积极贡献专业力量。 我们将着力打造"财富投行"与"资产投行"，把握居民财富多元配置趋势，努力做大社会财富"蛋糕"，服 务扩大内需、提振市场信心；深耕"产业投行 ...

每经编辑｜张喜威 王瀚黎 √国务院新闻办公室将于2026年1月5日 -) 上午10时举行新闻发布会 2中证指数有限公司将于1月5日首次发 债指数（全价）等15条债券全价指数 3 国内航线燃油附加费1月5日起下调 4 荣耀Power2手机将于1月5日发布。 新 10080mAh的第四代青海湖电池 5 美国12月ISM制造业指数将公布 1 聚焦美国袭击委内瑞拉 遭美强行控制的委总统马杜罗预计5日在纽约"首次出庭" 当地时间1月4日消息，遭美国强行控制的委内瑞拉总统马杜罗预计将于当地时间5日中午在美国纽约"首次出庭"。据悉，庭审将由纽约南区联邦地区法院法 官阿尔文·海勒斯坦主持。美国司法部已于3日解封一份新的起诉书，该案属于联邦政府追查长达15年的"毒品贩运"刑事案件，马杜罗在其中作为被告已有6 年。（央视新闻） 特朗普威胁委内瑞拉代总统：若不正确行事 将付出更惨痛代价 当地时间1月4日，美国总统特朗普在一则当日刊发的电话采访中对委内瑞拉代总统罗德里格斯发出威胁称，如果代行总统职权的委内瑞拉副总统罗德里格 斯"不正确行事"，她可能将付出比委内瑞拉总统马杜罗"更沉重的代价"。（央视新闻） 1月4日，外交部发言人就美国 ...

（来源：经济参考报） 华夏基金表示，此次《规定》出台，作为费率改革的"最后关键一步"，标志着我国公募基金行业费率改 革平稳落地。这场以投资者利益为核心的改革，它的深远意义不仅在于"降费"，更在于"优化机 制"和"重塑生态"，切实提升投资者体验与获得感。 南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，此次《规定》的制度安排，将"以投资者利益为核 心"转化为一套精细、可执行、可验证的经济激励与约束系统。《规定》从三个方面实现对于代理人问 题的约束和保护投资者利益。一是显性的成本削减；二是隐性的权益保障，例如将赎回费全额计入基金 财产，让短期交易行为的外部成本内部化，补偿给长期持有的投资者；三是根本的行为引导，通过"持 有一年以上免收销售服务费"和"提高短期赎回费率"等举措，修正了投资者与销售机构之间的激励错 位。 田利辉进一步表示，本轮改革令中国公募基金行业的发展范式发生了根本转向，从过去某种程度上依 赖"渠道霸权"和"流量变现"的规模竞赛，转向未来围绕投资者实际获得感和资产配置专业能力的服务竞 争。对于资本市场而言，此举极大降低了公众进行普惠金融投资的入门门槛和长期持有成本，有助于培 育更为稳定、理性的中长期资金 ...

（来源：经济参考报） 刚刚过去的一年，公募自购非货类产品"热情高涨"。截至2025年12月31日，2025年全年共有118家基金 公司合计自购7000余次。其中，公募对于非货类产品自购尤为踊跃，金额已达87亿元。从不同品类来 看，债券型基金自购规模大幅增长超200%，混合型基金实现净申购"逆转"，股票型基金自购规模也整 体保持稳健。 展望2026年，公募把脉市场整体偏乐观，企业盈利和流动性驱动迎来共振，市场风格面临进一步均衡。 与此同时，伴随着公募评价体系的变化，或将有更多基金管理人实施自购行为。 指数型产品成"香饽饽" 2025年，A股呈"先抑后扬再震荡"的W型走势，总体表现亮眼。Wind数据显示，截至2025年12月31日收 盘，上证指数、深证成指、创业板指年内分别上涨18.41%、29.87%、49.57%。在此背景下，公募自购 热情有所升温，以"真金白银"表达对资本市场长期向好发展的支持。 Wind数据显示，截至2025年12月31日，2025年全年共有118家基金公司合计实施自购7491次，合计交易 份额共736.83亿份，合计交易金额共3375.10亿元。2024年全年，公募合计实施自购9612次 ...

据悉，在充分吸收前期市场机构意见的基础上，上交所重点从以下三方面对REITs业务规则进行了优化 完善。 一是完善基本规则，夯实REITs规范运作制度基础。上交所拓宽《不动产基金业务办法》适用范围至商 业不动产REITs，一体适用于REITs上市审核、发售、上市交易及信息披露等有关安排。调整上交所自 受理申报材料之日起至出具首次书面反馈意见用时，由30个工作日缩短为20个工作日，进一步提高审核 效率。新增约见问询、现场督导等准入环节监管手段，明确申报即担责，进一步压实中介机构"看门 人"责任。 二是优化标准规范，进一步提升制度适应性和包容性。上交所优化完善审核、发售、扩募及新购入不动 产重点领域业务规则。修订《审核关注事项指引》，聚焦重大性、关键性，优化资产合规性、回收资金 用途、收益率要求，规范商业综合体、商业零售、办公、酒店等业态的特殊信息披露与核查要求，进一 步提升规则适应性和包容性。修订《发售业务指引》，对询价定价、战略配售、网下配售等关键环节作 出细化规范，保障发售工作公平、公正、有序开展。修订《扩募指引》，完善扩募及新购入不动产制度 机制，扩募间隔期缩短为6个月，进一步增强REITs市场的内生动力。 ...

● 本报记者 昝秀丽 （申）购金额的0.8%；其他混合型基金，认（申）购费不高于认（申）购金额的0.5%；指数型基金、 债券型基金，认（申）购费不高于认（申）购金额的0.3%。销售服务费方面，主动偏股及混合型基金 不高于基金财产的0.4%/年，指数型基金与债券型基金不高于基金财产的0.2%/年，货币市场基金不高于 基金财产的0.15%/年。 市场人士表示，本次销售费率改革清晰展现了改革的决心与诚意，最直接的感受就是投资成本大幅降 低。举例来看，对于销售服务费率为0.25%/年的货币市场基金，降费后投资者持有10000元每年可降低 投资成本10元（降费前25元、降费后15元）；对于认购费率为1.5%的主动偏股型基金，降费后投资者 认购10000元可降低投资成本70元（降费前150元、降费后80元，不考虑打折因素）。 改革通过硬核调整，坚决扭转当前"重首发、轻持营"的运作逻辑。将赎回费全额归入基金财产，让销售 机构收入与投资者短期"赎旧买新"行为脱钩；同时，非货币市场基金持有满一年即免销售服务费，降低 长期投资成本，通过一系列精心安排，引导投资者告别短炒，拥抱长期。 规定引导行业资源投向两大关键领域。一是服务好个 ...

展望2026年，财通基金副总经理、权益投资总监金梓才认为，A股市场有望步入整体环境更优、结构性 特征深化的发展阶段，核心驱动力源于全球流动性环境的进一步改善，以及以AI为代表的产业趋势进 入加速兑现期，整体投资环境具备较强支撑性。 宏观层面，金梓才认为，全球与国内流动性环境预计同步向好，为市场奠定坚实基础。外部来看，美联 储2026年降息节奏或加快，A股面临的外部约束大幅减弱，海外资金环境更趋友好；内部而言，国内货 币政策将持续为经济高质量发展与产业升级提供支持，维持流动性合理充裕。 产业维度，金梓才认为，以人工智能为首的科技成长方向增长动能将持续强化。AI产业正从2025年的 高速渗透，迈向2026年进一步业绩兑现与深度影响阶段，现有迹象表明，其后续增长势头非但不会放 缓，反而可能加快，对企业生产效率和商业模式的变革将更为深刻。 综合来看，金梓才对2026年A股市场持积极看法，市场将在更友好的流动性环境中，围绕AI等具备加速 兑现能力的产业趋势展开。他认为，2026年投资的关键在于精准识别并聚焦产业地位稳固、增长持续性 强且估值合理的优质龙头企业，把握结构性行情中的核心机遇。 "2026年A股市场或将呈现显 ...

具体布局方向上，程竹成认为，AI产业景气趋势明确，作为本轮最核心主线，短期调整或提供良好布 局时机。一方面，中国科技产品在全世界受到关注，有望强化投资者对于本轮AI应用科技产品落地的 信心；另一方面，对于海外投资者来说，会更加正视中国科技与美国竞争的能力，进而增强对中国科技 股乃至于整个中国资产的信心。 对于美股，程竹成认为整体估值偏高，如标普500的一致预期动态市盈率处于历史高位水平，纳斯达克 指数同样处于高位，但随着美联储开启降息周期，叠加相关财政刺激政策，美国经济可能实现"软着 陆"，因此他对美股维持中性观点。 展望2026年，汇添富基金资产配置中心基金经理程竹成表示，A股依然是他最看好的资产。 程竹成从估值、基本面、资金面三个维度分析了当前A股的投资价值。他认为，从估值来看，当前A股 权益风险溢价处于合理区间；从基本面来看，随着国内各项政策实施，部分经济指标已经有较明显的提 升；从资金面来看，中国经济持续复苏，流动性充裕，监管层持续推进资本市场改革，叠加居民的资产 配置需求提升，资金会持续流入股市，且当前全球配置型资金的A股仓位仍相对较低，美元指数重新走 弱和人民币汇率走强将为外资重新流入A股提供基础 ...

2025年A股一路攀升，港股中的医药股和科技股也一度走出非常凌厉的行情。但步入四季度，港股上涨 势头有所减缓。那么，2026年的港股市场会如何走？ 最后，从资金面看，徐猛预判2026年南向资金有望持续流入港股。此外，港股是外资投向中国资产 的"桥头堡"，与海外流动性相关性较高。美联储2025年9月开启新一轮降息周期，多重信号显示2026年 宽松大趋势仍将继续。因此在中美宽松周期共振下，徐猛认为有望支撑港股流动性保持充沛。 （文章来源：证券时报） 徐猛认为，首先从动量特征来看，恒生科技指数、恒生指数等核心指数一年期以上的长期动量保持向上 趋势。当前的短期回调符合预期，从机构配置视角看，这提供了较好的介入机会。 其次，港股科技板块基本面驱动明确。"港股通科技汇聚国产AI核心资产，涵盖算力、模型、软件应用 和硬件终端等全产业链龙头企业；不仅如此，国内参与全球AI竞争的互联网大厂在资本开支、上下游 布局方面若有跟进动作，有望催化新一轮科技行情。"徐猛表示，DeepSeek的出现推动中国科技企业在 全球竞争优势的重新定位，信心和观念的重塑将推动国内外投资者重新审视中国的投资机会，因此，中 美科技股估值差有望收敛，估值中 ...